每經編(bian)輯(ji)｜杜(du)宇

充滿機會和(he)激情的2015年即將過(guo)去，滬指(zhi)以1800點(dian)長上影200點(dian)實(shi)體小陽線(xian)閃亮了(le)股民的雙眼。展望即將到來的2016年，A股是否(fou)還有下跌空間，5178點(dian)是否(fou)將成為(wei)歷史(shi)？

正如2013年(nian)6月筆者堅(jian)定(ding)指出(chu)1849點(dian)是(shi)中長線底部一(yi)樣，2015年(nian)股市(shi)展望中看(kan)年(nian)B浪的反彈，堅(jian)定(ding)看(kan)高(gao)3900～4200點(dian)（江(jiang)恩箱(xiang)1*1線上(shang)軌，隨時間(jian)的上(shang)移(yi)，上(shang)軌在(zai)5000點(dian)，如期觸頂），印證了技術(shu)分(fen)析的有效性。詳(xiang)見圖1（2015年(nian)江(jiang)恩箱(xiang)技術(shu)圖，發表于本報2014年(nian)12月）

（圖1）

2015年中的(de)(de)急跌既(ji)有(you)高(gao)杠桿融資的(de)(de)原因，也(ye)有(you)本輪行情僅是年B浪反彈的(de)(de)原因，后面要做大(da)級(ji)別技術(shu)修正。

2016年是復雜多變的一年，也是政策頻出的一年（注冊制）。股市(shi)將會極(ji)度復雜，但筆者去繁化簡(jian)，仍然能夠(gou)在(zai)大的脈絡(luo)上技術(shu)推演出可能的變化，從(cong)而為明年全(quan)年的投資做(zuo)出可行(xing)的策略：

預計2016年全年，滬指以N字型運行(xing)（2種差別在于是否反彈短暫突破(po)4280點(dian)，或(huo)短暫跌破(po)2850點(dian)），任何一(yi)種N字型滬指都會向上試(shi)探4000點(dian)。

以下筆者將用(yong)具體(ti)的四種技術分析模型，為讀者詳細解(jie)析對(dui)2016年A股走勢的預期。

模型一：籌碼理論

（圖2）

1.從滬指6124點(dian)月A浪開始，1664～3478點(dian)視(shi)為大B浪反彈，3478～1849點(dian)視(shi)為C浪下跌，并且(qie)很清楚的C1～C5浪。

2.主(zhu)力從(cong)1849點(dian)開(kai)始收集(ji)籌(chou)碼(ma)，并在2014年7月于(yu)1991點(dian)完(wan)成了(le)籌(chou)碼(ma)密(mi)集(ji)（詳見(jian)本報2015年行(xing)情(qing)展望），從(cong)而展開(kai)了(le)2015年牛市行(xing)情(qing)。從(cong)籌(chou)碼(ma)理論(lun)來看(kan)，籌(chou)碼(ma)底位密(mi)集(ji)鎖定后，大盤就變成了(le)一個高控盤的(de)莊股，所以3浪以驚人(ren)的(de)速(su)度上行(xing)，5178點(dian)籌(chou)碼(ma)上移發散(san)，主(zhu)力派發，見(jian)圖(tu)2。

3.目前經過(guo)5178～2850點的(de)急(ji)跌，籌(chou)(chou)(chou)碼發散后再度密(mi)集，資(zi)金(jin)（大單線(xian)(xian)）未完全走壞，說明主(zhu)流(liu)資(zi)金(jin)被套；急(ji)需要(yao)一波跨年度的(de)反彈來解套派發。在籌(chou)(chou)(chou)碼理論上這里是次高(gao)位籌(chou)(chou)(chou)碼密(mi)集，如果長(chang)時間橫盤，將會出現(xian)中長(chang)線(xian)(xian)突破方(fang)向(xiang)。

4.滬指(zhi)籌碼2015年12月(yue)次高位再(zai)度(du)密(mi)集，在這里橫盤后，將會選擇長線的(de)方向(xiang)。

未來(lai)即使反彈(dan)到4500點(dian)，如果不能突破(po)5178點(dian)創(chuang)出(chu)新高，長線(xian)仍然有年C浪跌(die)破(po)2850點(dian)巨大(da)風險，所以2016年走出(chu)N字結構為大(da)概(gai)率。

結論：從(cong)籌碼(ma)理論看，這里(li)將選擇一個中長線(xian)的方向，如果能經過中期橫盤，向上(shang)突破，將去(qu)試探(tan)4000點(dian)(dian)、4280點(dian)(dian)和4500點(dian)(dian)，從(cong)而完成籌碼(ma)交換，然后再(zai)(zai)回撤(che)（1000點(dian)(dian)左右），再(zai)(zai)決(jue)定滬指長線(xian)的方向。

模型二：江恩箱

（圖3）

江恩(en)箱看股市長周(zhou)期是非(fei)常準確(que)的，比如(ru)月線，這已(yi)在2015年江恩(en)箱中(zhong)得到(dao)印證（詳見(jian)本(ben)篇開始），那么(me)2016年江恩(en)箱（圖3）將如(ru)何展望？

1.滬指一(yi)直在江恩箱2*1線(xian)（即(ji)998～1849～1991點這3點連(lian)線(xian)的長期(qi)上升趨勢(shi)線(xian)上方運行，2016～2017年此(ci)線(xian)將上移(yi)到2500點），說明滬指并(bing)不會走很多人看的大C浪(lang)，跌破2500～2000點。

2.江恩箱1*1線，即998～1664～5178的3點(dian)連(lian)線，將在(zai)長(chang)線上(shang)作為滬指(zhi)壓(ya)力位在(zai)2016年～2017年5月31日(ri)前(qian)一直存(cun)在(zai)，也說明滬指(zhi)很難在(zai)未(wei)來2年突破6124點(dian)壓(ya)力位。

結(jie)論(lun)：滬指在2016～2017年(nian)可以(yi)再次觸(chu)及上軌（998～1664～5178的江恩1*1線(xian)向(xiang)上延伸），但很(hen)難(nan)突破(po)。同(tong)時也(ye)難(nan)以(yi)跌破(po)長期上升(sheng)趨勢(shi)線(xian)（998～1849～1991的3點連線(xian)），將會形成一(yi)個寬幅振蕩的走勢(shi)，所以(yi)也(ye)吻合了N字型的推(tui)斷。

模型三：波浪理論

從(cong)6124點月線大A浪(lang)(lang)開始(shi)，1664～3478點視為大B浪(lang)(lang)反彈，3478～1849點視為大C浪(lang)(lang)下(xia)跌，很清楚的(de)C1（3478點）-C5（1849點）浪(lang)(lang)終(zhong)結。1849點以來的(de)上升視為年B浪(lang)(lang)的(de)反彈（最小(xiao)量度3800～4200點，實達5178點，是對6124～1664點下(xia)跌的(de)0.809黃金分割(ge)位）。

多頭認為：

由(you)于年B浪(lang)十分有力度，不能排除1849～5178點是(shi)新(xin)一輪(lun)牛(niu)市的(de)大1浪(lang)，或者是(shi)大1浪(lang)第3主升浪(lang)（即1849～2278點為(wei)1浪(lang)，2278～1991點為(wei)2浪(lang)，1991～5178點為(wei)3浪(lang)，5178～2850為(wei)4浪(lang)A，或4浪(lang)）。

2016年經(jing)過充分整理(li)則有可能突(tu)破5178點(dian)，這也和傳統技術月(yue)線MACD背離相(xiang)印證，只(zhi)要在突(tu)破4280點(dian)后加速上(shang)行(xing)，化解MACD頂(ding)(ding)背離，或創出5178點(dian)新高形成月(yue)線頂(ding)(ding)背離。

空頭認為：

年(nian)B浪(lang)(lang)的(de)反(fan)彈(dan)已經終結(jie)于5178點(dian)，后面(mian)要走5浪(lang)(lang)下跌(die)，5178～2850點(dian)為C1浪(lang)(lang)，目前(qian)在(zai)C2浪(lang)(lang)的(de)反(fan)彈(dan)（也(ye)不反(fan)對(dui)反(fan)彈(dan)到4000點(dian)或(huo)4280點(dian)），結(jie)束(shu)后跌(die)破2850點(dian)去2500～2000點(dian)。

綜(zong)合來(lai)看(kan)，圖4這(zhe)個(ge)季線浪形是(shi)(shi)首選(xuan)，對多頭空頭都是(shi)(shi)這(zhe)個(ge)浪形。

區別在小b浪（空頭認(ren)為是年(nian)C2）在2016年(nian)上半年(nian)高度(du)上產(chan)生爭議，如(ru)果(guo)能突(tu)破(po)(po)(po)4280點(dian)(dian)（4300～4500點(dian)(dian)最(zui)佳(jia)），則小c浪（空頭認(ren)為是年(nian)C3）不會跌破(po)(po)(po)2850點(dian)(dian)，進入新牛市第(di)3主升(sheng)(sheng)浪，上破(po)(po)(po)6124點(dian)(dian)；如(ru)果(guo)未能升(sheng)(sheng)破(po)(po)(po)4280點(dian)(dian)，則將會跌破(po)(po)(po)2850點(dian)(dian)（略破(po)(po)(po)也可到(dao)2700點(dian)(dian)），長期趨勢線支撐(cheng)在2500點(dian)(dian)（這里一(yi)定(ding)不會破(po)(po)(po)），再定(ding)長線方向。

模型四：傳統技術分析

首先來看一下滬指月線MACD和BOLL線，見圖5：

1.根據BOLL線理論，中(zhong)軌(gui)是強勢行情的支撐位，如果跌(die)破將走熊(xiong)，所以此(ci)輪下跌(die)在(zai)2850點(dian)月BOLL線中(zhong)軌(gui)處得(de)到(dao)支撐：將1991點(dian)（1849）本輪牛市啟動點(dian)與2850點(dian)做一(yi)個聯線，正(zheng)好(hao)和上升(sheng)中(zhong)的月線BOLL中(zhong)軌(gui)重合。

2.只要不(bu)跌破BOLL中(zhong)軌（1991～2850點中(zhong)線生命線），則大盤經過充分的橫盤，將會向(xiang)上反(fan)彈，筆(bi)者在2015年9月15日就將此輪反(fan)彈定性為(wei)月B浪反(fan)彈（量度在5178～2850點的黃金(jin)分割位，即4000～4280點之間），如(ru)果能突破4280點也可以達到4500點。

3.由于MACD在大(da)盤(pan)反(fan)彈到4000點(dian)后(hou)形成頂背(bei)離，月線級別背(bei)離，所以大(da)盤(pan)在4000點(dian)后(hou)只有2條路(lu)：一(yi)條是(shi)加速(su)上升突破4280點(dian)甚至4500點(dian)，去試6124～5178點(dian)的壓力線；另一(yi)條是(shi)見長(chang)線頂回落。

結論：只要不跌(die)破1991～2850點的中級(ji)上(shang)升趨勢線(xian)（也(ye)就(jiu)是(shi)月線(xian)BOLL中軌），大(da)盤將(jiang)會完成跨年度反(fan)彈月B浪，標準(zhun)黃金分割位4000～4280點。如果跌(die)破，將(jiang)去試2850～2500點的支撐。預計跌(die)破的概率較高，然后形成新(xin)一輪牛市的大(da)底，盤整后再去試4000點，2016年上(shang)試一次4000點是(shi)大(da)概率事件。

其次，再來看下滬指季線MA（60均線），見圖6：

1.季線(xian)60均(jun)線(xian)作為滬(hu)指(zhi)長期(qi)生命(ming)線(xian)，在(zai)998點(dian)、1664點(dian)、1849點(dian)均(jun)起到了有(you)效的(de)支撐作用，并保持長期(qi)上(shang)升趨(qu)勢。60季均(jun)線(xian)和江恩箱(xiang)2*1線(xian)（月線(xian)）竟(jing)然神奇吻合。

2.每當季線(xian)(xian)(xian)(xian)5均(jun)(jun)線(xian)(xian)(xian)(xian)金叉10均(jun)(jun)線(xian)(xian)(xian)(xian)都啟動(dong)一輪牛市，而大熊市則以季線(xian)(xian)(xian)(xian)5均(jun)(jun)線(xian)(xian)(xian)(xian)死叉10均(jun)(jun)線(xian)(xian)(xian)(xian)開始(shi)。

3.2016年當5均(jun)線和(he)10均(jun)線粘合時(shi)，將會給出(chu)滬指長線的方向，目前(qian)仍在多頭趨勢中(zhong)，不能(neng)排(pai)除未(wei)來(lai)上破6124點(dian)，但首選還(huan)是2015展望中(zhong)講的年B浪反彈(dan)，已終(zhong)結于5178點(dian)。

4．2016年滬指是一個N字型走(zou)勢（2種N，圖(tu)上的(de)紅線和(he)綠(lv)線）。反(fan)彈行情是跨(kua)年度，時(shi)間比較長(chang)，目前在筑(zhu)底階(jie)段，以4280點(dian)能否在月(yue)線B浪反(fan)彈突破為(wei)強弱(ruo)分界，如果突破4280點(dian)達(da)到4300～4500點(dian)，則在回撤3000～3500點(dian)后，仍然會去上試(shi)2015年5178點(dian)的(de)高點(dian)，反(fan)之(zhi)2850點(dian)可能不(bu)是2016年的(de)最低(di)點(dian)。

總結篇

綜合以上4個方面（籌碼理論、江恩箱、波浪理論和傳統技術）分析求得共振，可得出以下結論：

滬指2016年(nian)全年(nian)將走N字結構為首選(xuan)。如(ru)果政策超預(yu)期(qi)，經濟(ji)基(ji)本(ben)面觸底，將有可能短期(qi)突破(po)4500點(dian)(dian)；如(ru)果注(zhu)冊制等推出，經濟(ji)惡化，也不(bu)排除短期(qi)跌破(po)2850點(dian)(dian)；但滬指總體將在2850～4500點(dian)(dian)間寬(kuan)幅振蕩，如(ru)產生極端事件，跌破(po)2850點(dian)(dian)或升破(po)4500點(dian)(dian)均無法(fa)長期(qi)駐留，基(ji)本(ben)面和技術上均不(bu)支持。

補充一點，走出(chu)跨年(nian)度反彈(dan)的條(tiao)件就是不跌破1991～2850點上升趨(qu)勢線(xian)（月(yue)線(xian)BOLL中(zhong)軌(gui)），如果先跌破，則視為時間延(yan)后(hou)，N字型仍未展開。

附注：筆(bi)者雖然是技術(shu)分析為主(zhu)，但是基本(ben)(ben)面也一定(ding)要(yao)參(can)考，只有(you)技術(shu)面（選(xuan)時(shi)(shi)和趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)）和基本(ben)(ben)面共(gong)振，投(tou)資(zi)才能夠取(qu)得(de)超額(e)的(de)收益(yi)。由于基本(ben)(ben)面的(de)因(yin)素比較(jiao)(jiao)復雜，而且會(hui)因(yin)時(shi)(shi)因(yin)勢(shi)(shi)（包括政策）而變，再加(jia)上股(gu)指期貨+雙融時(shi)(shi)代(dai)趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)的(de)力量往往比較(jiao)(jiao)強大，因(yin)此投(tou)資(zi)者應當順應技術(shu)趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)，并在趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)過程適當關注基本(ben)(ben)面和題材，從而取(qu)得(de)超額(e)的(de)收益(yi)，同時(shi)(shi)在趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)或基本(ben)(ben)面因(yin)素有(you)重大變化時(shi)(shi)及時(shi)(shi)鎖定(ding)風險。

風險(xian)提示：股市風高浪急，入(ru)市千萬(wan)小心(xin)(xin)。筆者雖然對自已(yi)的分(fen)析比(bi)較有信心(xin)(xin)，但以上分(fen)析僅代表此刻的觀(guan)點，股市變化很快(kuai)，僅供參(can)考！任(ren)何人據此入(ru)市或操(cao)作，盈利(li)自享、風險(xian)自擔！！

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