每經編輯｜黃(huang)小聰 劉海軍(jun)     

每經記者 黃小聰 劉海軍

2014年(nian)(nian)此時牛(niu)市吶喊聲正(zheng)此起彼(bi)伏，但經(jing)歷了2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)中的大幅下挫，牛(niu)市聲音由大變小，到了年(nian)(nian)終收官時，不管是機構投資者還是個人投資者，都對(dui)即將到來的2016年(nian)(nian)多了幾分謹慎。

那么(me)，告別了2015年這樣的極端(duan)市場(chang)，2016年又(you)將如(ru)何演(yan)繹？基金投資者(zhe)該怎樣選擇(ze)？帶(dai)著這些廣為關注的話(hua)題，《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪了多位業界名(ming)家，試圖為您找到那把打開2016年投資大門的策略鑰(yao)匙。

濟安金信王群航：六類基金可重點關注

濟安金信王(wang)群航認(ren)為(wei)，在2016年(nian)，混(hun)合、股(gu)票、ETF、保本(ben)、貨幣、債券等(deng)六(liu)類基金值得(de)重點關注。同時(shi)，其(qi)提醒(xing)投資(zi)者，對資(zi)產凈值低于5000萬(wan)元的小微基金，以及2015年(nian)發展(zhan)不(bu)順(shun)的基金品種，須要回避。

低(di)風險品種中(zhong)，貨基可隨時配置；帶有一定(ding)(ding)封閉期限的(de)純(chun)債(zhai)基金（不投資(zi)可轉債(zhai)）及(ji)二級(ji)債(zhai)基也可多關注。另(ling)外，若(ruo)投資(zi)者有較(jiao)(jiao)清晰(xi)的(de)資(zi)產配置計(ji)劃，較(jiao)(jiao)為長期的(de)、穩定(ding)(ding)的(de)投資(zi)安排(pai)，也可關注保本(ben)基金。

權(quan)益類方面(mian)，混合、股(gu)(gu)票(piao)、ETF等基(ji)金可依次重點(dian)關(guan)注。首先，關(guan)注混合基(ji)金，一是因為它(ta)是近兩(liang)年發展最快(kuai)的一類基(ji)金，其(qi)二它(ta)是當前中國基(ji)金市場(chang)的第(di)一大(da)類。其(qi)中，“高(gao)度靈配(pei)——相對(dui)收益基(ji)準(zhun)”、“低度配(pei)置”兩(liang)個(ge)細分品種值得重點(dian)關(guan)注。股(gu)(gu)票(piao)基(ji)金則是因新式股(gu)(gu)票(piao)基(ji)金的股(gu)(gu)票(piao)投(tou)資倉位高(gao)，行情(qing)走好時(shi)常有良好績效(xiao)表現。關(guan)注ETF既是為了跟指數，也是為了投(tou)資的高(gao)效(xiao)和降低成本(ben)。從擇時(shi)要(yao)求來看，上述三類基(ji)金一個(ge)比一個(ge)要(yao)求更高(gao)。

德圣江賽春：明年增加操作靈活性

當(dang)談到(dao)2016年(nian)的基(ji)金(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資，江賽春首(shou)先認為，2016年(nian)權(quan)益市場(chang)可(ke)能還(huan)有大(da)(da)波(bo)動(dong)(dong)(dong)，因此(ci)要(yao)注意控制(zhi)這種波(bo)動(dong)(dong)(dong)，投(tou)(tou)資者(zhe)若被動(dong)(dong)(dong)持有權(quan)益類基(ji)金(jin)(jin)(jin)，須(xu)注意控制(zhi)比例；若是(shi)主(zhu)動(dong)(dong)(dong)配(pei)置(zhi)，當(dang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)加大(da)(da)時(shi)應主(zhu)動(dong)(dong)(dong)調整。同時(shi)，還(huan)要(yao)去(qu)掌握基(ji)金(jin)(jin)(jin)的風格(ge)特點(dian)，有些基(ji)金(jin)(jin)(jin)能控制(zhi)大(da)(da)波(bo)動(dong)(dong)(dong)，則可(ke)持有；有些基(ji)金(jin)(jin)(jin)波(bo)動(dong)(dong)(dong)幅度較(jiao)大(da)(da)，甚至大(da)(da)于市場(chang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)，則應選擇時(shi)點(dian)配(pei)置(zhi)以及(ji)控制(zhi)持有比例。從2015年(nian)底布(bu)局來年(nian)來說，權(quan)益類配(pei)置(zhi)六成較(jiao)為合適(shi)。

而主題(ti)類基(ji)金的投(tou)資機會，江賽(sai)春表(biao)示(shi)，最主要(yao)還是看基(ji)金本身的選股能(neng)力，且(qie)2016年注(zhu)冊制推出后，市場肯定還有些較(jiao)大的不確定，所(suo)以選股能(neng)力較(jiao)強、選股質量高的基(ji)金，才比較(jiao)靠(kao)譜。

從挑選角度來(lai)(lai)看(kan)(kan)，過往(wang)業績(ji)雖是(shi)重(zhong)要(yao)參考，但也要(yao)看(kan)(kan)穩(wen)定(ding)性，以連續(xu)多個季(ji)度來(lai)(lai)看(kan)(kan)會比較合(he)適，比如今(jin)年(nian)二、三季(ji)度基金的持續(xu)穩(wen)定(ding)性表現(xian)。

另外(wai)，境外(wai)基金的選(xuan)(xuan)擇上(shang)，在美元加息的背景下，主(zhu)要傾向于選(xuan)(xuan)擇配置美元資產的基金。

前海方舟資本鐘海波：不投今年業績超好基金

鐘海波表示，接下來他將在(zai)債券基(ji)金(jin)上配置(zhi)30%左右的資產，偏股基(ji)金(jin)配置(zhi)50%~70%的資金(jin)。當創業板(ban)(ban)估(gu)值在(zai)50到(dao)60倍，中(zhong)小板(ban)(ban)在(zai)40到(dao)50倍，滬深300在(zai)20到(dao)30倍區間時，會堅決(jue)投(tou)資偏股基(ji)金(jin)。從點位(wei)角度看，3400點會是一(yi)個比較合適(shi)、便宜(yi)的點位(wei)。

品種上，鐘海波計劃多(duo)選擇一些指(zhi)數(shu)基金，如大盤(pan)、小盤(pan)的指(zhi)數(shu)基金相結合，多(duo)做行(xing)業(ye)指(zhi)數(shu)基金。

對于(yu)基(ji)(ji)金(jin)的選擇策略，鐘海波建議，買基(ji)(ji)金(jin)首先看市場估值和(he)點位，這是(shi)擇時(shi)(shi)。還(huan)有，投資者明(ming)年(nian)最(zui)好(hao)(hao)(hao)不(bu)要投今(jin)年(nian)業(ye)績表(biao)現很(hen)出色的基(ji)(ji)金(jin)。因為從(cong)歷史看，很(hen)少有基(ji)(ji)金(jin)能(neng)連續兩年(nian)業(ye)績都(dou)很(hen)好(hao)(hao)(hao)，同(tong)時(shi)(shi)業(ye)績較(jiao)好(hao)(hao)(hao)的基(ji)(ji)金(jin)規模增長都(dou)較(jiao)快，對接(jie)下來(lai)能(neng)否有優異表(biao)現是(shi)個(ge)挑戰(zhan)。

另外(wai)，買基金需看(kan)一(yi)家基金公司(si)產(chan)品(pin)業績的整(zheng)體(ti)性(xing)。如果(guo)一(yi)家公司(si)40只(zhi)產(chan)品(pin)中就(jiu)一(yi)只(zhi)表現好，另一(yi)家公司(si)40只(zhi)產(chan)品(pin)中有5只(zhi)表現較(jiao)好，投資(zi)者應選擇后(hou)者，因為表明后(hou)者公司(si)整(zheng)體(ti)投資(zi)能力較(jiao)強，風格比較(jiao)一(yi)致。

眾祿金融：2016年債牛有望延續

談及(ji)2016年基金配置(zhi)策略，眾祿金融研(yan)究(jiu)中(zhong)心研(yan)究(jiu)員韋恩源建議，股票型基金的(de)持(chi)倉比例大體可(ke)在50%~70%，投(tou)資(zi)者可(ke)視自己風險(xian)偏(pian)好做上下10%左右的(de)調整(zheng)。

該中心另一研究員魏文表(biao)示(shi)，貨幣政策寬松(song)將使得2016債牛有望延續。2016年(nian)更看好對(dui)股票有一定配置的(de)混合二級債基(ji)和可轉(zhuan)債基(ji)金的(de)表(biao)現。

對于(yu)債(zhai)(zhai)券基(ji)金的選(xuan)(xuan)擇，魏文建議關注(zhu)以(yi)下(xia)幾個(ge)方(fang)面：一是債(zhai)(zhai)基(ji)的投資(zi)方(fang)向，若投資(zi)可轉債(zhai)(zhai)或權益(yi)類(lei)資(zi)產(chan)過多或導致收益(yi)波動較大；二是選(xuan)(xuan)擇在業內有一定(ding)地位的基(ji)金公(gong)司(si)；三是盡量(liang)選(xuan)(xuan)擇管理(li)經(jing)驗豐富、研究能力(li)突出的基(ji)金經(jing)理(li)管理(li)的債(zhai)(zhai)基(ji)；四是不要選(xuan)(xuan)擇規模(mo)太小的債(zhai)(zhai)基(ji)，因可能面臨(lin)清盤風險(xian)。此(ci)外還需注(zhu)意基(ji)金配置(zhi)的債(zhai)(zhai)券是否發生了信用風險(xian)。