每經(jing)編(bian)輯(ji)｜袁東    

2015年，對各個成熟的(de)資本(ben)市(shi)場(chang)來說算(suan)不(bu)上(shang)牛市(shi)，“金磚”國家的(de)股市(shi)多(duo)數也(ye)不(bu)容樂觀。不(bu)僅如此，全球股市(shi)都受到了劇烈動(dong)蕩的(de)挑戰。不(bu)過(guo)，也(ye)有(you)市(shi)場(chang)的(de)投資價值因(yin)此凸顯(xian)。

2016年，走出去到全球股市“掘金”是不是個好策(ce)略？哪些市場機會更大？哪些市場又需要(yao)格外小心(xin)？《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)通過對全球各主要(yao)市場歷(li)史(shi)、現狀的盤點、分析，以及對專業分析人士(shi)、投資人士(shi)的采訪，試圖幫您擦亮眼睛(jing)，把全球股市的真(zhen)實情況(kuang)看得(de)清(qing)(qing)清(qing)(qing)楚楚。

每經記者 袁東

2015全球股市哪家強A股創業板一枝獨秀

2015年(nian)的全(quan)球經濟險(xian)象(xiang)環生。

希臘歐債危機(ji)一波(bo)三折、中東局勢(shi)陰云密布、大宗商品(pin)價格(ge)一跌(die)再(zai)跌(die)，以及美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息(xi)等因素密切影響著全球經濟。作為經濟“晴(qing)雨表”的(de)全球股(gu)市在2015年(nian)也(ye)是漲跌(die)互現(xian)。美(mei)股(gu)的(de)6年(nian)長牛似乎要(yao)走到盡頭，歐洲股(gu)市也(ye)沒(mei)有表現(xian)出太多活力(li)，而(er)亞洲股(gu)市的(de)表現(xian)稍好。

投資(zi)海(hai)外(wai)股市(shi)(shi)，須先了(le)解其特性。《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者選取主要成熟市(shi)(shi)場及(ji)“金磚四國”的(de)股市(shi)(shi)數據，試圖將全(quan)球(qiu)股市(shi)(shi)的(de)全(quan)貌展示出來。

A股創業板漲幅83.15%

2015年(nian)，A股(gu)的(de)創(chuang)業板雖然經歷(li)了較大的(de)起(qi)伏，但仍以(yi)83.15%的(de)漲幅在(zai)全(quan)球股(gu)市傲視群雄。（本(ben)文(wen)所有2015年(nian)年(nian)度數據均截至2015年(nian)12月(yue)10日）

縱觀(guan)全球(qiu)市(shi)場，在(zai)2008年全球(qiu)金融(rong)危(wei)機(ji)后(hou)，美(mei)股開始了長(chang)達(da)6年的大(da)牛市(shi)，道瓊斯(si)工業平均指數持(chi)續上(shang)漲并(bing)且(qie)翻倍。不過(guo)進入2015年后(hou)，全球(qiu)股市(shi)龍頭美(mei)股似乎動力(li)不足，道瓊斯(si)工業平均指數下跌(die)了1.39%，但納(na)斯(si)達(da)克(ke)綜(zong)合指數仍保(bao)持(chi)上(shang)漲，2015年漲幅為(wei)6.53%。

美國(guo)(guo)(guo)兩大(da)重要股(gu)票指(zhi)數在2015年(nian)分(fen)別小幅上漲(zhang)和(he)下(xia)(xia)跌，歐(ou)洲三大(da)經濟體的股(gu)市(shi)也是類似(si)的情況。英國(guo)(guo)(guo)富時100指(zhi)數在2014年(nian)下(xia)(xia)跌2.71%后(hou)，2015年(nian)繼續下(xia)(xia)跌7.28%。相比英國(guo)(guo)(guo)股(gu)市(shi)，德國(guo)(guo)(guo)和(he)法國(guo)(guo)(guo)股(gu)市(shi)表現稍好，德國(guo)(guo)(guo)DAX30指(zhi)數和(he)法國(guo)(guo)(guo)CAC40指(zhi)數在2015年(nian)分(fen)別上漲(zhang)8.09%和(he)8.48%。

在(zai)主要的成(cheng)熟(shu)市(shi)場中(zhong)，日(ri)本股市(shi)表(biao)現最(zui)佳。日(ri)經(jing)225指數在(zai)2015年(nian)上漲了9.14%，而(er)中(zhong)國恒生指數在(zai)2015年(nian)下跌了8.05%。

可以看(kan)到，對(dui)各個成熟的資本(ben)市場(chang)來說，2015年算不上(shang)牛市。“金磚”國家的股市多數(shu)(shu)(shu)也(ye)不容樂觀。俄羅斯RTS指(zhi)數(shu)(shu)(shu)在2015年下跌0.47%；印度孟買SENSEX指(zhi)數(shu)(shu)(shu)下跌8.17%；巴西BOVESPA指(zhi)數(shu)(shu)(shu)下跌8.75%。在“金磚四(si)國”中，只有中國A股上(shang)漲(zhang)(zhang)，上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)和深證(zheng)成指(zhi)在2015年分(fen)別上(shang)漲(zhang)(zhang)了6.83%和10.59%。值得(de)注意(yi)的是，A股創業板(ban)在波(bo)動巨大的情(qing)況(kuang)下仍大漲(zhang)(zhang)83.15%。

恒生國企成全球價值洼地

2015年，全球股市都受到了挑戰，要么下跌，要么經歷巨大(da)的波動(dong)。盡管一(yi)些市場出現了較大(da)的泡沫，但也有市場長時間被低估(gu)。例(li)如(ru)恒(heng)生國企(qi)指數的市盈(ying)率僅7.09倍，成為全球的價值洼地。

《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)對全球主要市場(chang)的(de)(de)估(gu)(gu)(gu)值進行比較(jiao)發現，估(gu)(gu)(gu)值最(zui)高的(de)(de)市場(chang)與(yu)最(zui)低的(de)(de)市場(chang)估(gu)(gu)(gu)值竟相差10倍，令(ling)人咋(za)舌(she)。

海外主要成熟市(shi)場中(zhong)，納斯(si)(si)達克綜合指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的(de)(de)估(gu)(gu)值最高，市(shi)盈率達到了30.69倍(bei)(bei)。歐(ou)洲(zhou)三大經(jing)濟體市(shi)場的(de)(de)估(gu)(gu)值稍低，英國(guo)富時100指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、德國(guo)DAX30指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、法國(guo)CAC40指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的(de)(de)市(shi)盈率分別為27.85倍(bei)(bei)、22.84倍(bei)(bei)和20.95倍(bei)(bei)。日本市(shi)場的(de)(de)估(gu)(gu)值與(yu)歐(ou)洲(zhou)相似，日經(jing)225指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的(de)(de)市(shi)盈率為19.9倍(bei)(bei)。道瓊斯(si)(si)工業(ye)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的(de)(de)估(gu)(gu)值較(jiao)低，為15.63倍(bei)(bei)。

相(xiang)比(bi)成熟市(shi)場，新(xin)興市(shi)場的估值則顯得參(can)差不齊。巴西BOVESPA指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的市(shi)盈率(lv)最(zui)高，達27.12倍，印(yin)度孟買SENSEX指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、上(shang)證指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、俄羅斯(si)RTS指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的市(shi)盈率(lv)分別為19.93倍、18.31倍和8.42倍。

需(xu)要注意的(de)(de)是(shi)，深證(zheng)成指的(de)(de)市盈率(lv)達36.63倍(bei)(bei)，高于(yu)上述所有市場的(de)(de)估值(zhi)，其中創業板(ban)的(de)(de)估值(zhi)更是(shi)高達75.92倍(bei)(bei)，十倍(bei)(bei)于(yu)恒生國企指數(shu)的(de)(de)7.09倍(bei)(bei)。而恒生指數(shu)的(de)(de)估值(zhi)僅有9.59倍(bei)(bei)。