每(mei)經編輯(ji)｜杜宇

2016年，大盤極有(you)可能演繹慢牛行情(qing)，市場更多的是結構性(xing)機會(hui)。當然，也不排(pai)除傳統(tong)產(chan)業(ye)在升級過程中順應產(chan)業(ye)發展方向(xiang)和趨(qu)勢(shi)，效率提(ti)升、業(ye)績(ji)好轉，再加傳統(tong)產(chan)業(ye)上估值不高，投資者(zhe)迸(beng)發改(gai)革熱情(qing)，大肆(si)追捧傳統(tong)行業(ye)，從而出現大牛行情(qing)。

明年最大的投資機會在現(xian)代服(fu)務業(ye)，具體包(bao)括消費(fei)性(xing)服(fu)務業(ye)和生產性(xing)服(fu)務業(ye)。

消費(fei)性服(fu)(fu)務(wu)業，重點關注新(xin)消費(fei)、新(xin)服(fu)(fu)務(wu)，這是(shi)現代服(fu)(fu)務(wu)業的新(xin)方向。細分領域、投資主題很多，但我們更看(kan)好(hao)智能硬件、90后(hou)消費(fei)、小鎮青年消費(fei)、社交(jiao)型消費(fei)、上海迪斯尼、后(hou)市場經濟、共享經濟等(deng)主題。

移(yi)動互聯時(shi)代，消(xiao)費(fei)升級(ji)是大趨勢，再(zai)加上我國人口基(ji)數大，居民收入不斷提升，消(xiao)費(fei)性(xing)服務(wu)業市場空間巨大。

現代(dai)服務業中，另外(wai)一個方向是(shi)生產性服務業，包括制造業領域(yu)的各類業務外(wai)包服務化(hua)、互聯網化(hua)、科技化(hua)。

具(ju)體到(dao)投資，首先是要判斷大方(fang)向，然后選(xuan)賽(sai)道，再根據產業(ye)發展階段精(jing)選(xuan)個股。比如，看(kan)好現代(dai)服(fu)務(wu)業(ye)，這是大方(fang)向，然后會選(xuan)泛娛(yu)樂這個賽(sai)道，我們認為泛娛(yu)樂在現代(dai)服(fu)務(wu)業(ye)中處(chu)在產業(ye)爆發的(de)最佳時(shi)點。具(ju)體來看(kan)，泛娛(yu)樂的(de)產業(ye)鏈包括上(shang)游IP資源，內容制(zhi)作發行，渠(qu)道等(deng)。

再比如新(xin)能源產業鏈，包括資(zi)(zi)源、中間材(cai)料、電池、動力系統和(he)各類零部件、整車、配套運營(ying)的。在(zai)這個產業鏈上，鋰資(zi)(zi)源的公司更(geng)為(wei)確定。這些就是基于產業邏輯來(lai)投資(zi)(zi)。