每經(jing)(jing)編(bian)輯｜每經(jing)(jing)記(ji)者 朱(zhu)丹丹    

◎每經記者 朱丹丹

近日(ri)，證監會(hui)副(fu)主席方星海在國(guo)新辦舉(ju)行(xing)(xing)的國(guo)務院政策(ce)例行(xing)(xing)吹(chui)風會(hui)上透露(lu)，明年將啟動股權(quan)眾籌融資(zi)試點，要循序漸進的進行(xing)(xing)，不會(hui)形成一哄而上的局面。

《每日經濟新聞》記者注意到，36氪、云投匯、智金匯、京北眾籌四家平臺(tai)12月27日宣布，將在項目、投資人教育方面進行(xing)合作，并呼吁加強行(xing)業自(zi)律。

多位業內人士(shi)分析(xi)指(zhi)出，平(ping)臺(tai)間的合作(zuo)有利于凝(ning)聚各個(ge)平(ping)臺(tai)力量，促(cu)成各個(ge)平(ping)臺(tai)間交流合作(zuo)，以及(ji)股權眾籌行業健康發展。

今(jin)年3月，國務(wu)院辦公廳印發了《關于發展(zhan)(zhan)眾(zhong)創(chuang)空(kong)間推進大(da)眾(zhong)創(chuang)新(xin)創(chuang)業的指導意見》，鼓勵地方政府開展(zhan)(zhan)互聯網股權眾(zhong)籌融(rong)資(zi)試(shi)點(dian)，增強眾(zhong)籌對大(da)眾(zhong)創(chuang)新(xin)創(chuang)業的服(fu)務(wu)能(neng)力。

“證監會對于(yu)發(fa)展資(zi)(zi)本市場的(de)多樣(yang)性，積極建(jian)設融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道做了(le)重(zhong)(zhong)要(yao)批示(shi)，尤其(qi)是其(qi)中(zhong)(zhong)對股(gu)(gu)權眾(zhong)籌領域(yu)(yu)的(de)試點做出了(le)肯(ken)定(ding)。股(gu)(gu)權眾(zhong)籌定(ding)位于(yu)股(gu)(gu)權融(rong)(rong)資(zi)(zi)中(zhong)(zhong)對主(zhu)板、三板和區域(yu)(yu)性四板的(de)有效補充，特別是對在(zai)科(ke)技領域(yu)(yu)早(zao)期階段(duan)的(de)企業(ye)有著非常(chang)重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)作用。”36氪創(chuang)始(shi)人兼聯席CEO魏珂認為，股(gu)(gu)權眾(zhong)籌融(rong)(rong)資(zi)(zi)試點的(de)啟動預示(shi)著證監會確(que)認了(le)股(gu)(gu)權眾(zhong)籌的(de)重(zhong)(zhong)要(yao)地(di)位。股(gu)(gu)權眾(zhong)籌將(jiang)成為科(ke)技行業(ye)早(zao)中(zhong)(zhong)期企業(ye)的(de)重(zhong)(zhong)要(yao)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道，并會分流傳統投資(zi)(zi)機(ji)構的(de)投資(zi)(zi)標(biao)的(de)。

36氪副總(zong)裁歐陽浩(hao)則表示，證監(jian)會(hui)說(shuo)(shuo)的(de)(de)(de)股(gu)權眾籌(chou)是指(zhi)的(de)(de)(de)公募，而(er)公募有(you)沒有(you)效(xiao)率仍有(you)待驗(yan)證；明(ming)年的(de)(de)(de)試點(dian)還(huan)是在探(tan)路(lu)，探(tan)路(lu)的(de)(de)(de)成本較(jiao)高，也比較(jiao)難。但(dan)試點(dian)的(de)(de)(de)啟動，說(shuo)(shuo)明(ming)國家重視股(gu)權眾籌(chou)的(de)(de)(de)發展。

今年(nian)8月，證監會發(fa)布了《關于對(dui)通過互(hu)聯網開展股(gu)(gu)權(quan)(quan)融資(zi)活動(dong)的(de)機構進(jin)行專項檢(jian)查的(de)通知》，規(gui)定“股(gu)(gu)權(quan)(quan)眾(zhong)籌(chou)”特指“公募股(gu)(gu)權(quan)(quan)眾(zhong)籌(chou)”，而現有“私(si)募股(gu)(gu)權(quan)(quan)眾(zhong)籌(chou)”將(jiang)用“私(si)募股(gu)(gu)權(quan)(quan)融資(zi)”代替，并規(gui)定單個項目可(ke)參與的(de)投資(zi)者上(shang)限為(wei)200人。隨后，中證協(xie)在(zai)《關于調整場外證券業務備案(an)管理(li)辦法》中將(jiang)“私(si)募股(gu)(gu)權(quan)(quan)眾(zhong)籌(chou)”修(xiu)改為(wei)“互(hu)聯網非公開股(gu)(gu)權(quan)(quan)融資(zi)”。

在有效的監管未出臺之前，行(xing)業(ye)自律顯得尤為(wei)重要。7月(yue)份，國內80家眾(zhong)籌機構發起(qi)成(cheng)立了“股(gu)權眾(zhong)籌行(xing)業(ye)聯盟”，以探索建立行(xing)業(ye)自律技(ji)術(shu)標準，增強行(xing)業(ye)透明度，減少運行(xing)和摩擦成(cheng)本，以抑制不正(zheng)當競爭。

“只有建(jian)立起(qi)統(tong)一(yi)的行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)自律標準和行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)聯盟組織(zhi)，才能(neng)在行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)自律的基礎上，完成行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)生態體系中各(ge)項(xiang)專業(ye)(ye)(ye)化服務的認證標準、行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)準入資(zi)格審核和自律監管機(ji)制的建(jian)立。”知投網投研部分析(xi)指(zhi)出(chu)。

魏(wei)珂也表示(shi)，股權眾(zhong)籌處(chu)于早期(qi)發展階段(duan)，需(xu)要結合平臺自律和多方(fang)合作來保駕護航，確保行業健(jian)康發展。

除(chu)了成立(li)聯(lian)盟外(wai)，也有(you)不少(shao)平臺(tai)開(kai)始探(tan)討(tao)合(he)(he)作。比如，云投匯(hui)、智金(jin)匯(hui)、京北眾籌四家平臺(tai)將在(zai)項目、投資人教育(yu)方(fang)面(mian)(mian)合(he)(he)作。對此(ci)(ci)，上述業(ye)內(nei)人士指出，此(ci)(ci)舉有(you)利于(yu)(yu)促成各(ge)平臺(tai)間交(jiao)流合(he)(he)作，營造(zao)健(jian)康(kang)的互聯(lian)網金(jin)融創業(ye)生態圈；同時(shi)，還可以有(you)效聚(ju)合(he)(he)產業(ye)力量，推動各(ge)平臺(tai)在(zai)規范(fan)運(yun)營和保護用戶權益方(fang)面(mian)(mian)達成共(gong)識，促進股權眾籌行業(ye)健(jian)康(kang)發展，更好地服(fu)務于(yu)(yu)國民經濟建設。

多位(wei)平臺人士(shi)向(xiang)《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者表示，通過深(shen)入交流合(he)作，一(yi)方(fang)面(mian)對互聯網(wang)股(gu)權投資(zi)平臺與(yu)項目融(rong)資(zi)方(fang)，有利于相關(guan)互聯網(wang)金(jin)融(rong)行業可(ke)以選擇性借鑒，一(yi)方(fang)面(mian)也有助于保護投資(zi)人權益，激發(fa)(fa)股(gu)權眾(zhong)籌的深(shen)入創新，更(geng)好地(di)服務于初創企業的融(rong)資(zi)需求(qiu)與(yu)價值發(fa)(fa)掘。

智金匯創始(shi)人兼(jian)CEO楊溢指出，2015年眾籌行(xing)業(ye)呈(cheng)現出積極(ji)發展的(de)良好勢(shi)頭，但(dan)也形成了一股可怕(pa)的(de)力量，平臺(tai)跑路、法律(lv)糾紛等案(an)件頻(pin)頻(pin)發生(sheng)，這些問題不僅需要行(xing)業(ye)監(jian)管的(de)進一步規(gui)范，也需要各平臺(tai)加強(qiang)自(zi)警自(zi)律(lv)。