每經編輯｜畢華章    

每經記者 畢華章

曾擬IPO進入上市輔導期的河(he)南柳(liu)江生態牧業股份有(you)限公司(si)（以下(xia)簡稱(cheng)柳(liu)江股份），日前轉戰新三板，且首(shou)次補充披露其2014年以來存在4000萬(wan)元無(wu)真實交易背景的票據融資業務。

12月22日，柳江(jiang)(jiang)股份主辦(ban)券商(shang)東(dong)興證券在向股轉系統提(ti)交的回復(fu)文件(jian)中稱，柳江(jiang)(jiang)股份曾辦(ban)理商(shang)業承兌匯票，但這(zhe)些余額為(wei)4000萬元的票據(ju)融資業務并無真實的交易背景。在回復(fu)文件(jian)中，柳江(jiang)(jiang)股份坦承，上述行為(wei)違反了(le)《票據(ju)法(fa)》相關(guan)規定。

不過，因4000萬元票據融資已全部按(an)期償(chang)付，并未造(zao)成(cheng)損失，東(dong)興證(zheng)券稱(cheng)，上述不規(gui)(gui)范票據使用行(xing)為對公司(si)的“合法(fa)規(gui)(gui)范經營”不構成(cheng)重大實質性障礙。

值得注意的是(shi)，東興(xing)證券全資(zi)子公司持有柳江股(gu)(gu)份中(zhong)4.776%股(gu)(gu)份，位列第6大(da)股(gu)(gu)東。對此，知名(ming)新(xin)三板評論(lun)人(ren)新(xin)鼎(ding)資(zi)本董事長張馳接受(shou)《每日經濟新(xin)聞》記者采訪時表示，在建(jian)立風(feng)險隔(ge)離制(zhi)度的前提下，主辦券商提供掛牌、融資(zi)、并購、做市(shi)等(deng)全鏈條服務(wu)或將成(cheng)為一大(da)趨勢。

票據融資違規浮出水面

以(yi)銷售雞蛋為主要收(shou)入來(lai)源的柳江股份(fen)，去年實現(xian)(xian)凈利潤(run)5800多萬(wan)元，在新三(san)板(ban)市場中(zhong)業績(ji)表現(xian)(xian)較為亮(liang)眼。

財務數據顯示，2013年(nian)柳(liu)江(jiang)實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)2.70億元(yuan)，2014年(nian)實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)3.84億元(yuan)，同比增(zeng)長42%。今(jin)年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)1.99億元(yuan)，約為去年(nian)的一半(ban)(ban)。2013年(nian)~2015年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)，該(gai)公司分別實(shi)現(xian)凈利(li)潤4266.60萬(wan)元(yuan)，5802.82萬(wan)元(yuan)，2161.87萬(wan)元(yuan)。

不過，在業務不斷擴張(zhang)的(de)同時，柳(liu)江股份(fen)對資(zi)金的(de)需(xu)求也較為急切，出(chu)現了票(piao)據(ju)融資(zi)違規(gui)的(de)情形。

《每日(ri)(ri)經濟新聞》記(ji)者梳理主辦券(quan)商東興證券(quan)向股轉(zhuan)系(xi)統提交的(de)回復文件發現，柳江股份在2014年(nian)3月27日(ri)(ri)至今年(nian)3月19日(ri)(ri)，先后辦理6筆商業承兌(dui)匯(hui)票(piao)，融資總額(e)4000萬(wan)元，但是這些承兌(dui)匯(hui)票(piao)不具有真實的(de)交易背景。

柳江股(gu)份解釋稱，由于該公司產(chan)能擴張急需(xu)大量流(liu)動(dong)資金，但因通過銀(yin)(yin)行貸款(kuan)融資較(jiao)為麻(ma)煩(fan)且審批所需(xu)時間較(jiao)長，為及時融資，該公司采(cai)用了票(piao)據(ju)融資。上述(shu)票(piao)據(ju)融資獲得的資金全(quan)部用于公司生(sheng)產(chan)經營，并未用于非(fei)法(fa)用途，實質上屬于銀(yin)(yin)行貸款(kuan)以(yi)票(piao)據(ju)形(xing)式發放。

雖然這些票據已全(quan)部(bu)按時解付(fu)清(qing)償，但柳江股份的(de)(de)(de)上(shang)述票據融資行(xing)(xing)為違(wei)反了(le)票據法(fa)的(de)(de)(de)相關(guan)規定(ding)。記者注意到，柳江股份在回復(fu)文件中坦(tan)承(cheng)，該公司開立的(de)(de)(de)這些銀行(xing)(xing)承(cheng)兌匯票不具(ju)有真(zhen)實的(de)(de)(de)交易(yi)背景，違(wei)反了(le)《票據法(fa)》第十條之規定(ding)。

記者注意到，柳(liu)江(jiang)(jiang)股份最初(chu)發布的(de)(de)(de)公開轉(zhuan)(zhuan)讓說(shuo)(shuo)明書“重大(da)事(shi)項(xiang)提示”共有九項(xiang)。在12月22日最新公布的(de)(de)(de)這份回(hui)復(fu)文件中(zhong)，柳(liu)江(jiang)(jiang)股份補充(chong)披露了報告期(qi)內該公司(si)不規范開具票據的(de)(de)(de)情形，列(lie)入公開轉(zhuan)(zhuan)讓說(shuo)(shuo)明書“重大(da)事(shi)項(xiang)提示”第十(shi)部分。

對于柳(liu)江股份(fen)此(ci)(ci)前(qian)緣何未在(zai)公開轉讓說明書中披露此(ci)(ci)項(xiang)重(zhong)大事項(xiang)，《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)致電柳(liu)江股份(fen)董事會辦公室并向相關人士發(fa)去采訪提綱(gang)。但(dan)截至發(fa)稿，未收到對方回復。

東興證券子公司系第6大股東

值得一提的(de)是(shi)，在柳江股份的(de)股東(dong)(dong)名單中(zhong)，作為主辦(ban)券(quan)商東(dong)(dong)興證券(quan)全資(zi)子公司的(de)東(dong)(dong)興證券(quan)投資(zi)有限公司（以下(xia)簡稱東(dong)(dong)興投資(zi)）位(wei)居前十大(da)股東(dong)(dong)。

柳江(jiang)股(gu)(gu)份(fen)公開(kai)轉讓說明(ming)書顯示，東興投資持(chi)股(gu)(gu)850萬股(gu)(gu)，持(chi)股(gu)(gu)比(bi)例4.776%，位(wei)列柳江(jiang)股(gu)(gu)份(fen)第6大股(gu)(gu)東。

事實上，柳江股(gu)份(fen)此(ci)前曾接受上市輔(fu)導，并已進行(xing)至(zhi)第十期(qi)，輔(fu)導機構為東興證券。但在今年(nian)5月(yue)19日，雙方(fang)簽署終止輔(fu)導協議后(hou)，東興投資于5月(yue)28日借增資機會獲持柳江股(gu)份(fen)850萬股(gu)。此(ci)后(hou)不(bu)久(jiu)，柳江股(gu)份(fen)即開(kai)始(shi)申(shen)請掛牌(pai)新(xin)三板工作，其主辦券商也(ye)是東興證券。

對此，知(zhi)名新三板(ban)評論人新鼎資本(ben)董事長張馳在接受(shou)《每日經濟(ji)新聞》記者采訪時表示，上(shang)述情形屬于券商直投(tou)(tou)業務。“券商直投(tou)(tou)子公司可以(yi)投(tou)(tou)資，但只能以(yi)財(cai)務投(tou)(tou)資者的(de)身份(fen)出現，若持股比例過多(duo)可能會影響企(qi)業的(de)日常經營(ying)。”

他表示，今年11月(yue)20日，證(zheng)監會(hui)發布《關于進(jin)一步(bu)推(tui)進(jin)全國中小企(qi)業股份轉讓系統發展的若干意見》，鼓(gu)勵(li)主辦券商提(ti)供(gong)掛牌(pai)(pai)、融資、并購、做市等全鏈條服務。“也(ye)就是(shi)說監管部門(men)(men)是(shi)鼓(gu)勵(li)券商既投資又推(tui)薦掛牌(pai)(pai)的，但是(shi)也(ye)要求直投部門(men)(men)和推(tui)薦掛牌(pai)(pai)部門(men)(men)必須是(shi)兩個獨立(li)部門(men)(men)，要建立(li)風險隔離(li)制度。”

張馳(chi)告(gao)訴記者，目前的趨勢之一(yi)是要(yao)弱化關聯性，強化券(quan)商的全鏈(lian)條服(fu)務。“現在(zai)的一(yi)些大型券(quan)商已經開始將負(fu)責(ze)新三板(ban)業(ye)務的部(bu)門作為(wei)一(yi)級部(bu)門，有(you)意(yi)將推薦掛牌(pai)、投資、做市、持續督導等業(ye)務納入同一(yi)部(bu)門，這(zhe)樣對(dui)企業(ye)的服(fu)務粘度(du)會(hui)更大。”

（編輯：楊翼 審核：趙慶  終審：涂勁軍(jun)）