每(mei)經編輯｜白亞靜    

每經記者 白亞靜

12月15日(ri)晚(wan)間，鉅盛華針對(dui)深交所《關(guan)注函》的(de)回函姍姍來遲。按要求，最后的(de)回復日(ri)期本應(ying)為12月14日(ri)。

12月10日(ri)，深交所(suo)公司(si)管(guan)理(li)部向“寶(bao)能系”旗(qi)下的(de)鉅(ju)盛華(hua)（收(shou)購主體(ti)）發出《關(guan)(guan)注函》，一連拋出了九大關(guan)(guan)注事項，要(yao)求鉅(ju)盛華(hua)及財務顧(gu)問在12月14日(ri)前答復并(bing)(bing)給出證明(ming)(ming)文件(jian)。其中，深交所(suo)要(yao)求鉅(ju)盛華(hua)明(ming)(ming)確(que)說明(ming)(ming)公司(si)在資(zi)管(guan)計劃中與管(guan)理(li)人的(de)具體(ti)關(guan)(guan)系，以及公司(si)是(shi)否可實際(ji)支配萬科4.97%股(gu)(gu)份的(de)表(biao)決權(quan)；明(ming)(ming)確(que)說明(ming)(ming)鉅(ju)盛華(hua)作(zuo)出本(ben)次收(shou)購決定(ding)(ding)，所(suo)履行相(xiang)關(guan)(guan)程(cheng)序的(de)具體(ti)時間并(bing)(bing)予以補充(chong)披露(lu)；深圳鉅(ju)盛華(hua)及前海人壽，成為萬科第一大股(gu)(gu)東的(de)具體(ti)日(ri)期和持股(gu)(gu)比例，是(shi)否遵守(shou)了《上市公司(si)收(shou)購管(guan)理(li)辦法》等的(de)相(xiang)關(guan)(guan)規定(ding)(ding)等相(xiang)關(guan)(guan)問題。

在這份萬余字的(de)回函(han)中，寶(bao)能系詳細回復了深圳證(zheng)交所的(de)9個(ge)問題。其中，對于質疑是(shi)否延遲公告(gao)成為第一大股東事實(shi)、12月(yue)3日前海人壽的(de)公告(gao)是(shi)否有違公眾(zhong)監督、是(shi)否有實(shi)際支配萬科A股4.97%股份的(de)表決權等問題，寶(bao)能系給出了“自覺信(xin)披(pi)并無違規”的(de)理由。

一問：是否延遲公告成為第一大股東事實？

回復：不清楚自己是否已成第一大股東

11月27日，鉅盛華通(tong)過南方資本下的安盛1號(hao)資產(chan)管理計劃(hua)買入了萬科(ke)0.214%的股份。

鉅盛華(hua)稱，此次權益(yi)變動后，鉅盛華(hua)及一致行動人(ren)前(qian)海(hai)人(ren)壽(shou)合計持(chi)有萬科(ke)15.254%的股(gu)份，首(shou)次超(chao)過萬科(ke)之前(qian)披露的原第一大股(gu)東華(hua)潤15.23%的持(chi)股(gu)比例。

然而，鉅(ju)盛華向萬科(ke)發函表示成為第一(yi)大股東的公告，卻是在12月4日閉市后，整整晚了一(yi)周(zhou)(zhou)。在這(zhe)一(yi)周(zhou)(zhou)中，鉅(ju)盛華又連續買入萬科(ke)4.755%股份，直到再次觸碰舉牌(pai)線。

關(guan)于是(shi)否(fou)延(yan)遲公告，鉅(ju)盛華(hua)的(de)解釋是(shi)：11月27日的(de)增持(chi)，沒有(you)觸及舉牌線，沒有(you)改變萬科不存在(zai)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東和實際控制人的(de)狀態；而且(qie)，當時鉅(ju)盛華(hua)并不清楚華(hua)潤在(zai)萬科的(de)持(chi)股(gu)(gu)是(shi)否(fou)有(you)變動(dong)(dong)以及變動(dong)(dong)情況，因此無從判斷(duan)在(zai)11月27日是(shi)否(fou)已成為(wei)萬科第一(yi)大(da)股(gu)(gu)東。

雖(sui)然無法獲悉寶能(neng)系持股比例超過16.23%的(de)(de)時間(jian)，但是從7項資(zi)管計劃(hua)增持情(qing)況來看，到12月2日，鉅盛華至少(shao)已買(mai)入萬(wan)科2.46%的(de)(de)股份。強調“至少(shao)”，是因為廣鉅1號(hao)資(zi)管計劃(hua)12月2日的(de)(de)買(mai)入量不能(neng)確定(ding)。

二問：前海人壽的公告是否有違公眾監督？

回復：不存在應披露未披露事宜

12月(yue)3日，鉅盛華持股51%的前海(hai)人壽在官(guan)網發布聲明：“我公(gong)(gong)司(si)(si)依法履(lv)行信息(xi)披(pi)露義(yi)務，除此外從未(wei)授(shou)權任何媒體和(he)個人對(dui)外發表關于公(gong)(gong)司(si)(si)投資萬科的信息(xi)。截至12月(yue)3日，關于投資萬科事宜，我公(gong)(gong)司(si)(si)沒有(you)任何應(ying)披(pi)露而未(wei)披(pi)露事宜”。

深(shen)圳證交所就此發出問詢(xun)，“前海人壽發表(biao)上(shang)述(shu)聲明是(shi)否(fou)符(fu)合《上(shang)市公司收購管理辦法》第(di)二條和《深(shen)圳證券交易所股票上(shang)市規則( 2014 年修訂)》第(di) 2.1條的規定。”

《上市公(gong)司收(shou)購管理辦法(fa)(fa)》第二條規(gui)(gui)定：上市公(gong)司的(de)(de)收(shou)購及(ji)相關股份權益變動活(huo)動，必須遵守(shou)法(fa)(fa)律、行政法(fa)(fa)規(gui)(gui)及(ji)中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會的(de)(de)規(gui)(gui)定。當事人應當誠實守(shou)信，遵守(shou)社會公(gong)德(de)、商業道德(de)，自(zi)覺維(wei)護(hu)證(zheng)(zheng)券市場(chang)秩序(xu)，接受(shou)政府、社會公(gong)眾的(de)(de)監督。

鉅盛(sheng)華(hua)(hua)認為，前(qian)海人壽不(bu)存在(zai)(zai)應(ying)披露未(wei)披露事宜(yi)，理由有三。一(yi)(yi)是前(qian)海人壽發表上(shang)述聲明當日未(wei)增(zeng)持任何萬(wan)科股票(piao)；二是到(dao)12月3日，前(qian)海人壽的一(yi)(yi)致行動人鉅盛(sheng)華(hua)(hua)累計增(zeng)持萬(wan)科股票(piao)4.264%，未(wei)達到(dao)舉牌線；三是，鉅盛(sheng)華(hua)(hua)無(wu)法實時確切掌(zhang)握華(hua)(hua)潤(run)在(zai)(zai)萬(wan)科的持股變(bian)動情況，無(wu)從(cong)判斷是否已成為萬(wan)科第(di)一(yi)(yi)大(da)股東。

關(guan)(guan)于(yu)媒(mei)體(ti)監督，鉅盛(sheng)華表(biao)示，“在此期間，有媒(mei)體(ti)刊(kan)登了前海人(ren)壽的(de)有關(guan)(guan)報道并自稱對相(xiang)關(guan)(guan)人(ren)士進行(xing)了采訪，前海人(ren)壽于(yu)2015年12月3日發表(biao)上述聲明，旨在說明其未授權任何媒(mei)體(ti)和個人(ren)發表(biao)有關(guan)(guan)公司的(de)信息”。

三問：是否有實際支配萬科A股4.97%股份的表決權？

回復：確有7項資管計劃表決權

深圳證交(jiao)所向鉅盛華問詢，“是(shi)否有實際支配(pei)萬科A股4.97%股份的表決權。若是(shi)，請向本所補(bu)充提交(jiao)相關證明資料”。

鉅盛(sheng)華披露(lu)顯示，該公(gong)司確實擁有這7項(xiang)資(zi)管(guan)計劃的表決權。

不過，在鉅盛華提供的簽約文件(jian)中，有兩份文件(jian)值得注意。

12月15日，鉅盛(sheng)(sheng)華與(yu)泰(tai)信基金在已簽(qian)署補充協議(yi)的情況下，又(you)簽(qian)署了第二份補充協議(yi)。兩(liang)份補充協議(yi)均(jun)與(yu)鉅盛(sheng)(sheng)華對萬(wan)科的表(biao)決權(quan)有關。

從披露來看，兩份(fen)合同(tong)的表述并無(wu)太大差異，但(dan)在個別(bie)用語上發(fa)生變(bian)化。第一(yi)份(fen)表示，“管理(li)人(ren)(ren)有(you)權(quan)參(can)照(zhao)普(pu)通級(ji)委托(tuo)人(ren)(ren)(即鉅(ju)盛華，下同(tong)) 對表決事(shi)項的建議出(chu)(chu)具(ju)指令”，“管理(li)人(ren)(ren)應當按照(zhao)普(pu)通級(ji)委托(tuo)人(ren)(ren)對表決事(shi)項的建議出(chu)(chu)具(ju)建議”。記者注意到，“指令”一(yi)詞(ci)一(yi)律(lv)被替代(dai)為“建議”。

無獨有偶，12月14日，鉅盛華與(yu)西部利得基金(jin)也在已簽署補充(chong)協(xie)議的情(qing)況下，又簽署了第二(er)份(fen)補充(chong)協(xie)議，改動部分同(tong)樣是“指令”。

會不會是因為(wei)被這(zhe)兩(liang)份補(bu)充(chong)協議絆(ban)住，令鉅盛華無法按(an)期在12月14日之前回復深圳證交所(suo)的關注函？

 

延伸閱讀

股權連環(huan)質押 鉅盛(sheng)華6個月(yue)實收(shou)資本飆升146億

每經記者 白亞靜

深交所介入后，鉅盛華第四次舉牌萬科(ke)的資(zi)金情(qing)況(kuang)于12月15日晚間得以披露。

寶能(neng)系(xi)財技高(gao)超，除了在舉(ju)牌資金運作上，靈活使用杠(gang)桿(gan)，還通(tong)過一張(zhang)層(ceng)層(ceng)股(gu)權質押(ya)的大(da)網，將自(zi)有資金利用到(dao)極致(zhi)。

50余億撬動64億“配資”

寶能系第四次舉牌萬科，總(zong)計耗資(zi)約(yue)97億元(yuan)。其中，鉅盛(sheng)華(hua)出資(zi)約(yue)32億，另外三家資(zi)管公司總(zong)出資(zi)64億。

在7項資(zi)管(guan)計(ji)劃中(zhong)，鉅盛華均處于(yu)劣后級(ji)(ji)（不同(tong)合同(tong)稱(cheng)呼不一）。收(shou)(shou)益分配(pei)方面(mian)，要(yao)在優先滿足優先級(ji)(ji)份額的預期收(shou)(shou)益后，再(zai)獲取(qu)剩余(yu)收(shou)(shou)益。作為(wei)回報，投資(zi)決策方面(mian)，上述計(ji)劃約定管(guan)理人參照鉅盛華的投資(zi)建(jian)議“出具(ju)指令”。

值得注(zhu)意的是，12月10日(ri)證交所發出關注(zhu)函后，12月14日(ri)、12月15日(ri)，鉅盛華分(fen)別與泰信(xin)基(ji)金、西部利(li)得基(ji)金再次補充(chong)簽訂協議(yi)，“出具指令”一詞均被刪除或替代，原因未披露。

作(zuo)為保(bao)(bao)障，各方約(yue)定將資管計劃份(fen)額凈值 0.8 元設置為平(ping)倉線(xian)，低于或等于平(ping)倉線(xian)時，鉅盛(sheng)華(hua)需(xu)按照管理人要求及時追加保(bao)(bao)障金(jin)。這意味(wei)著，目(mu)前，鉅盛(sheng)華(hua)還出資了約(yue)20余億(yi)作(zuo)為保(bao)(bao)障金(jin)。

至此，在第四次舉牌中，鉅盛華(hua)運(yun)作50余億，撬動了(le)64億資金。

其(qi)中的風(feng)險在于，7項(xiang)資管(guan)計劃(hua)買入(ru)萬科時，拉動連續漲(zhang)停，泰信基金、西部利(li)得基金手中的3項(xiang)資管(guan)計劃(hua)的買入(ru)成本在每股18.56元(yuan)～19.8元(yuan)，成本并不低。

當然，短期看，鉅(ju)盛華應(ying)還有一(yi)次組(zu)織資(zi)(zi)金舉牌的能(neng)力。資(zi)(zi)管計劃(hua)的備(bei)案(an)資(zi)(zi)料顯示，這7項資(zi)(zi)管計劃(hua)資(zi)(zi)金總規模在187億元(yuan)，此次舉牌后，尚余91億資(zi)(zi)金未動。

連環股權質押

據工(gong)商信息公示(shi)，今年6月18日(ri)以來(lai)，鉅盛(sheng)華(hua)的(de)(de)實收資(zi)本一(yi)路飆升，從17億(yi)元增加到11月23日(ri)的(de)(de)163億(yi)元。注(zhu)資(zi)至(zhi)少有(you)兩重作用，一(yi)是(shi)補充流動資(zi)金(jin)，二是(shi)進行股(gu)權質押(ya)再(zai)次套現。比如，11月30日(ri)，鉅盛(sheng)華(hua)控股(gu)股(gu)東寶能投資(zi)將(jiang)鉅盛(sheng)華(hua)31萬股(gu)質押(ya)給(gei)華(hua)福證券有(you)限(xian)公司。

關于此(ci)次舉(ju)牌的數十億資金(jin)，鉅盛華并(bing)沒有披露來(lai)源(yuan)。唯一能夠獲(huo)悉的是(shi)，在增持(chi)萬科20%股權的過程中(zhong)，寶能系靈活運用杠桿資金(jin)，除了使(shi)用融(rong)資融(rong)券、收益互換、資管計劃，還(huan)進行了層層股權質押。

事實上，目前寶(bao)能系內部已經(jing)形(xing)成(cheng)一張復雜的股權質押網。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者梳理(li)如下：

寶(bao)(bao)能系掌門人(ren)姚振華質押了(le)100%控股(gu)(gu)的(de)寶(bao)(bao)能投(tou)資(zi)30%股(gu)(gu)權(quan)，寶(bao)(bao)能投(tou)資(zi)質押了(le)持(chi)股(gu)(gu)67.4%的(de)鉅(ju)盛(sheng)(sheng)(sheng)華31萬股(gu)(gu)，鉅(ju)盛(sheng)(sheng)(sheng)華質押了(le)持(chi)股(gu)(gu)51%的(de)前海(hai)人(ren)壽9億(yi)股(gu)(gu)，鉅(ju)盛(sheng)(sheng)(sheng)華質押了(le)萬科7.28億(yi)股(gu)(gu)。

編輯：隋丕(pi)寧 審核：劉雪梅(mei) 終審：蔡戰波