每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 曾劍    

已經暫停上(shang)市，并面臨終止上(shang)市風(feng)險的“知名不死鳥(niao)”*ST博元遇(yu)上(shang)了“天(tian)上(shang)掉餡(xian)餅(bing)”的好事。

公(gong)(gong)司(si)12月12日(ri)(ri)公(gong)(gong)告(gao)稱，公(gong)(gong)司(si)于10日(ri)(ri)與自然人股(gu)東鄭(zheng)偉(wei)(wei)斌簽署了生效(xiao)后不可撤銷的(de)《資產捐(juan)贈(zeng)協議(yi)》，鄭(zheng)偉(wei)(wei)斌將其持(chi)(chi)有的(de)福建曠(kuang)宇(yu)建設工程有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱福建曠(kuang)宇(yu)）95%的(de)股(gu)權(quan)無(wu)償捐(juan)贈(zeng)給公(gong)(gong)司(si)。福建曠(kuang)宇(yu)并非垃圾資產，經評(ping)估(gu)，截至2015年8月31日(ri)(ri)，鄭(zheng)偉(wei)(wei)斌持(chi)(chi)有福建曠(kuang)宇(yu)95%股(gu)權(quan)對(dui)應(ying)評(ping)估(gu)值高達8.59億元。

超(chao)過8億的資產無償捐贈，捐贈方的自然人(ren)股東是什(shen)么來頭？公告(gao)顯示，截至(zhi)12月(yue)1日(ri)，鄭偉斌僅持有*ST博元(yuan)1400股（14手(shou)）股份。

雖然(ran)捐贈原因不(bu)明，不(bu)過這位小(xiao)股東似乎很(hen)有可能成為*ST博元(yuan)的救(jiu)命恩人。在(zai)這8.59億資產(chan)的注入下(xia)，公司凈資產(chan)、凈利潤均(jun)可以扭負(fu)為正，甚至堵上(shang)前(qian)大股東華信泰留下(xia)的窟窿。

捐贈助凈資產扭(niu)負為正

根據*ST博(bo)元公(gong)(gong)告(gao)，福建曠(kuang)宇(yu)成(cheng)立(li)于(yu)2008年(nian)8月(yue)(yue)29日，營(ying)業期限至2028年(nian)8月(yue)(yue)28日。公(gong)(gong)司(si)注冊(ce)資本為(wei)(wei)(wei)1.5億元，法定(ding)代(dai)表人以(yi)(yi)及(ji)執行董事為(wei)(wei)(wei)鄭(zheng)(zheng)清水、監事為(wei)(wei)(wei)鄭(zheng)(zheng)明信(xin)。股權(quan)結(jie)構方面(mian)，除鄭(zheng)(zheng)偉斌(bin)持股95%以(yi)(yi)外，自然(ran)人鄭(zheng)(zheng)智凡(fan)、肖金兵(bing)共計持有(you)該公(gong)(gong)司(si)其余5%股權(quan)。

鄭偉(wei)斌公(gong)開資料甚(shen)少，此前(qian)與*ST博元之間似乎(hu)并無瓜葛。此前(qian)，鄭智(zhi)凡和(he)肖(xiao)金兵(bing)分(fen)別持(chi)(chi)有*ST博元28%和(he)72%股(gu)(gu)權。12月9日，二(er)人(ren)將手中大部分(fen)持(chi)(chi)股(gu)(gu)轉讓給了鄭偉(wei)斌。

截至8月(yue)31日(ri)，福(fu)建曠(kuang)宇經審計(ji)(ji)(ji)的資產總計(ji)(ji)(ji)2.58億元，股東權益合(he)(he)計(ji)(ji)(ji)1.9億元。截至8月(yue)31日(ri)，福(fu)建曠(kuang)宇經審計(ji)(ji)(ji)的營業收入合(he)(he)計(ji)(ji)(ji)2.58億元，凈利潤合(he)(he)計(ji)(ji)(ji)3270.66萬元。經評估，截至2015年(nian)8月(yue)31日(ri)，福(fu)建曠(kuang)宇股東全部權益價值評估值為9.04億元，鄭(zheng)偉斌持有(you)福(fu)建曠(kuang)宇95%股權對應(ying)評估值高達8.59億元。

*ST博元(yuan)表示(shi)，公司(si)(si)接受無償捐贈(zeng)的(de)福(fu)建(jian)曠宇95%的(de)股權，將(jiang)(jiang)該資(zi)產按照對應評估值(zhi)8.59億元(yuan)計(ji)入公司(si)(si)資(zi)本公積。根據(ju)公司(si)(si)2014年(nian)(nian)審(shen)計(ji)報告及2015年(nian)(nian)三(san)季報數據(ju)，公司(si)(si)將(jiang)(jiang)實現凈(jing)資(zi)產為正，凈(jing)利潤為正，公司(si)(si)將(jiang)(jiang)擺脫資(zi)不抵債的(de)困境（截(jie)至2015年(nian)(nian)9月30日，公司(si)(si)資(zi)產總計(ji)1.19億元(yuan)，負債總計(ji)5.20億元(yuan)，凈(jing)資(zi)產-4.01億元(yuan)）。

令(ling)人感到意外(wai)的(de)是(shi)，公司獨(du)立董事對此表現出了(le)極大的(de)警惕。在董事會表決(jue)中，獨(du)立董事曹昱(yu)、王(wang)輝投(tou)棄權票。曹昱(yu)棄權理由為：由于(yu)對標的(de)資(zi)產情況(kuang)不能全面了(le)解，無法(fa)進行判斷(duan)，選擇棄權。王(wang)輝則對受(shou)贈(zeng)資(zi)產按照評(ping)估值計入資(zi)本公積提出了(le)質疑，其認為公司接受(shou)捐贈(zeng)收(shou)入應(ying)該計入收(shou)入總額(e)，依(yi)法(fa)繳(jiao)納企業所得稅。

解決歷史遺留問題

一(yi)(yi)個僅僅持(chi)有1400股的小股東(dong)，為什(shen)么(me)要(yao)向一(yi)(yi)家快要(yao)退市(shi)的公(gong)司贈予巨額資(zi)產(chan)？對(dui)此，公(gong)司的公(gong)告中并無提(ti)及。

公(gong)告顯示，經*ST博元(yuan)要(yao)求，福建曠宇42.04%股(gu)權對應(ying)評估值3.8億元(yuan)用于彌補(bu)公(gong)司(si)原大股(gu)東華(hua)信泰挪用公(gong)司(si)的股(gu)改資金3.74億元(yuan)造成的損失(shi)。鄭(zheng)偉斌此舉無疑(yi)是替華(hua)信泰履(lv)行(xing)了股(gu)改義(yi)務，而這正(zheng)是上市公(gong)司(si)面(mian)臨退市風險的源頭。

2011年4月29日，*ST博元(yuan)(yuan)(yuan)當(dang)時的(de)控股(gu)股(gu)東華信泰(tai)稱，已經(jing)履行(xing)(xing)及代付的(de)股(gu)改業績承諾資(zi)金(jin)3.8億元(yuan)(yuan)(yuan)，但事實(shi)上并未真實(shi)履行(xing)(xing)到位。為(wei)掩蓋這(zhe)一事實(shi)，*ST博元(yuan)(yuan)(yuan)在(zai)2011年至2014年期(qi)間披露(lu)財務信息(xi)嚴重虛假的(de)定期(qi)報(bao)告。追溯調整后，博元(yuan)(yuan)(yuan)投資(zi)2010年至2013年連續4個會(hui)計(ji)年度的(de)凈資(zi)產均為(wei)負值(zhi)。

此后，*ST博元自今年5月(yue)28日起暫(zan)停(ting)上市。在暫(zan)停(ting)上市公(gong)(gong)告中(zhong)，*ST博元曾表示，為恢復上市，公(gong)(gong)司將(jiang)從多方面(mian)解(jie)決困境。恢復公(gong)(gong)司的(de)(de)持(chi)續經營(ying)能力和盈利能力，需(xu)要(yao)引入(ru)有實(shi)力的(de)(de)重(zhong)組方，一方面(mian)承擔解(jie)決所有歷(li)史問題，包括但不限于代原實(shi)際控制人(ren)履行(xing)股(gu)(gu)改義務和代原實(shi)際控制人(ren)承擔因(yin)包括信息披露(lu)違(wei)規在內(nei)的(de)(de)應由控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東單(dan)方面(mian)承擔的(de)(de)責任，另一方面(mian)通過注入(ru)優質資產，恢復公(gong)(gong)司的(de)(de)持(chi)續經營(ying)能力及盈利能力。

如(ru)今看來，鄭偉斌此(ci)次贈(zeng)予(yu)資產，一(yi)(yi)次性替(ti)*ST博元解決(jue)了多個方面的問題，公司恢復(fu)上(shang)市之路能(neng)否由(you)此(ci)變得更平坦一(yi)(yi)些(xie)？

不死鳥又要重生？

對(dui)于此次受(shou)贈資產(chan)(chan)，*ST博元表示，受(shou)贈資產(chan)(chan)雖有助于改(gai)善(shan)公(gong)(gong)司(si)財務(wu)狀況(kuang)，但受(shou)贈資產(chan)(chan)事(shi)項與(yu)公(gong)(gong)司(si)恢(hui)復上市(shi)無必然聯系。根據規定，公(gong)(gong)司(si)恢(hui)復上市(shi)需滿足“已(yi)全面糾正重(zhong)大(da)違法(fa)行為(wei)(wei)，已(yi)撤(che)換與(yu)重(zhong)大(da)信息披(pi)露違法(fa)行為(wei)(wei)有關的責任(ren)人員，已(yi)對(dui)相關民事(shi)賠償(chang)承(cheng)擔做出妥(tuo)善(shan)安排”等條件(jian)。

《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)注意(yi)到(dao)，上述(shu)條件(jian)公(gong)司已經完成了(le)大半。此前，*ST博元已經對(dui)歷年的財務報(bao)表進行了(le)追溯調整；在今(jin)年初，公(gong)司董事會及管理(li)層(ceng)也經歷了(le)大換血；原大股東(dong)華(hua)信(xin)泰的持(chi)股也被(bei)司法劃轉，退(tui)出公(gong)司舞臺。至(zhi)于民事賠償問題，截至(zhi)目前，似乎并沒有(you)投資者(zhe)針(zhen)對(dui)公(gong)司違法事項(xiang)提(ti)起訴(su)訟(song)。此次鄭偉斌(bin)慷慨贈予資產，又替(ti)公(gong)司解決了(le)違法行為的根源。

假若“保殼”真的實現，*ST博元無(wu)疑又延(yan)續了(le)其(qi)“不死鳥”的神話。

資(zi)料顯示，在登陸A股(gu)(gu)(gu)之初，公司(si)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東為蘭溪市(shi)(shi)財政局。隨后20年中，公司(si)更換了數任控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東，也隨新入(ru)主股(gu)(gu)(gu)東進行過(guo)多次改(gai)名。從(cong)華源(yuan)制藥到(dao)S*ST源(yuan)藥、ST方源(yuan)再到(dao)博元(yuan)投(tou)資(zi)，雖然日子艱難，但公司(si)均通過(guo)種(zhong)種(zhong)手段(duan)一路有(you)驚無險地走來(lai)，直到(dao)去年被啟動退(tui)市(shi)(shi)程序。當時市(shi)(shi)場普遍認(ren)為，公司(si)將成(cheng)為強(qiang)制退(tui)市(shi)(shi)第一股(gu)(gu)(gu)。

對于不死(si)鳥神(shen)話，有投(tou)資者在股吧里(li)留(liu)言稱：“在注冊制即(ji)將推出的(de)當下，如果殼公(gong)司(si)繼(ji)續上演不死(si)的(de)神(shen)話，換張畫皮(pi)繼(ji)續表演，優勝劣(lie)汰的(de)良性循環就難以出現。”