每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 鄭(zheng)步春   ; 

◎每經記者 鄭步春

本周(zhou)三A股震蕩(dang)橫走，滬深兩綜(zong)指(zhi)均(jun)微(wei)跌(die)。新(xin)股申購顯然(ran)有(you)些壓力，周(zhou)三也像周(zhou)二(er)那般曾出現(xian)一波兇猛殺(sha)跌(die)，只是時間(jian)有(you)所(suo)提(ti)前(qian)。殺(sha)跌(die)之(zhi)后股指(zhi)走勢一度(du)模仿(fang)了(le)周(zhou)二(er)，即奮力上(shang)拉，但尾市又有(you)波殺(sha)跌(die)，并最終使得股指(zhi)由紅翻(fan)綠。

未來(lai)一兩周將有(you)大量(liang)5月經(jing)濟指(zhi)標公布，筆(bi)者認為(wei)這回投資者應該(gai)特別關注。月初已公布的5月制造業PMI指(zhi)數較(jiao)好，且部(bu)分地區樓市已有(you)所回暖。這些數據(ju)與事(shi)項暫還不能給(gei)出充(chong)分的經(jing)濟向(xiang)好證據(ju)，除非另有(you)更多證據(ju)。

若(ruo)后續數據(ju)大量(liang)轉好，投資者卻應(ying)該謹慎一(yi)些；若(ruo)數據(ju)再(zai)度疲弱，那么大盤運(yun)行邏輯(ji)及基(ji)本(ben)格(ge)局不(bu)變，這種情(qing)況下應(ying)仍可(ke)積極做多(duo)。大家知道，這波牛市邏輯(ji)其實(shi)是有些詭異(yi)的，即正與(yu)經濟疲弱相關——管(guan)理(li)層在用盡各種常規方法后，最終(zhong)迫不(bu)得(de)已指(zhi)望(wang)股(gu)市。

若數據(ju)中(zhong)性，即經濟疲(pi)弱這一基本格(ge)局大(da)致不(bu)變，那(nei)么(me)漲勢(shi)應能延續，只是其續漲空間似(si)乎值得懷疑。

當前(qian)市(shi)場(chang)最令(ling)人頭疼(teng)的(de)問題是“杠桿已(yi)處于(yu)較高(gao)水平(ping)”。也(ye)許現有的(de)杠桿水平(ping)還能進一步(bu)拔高(gao)，但再怎么(me)說，其(qi)膨脹(zhang)速度(du)也(ye)會(hui)放慢(man)。如(ru)果(guo)真是這樣(yang)，那么(me)權重股走勢(shi)便很難流(liu)暢(chang)，而當權重股上檔(dang)受(shou)限時，此時指望股指大漲便也(ye)只能指望小票(piao)了。然而很明(ming)顯(xian)，目前(qian)小票(piao)位置奇(qi)高(gao)，故續漲空間同樣(yang)令(ling)人懷疑。

小票的炒作邏輯(ji)有很多，反映經(jing)濟轉型應(ying)是最(zui)時髦的說辭(ci)，只是該題材似已發揮至(zhi)極致。另一(yi)炒作邏輯(ji)是定向增發、收購之類，目前這一(yi)題材應(ying)仍(reng)處于風口，但(dan)投資者也應(ying)提(ti)防風勢在未來轉弱。

當(dang)定向(xiang)增發、收購案例實在太多、太普遍(bian)時，相(xiang)關公司(si)所能吸(xi)引(yin)的(de)市場興趣必然就會被攤薄，主力達到(dao)炒作(zuo)目(mu)的(de)的(de)難(nan)度(du)也會越(yue)來(lai)越(yue)大(da)。簡單來(lai)說，多熱點(dian)等于沒熱點(dian)。

短(duan)期內大(da)盤仍將向上，投資者仍可(ke)逢(feng)低吸納，但一般宜采(cai)取短(duan)炒心態(tai)參與。通常A股(gu)周末(mo)消息(xi)多發，這對(dui)應(ying)著短(duan)線機會或風險(xian)。一般來說，若股(gu)指上竄太快，就應(ying)提防消息(xi)偏空(kong)，反之可(ke)預(yu)期利好。