每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 楊羚強 發自上海(hai)    

◎每經記者 楊(yang)羚強 發(fa)自上海

“如果今(jin)后運(yun)用(yong)保險(xian)資(zi)金投(tou)(tou)資(zi)商業(ye)地產，投(tou)(tou)資(zi)標的(de)(de)并不僅(jin)限于綠(lv)地自身持(chi)有的(de)(de)，市場上優質的(de)(de)商業(ye)地產都會(hui)成為(wei)投(tou)(tou)資(zi)標的(de)(de)。這也是國際(ji)上保險(xian)資(zi)金配置長期項目的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)慣例，綠(lv)地也將(jiang)會(hui)依法合(he)規地進行大類資(zi)產配置及穩健投(tou)(tou)資(zi)。”

這是綠地(di)(di)金(jin)(jin)融投資控股集(ji)團(tuan)（以下簡稱綠地(di)(di)金(jin)(jin)控）接(jie)受《每日經濟新聞》記(ji)者獨家(jia)采訪時的(de)明確回(hui)應(ying)。綠地(di)(di)集(ji)團(tuan)內部人士(shi)向記(ji)者進一(yi)步強調，綠地(di)(di)的(de)金(jin)(jin)融業(ye)務(wu)并(bing)不歸(gui)屬(shu)于房地(di)(di)產業(ye)務(wu)，而是一(yi)個獨立的(de)分支(zhi)。

而在(zai)綠地金(jin)控上(shang)述表態背(bei)后，是保(bao)監會對(dui)保(bao)險資金(jin)進入(ru)不動(dong)產投資、開(kai)發的嚴格限制。綠地的案例說明，房地產開(kai)發企業想(xiang)要通(tong)過保(bao)險資金(jin)提升其競爭優勢并(bing)非易事。

受復星啟發？

在(zai)整體上市(shi)獲批(pi)當天，綠(lv)地(di)表示，公司將順應金(jin)(jin)融(rong)業改革(ge)和金(jin)(jin)融(rong)管制放(fang)松(song)的市(shi)場導向(xiang)，依托房地(di)產(chan)主業優勢，在(zai)細分領域提供具(ju)有核(he)(he)心(xin)競爭(zheng)力的綜(zong)合(he)性(xing)金(jin)(jin)融(rong)服務。通過投資并購，著力獲取核(he)(he)心(xin)金(jin)(jin)融(rong)資產(chan)，建立以保(bao)險為核(he)(he)心(xin)、擁(yong)有多(duo)種金(jin)(jin)融(rong)牌照的金(jin)(jin)融(rong)控股集團架(jia)構體系。

這不(bu)禁讓人想起今年1月，綠地集團(tuan)董事長(chang)張(zhang)玉良在談到金融業(ye)務時對(dui)(dui)保(bao)險業(ye)務的(de)看重。張(zhang)玉良當時提出，復星集團(tuan)董事長(chang)郭廣昌對(dui)(dui)保(bao)險行業(ye)的(de)一系列(lie)觀(guan)點(dian)，給(gei)自己帶(dai)來了很(hen)多啟發(fa)，使其格外看重保(bao)險業(ye)務的(de)戰略價值。

在(zai)復(fu)星國際2015業(ye)績(ji)發(fa)布會上，復(fu)星的管理層(ceng)提出了一個(ge)獨樹一幟的“1+1+1”模式——保險+產(chan)業(ye)優(you)勢+蜂巢城市(shi)。

復(fu)星方(fang)面表示，對于地產(chan)(chan)企業(ye)來說，最(zui)大的困難就是要能逆周期和跨周期實現發展。復(fu)星地產(chan)(chan)將依(yi)托復(fu)星集團(tuan)的保險板塊作為(wei)支(zhi)撐(cheng)，一面發展國內地產(chan)(chan)業(ye)務，一面整合全球優勢(shi)產(chan)(chan)業(ye)，實現全球布局，對沖(chong)周期性(xing)風險。

實(shi)地上(shang)，和信托、銀行貸款、私募基金相比，保(bao)險行業(ye)的規模(mo)更(geng)大、成本(ben)更(geng)低。

《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者調查(cha)發(fa)現(xian)，保險(xian)行業的(de)總資(zi)(zi)(zi)產(chan)已(yi)經突破10萬億元(yuan)，而中(zhong)國平(ping)安、中(zhong)國人壽、中(zhong)國太保、新華(hua)保險(xian)四(si)大保險(xian)公司的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)收益率只有5%左右。巨(ju)大的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)規模和較(jiao)低的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)收益，顯然(ran)讓融資(zi)(zi)(zi)成本(ben)高企(qi)的(de)房(fang)地產(chan)開發(fa)企(qi)業“垂涎”不已(yi)。

保險與地產相互獨立

不過(guo)，保(bao)險公(gong)司在直接投(tou)資(zi)房(fang)地產(chan)開發項目時(shi)，仍有諸多限(xian)制(zhi)。

保(bao)監會(hui)不(bu)僅明(ming)確，保(bao)險公(gong)司不(bu)能(neng)直接涉足(zu)房(fang)地產(chan)開(kai)發，對(dui)于(yu)保(bao)險公(gong)司對(dui)外(wai)投資關聯企業(ye)的股權交易行(xing)為，也有(you)諸多限(xian)制。

也許正因為此，綠地(di)金控(kong)在(zai)籌劃保險業務(wu)時，并不希(xi)望將后者(zhe)置于房(fang)地(di)產開發(fa)的從屬地(di)位。

在回復《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者的采訪時，綠地金控強(qiang)調投資保險業(ye)務并不是為了滿足(zu)綠地房地產開發融(rong)資的需要。

綠(lv)地(di)金(jin)控表示，綠(lv)地(di)目前的融資(zi)(zi)成(cheng)本并不高，去(qu)年公(gong)布的所有有息負債(zhai)平均成(cheng)本在(zai)6.3%左右(you)。收(shou)購(gou)保險業(ye)(ye)務并不是(shi)(shi)看重后(hou)者低廉的資(zi)(zi)金(jin)，而是(shi)(shi)要打(da)造核(he)心金(jin)融資(zi)(zi)產。綠(lv)地(di)集團正在(zai)著手進行(xing)“大金(jin)融”戰略(lve)，未來金(jin)融業(ye)(ye)將(jiang)會成(cheng)為綠(lv)地(di)繼地(di)產之后(hou)的第二支柱產業(ye)(ye)。

綠地內部一位負(fu)責宣傳方面的人(ren)士(shi)介紹，金融和房地產開發是(shi)綠地的兩個獨立自(zi)主的業務，雖(sui)然未來(lai)可能會有所(suo)交(jiao)叉，但相互之(zhi)間并沒(mei)有從屬關系。

上述定(ding)(ding)位，一定(ding)(ding)程度上影(ying)響(xiang)了綠(lv)地(di)直接利用集團保險(xian)業務為房地(di)產開發主(zhu)業融資的可能性。但不(bu)可否認的是，兩(liang)者之(zhi)間(jian)的協同效應(ying)還是比較明(ming)顯。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注(zhu)意(yi)到，2014年綠地(di)(di)房地(di)(di)產業務全年實現預銷售收入2408億元，其中住宅(zhai)只(zhi)占46%，其余(yu)54%來(lai)自商辦類產品。

值得(de)注意的(de)是(shi)，來(lai)自保(bao)(bao)險(xian)部門的(de)意見，能夠幫助(zhu)綠地(di)(di)有效開發適合保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)投(tou)資的(de)商(shang)辦(ban)類投(tou)資產品，而保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)正是(shi)綠地(di)(di)商(shang)辦(ban)產品的(de)一個(ge)重要(yao)的(de)潛在買(mai)家。與此同時，房地(di)(di)產部門所(suo)擁(yong)有的(de)商(shang)業地(di)(di)產投(tou)資和運營經驗，又可以幫助(zhu)保(bao)(bao)險(xian)業務(wu)更好(hao)地(di)(di)篩選(xuan)投(tou)資的(de)商(shang)業地(di)(di)產項目。

另(ling)外，綠(lv)地的(de)房(fang)地產(chan)(chan)開發部(bu)門(men)，還有可(ke)能通過(guo)保險公司控股、參股的(de)券商、基金等金融機構直接或間接融資，完成(cheng)企業的(de)輕資產(chan)(chan)運作。