每經編輯(ji)｜每經記者 曾劍    

◎每經記者 曾劍

2014年(nian)(nian)，合肥(fei)三洋進行定增，惠而(er)(er)(er)浦(pu)(pu)（600983，收盤價15.51元）借(jie)殼上(shang)市。同年(nian)(nian)11月，合肥(fei)三洋正式更名為惠而(er)(er)(er)浦(pu)(pu)。從(cong)短期來看，借(jie)殼以及更名對(dui)公(gong)司的(de)(de)經營并無(wu)實質影響(xiang)。2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)報顯示，惠而(er)(er)(er)浦(pu)(pu)凈利(li)潤(run)同比下滑近20%。昨日，上(shang)市公(gong)司發布(bu)了(le)今年(nian)(nian)的(de)(de)一(yi)季度報告，而(er)(er)(er)凈利(li)潤(run)依然是同比下滑。股價方面(mian)，與一(yi)季度大盤的(de)(de)表現相比，惠而(er)(er)(er)浦(pu)(pu)股票的(de)(de)表現也(ye)一(yi)般。不過，在“滯漲”的(de)(de)業績(ji)和股價的(de)(de)背景之下，惠而(er)(er)(er)浦(pu)(pu)一(yi)季度迎(ying)來了(le)王亞偉(wei)旗下昀灃產品、華商基金等重(zhong)磅機構的(de)(de)入駐。

惠而浦基(ji)金股(gu)東大換血

據惠而浦一季度報(bao)告顯(xian)示，中(zhong)(zhong)國(guo)對外經濟貿(mao)易信(xin)托－昀(yun)灃證(zheng)券投(tou)資集(ji)(ji)合(he)資金(jin)信(xin)托計劃、建設(she)銀行(xing)－華(hua)(hua)商(shang)優勢行(xing)業靈活配置(zhi)(zhi)混合(he)型(xing)證(zheng)券投(tou)資基(ji)金(jin)、平安(an)深圳企業年金(jin)集(ji)(ji)合(he)計劃、中(zhong)(zhong)國(guo)平安(an)保(bao)險（集(ji)(ji)團）企業年金(jin)計劃新進公司前(qian)十大股(gu)(gu)(gu)東名單。其(qi)中(zhong)(zhong)，昀(yun)灃證(zheng)券投(tou)資集(ji)(ji)合(he)資金(jin)信(xin)托計劃持股(gu)(gu)(gu)254.01萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，持股(gu)(gu)(gu)比例(li)為0.33%；華(hua)(hua)商(shang)優勢行(xing)業靈活配置(zhi)(zhi)混合(he)型(xing)證(zheng)券投(tou)資基(ji)金(jin)持股(gu)(gu)(gu)219.99萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，持股(gu)(gu)(gu)比例(li)為0.29%。

對比惠而(er)(er)浦4月24日發(fa)布的(de)(de)年報可(ke)以(yi)發(fa)現(xian)，此前(qian)長(chang)期(qi)重倉公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)景順(shun)長(chang)城(cheng)基金(jin)(jin)已經于(yu)一(yi)季度(du)(du)大(da)幅(fu)度(du)(du)退出(chu)(chu)。據惠而(er)(er)浦年報顯(xian)示，截(jie)至2014年末，景順(shun)長(chang)城(cheng)旗下資源壟斷股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)、優(you)(you)選(xuan)(xuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)、核心(xin)競爭力股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)、精選(xuan)(xuan)藍籌股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)、新(xin)興成(cheng)長(chang)、優(you)(you)勢企業股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)等6只(zhi)基金(jin)(jin)出(chu)(chu)現(xian)在公司(si)(si)前(qian)十(shi)大(da)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)名單當(dang)中(zhong)。上述6只(zhi)基金(jin)(jin)的(de)(de)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)數(shu)量合計(ji)達3856.76萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)。持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)最(zui)少(shao)的(de)(de)優(you)(you)勢企業股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)基金(jin)(jin)的(de)(de)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)數(shu)量就(jiu)達270萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)，持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)比例為(wei)0.35%。不過(guo)，截(jie)至今年1季度(du)(du)末，只(zhi)有(you)景順(shun)長(chang)城(cheng)精選(xuan)(xuan)藍籌股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)型(xing)(xing)(xing)基金(jin)(jin)仍(reng)位列(lie)惠而(er)(er)浦前(qian)十(shi)大(da)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)當(dang)中(zhong)。其持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)數(shu)量依舊為(wei)500萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)，占比0.65%。《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，自年初至3月初，惠而(er)(er)浦股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)呈現(xian)出(chu)(chu)震蕩的(de)(de)走勢。整個一(yi)季度(du)(du)，公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)的(de)(de)累計(ji)漲幅(fu)為(wei)14.88%，公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)未能(neng)跑過(guo)大(da)盤（同期(qi)上證指數(shu)漲幅(fu)為(wei)15.87%）。不過(guo)，在進(jin)入3月中(zhong)旬后，惠而(er)(er)浦股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)突然開(kai)始發(fa)力，近1個月時間漲幅(fu)便超過(guo)15%。事后分析(xi)來(lai)看，昀(yun)灃(feng)等新(xin)進(jin)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)的(de)(de)介(jie)入時機(ji)可(ke)謂(wei)把(ba)握得相當(dang)精準。

眾多基金增持家電股

值得一(yi)提的(de)是，不僅是惠而浦，一(yi)季(ji)度整(zheng)體“滯漲”的(de)家(jia)電(dian)股(gu)頗(po)受基(ji)金青睞。據公開資料顯(xian)示，素有“國家(jia)隊(dui)”之稱的(de)社保基(ji)金也在一(yi)季(ji)度新進(jin)或增持家(jia)用電(dian)器類股(gu)票。

具體來(lai)看，截至一季(ji)度末，全(quan)(quan)國(guo)社(she)保(bao)基金(jin)四一三組(zu)合(he)(he)持(chi)有(you)蒙(meng)發利950萬(wan)(wan)股(gu)，持(chi)股(gu)比例為2.64%；全(quan)(quan)國(guo)社(she)保(bao)基金(jin)四一一組(zu)合(he)(he)持(chi)有(you)創維(wei)數(shu)字553.56萬(wan)(wan)股(gu)，占(zhan)比1.11%、全(quan)(quan)國(guo)社(she)保(bao)基金(jin)四零六(liu)組(zu)合(he)(he)持(chi)有(you)同洲電子241.35萬(wan)(wan)股(gu)，占(zhan)比0.35%；全(quan)(quan)國(guo)社(she)保(bao)基金(jin)四零二組(zu)合(he)(he)持(chi)有(you)華意壓縮213.63萬(wan)(wan)股(gu)，占(zhan)比0.38%。

此外，社保基金一季度還增持了(le)海(hai)信電器、丹甫股(gu)份等家電個股(gu)。而(er)截至一季度末(mo)，社保基金旗下兩只組合(he)產品出現在公司前十大股(gu)東(dong)名(ming)單，合(he)計持股(gu)2926.92萬股(gu)，占海(hai)信電器總(zong)股(gu)本的2.23%。

券商(shang)近(jin)期(qi)也是連(lian)連(lian)發(fa)表研究報(bao)告(gao)，提示(shi)家電(dian)股的投資(zi)機會(hui)。華融(rong)證券表示(shi)，從(cong)近(jin)期(qi)披露的2014年年報(bao)及(ji)(ji)2015年一季報(bao)來看，一線白電(dian)、廚電(dian)龍頭的業(ye)績較為(wei)亮眼，而上游零部件企業(ye)及(ji)(ji)二三(san)線品牌(pai)業(ye)績呈現明顯放緩的趨勢，行業(ye)出(chu)現結構性(xing)的分(fen)化，且會(hui)愈(yu)演愈(yu)烈。在(zai)當下大牛(niu)市的背景下，受益(yi)于房地產政策的寬松指(zhi)向，家電(dian)行業(ye)“低估值+業(ye)績好”的屬性(xing)將會(hui)被(bei)市場重新認識(shi)。

長(chang)江證券甚至(zhi)以“最后的估值(zhi)洼(wa)地，您(nin)值(zhi)得擁有(you)”為(wei)題(ti)發(fa)布了家(jia)電(dian)行業(ye)相(xiang)關(guan)的研究報告，其表(biao)示(shi)，在市場整體估值(zhi)中(zhong)(zhong)樞持續上行背景下，白(bai)電(dian)龍頭“后牛市”周期(qi)屬性(xing)將在近期(qi)得到集中(zhong)(zhong)顯現，白(bai)電(dian)龍頭估值(zhi)提升預期(qi)強烈，同時(shi)在標(biao)桿(gan)效應下隨著白(bai)電(dian)龍頭估值(zhi)上行，其他家(jia)電(dian)股預計也均有(you)較好(hao)表(biao)現。