人力(li)資(zi)(zi)(zi)源和社會保障部基金(jin)監督司司長(chang)陳良21日在(zai)企(qi)(qi)業年(nian)金(jin)基金(jin)管理(li)(li)工作座談(tan)會上表示，隨著(zhu)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)的(de)發展，符(fu)合企(qi)(qi)業年(nian)金(jin)基金(jin)長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)(zi)并獲得穩定收(shou)(shou)(shou)益(yi)的(de)新產品、新渠(qu)道不斷出現，需要進(jin)一步研究完善(shan)企(qi)(qi)業年(nian)金(jin)基金(jin)投(tou)資(zi)(zi)(zi)政策，鼓(gu)勵(li)和引導(dao)管理(li)(li)機構探(tan)索企(qi)(qi)業年(nian)金(jin)基金(jin)進(jin)入(ru)長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)(zi)領(ling)域(yu)，實現穩定收(shou)(shou)(shou)益(yi)，轉變只在(zai)二(er)級市(shi)場(chang)博取收(shou)(shou)(shou)益(yi)，收(shou)(shou)(shou)益(yi)率波(bo)動(dong)較大的(de)現狀，實現多元化(hua)(hua)配置年(nian)金(jin)資(zi)(zi)(zi)產，適當(dang)分散風(feng)險，提高企(qi)(qi)業年(nian)金(jin)市(shi)場(chang)化(hua)(hua)管理(li)(li)水平和投(tou)資(zi)(zi)(zi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)。

企業年金2014年平均收益率9.3%

十二五(wu)期間(jian)，全國(guo)企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)規模(mo)(mo)增(zeng)長1.74倍，按照目前的發展(zhan)速度，專家預計今(jin)年(nian)年(nian)底企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)規模(mo)(mo)或將(jiang)突破1萬億元。同(tong)時，企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)制度建立至今(jin)已達十年(nian)，無(wu)論在投(tou)資(zi)領(ling)域還(huan)是市(shi)場化、產品化投(tou)資(zi)方面，都取得較好成績。

人(ren)社部最新披露的數據顯示，截至2014年(nian)底，企業(ye)年(nian)金(jin)積累基金(jin)達7688.95億元，較(jiao)上年(nian)增(zeng)(zeng)(zeng)加1654.24億元、增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)27.4%。建立企業(ye)年(nian)金(jin)計(ji)劃(hua)的企業(ye)73261家(jia)、參加職工2292.78萬人(ren)，分別(bie)較(jiao)上年(nian)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)10.8%和11.5%。

2014年(nian)(nian)實(shi)際運作的(de)企業(ye)年(nian)(nian)金為7402.86億元，較2013年(nian)(nian)增(zeng)長28%。2014年(nian)(nian)加權平(ping)(ping)均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率達9.3%，是2013年(nian)(nian)3.67%的(de)2.5倍(bei)，全年(nian)(nian)投(tou)資收(shou)(shou)益(yi)(yi)達581.31億元。在(zai)全部(bu)20家(jia)投(tou)資管(guan)理人中，年(nian)(nian)金投(tou)資收(shou)(shou)益(yi)(yi)超過(guo)30億元的(de)有8家(jia)。其中，11家(jia)基金行業(ye)年(nian)(nian)金管(guan)理人平(ping)(ping)均綜(zong)合收(shou)(shou)益(yi)(yi)率為10.51%，領先同行。

職業年金為年金市場注入新活力

陳良指出(chu)，機(ji)關事業單(dan)位養老保險制(zhi)度(du)改革為(wei)年(nian)金(jin)市場注入新的活(huo)力(li)。《國務院關于機(ji)關事業單(dan)位工作人(ren)員(yuan)(yuan)養老保險制(zhi)度(du)改革的決定》中，建立機(ji)關事業單(dan)位工作人(ren)員(yuan)(yuan)職業年(nian)金(jin)制(zhi)度(du)是改革的重要內(nei)容，不僅(jin)豐富了補(bu)充養老保險的制(zhi)度(du)結構，而且職業年(nian)金(jin)管(guan)理(li)既要借鑒企(qi)業年(nian)金(jin)投資運營的有(you)益經(jing)驗，又會通(tong)過一些合適(shi)這一群體特(te)點的制(zhi)度(du)安排(pai)，探索新的管(guan)理(li)經(jing)驗，與企(qi)業年(nian)金(jin)形成橫向比較，互動發展(zhan)。

中(zhong)國社科院世(shi)界(jie)社保研究中(zhong)心主任鄭秉文預計，職業年(nian)金(jin)(jin)制度(du)建(jian)立完善后(hou)，每年(nian)繳費增量在700億(yi)-800億(yi)元左右。如(ru)果按照30%的(de)(de)上限計算(suan)，職業年(nian)金(jin)(jin)初(chu)期可投資(zi)股市的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)也(ye)將超過200億(yi)元人民幣。應盡快(kuai)建(jian)立養(yang)老基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理公司，推(tui)進年(nian)金(jin)(jin)發展。“這是基(ji)本(ben)養(yang)老保險(xian)基(ji)金(jin)(jin)投資(zi)改(gai)革的(de)(de)一(yi)個充分條件，基(ji)本(ben)養(yang)老保險(xian)基(ji)金(jin)(jin)實行多元化(hua)市場化(hua)改(gai)革，不管(guan)采取(qu)哪個模式，都需要這個載(zai)體。”

證(zheng)監會(hui)新聞發言人此前表示(shi)，截(jie)至2014年底(di)，基(ji)金管理公(gong)司(si)、證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)受(shou)托(tuo)管理全國(guo)(guo)社保(bao)基(ji)金、企業年金的(de)規(gui)模(mo)合計(ji)1.01萬億元(yuan)，受(shou)托(tuo)管理規(gui)模(mo)分別(bie)占全國(guo)(guo)社保(bao)基(ji)金權益總額、企業年金累計(ji)規(gui)模(mo)的(de)比例約(yue)44%和48%。按照券(quan)商的(de)簡單測算，職業年金累積規(gui)模(mo)超過(guo)3500億元(yuan)，給A股的(de)增量資金樂觀(guan)估(gu)計(ji)可能會(hui)達到300億元(yuan)。

民生證券首(shou)席策略(lve)分析師(shi)李少君(jun)認(ren)為，目前資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)存(cun)在投資(zi)(zi)者結構不合理、機構投資(zi)(zi)者比例相對偏低、市(shi)場(chang)的波動性偏大等問題。積極(ji)推動職業年金(jin)、企(qi)業年金(jin)等長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)入市(shi)可以改善資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)結構，增強(qiang)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)的穩健性。

專家和投(tou)資(zi)(zi)(zi)界人士指(zhi)出，職業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)一般會以(yi)基金(jin)(jin)方(fang)式進入資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，職業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)、企業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)是許多(duo)國家資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的主要(yao)來(lai)(lai)源之一。對(dui)于職業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)的投(tou)資(zi)(zi)(zi)運營(ying)模式，目前看來(lai)(lai)，基本(ben)會參照目前企業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)的投(tou)資(zi)(zi)(zi)運營(ying)模式，以(yi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)安全為首要(yao)原則。根據現行規定，企業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)(zi)股(gu)票等權益類(lei)產(chan)品以(yi)及(ji)股(gu)票基金(jin)(jin)、混(hun)合基金(jin)(jin)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)連結保(bao)險產(chan)品(股(gu)票投(tou)資(zi)(zi)(zi)比例(li)(li)高于或(huo)者等于30%)的比例(li)(li)，不得高于投(tou)資(zi)(zi)(zi)組合企業(ye)(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)財(cai)產(chan)凈值的30%。

提高年金產品化投資比例

陳良表示，2015年將(jiang)提(ti)(ti)高(gao)(gao)企業、職業年金產品化投(tou)(tou)資(zi)比例，大力減少投(tou)(tou)資(zi)組合數量，節約管理成本。同時，總結企業年金股權和(he)優先股投(tou)(tou)資(zi)試點經(jing)驗，完善相關政策，適當時候(hou)全面推開，為提(ti)(ti)高(gao)(gao)投(tou)(tou)資(zi)收(shou)益提(ti)(ti)供政策支(zhi)持。

據了解，此前人社(she)部下發(fa)了《關于企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)基(ji)金(jin)股(gu)權和(he)優(you)先股(gu)投資試點的通知》，并相繼批復了企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)參與(yu)中(zhong)石(shi)化股(gu)權投資、鐵(tie)路發(fa)展基(ji)金(jin)、中(zhong)國(guo)銀行、農業(ye)(ye)銀行、浦發(fa)銀行等(deng)企(qi)業(ye)(ye)優(you)先股(gu)投資和(he)優(you)質上(shang)市企(qi)業(ye)(ye)的定向增發(fa)申請。

業(ye)內人士(shi)指出，企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)和職業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)管理的核心都(dou)是在資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)安(an)全(quan)的前(qian)提下(xia)，取得較高的投資(zi)(zi)收益(yi)，保證(zheng)(zheng)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的長(chang)期支付能力(li)。多家企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)管理機構(gou)負責人告(gao)訴(su)中國證(zheng)(zheng)券(quan)報記者，年(nian)金(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)目標是追求絕對收益(yi)，年(nian)金(jin)(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)產具有長(chang)期性(xing)(xing)、安(an)全(quan)性(xing)(xing)、收益(yi)性(xing)(xing)等(deng)多重要求。

一(yi)(yi)(yi)家(jia)作為投(tou)資管(guan)理人的基(ji)金公司人士向記者表示，“我們對投(tou)資經理的要求是堅(jian)持以資產(chan)配(pei)置為主的投(tou)資操作模式。”據透露，這家(jia)基(ji)金公司的年金投(tou)資組合穩定類資產(chan)比(bi)例一(yi)(yi)(yi)般保持在(zai)40%左右。在(zai)沒有明確交易機會時(shi)，不冒險進行短期(qi)套利。如(ru)果出現(xian)(xian)確定的趨(qu)勢性機會，則(ze)及時(shi)調(diao)整資產(chan)配(pei)置。“例如(ru)2014年下半(ban)年，我們經過研究判斷(duan)市場(chang)將出現(xian)(xian)一(yi)(yi)(yi)波(bo)比(bi)較確定的趨(qu)勢性機會，在(zai)三季度末組合統一(yi)(yi)(yi)大(da)幅提(ti)高了權益類倉位(wei)，重點配(pei)置非(fei)銀行金融(rong)、基(ji)建等(deng)尚未啟動的板塊(kuai)，在(zai)去年第四季度的行情中取得了豐厚收益。”