每經編輯｜4月17日    

上(shang)(shang)周五(wu)（4月17日），滬指(zhi)再創逾7年新高，盤中一度站上(shang)(shang)4300點。隨著指(zhi)數節節飆升，市場上(shang)(shang)關于大盤調(diao)整的(de)呼聲也越來越高。實際上(shang)(shang)，上(shang)(shang)周除了指(zhi)數一如既往地彪漲，市場已經出現(xian)熱點轉換(huan)，前期受到(dao)資金追捧的(de)強勢股開始回調(diao)，而此前一些默默無聞的(de)滯漲股接(jie)過了上(shang)(shang)漲的(de)接(jie)力棒，這一現(xian)象(xiang)或許為投資者(zhe)指(zhi)明了一種調(diao)倉換(huan)股的(de)路線圖。

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市場風向

掐斷(duan)調整苗(miao)頭 滯(zhi)漲股成資金(jin)新寵

◎每經記者 李智

對于(yu)數百萬剛剛跑步進場的新股民來說(shuo)，本應談之(zhi)色變的大(da)(da)幅調(diao)整，成了他們(men)最為期待的事情，不(bu)少老股民也喊出(chu)了“大(da)(da)跌大(da)(da)買，小(xiao)跌小(xiao)買”的口號。

然而，就在(zai)上(shang)周(zhou)三(san)調整(zheng)苗頭剛剛顯現之時(shi)，A股又在(zai)各方驚訝(ya)的眼神(shen)中(zhong)再次(ci)狂飆，上(shang)證指數上(shang)周(zhou)累(lei)計上(shang)漲逾6%，一度(du)擊破(po)4300點。

需要指出的(de)(de)是，在(zai)大(da)盤指數一路飄紅之時，上周真正收獲頗豐的(de)(de)投資(zi)者卻并不算多，原因是曾(ceng)經備(bei)受各方青睞的(de)(de)強勢(shi)(shi)股，上周走勢(shi)(shi)卻與整個(ge)大(da)盤行情(qing)背道而(er)馳，反而(er)一些在(zai)此前行情(qing)中鮮(xian)有人關注的(de)(de)標的(de)(de)，突然(ran)受到了資(zi)金的(de)(de)追捧。

強勢股拖后腿

就(jiu)在上(shang)(shang)周(zhou)，上(shang)(shang)證指數迎來的(de)周(zhou)線(xian)六連陽，累計上(shang)(shang)漲252.99點(dian)，漲幅(fu)達到6.27%。這種強勢超(chao)出了不(bu)少人的(de)預期，特(te)別是在上(shang)(shang)周(zhou)三尾盤快速(su)跳水，似乎標志(zhi)著預期當中的(de)調(diao)整(zheng)終(zhong)于(yu)到來之時(shi)，上(shang)(shang)周(zhou)四、上(shang)(shang)周(zhou)五兩個交易日連續出現的(de)百點(dian)長陽，將(jiang)目前A股(gu)的(de)火(huo)爆表現得淋漓(li)盡致。這對(dui)于(yu)苦等(deng)調(diao)整(zheng)買入的(de)新股(gu)民來說，在遺(yi)憾沒(mei)能果斷殺(sha)入的(de)同時(shi)，對(dui)投身(shen)股(gu)海更(geng)加充滿憧憬(jing)。

實際上，就(jiu)在大盤(pan)(pan)一路高歌(ge)猛進(jin)的(de)(de)上周(zhou)，很(hen)多投資者卻遭遇了(le)只(zhi)賺(zhuan)指數沒賺(zhuan)錢的(de)(de)尷尬。同花順iFinD數據(ju)顯示，上周(zhou)在滬深(shen)兩市逾(yu)2600只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)中，接近1300只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)出現下(xia)跌(die)，只(zhi)有大約(yue)500只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)跑(pao)贏了(le)大盤(pan)(pan)。更戲(xi)劇性的(de)(de)是，很(hen)多此前備受投資者追捧(peng)的(de)(de)牛股(gu)(gu)(gu)、妖股(gu)(gu)(gu)，上周(zhou)拖了(le)大盤(pan)(pan)的(de)(de)后腿。

因澤熙入股而從去年(nian)末名聲大(da)噪的(de)文峰股份(fen)（601010，收盤價16.36元），今年(nian)以來(lai)股價一路大(da)漲，并未(wei)出(chu)現(xian)(xian)明(ming)顯的(de)調整，截(jie)至(zhi)(zhi)4月(yue)10日(ri)，年(nian)內(nei)漲幅(fu)已(yi)經(jing)達到(dao)了驚人的(de)453%，而且就在清明(ming)節(jie)后當(dang)周(zhou)(zhou)4個交易(yi)日(ri)中（4月(yue)7日(ri)至(zhi)(zhi)4月(yue)10日(ri)），文峰股份(fen)還出(chu)現(xian)(xian)了三(san)個漲停。然而就在上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)，文峰股份(fen)股價急轉直下，在上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)一、上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)二均出(chu)現(xian)(xian)逾7%的(de)下跌(die)后，上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)三(san)遭遇跌(die)停，雖然上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)四乘著大(da)盤反(fan)彈的(de)“東風(feng)”上(shang)(shang)漲4.17%，但在上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)五又下跌(die)5.05%，單周(zhou)(zhou)跌(die)幅(fu)逼近(jin)24%。

再比如(ru)主動(dong)“觸網”，并在不久(jiu)前改名的聯絡互動(dong)（002280，收(shou)盤價58.02元(yuan)），因“10轉(zhuan)15”的分(fen)配方案獲得資金青睞(lai)的亞太科技(ji)（002540，收(shou)盤價15.18元(yuan)）等個股，均是在漲聲一片(pian)的上周股價急轉(zhuan)直下。

透(tou)過統計數據不難發(fa)現，在(zai)上周出現明(ming)顯調整的(de)個股中(zhong)，很(hen)多正(zheng)是(shi)此前受到(dao)(dao)資金青睞的(de)大(da)牛股。《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到(dao)(dao)，在(zai)上周跌幅超(chao)過10%的(de)約160只(zhi)(zhi)個股當中(zhong)，今年以來股價翻倍的(de)就超(chao)過50只(zhi)(zhi)，金亞科技（300028，收(shou)盤(pan)價37.22元）、樂視網（300104，收(shou)盤(pan)價82.11元）就是(shi)其中(zhong)的(de)代表。

“漲得慢”成亮點

冷熱(re)(re)不均，或許(xu)這個詞能準確地(di)概括(kuo)上周的(de)(de)行情。“冷”的(de)(de)是(shi)不少曾(ceng)經被(bei)熱(re)(re)捧的(de)(de)強勢股，“熱(re)(re)”的(de)(de)反倒是(shi)一(yi)些(xie)此(ci)前被(bei)人忽視的(de)(de)滯漲股。

在上周(zhou)指數飆升的(de)(de)背后，銀(yin)(yin)行股(gu)絕對是一(yi)個不容忽(hu)視的(de)(de)群體，以工商(shang)(shang)銀(yin)(yin)行（601398，收(shou)盤(pan)價(jia)(jia)5.64元(yuan)）為(wei)例，上周(zhou)一(yi)直接高開近2%，并(bing)以逾4%的(de)(de)漲(zhang)幅(fu)開啟(qi)了一(yi)周(zhou)的(de)(de)上漲(zhang)之路，周(zhou)漲(zhang)幅(fu)達到10.59%。此外，建設(she)銀(yin)(yin)行（601939，收(shou)盤(pan)價(jia)(jia)7.19元(yuan)）、招商(shang)(shang)銀(yin)(yin)行（600036，收(shou)盤(pan)價(jia)(jia)18.32元(yuan)）等銀(yin)(yin)行股(gu)，上周(zhou)漲(zhang)幅(fu)也(ye)在10%以上。

而在(zai)上(shang)(shang)(shang)周出現明(ming)顯上(shang)(shang)(shang)漲之(zhi)前，招商銀行(xing)、建(jian)設銀行(xing)年內股價(jia)還處于小幅(fu)下跌的狀態，而工商銀行(xing)也僅上(shang)(shang)(shang)漲4.72%，遠(yuan)遠(yuan)落后(hou)于同期大(da)盤的漲幅(fu)。

除了銀行(xing)股以外，以中國重(zhong)工（601989，收(shou)盤(pan)價(jia)13.07元）、中國一重(zhong)（601106，收(shou)盤(pan)價(jia)7.94元）為代表(biao)的(de)“中字頭”藍(lan)籌(chou)股，上周也(ye)以連續的(de)大漲(zhang)引(yin)發了市場(chang)各方的(de)關(guan)注，失去(qu)“股王”寶座已久的(de)貴州茅臺(tai)（600519，收(shou)盤(pan)價(jia)232.56元）則在(zai)盤(pan)中觸及(ji)久違的(de)漲(zhang)停(ting)，帶動整個(ge)白酒(jiu)板(ban)塊躁動，而(er)它們(men)都是今年行(xing)情當中的(de)“后知(zhi)后覺者”。

另(ling)一組數據(ju)(ju)也說(shuo)明了(le)滯漲(zhang)股目前獲得越來越多的(de)(de)(de)(de)關注(zhu)，同(tong)(tong)時資金對于此前強(qiang)勢股的(de)(de)(de)(de)態(tai)度(du)出(chu)現了(le)變化(hua)。據(ju)(ju)同(tong)(tong)花順iFinD數據(ju)(ju)，從行業(ye)（申(shen)萬一級）走勢來看，上周表現最(zui)好的(de)(de)(de)(de)是銀(yin)行板(ban)塊(kuai)，漲(zhang)幅(fu)(fu)為6.93%，而銀(yin)行股的(de)(de)(de)(de)走強(qiang)，也恰(qia)恰(qia)是指(zhi)數拉升的(de)(de)(de)(de)重要力量。從今年年初以來，銀(yin)行是整(zheng)體漲(zhang)幅(fu)(fu)最(zui)小的(de)(de)(de)(de)行業(ye)。另(ling)一方面，今年以來漲(zhang)幅(fu)(fu)居前的(de)(de)(de)(de)傳媒、計算機、電子三大熱門行業(ye)，在上周均出(chu)現了(le)不同(tong)(tong)程度(du)的(de)(de)(de)(de)下跌。

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機構動態

400只個股跑輸大盤 機構急尋“便宜好(hao)貨”

◎每經記者 李智

面(mian)(mian)(mian)對早(zao)已暴漲(zhang)的(de)(de)(de)各大指數(shu)，面(mian)(mian)(mian)對動(dong)輒翻(fan)番的(de)(de)(de)個股(gu)價(jia)格，面(mian)(mian)(mian)對曾經(jing)的(de)(de)(de)強勢(shi)股(gu)逐(zhu)漸陷入調整，面(mian)(mian)(mian)對滯漲(zhang)股(gu)受到(dao)資金追(zhui)(zhui)捧(peng)，面(mian)(mian)(mian)對調整將(jiang)至的(de)(de)(de)風險警示，投資者在感嘆“幸福來得太突然”的(de)(de)(de)同時，也面(mian)(mian)(mian)臨(lin)一個艱難的(de)(de)(de)選擇：追(zhui)(zhui)還是不(bu)追(zhui)(zhui)？

20股今年沒漲

在黑夜的星(xing)空中，人們的目(mu)光總是(shi)(shi)匯集(ji)在最亮的那(nei)一刻星(xing)上。A股市場也是(shi)(shi)如此，不(bu)管是(shi)(shi)傳媒、散戶，還是(shi)(shi)專業市場人士，總是(shi)(shi)不(bu)自覺地將注(zhu)意(yi)力聚焦股價大漲的公司身上。

因為，當(dang)各路(lu)牛(niu)股不斷(duan)吸引人們(men)眼球之時，很少(shao)有(you)人發(fa)現，在上(shang)證指數(shu)已經飆升32%的(de)今年，竟然還(huan)有(you)一群個股沒(mei)有(you)上(shang)漲。

據《每日經濟新聞(wen)》記者統計，2015年以來A股(gu)(gu)市場(chang)可謂是賺錢(qian)效(xiao)應驚人，滬深(shen)兩(liang)市漲(zhang)幅(fu)超過(guo)32%的(de)個股(gu)(gu)接近1900只(zhi)，其中(zhong)漲(zhang)幅(fu)超過(guo)100%的(de)約310只(zhi)，除了(le)中(zhong)文(wen)在線（300364，收(shou)盤價71.84元）、埃斯(si)頓（002747，收(shou)盤價52.92）等新股(gu)(gu)外，中(zhong)國(guo)南車（601766，收(shou)盤價35.88元）和中(zhong)國(guo)北車（601299，收(shou)盤價38.46元）以非新股(gu)(gu)的(de)身(shen)份和超過(guo)4倍的(de)漲(zhang)幅(fu)，成為今年“含金量”最高的(de)大牛股(gu)(gu)。

毫不(bu)夸張地說(shuo)，相對于(yu)去年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)以金融股(gu)為代(dai)表(biao)的藍籌股(gu)一(yi)枝(zhi)獨秀(xiu)，今(jin)年(nian)(nian)則(ze)是(shi)皆大(da)歡喜的普漲(zhang)行情(qing)。但是(shi)不(bu)容(rong)忽視的是(shi)，依舊有20只個(ge)股(gu)“任性”地走在不(bu)漲(zhang)反跌的另類道路上。其(qi)中，*ST博元(yuan)（600656，收(shou)盤(pan)價5.20元(yuan)）、威(wei)華股(gu)份（002240，收(shou)盤(pan)價17.72元(yuan)）、合(he)金投(tou)資（000633，前收(shou)盤(pan)價8.10元(yuan)）今(jin)年(nian)(nian)以來(lai)區間跌幅都超過(guo)10%，不(bu)難想象，對于(yu)持有這些(xie)個(ge)股(gu)的投(tou)資者來(lai)說(shuo)，內心(xin)是(shi)什么滋(zi)味。

股價反(fan)常走勢的背后，往往有(you)著合(he)理的解釋(shi)，比(bi)如跌幅最大(da)的*ST博元就是(shi)因為涉嫌重(zhong)大(da)違法(fa)啟動退市程序(xu)；威(wei)華(hua)股份則遭遇了贛州(zhou)稀土借殼(ke)被否的意外；合(he)金投資(zi)陷入(ru)控(kong)制權易主風波。

除了(le)這(zhe)些比較極端的例子外，很多今年(nian)以來漲幅偏小(xiao)的個股，還是受到諸如行業(ye)景氣度低（如電力(li)、釀(niang)酒），或者是去年(nian)已經暴(bao)漲（如券商）等(deng)因素的影響。

機(ji)構(gou)尋找“便(bian)宜好貨”

“今年大(da)盤(pan)（上(shang)(shang)證指(zhi)數）漲(zhang)(zhang)了大(da)概(gai)32%，但是有(you)400多只個(ge)股(gu)的(de)漲(zhang)(zhang)幅沒有(you)達到這個(ge)水平。漲(zhang)(zhang)得少(shao)必然有(you)原因，不(bu)過從另一(yi)(yi)個(ge)角度來(lai)看，伴隨著(zhu)A股(gu)估值(zhi)(zhi)中樞(shu)的(de)上(shang)(shang)移，以及在牛市背景(jing)下出現的(de)震蕩(dang)，漲(zhang)(zhang)得少(shao)本身就(jiu)是一(yi)(yi)個(ge)亮點”。一(yi)(yi)位券(quan)商分析師對《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記(ji)者表(biao)示，當制約股(gu)價上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)因素消除之后，滯(zhi)漲(zhang)(zhang)股(gu)就(jiu)可能迎(ying)來(lai)一(yi)(yi)波酣暢淋漓的(de)補漲(zhang)(zhang)行情，上(shang)(shang)周以銀行股(gu)為(wei)代表(biao)的(de)滯(zhi)漲(zhang)(zhang)股(gu)啟動，就(jiu)值(zhi)(zhi)得投資者的(de)關注(zhu)。

實際上，梳(shu)理(li)近期機構觀(guan)點(dian)不難發現，在市場(chang)上調整聲(sheng)音此起(qi)彼伏之(zhi)時(shi)(shi)，今年以來漲幅偏小的(de)個股(gu)(gu)被越(yue)來越(yue)多(duo)地提(ti)(ti)及。如(ru)國(guo)聯證券研報指(zhi)出(chu)，上證指(zhi)數已(yi)經越(yue)過(guo)4000點(dian)，可是有(you)那么一(yi)類股(gu)(gu)票，它(ta)們的(de)股(gu)(gu)價卻還停留(liu)在大盤2000多(duo)點(dian)時(shi)(shi)的(de)位(wei)置。國(guo)聯證券因此提(ti)(ti)出(chu)了(le)“滯(zhi)漲+低(di)估值”的(de)選股(gu)(gu)思路，并將這(zhe)一(yi)策略稱(cheng)之(zhi)為(wei)“市場(chang)欠它(ta)們兩千點(dian)”。

無(wu)獨(du)有偶，國信證(zheng)券策略(lve)周報也提出(chu)(chu)，“波動(dong)加(jia)(jia)劇或迎調整，低(di)估藍(lan)籌重獲(huo)青睞”的(de)(de)(de)觀點，并將(jiang)近期買方、賣(mai)方的(de)(de)(de)主要(yao)觀點分別歸納為(wei)行情(qing)波動(dong)將(jiang)加(jia)(jia)大(da)，價值洼地受青睞。該券商提出(chu)(chu)的(de)(de)(de)關注階段性調整，看好低(di)估值藍(lan)籌的(de)(de)(de)觀點，在上周的(de)(de)(de)行情(qing)中也得到(dao)了印征。

一位資深市(shi)場(chang)人(ren)士指出，個(ge)股滯漲原因多種多樣，并不容易把握，因此從滯漲的(de)板(ban)塊行業(ye)中優選具有估值優勢的(de)個(ge)股，就成了一條捷徑。這位人(ren)士還指出，當(dang)在整個(ge)板(ban)塊顯現出估值優勢之時，更容易吸(xi)引主流資金的(de)持續關注。

華泰(tai)證券(quan)指出，金融(rong)股（銀行、券(quan)商、保險(xian)）今年以來持(chi)續處于滯漲狀態，目前進(jin)入年報披露(lu)密集期(qi)，高分紅主線(xian)有(you)望受到追捧，金融(rong)股最為受益。

根據(ju)同花順iFinD數(shu)據(ju)，按照申萬(wan)一(yi)級行(xing)業(ye)計算，今年以(yi)來(lai)，銀(yin)(yin)行(xing)、非銀(yin)(yin)金(jin)融（證(zheng)券(quan)、保(bao)險）、食品飲(yin)料(liao)、采(cai)掘漲幅明顯靠(kao)后。如果從(cong)去年7月行(xing)情啟(qi)動算起，食品飲(yin)料(liao)、采(cai)掘、有色金(jin)屬以(yi)及家用(yong)電(dian)(dian)器等行(xing)業(ye)，同樣屬于(yu)滯漲的(de)行(xing)業(ye)。當然，漲幅偏小與估(gu)值優勢并不能(neng)畫上等號，銀(yin)(yin)河證(zheng)券(quan)首席策略(lve)分析師孫建波在4月14日發布的(de)研(yan)究報(bao)告中指出，絕大多數(shu)行(xing)業(ye)估(gu)值水(shui)平(ping)高(gao)于(yu)均值，食品飲(yin)料(liao)、銀(yin)(yin)行(xing)、非銀(yin)(yin)金(jin)融、房地產、家電(dian)(dian)相對被(bei)低估(gu)。

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潛力板塊

家電“后牛市”周期明(ming)顯(xian)食品飲料有補漲(zhang)需求

◎每經記者 李智

年(nian)初以來，市(shi)場牛(niu)市(shi)氣氛彌漫(man)，上證綜指(zhi)突(tu)破4000點并屢創(chuang)新高，創(chuang)業板也走(zou)出長(chang)牛(niu)行情。但有一些板塊卻表現遜于大盤(pan)，甚至股價與基本面出現背離。

家(jia)(jia)電(dian)板(ban)塊(kuai)就是(shi)這(zhe)樣的“后(hou)知(zhi)后(hou)覺(jue)者”。券商(shang)研報(bao)顯示，截至上周(zhou)末(mo)，家(jia)(jia)電(dian)板(ban)塊(kuai)市盈率僅(jin)20.81倍，估值(zhi)水平僅(jin)次于銀行股。從歷(li)史經驗(yan)來看，家(jia)(jia)電(dian)龍(long)頭與大盤指數往(wang)往(wang)存在“蹺蹺板(ban)”效應，具(ju)有明(ming)顯的“后(hou)牛市”周(zhou)期屬性。

今年(nian)跑輸大盤的(de)另一個板塊(kuai)就是(shi)食品飲料，其中(zhong)白酒股在這(zhe)波行情中(zhong)漲幅最(zui)小(xiao)，在一季報較強勁(jing)的(de)業績預期下，補漲動力(li)最(zui)強。

家電股(gu)價與基(ji)本面背離(li)

長江證(zheng)券研(yan)報指出，截至4月17日，家(jia)電(dian)(dian)板塊市(shi)盈率為(wei)20.81倍，為(wei)全市(shi)場除(chu)銀行外倒(dao)數(shu)第二，其中格力電(dian)(dian)器(qi)（000651，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價46.95元(yuan)(yuan)）、美(mei)的(de)集團（000333，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價35.78元(yuan)(yuan)）及(ji)青島海爾（600690，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價27.44元(yuan)(yuan)）市(shi)盈率分(fen)別(bie)為(wei)9.61、13.40和16.36倍（動(dong)態市(shi)盈率），分(fen)別(bie)位列板塊倒(dao)數(shu)前三。且在剔除(chu)負數(shu)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)后，格力電(dian)(dian)器(qi)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)為(wei)全市(shi)場倒(dao)數(shu)第15名，與主流(liu)銀行股估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)相(xiang)當。考慮到行業龍頭業績(ji)確定及(ji)高股息率優勢，在牛市(shi)氣氛及(ji)板塊輪動(dong)背景下白電(dian)(dian)龍頭補漲及(ji)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)提(ti)升預(yu)期(qi)強烈。

長江(jiang)證券指(zhi)出(chu)，業績確(que)定、低估值(zhi)的(de)白電(dian)(dian)龍(long)頭在(zai)牛(niu)市(shi)中往往表現(xian)為后周期輪動。以2014年(nian)11月底及2012年(nian)12月啟動的(de)兩輪行(xing)情(qing)為例，前兩周內周期股(gu)強勢領跑帶動指(zhi)數(shu)快速上行(xing)，格力電(dian)(dian)器(qi)則明(ming)顯跑輸(shu)指(zhi)數(shu)。但(dan)到了第(di)二、第(di)三周原(yuan)本估值(zhi)墊底的(de)格力電(dian)(dian)器(qi)在(zai)估值(zhi)差(cha)擴大背景下則跑出(chu)明(ming)顯的(de)超額收益。在(zai)一波指(zhi)數(shu)行(xing)情(qing)中，價值(zhi)型白電(dian)(dian)龍(long)頭與金融、周期股(gu)主導的(de)大盤指(zhi)數(shu)往往持(chi)續(xu)演繹2~3波“蹺蹺板”行(xing)情(qing)，呈現(xian)明(ming)顯的(de)“后牛(niu)市(shi)”屬(shu)性。

招(zhao)商證券(quan)指出，觀察外部市場環境(jing)，近期相對落后A股的(de)(de)H股、B股及(ji)中(zhong)概股等(deng)輪番出現補漲(zhang)。而(er)從A股內部來看，這種滯(zhi)漲(zhang)股補漲(zhang)的(de)(de)趨勢仍(reng)在延續，滯(zhi)漲(zhang)的(de)(de)藍籌股以及(ji)具備“新故(gu)事”的(de)(de)中(zhong)小(xiao)市值(zhi)公司值(zhi)得(de)關注(zhu)。就標的(de)(de)選擇而(er)言,無需(xu)一味(wei)沉迷于所(suo)謂的(de)(de)“便宜”,而(er)應試(shi)圖尋找經營基本面與估值(zhi)結(jie)合更(geng)具“性價比(bi)”的(de)(de)品種，美的(de)(de)集(ji)團和小(xiao)天鵝A（000418，收(shou)盤價19.55元）值(zhi)得(de)關注(zhu)。

看好白酒板塊一季報

年(nian)初(chu)以來，食品(pin)飲料(liao)板(ban)塊表(biao)現遜于大(da)盤。申萬宏源指出，食品(pin)飲料(liao)板(ban)塊仍(reng)處于機構低配狀(zhuang)態。4月份(fen)是一(yi)季報密集披露期(qi)，良好(hao)的一(yi)季報有望(wang)成(cheng)為(wei)股(gu)價表(biao)現的催化劑。

而在(zai)食品(pin)飲料板(ban)塊(kuai)(kuai)中，申萬宏(hong)源提(ti)出，白酒(jiu)板(ban)塊(kuai)(kuai)漲幅最小，補(bu)漲動力最強。上周，以貴州茅臺（600519，收盤價232.56元）為代(dai)表的(de)白酒(jiu)股的(de)大漲，就受(shou)到了各方的(de)廣(guang)泛關注(zhu)。

整體來看，白(bai)酒企業一(yi)季(ji)報情況(kuang)良(liang)好。水井(jing)坊(fang)（600779，收(shou)(shou)盤(pan)(pan)價12.44元(yuan)）公告一(yi)季(ji)度扭(niu)虧，預(yu)計(ji)貴州茅(mao)臺、古井(jing)貢酒（000596，收(shou)(shou)盤(pan)(pan)價37.91元(yuan)）、洋河股(gu)份（002304，收(shou)(shou)盤(pan)(pan)價95.10元(yuan)）、瀘州老(lao)(lao)窖(jiao)（000568，收(shou)(shou)盤(pan)(pan)價25.97元(yuan)）一(yi)季(ji)報均有(you)正(zheng)增(zeng)長，其(qi)中瀘州老(lao)(lao)窖(jiao)增(zeng)速有(you)望達20%以上。

從(cong)基(ji)本面(mian)來看，一季報業績(ji)有望支撐白酒(jiu)板塊(kuai)反彈。仍然維持洋河股份(fen)首推(tui)地位，重點(dian)推(tui)薦瀘州老窖、貴州茅臺、古井(jing)貢酒(jiu)、老白干酒(jiu)（600559，收盤(pan)價(jia)59.88元(yuan)(yuan)），關注五糧(liang)液（000858，收盤(pan)價(jia)26.75元(yuan)(yuan)）、山西(xi)汾(fen)酒(jiu)（600809，收盤(pan)價(jia)23.84元(yuan)(yuan)）、青青稞酒(jiu)（002646，收盤(pan)價(jia)29.71元(yuan)(yuan)）。

民(min)生證券(quan)也(ye)提出了類似的觀點，其(qi)指出，今年(nian)以(yi)來，食(shi)品(pin)飲料板(ban)塊(kuai)在28個子(zi)行業中(zhong)排名第26位(wei)，其(qi)中(zhong)白酒(jiu)板(ban)塊(kuai)跑輸食(shi)品(pin)飲料板(ban)塊(kuai)其(qi)他(ta)子(zi)行業，考慮國企改革預期(qi)，整個白酒(jiu)板(ban)塊(kuai)有強烈的補漲需求。

而在大(da)眾食(shi)品(pin)(pin)中，申萬宏源(yuan)提示關注以下標的：伊利(li)股份（600887，收盤(pan)價(jia)35.39元），新產品(pin)(pin)群持續貢(gong)獻增(zeng)(zeng)量(liang)，預(yu)計2015年(nian)的業績有望超預(yu)期；三全食(shi)品(pin)(pin)（002216，收盤(pan)價(jia)29.66元），二(er)代(dai)機在上海全面推廣，客戶量(liang)的增(zeng)(zeng)加得期待；湯臣倍健（300146，收盤(pan)價(jia)41.07元），并(bing)購預(yu)期強烈(lie)，“觸網”腳步加快，定增(zeng)(zeng)完成后公司(si)現金(jin)儲(chu)備大(da)幅上升(sheng)，未來兩年(nian)將是公司(si)并(bing)購戰略落(luo)(luo)地年(nian)份，預(yu)計將有1~2個大(da)型并(bing)購項目落(luo)(luo)地。