每經(jing)編輯｜每經(jing)實習(xi)記者(zhe) 杜靜 發自北(bei)京    

◎每經實習記者 杜(du)靜 發自北京

4月10日以來，新(xin)華(hua)聯（000620，SZ）一直處于停牌狀態。關(guan)于停牌的(de)原因(yin)，公(gong)告稱(cheng)“擬用自(zi)籌資(zi)金收購金六(liu)福(fu)投資(zi)（00472，HK）控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)JLFBVI持有(you)的(de)全部金六(liu)福(fu)投資(zi)股(gu)(gu)份(fen)（公(gong)開(kai)資(zi)料顯示(shi)，占比50.41%）”。

將虧損1.93億元的(de)(de)金(jin)六福投(tou)資收入麾下，但新華聯似乎并沒有進軍酒類市場的(de)(de)打算。2014年報里，新華聯表示(shi)將貫徹(che)執行(xing)住宅地(di)產、商業(ye)地(di)產和文旅(lv)地(di)產的(de)(de)“三(san)駕馬車(che)”戰略(lve)(lve)，將地(di)產業(ye)務做(zuo)大做(zuo)強，同(tong)時加速戰略(lve)(lve)轉(zhuan)型，逐步(bu)實現“地(di)產+金(jin)融”的(de)(de)多(duo)元化發展目標。

既然新華聯(lian)的(de)(de)未(wei)來發(fa)展戰略中(zhong)，并沒有(you)做酒的(de)(de)打算，公(gong)司(si)卻擬收購一(yi)家涉酒公(gong)司(si)，其背后的(de)(de)用意(yi)是什(shen)么(me)？年報(bao)中(zhong)對此有(you)一(yi)定披露，“公(gong)司(si)將充分利(li)用香港等資本市(shi)場，加快并購整合(he)的(de)(de)步伐，使資源(yuan)快速向優(you)勢(shi)領(ling)域和戰略性領(ling)域集中(zhong)。”財經評(ping)論員嚴躍進表示(shi)，對于新華聯(lian)來說，搭建一(yi)個專業的(de)(de)海外融資平(ping)臺是完(wan)全有(you)必要的(de)(de)。

實際上，金六福(fu)投資(zi)和新華(hua)聯(lian)(lian)屬于同“系”，都是(shi)新華(hua)聯(lian)(lian)集團董事長傅(fu)軍旗下(xia)上市平(ping)臺，其(qi)中金六福(fu)投資(zi)是(shi)傅(fu)軍整(zheng)合收購中國酒業(ye)資(zi)產的資(zi)本平(ping)臺。

購回金六福投資股權

新(xin)華聯的停牌并沒有引發過多猜(cai)測，因為公告已經寫得(de)清清楚(chu)楚(chu)，“公司近期與在(zai)香港交易(yi)所(suo)上市的金六(liu)福投資有限公司的控股股東JLFBVI商談股權收(shou)購(gou)事(shi)宜。”

新(xin)(xin)華(hua)聯(lian)和酒(jiu)業(ye)的(de)(de)淵源，要(yao)(yao)從十幾年(nian)(nian)前談(tan)起。2004年(nian)(nian)1月，新(xin)(xin)華(hua)聯(lian)國(guo)際(ji)收購(gou)了港股(gu)上市公司實力(li)中(zhong)國(guo)，收購(gou)完成后，新(xin)(xin)華(hua)聯(lian)國(guo)際(ji)引入云南香(xiang)格(ge)里拉酒(jiu)業(ye)作(zuo)為(wei)(wei)公司主要(yao)(yao)資(zi)產(chan)。2007年(nian)(nian)，傅軍(jun)將新(xin)(xin)華(hua)聯(lian)國(guo)際(ji)的(de)(de)大部分股(gu)權(quan)轉讓(rang)給合(he)伙人暨金(jin)六(liu)(liu)福投資(zi)董事長吳向東，隨后新(xin)(xin)華(hua)聯(lian)國(guo)際(ji)于2008年(nian)(nian)更名(ming)為(wei)(wei)金(jin)六(liu)(liu)福投資(zi)，金(jin)六(liu)(liu)福投資(zi)正式登陸H股(gu)市場。

2004年底，新(xin)(xin)華聯集團還斥資1.54億元收(shou)購通化葡(pu)萄酒(jiu)29.07％的(de)(de)(de)股(gu)(gu)權，成為第(di)一大股(gu)(gu)東，開啟其在葡(pu)萄酒(jiu)行(xing)業進(jin)軍(jun)的(de)(de)(de)步伐。當時的(de)(de)(de)大背(bei)景(jing)是，酒(jiu)類市場急遽(ju)變(bian)化、新(xin)(xin)的(de)(de)(de)消費(fei)觀(guan)念不斷誕生，中國白酒(jiu)產量已經(jing)從(cong)1996年的(de)(de)(de)801萬(wan)噸滑落到323萬(wan)噸，葡(pu)萄酒(jiu)產量卻從(cong)17萬(wan)噸增長到了(le)40萬(wan)噸。

不過，通葡股份（600365，SH）財(cai)報顯(xian)示，在(zai)新(xin)華(hua)聯接(jie)管的八年間，公(gong)司凈(jing)(jing)利潤一直難見(jian)起色，2004年~2011年凈(jing)(jing)利潤額分別為103萬、143萬、-2.64億(yi)、215萬、-3789萬、-2286萬、391萬……直到2012年6月，新(xin)華(hua)聯所持(chi)通化葡萄酒股權易主吉(ji)林省吉(ji)祥嘉德投資有(you)限公(gong)司。

不(bu)過(guo)，金(jin)六(liu)福(fu)投(tou)(tou)資的現(xian)狀(zhuang)并不(bu)太理想，股價長期低于1港元(yuan)。阿思達克數據顯示，金(jin)六(liu)福(fu)投(tou)(tou)資2014年錄得營業額2.55億港元(yuan)，按年下(xia)降24.1%，虧損由上年度的8197萬(wan)元(yuan)，擴大(da)至1.93億港元(yuan)。將虧損中的金(jin)六(liu)福(fu)投(tou)(tou)資重新(xin)收入麾下(xia)，新(xin)華聯(lian)意(yi)欲為何？《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者致電新(xin)華聯(lian)不(bu)動產(chan)總經(jing)理蘇波，對方(fang)表示出差在外不(bu)便(bian)接受采訪。

財報顯示，2014年新華(hua)聯實(shi)現營(ying)業收入(ru)35.01億(yi)元(yuan)(yuan)，同比上漲34.59%；實(shi)現營(ying)業利潤(run)4.36億(yi)元(yuan)(yuan)，凈利潤(run)4.03億(yi)元(yuan)(yuan)，其中歸屬于母公(gong)司的凈利潤(run)4.21億(yi)元(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)17.12%。

面對房地產(chan)(chan)行業的(de)現狀，新(xin)華聯給出的(de)答案(an)是(shi)“把發(fa)展重心向主(zhu)流城(cheng)市和真正能成(cheng)為(wei)旅游目的(de)地的(de)城(cheng)市傾斜”，主(zhu)打住宅地產(chan)(chan)、商業地產(chan)(chan)和文(wen)旅地產(chan)(chan)的(de)“三駕馬(ma)車”，同時加速“地產(chan)(chan)+金融”的(de)多元化戰略轉型。

新(xin)華聯主張“保低息、抓大額、盯海(hai)外、重文旅(lv)”，2015年計劃(hua)繼續拓展海(hai)外融資(zi)(zi)渠道，降低融資(zi)(zi)成本，促(cu)進海(hai)外項目建(jian)設。

或成海外融資端口

身陷虧損的(de)金六福投資，到底蘊(yun)藏(zang)著什么價值？

“對(dui)于有過幾(ji)次海外投資(zi)經(jing)驗，并且重點發(fa)力海外市(shi)場的(de)(de)新華聯(lian)來說(shuo)，搭建專(zhuan)業的(de)(de)海外融資(zi)平(ping)臺是完(wan)全有必(bi)要的(de)(de)。新華聯(lian)后續海外擴張的(de)(de)步伐還會加(jia)快。”嚴躍進告訴《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者，目(mu)前收購(gou)金六福投資(zi)的(de)(de)股權只是第一(yi)步，不排除后續將房地產海外業務注(zhu)入金六福投資(zi)的(de)(de)殼(ke)公(gong)司里，從其收購(gou)情(qing)況來看，難度并不會太大(da)。

嚴躍進還提(ti)出了另外(wai)一種可(ke)能，即新(xin)華(hua)聯借殼(ke)金(jin)六福投(tou)資，在H股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場上市(shi)(shi)(shi)(shi)，“從(cong)(cong)目前H股(gu)和A股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)聯動來(lai)(lai)看(kan)(kan)，隨(sui)著(zhu)滬港通的(de)開(kai)通，可(ke)以看(kan)(kan)到A股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)利好會(hui)(hui)快(kuai)速傳(chuan)導到H股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場。”在他看(kan)(kan)來(lai)(lai)，新(xin)華(hua)聯作為深(shen)市(shi)(shi)(shi)(shi)上市(shi)(shi)(shi)(shi)公司，可(ke)能也會(hui)(hui)對即將到來(lai)(lai)的(de)“深(shen)港通”比較敏(min)感，“可(ke)以大膽假設，其借殼(ke)金(jin)六福投(tou)資上市(shi)(shi)(shi)(shi)后，能夠實現(xian)A+H股(gu)的(de)聯動發展機制。從(cong)(cong)財務的(de)角(jiao)度看(kan)(kan)，能夠帶來(lai)(lai)企(qi)業估值(zhi)水平的(de)提(ti)高。”

事實上，去年(nian)以來，內地房企一直在積極拓(tuo)展海外融資渠(qu)道。4月(yue)(yue)10日(ri)，泰(tai)禾宣布擬以自有(you)資金(jin)3000萬(wan)港(gang)元(yuan)在香港(gang)設立全資子(zi)公司泰(tai)禾集團 (香港(gang))有(you)限公司；4月(yue)(yue)14日(ri)，建業(ye)地產與法國巴黎銀行、德意志銀行、摩根士丹(dan)利及華(hua)僑銀行訂立購買協議，發(fa)行金(jin)額為(wei)(wei)3億美元(yuan)、于2021年(nian)到期的年(nian)利率為(wei)(wei)8.75%的票據(ju)。