每經編輯(ji)｜每經記者 朱秀偉    

◎每經記者 朱秀偉

在《每日經濟新聞》4月15日刊(kan)發的(de)“機構情報站”欄目中，提(ti)到國泰君安策略分析師(shi)喬永遠調高了上證指數和創業(ye)板(ban)指數的(de)目標點位。

記者注意(yi)到(dao)，4月15日(ri)，多位(wei)券(quan)商知名策略(lve)分析師齊(qi)聚(ju)深圳，探討滬指站上4000點后的走勢，他們(men)的態度仍然整體偏樂觀。

大/市/風/向

分析師集體看好后市

4月15日，在(zai)2015年(nian)新財富春季(ji)策略會上，幾(ji)位券商(shang)知名策略分析師發表(biao)了他(ta)們對(dui)A股(gu)后市的看(kan)法。

國泰君安證券首席策略分析師喬永(yong)遠認為(wei)，“不應該用(yong)2007年(nian)的眼光看這輪市場(chang)(chang)，這輪牛市更快、更強(qiang)。”喬永(yong)遠表示，2005年(nian)～2006年(nian)，整個市場(chang)(chang)的融資(zi)水平非常高(gao)(gao)，融資(zi)資(zi)金價格則非常低。2011年(nian)以來，整個融資(zi)資(zi)金價格事實(shi)上(shang)偏高(gao)(gao)，這意味著這輪市場(chang)(chang)的節奏一(yi)定會更加(jia)明快，因為(wei)資(zi)金預(yu)期(qi)收益率水平非常高(gao)(gao)。

他表示(shi)，這輪(lun)市(shi)場最大(da)(da)的(de)特征有兩點：第一，業(ye)(ye)績整體表現是(shi)非常困難的(de)，市(shi)場是(shi)被(bei)風險偏好驅(qu)動，而不僅是(shi)被(bei)業(ye)(ye)績驅(qu)動；第二，這輪(lun)牛市(shi)有可(ke)能長(chang)期維(wei)持在較(jiao)高水平(ping)，給大(da)(da)家(jia)帶來超額(e)回報的(de)趨勢性機(ji)會(hui)，估值也(ye)將進一步擴張。

海通(tong)證(zheng)券首席策略分(fen)析(xi)師荀玉根認為，牛(niu)市(shi)(shi)中(zhong)一定(ding)要改(gai)變思(si)維，這是(shi)一個長(chang)遠(yuan)的(de)牛(niu)市(shi)(shi)。他指出，牛(niu)市(shi)(shi)都有(you)一個規律，就是(shi)資金利(li)率下行(xing)或資金利(li)率在底(di)部。牛(niu)市(shi)(shi)當中(zhong)一個重要的(de)支撐是(shi)企(qi)業(ye)盈利(li)改(gai)善(shan)(shan)，但企(qi)業(ye)盈利(li)改(gai)善(shan)(shan)不(bu)一定(ding)來(lai)自經濟增長(chang)，可以(yi)來(lai)自改(gai)革、轉型和技術進(jin)步等因素。此外(wai)，股市(shi)(shi)本身(shen)的(de)制度建(jian)設會(hui)助推市(shi)(shi)場(chang)風險偏(pian)好提升。

荀(xun)玉根回顧二戰之后各經(jing)濟體(ti)(ti)的牛市發現，牛市形成(cheng)都是(shi)因(yin)為經(jing)濟體(ti)(ti)騰(teng)飛：一(yi)個經(jing)濟體(ti)(ti)從“很弱小(xiao)”、“大(da)(da)而虛”轉(zhuan)向(xiang)“強而大(da)(da)”，中(zhong)國(guo)應該正在經(jing)歷這(zhe)個階段，現在股指翻倍，但漲幅依然(ran)不算(suan)大(da)(da)，牛市才剛(gang)開(kai)(kai)始，因(yin)為轉(zhuan)型(xing)也才剛(gang)開(kai)(kai)始。

興業(ye)證券(quan)首(shou)(shou)席策(ce)(ce)略分析(xi)師張憶東(dong)認為，這是(shi)一輪股(gu)權投資(zi)的(de)(de)大時(shi)代。時(shi)間(jian)絕對不(bu)止一年(nian)多，應(ying)該是(shi)三(san)到(dao)五年(nian)的(de)(de)牛市(shi)，伴隨這一次牛市(shi)的(de)(de)是(shi)直接融資(zi)推動經濟(ji)轉型和發展。《每日經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到(dao)，華(hua)泰證券(quan)首(shou)(shou)席策(ce)(ce)略分析(xi)師徐彪認為，2004年(nian)開(kai)始(shi)(shi)，國家大力扶持和提高股(gu)權融資(zi)比例(li)，管理層市(shi)值(zhi)管理訴(su)求和過程剛開(kai)始(shi)(shi)，“牛市(shi)里(li)面最珍(zhen)貴的(de)(de)東(dong)西不(bu)是(shi)波段，而(er)是(shi)你(ni)手上的(de)(de)籌(chou)碼。每次下(xia)車后(hou)再想上車，都是(shi)一個(ge)極其煎熬的(de)(de)過程。”

對于目前(qian)市場(chang)(chang)(chang)運行區間，徐彪認為，目前(qian)“處于（牛(niu)市）上(shang)半場(chang)(chang)(chang)，甚至是上(shang)半場(chang)(chang)(chang)剛剛行程過半。大牛(niu)市的(de)上(shang)半場(chang)(chang)(chang)、下(xia)半場(chang)(chang)(chang)可(ke)以如此(ci)區分：技術上(shang)，放量上(shang)漲階(jie)段是上(shang)半場(chang)(chang)(chang)，縮量上(shang)漲階(jie)段是下(xia)半場(chang)(chang)(chang)。”

市(shi)場關注度(du)：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：增量資金

行/業/熱/點

申(shen)萬宏源：核電有(you)五大看點

4月15日，李克強主持召開國(guo)務院常務會議，部署今(jin)年經濟(ji)體制改革重點任務，核(he)準建設“華龍一(yi)號”三(san)代核(he)電(dian)技術示范(fan)機組，核(he)電(dian)實質性(xing)新開工密集(ji)展開。

申萬(wan)宏源認(ren)為，本次核(he)準(zhun)是(shi)繼2月(yue)紅(hong)沿(yan)河5、6號機組首獲開工核(he)準(zhun)后(hou)新項目(mu)再次獲準(zhun)，維持2015年國內核(he)電新開工機組將(jiang)超過8臺(tai)的判斷。

該券商認為(wei)(wei)(wei)，未(wei)來國(guo)(guo)內核(he)電新開(kai)(kai)工機(ji)組將(jiang)以AP1000和(he)“華(hua)龍一(yi)號”為(wei)(wei)(wei)主，CAP14OO和(he)EPR為(wei)(wei)(wei)輔，“走(zou)出去”將(jiang)以“華(hua)龍一(yi)號”為(wei)(wei)(wei)主。“華(hua)龍一(yi)號”是是我(wo)國(guo)(guo)自主研(yan)發的(de)(de)三代核(he)電技(ji)術(shu)路(lu)線(xian)，被確認為(wei)(wei)(wei)核(he)電“走(zou)出去”的(de)(de)主力機(ji)組，隨著國(guo)(guo)務院對(dui)該技(ji)術(shu)的(de)(de)正式(shi)核(he)準(zhun)，后續正式(shi)開(kai)(kai)工可期。

對于核電(dian)板塊，該機(ji)(ji)構認為后續有(you)五(wu)(wu)大關(guan)注(zhu)(zhu)要點：1.核電(dian)十三五(wu)(wu)規劃預計(ji)2015年5月左右(you)出(chu)(chu)臺；2.內陸核電(dian)十三五(wu)(wu)是否放開；3.中核電(dian)力和中國(guo)核建(jian)(jian)A股(gu)上市進程(cheng)；4.核電(dian)新(xin)開工項目(mu)；5.海外出(chu)(chu)口，首推(tui)丹(dan)甫股(gu)份。申萬宏(hong)源(yuan)建(jian)(jian)議(yi)重(zhong)點關(guan)注(zhu)(zhu)浙富控股(gu)，控股(gu)子(zi)公司四川華都目(mu)前已(yi)簽訂出(chu)(chu)口及福清5、6號(hao)機(ji)(ji)組合計(ji)超(chao)5億元控制棒(bang)及驅動機(ji)(ji)構訂單，有(you)望充分受益三代核電(dian)技術“華龍一號(hao)”全部鋪開。從個(ge)股(gu)看，推(tui)薦久立特材、應流(liu)股(gu)份和上海電(dian)氣(qi)等(deng)。

市(shi)場關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：核電(dian)項(xiang)目落地

機構關注血制品提價

近日(ri)，平安證券發(fa)布研報(bao)稱(cheng)，“血(xue)制(zhi)品(pin)行(xing)(xing)業(ye)長期的(de)最高零售價(jia)(jia)壓制(zhi)，導(dao)致供求關系在(zai)價(jia)(jia)格中(zhong)得不到(dao)體(ti)現，白(bai)蛋(dan)白(bai)等產品(pin)大(da)量流入(ru)黑市渠道，嚴(yan)重影(ying)響了(le)(le)藥品(pin)的(de)可及(ji)性和安全性。漿站審批制(zhi)度是導(dao)致行(xing)(xing)業(ye)亂象(xiang)的(de)根源(yuan)，不合時宜的(de)價(jia)(jia)格管制(zhi)加劇了(le)(le)血(xue)制(zhi)品(pin)行(xing)(xing)業(ye)怪象(xiang)。目前，我國藥價(jia)(jia)放開政策(ce)出臺時點臨(lin)近，血(xue)制(zhi)品(pin)行(xing)(xing)業(ye)將(jiang)深度受益，行(xing)(xing)業(ye)量價(jia)(jia)大(da)拐(guai)點即將(jiang)來臨(lin)。”

該券商(shang)認為(wei)，價格放開(kai)后向上游傳導，一定(ding)程度上能夠緩解血(xue)漿供不應求的局面(mian)。今(jin)年“兩會”上，李克強總(zong)理在政(zheng)府(fu)工作報(bao)告中再次提(ti)出“放開(kai)藥品政(zheng)府(fu)定(ding)價”，藥價放開(kai)政(zheng)策出臺時點臨近。

《每日經濟新聞》記者注意到，據平安證券測算，提價(jia)(jia)(jia)將(jiang)為(wei)(wei)血制品上市公司帶(dai)來25%～50%的(de)年化(hua)業(ye)績彈(dan)(dan)性，其中天壇(tan)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)彈(dan)(dan)性最大。若白(bai)蛋白(bai)提價(jia)(jia)(jia)8%，則為(wei)(wei)華(hua)蘭生(sheng)物(wu)(wu)(wu)、天壇(tan)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)、上海萊(lai)士(shi)和博雅生(sheng)物(wu)(wu)(wu)帶(dai)來的(de)業(ye)績彈(dan)(dan)性（年化(hua)）分別是(shi)26%、52%、25%和28%。如果7月1日價(jia)(jia)(jia)格放開(kai)，則為(wei)(wei)華(hua)蘭生(sheng)物(wu)(wu)(wu)、天壇(tan)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)、上海萊(lai)士(shi)和博雅生(sheng)物(wu)(wu)(wu)帶(dai)來的(de)業(ye)績彈(dan)(dan)性（2015年）分別是(shi)12%、30%、10%和12%。由于企業(ye)會(hui)根(gen)據價(jia)(jia)(jia)格變(bian)化(hua)趨勢(shi)采取控貨策略，實際受益程度將(jiang)大于此數。

市場關注(zhu)度：★★★★

驅動周期：中長期

重點(dian)關注：血制品提價