每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 王(wang)一鳴 發自上海(hai) ;   

◎每經(jing)記者(zhe) 王一鳴 發自上海

昨日（4月16日）9時許，上(shang)證(zheng)50和中(zhong)證(zheng)500股指期貨上(shang)市(shi)儀式在中(zhong)金所舉(ju)行。《每(mei)日經濟新聞》記者現場獲悉，證(zheng)監會黨(dang)委書記、主席(xi)肖鋼，證(zheng)監會副主席(xi)姜洋，上(shang)海市(shi)委常委、常務副市(shi)長(chang)屠光紹以及上(shang)證(zheng)所理事長(chang)桂(gui)敏杰等出(chu)席(xi)上(shang)市(shi)儀式。

肖(xiao)鋼發(fa)表講(jiang)話時談到，截(jie)至(zhi)4月14日(ri)，上證50和(he)中(zhong)證500指(zhi)數分別代表了(le)大型企業和(he)中(zhong)小(xiao)市(shi)(shi)(shi)值上市(shi)(shi)(shi)公司，流(liu)通市(shi)(shi)(shi)值占滬深(shen)A股(gu)的(de)近(jin)一(yi)半，與滬深(shen)300指(zhi)數成(cheng)分股(gu)形成(cheng)互補，將(jiang)股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)(huo)對現貨(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)覆蓋(gai)面提高到73%左右，進(jin)一(yi)步促進(jin)了(le)股(gu)票市(shi)(shi)(shi)場(chang)和(he)股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)協調健康發(fa)展。

上證(zheng)50或跑贏(ying)中證(zheng)500

從當日運行情況(kuang)來看，盤面(mian)顯示(shi)，權(quan)重股成(cheng)為(wei)主戰(zhan)場，銀(yin)行、酒類、核(he)電等板塊漲幅居前。上證(zheng)50指數報(bao)收(shou)于(yu)3183.3點，漲4.26%；由于(yu)中小盤股走(zou)勢(shi)較弱，中證(zheng)500指數報(bao)收(shou)于(yu)7909.2點，漲1.4%。

與現貨(huo)相(xiang)似(si)，兩期指(zhi)(zhi)(zhi)首(shou)秀當日(ri)，中證500期指(zhi)(zhi)(zhi)（簡稱IC）和上證50期指(zhi)(zhi)(zhi)（簡稱IH）分化明顯。《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者從中金所獲得(de)的數據顯示，截(jie)至收盤(pan)，上證50期指(zhi)(zhi)(zhi)共(gong)成交156867手(shou)，持(chi)倉(cang)量33464手(shou)，主力合約IH1505收于3283.8點，較掛盤(pan)基準價(jia)上漲7.36%。

合約規模(mo)較大的中證500股指(zhi)期貨早(zao)盤即低開跳水，截(jie)至收盤，共成交123400手，持(chi)倉量(liang)7940手，主(zhu)力合約IC1505收于7707.8點，較掛盤基準價下(xia)跌1.42%。

從升(sheng)、貼水情況看，IH1505出(chu)現(xian)升(sheng)水，高(gao)于(yu)現(xian)貨(huo)上(shang)(shang)證50指數100點(dian)(dian)。而IC1505表現(xian)弱于(yu)現(xian)貨(huo)，收盤(pan)(pan)時(shi)貼水已(yi)達到了204點(dian)(dian)。“首個交易日，上(shang)(shang)證50主力合(he)約(yue)收盤(pan)(pan)升(sheng)水3%，中(zhong)證500主力合(he)約(yue)貼水3%。正負之間(jian)相差6%，說明市場預期(qi)未來(lai)上(shang)(shang)證50將顯著跑贏(ying)中(zhong)證500。”上(shang)(shang)海某期(qi)貨(huo)分析(xi)人(ren)士在盤(pan)(pan)后接受《每日經(jing)濟新聞》記者采訪時(shi)表示，從中(zhong)也可看出(chu)未來(lai)A股演化邏輯(ji)。

另一位當日參與期貨(huo)交易的(de)(de)(de)機(ji)構人士(shi)告訴記者，市場此前認為，中小盤(pan)股目前的(de)(de)(de)高估值顯(xian)而易見，由此也(ye)將令IC遭遇更多的(de)(de)(de)套保盤(pan)。不過，從成(cheng)交持倉比來看，IC、IH主力合約的(de)(de)(de)成(cheng)交持倉比分別為17.6與5。周四(si)IC走(zou)弱跟“做空套保”需求(qiu)關聯度(du)還不明(ming)顯(xian)。

首秀更多反映市(shi)場情緒

“首日IC與IH表現差(cha)異，更(geng)多的是反映(ying)市場情緒，即凡(fan)是漲過頭，都要調整回來；凡(fan)是價值低(di)估的，早晚會(hui)被市場發(fa)現。”該機構人士向《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)分析稱。

肖(xiao)鋼(gang)在上(shang)市(shi)儀式上(shang)指(zhi)出，多(duo)年來，股(gu)(gu)(gu)票市(shi)場經歷了(le)牛熊(xiong)周期(qi)轉換，股(gu)(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)中性(xing)風(feng)險管理(li)工具的屬性(xing)已為社會所廣泛接受。在此(ci)基(ji)礎上(shang)，開展上(shang)證(zheng)(zheng)50和中證(zheng)(zheng)500股(gu)(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)交易，既適(shi)應(ying)境內資本(ben)市(shi)場風(feng)險管理(li)精細化(hua)的要求，也符合股(gu)(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)市(shi)場標的指(zhi)數(shu)多(duo)元化(hua)發展的趨(qu)勢。

他同時提醒，投(tou)資者(zhe)要(yao)正確認識(shi)股指期貨的(de)風險(xian)(xian)特征，在吃透(tou)規則、認清風險(xian)(xian)的(de)基礎上(shang)，客觀(guan)評估自(zi)身的(de)投(tou)資能(neng)力和風險(xian)(xian)承受程(cheng)度，理性參與市場交(jiao)易，切(qie)實做好自(zi)身交(jiao)易管理和風險(xian)(xian)控制(zhi)。

市(shi)場機構代表、海通期貨(huo)(huo)總經理徐凌認為(wei)，上(shang)證50和中證500股指(zhi)期貨(huo)(huo)的(de)上(shang)市(shi)，有助于進一步完善產品線，為(wei)投(tou)資者(zhe)提供(gong)更多的(de)風險工具，進一步打通期貨(huo)(huo)、現(xian)貨(huo)(huo)市(shi)場，提供(gong)創新基礎。

徐凌(ling)在現場接受(shou)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者(zhe)采訪(fang)時還表示：“期指由于杠桿放大了近十(shi)倍，不少投(tou)資者(zhe)習慣滿(man)倉交易，一(yi)個波動10%，損(sun)失非常慘重。所以(yi)，我們(men)不建(jian)議普(pu)通投(tou)資者(zhe)急于去參與期貨交易，一(yi)定(ding)要在熟悉(xi)期貨規則，并掌握一(yi)定(ding)水平和技術后，方可參與。”

中金(jin)所近日(ri)公布(bu)的數據顯示(shi)，截至3月(yue)底，股指(zhi)期(qi)貨市(shi)場安全平穩運(yun)行1201個交易日(ri)，順利交割59個合約(yue)，累(lei)計開戶23萬戶，累(lei)計成交6.93億手(shou)，累(lei)計成交額(e)達552.79萬億元。