每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 胡健 發自北(bei)京    

◎每(mei)經記(ji)者 胡健 發自北京(jing)

經過長時間(jian)的(de)預期消化，當低迷(mi)的(de)經濟數據真正被確證時，市場反應(ying)較為平淡。

昨日（4月15日），國家統計局發布數據，一季(ji)(ji)度(du)(du)國內生產(chan)總值(zhi)140667億元，按可比價格計算，同比增(zeng)(zeng)長7%，創2008年四季(ji)(ji)度(du)(du)以來新(xin)低。從(cong)環(huan)比看，一季(ji)(ji)度(du)(du)國內生產(chan)總值(zhi)增(zeng)(zeng)長1.3%。此(ci)外，工(gong)業增(zeng)(zeng)加值(zhi)增(zeng)(zeng)速放緩至5.6%，一季(ji)(ji)度(du)(du)亦(yi)出現史上首次工(gong)業生產(chan)弱于GDP增(zeng)(zeng)速的情況。

復旦大(da)學(xue)教授孫立堅(jian)告訴《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者，中國經(jing)濟(ji)正處(chu)于(yu)破舊立新的(de)(de)“新常態”中，以往的(de)(de)人口紅(hong)利、土地(di)紅(hong)利等要素優(you)勢已經(jing)逐漸消(xiao)失，這直接反映在經(jing)濟(ji)增(zeng)速的(de)(de)下降(jiang)上，但中國經(jing)濟(ji)沒有硬著陸(lu)風險，二季(ji)度增(zeng)速還將(jiang)與一季(ji)度保持類似水平。

13.5%！

固投創2001年以來最低

雖然今(jin)年(nian)首季GDP增(zeng)速(su)較去(qu)年(nian)全年(nian)有(you)明顯(xian)下(xia)降(jiang)，但仍處于預(yu)期區(qu)間之中。經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)顯(xian)著下(xia)行(xing)，主因是固(gu)(gu)定(ding)資(zi)產投資(zi)增(zeng)長(chang)的疲弱。一季度固(gu)(gu)定(ding)資(zi)產投資(zi)同比增(zeng)長(chang)13.5%，增(zeng)速(su)比去(qu)年(nian)顯(xian)著下(xia)降(jiang)2.2個百分點，為2001年(nian)以(yi)來最低(di)增(zeng)速(su)。

另一(yi)駕“馬(ma)車”——內需的表現則相對平穩。國家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)新聞發言人盛來運表示(shi)，一(yi)季度(du)社會消費(fei)零售總額(e)實際增長10.8%，去(qu)年(nian)(nian)是10.9%，基本持平，所以(yi)消費(fei)是“三駕馬(ma)車”中貢(gong)獻最大的，去(qu)年(nian)(nian)一(yi)季度(du)貢(gong)獻將近60%，估計(ji)今(jin)年(nian)(nian)也差(cha)不太多。

在(zai)解釋目前經濟(ji)(ji)下行壓力時，盛來運(yun)認為主要來自于國(guo)(guo)內和國(guo)(guo)際兩(liang)個(ge)方面。“主要是世(shi)界(jie)(jie)(jie)經濟(ji)(ji)仍處(chu)在(zai)危機(ji)后的深度調整之中，經濟(ji)(ji)復蘇比較緩慢。”盛來運(yun)說，目前的世(shi)界(jie)(jie)(jie)經濟(ji)(ji)格局分(fen)化態(tai)勢(shi)比較明顯。不(bu)(bu)僅發(fa)(fa)(fa)達國(guo)(guo)家和發(fa)(fa)(fa)展中國(guo)(guo)家走勢(shi)出(chu)現(xian)分(fen)化，發(fa)(fa)(fa)達國(guo)(guo)家內部，美國(guo)(guo)、歐洲、日本這些(xie)國(guo)(guo)家和地區的走勢(shi)也(ye)出(chu)現(xian)了(le)明顯分(fen)化，再加上世(shi)界(jie)(jie)(jie)大宗(zong)商(shang)品價(jia)格大幅波(bo)動，一些(xie)地緣政治(zhi)沖突有增無減，這些(xie)不(bu)(bu)確定性加大了(le)世(shi)界(jie)(jie)(jie)經濟(ji)(ji)復蘇的難度，也(ye)增加了(le)經濟(ji)(ji)的不(bu)(bu)穩定性。

有數據佐證(zheng)，世(shi)界經濟的(de)貿(mao)易(yi)量復蘇(su)動力不足。“波羅的(de)海貿(mao)易(yi)指數”在3月末只有600點，比年初減少了21.6%。這說明世(shi)界整(zheng)體的(de)貿(mao)易(yi)，外部需求明顯(xian)不足，一定程度(du)上影響了我國的(de)出口。

國內方面，盛來運指(zhi)出(chu)，當前(qian)正處在(zai)“三期(qi)”疊(die)加的(de)關鍵(jian)階段，增速換擋(dang)的(de)壓(ya)力(li)和結構調整的(de)陣(zhen)痛相互交織(zhi)，新動(dong)力(li)加快(kuai)孕育，但(dan)新動(dong)力(li)的(de)體量(liang)還比(bi)較(jiao)(jiao)小，雖然(ran)增速比(bi)較(jiao)(jiao)快(kuai)，但(dan)短期(qi)內難以(yi)彌補傳統動(dong)力(li)的(de)消(xiao)退帶來的(de)影響(xiang)。所以(yi)，經濟(ji)目前(qian)處在(zai)新舊(jiu)動(dong)力(li)轉(zhuan)接的(de)關鍵(jian)階段，存(cun)在(zai)下行壓(ya)力(li)。

56.5%！

第三產業貢獻率創新高

數據發(fa)布前，有分析稱一(yi)季度GDP增(zeng)速可(ke)能會(hui)破7，但經濟(ji)“硬(ying)著(zhu)陸(lu)”風險很(hen)小。孫(sun)立堅(jian)告訴《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)，中國經濟(ji)目前是(shi)在穩定(ding)和效率之中進行動態平衡，一(yi)旦(dan)經濟(ji)出現不穩定(ding)苗頭(tou)，政府可(ke)以配(pei)置的(de)(de)資源還有很(hen)多，經濟(ji)沒有急劇下滑的(de)(de)風險。

在本周的經(jing)濟(ji)形(xing)勢座談會上，國務院總理李克強也提到，“現在我們正處在‘銜接期’。大(da)家對未來(lai)應該有良好的預期，相信中國經(jing)濟(ji)會邁向‘雙中高’。但(dan)絕不能忽視當前經(jing)濟(ji)下(xia)行的壓力(li)，必須牢固確立憂患意識。”

另外，雖然增(zeng)速(su)有所(suo)下(xia)降，但整個(ge)經濟(ji)數據還是(shi)可(ke)圈可(ke)點(dian)。一(yi)季(ji)度第(di)(di)一(yi)、二(er)(er)、三(san)產業(ye)(ye)對經濟(ji)增(zeng)長貢獻率分別(bie)為2.6%、40.9%、56.5%，第(di)(di)三(san)產業(ye)(ye)對經濟(ji)增(zeng)長的貢獻率達(da)到歷史最高水平，比第(di)(di)二(er)(er)產業(ye)(ye)高出15.6個(ge)百分點(dian)。

交(jiao)行報(bao)告稱，第(di)二產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)、第(di)三(san)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)分(fen)別拉動GDP增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速2.9%、4%，第(di)三(san)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)比第(di)二產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)高(gao)出(chu)1.1個(ge)百(bai)分(fen)點，表明經(jing)濟(ji)結構轉型升級已(yi)經(jing)取得一(yi)定成(cheng)效，第(di)三(san)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)的(de)主(zhu)要(yao)動力(li)。“經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速整(zheng)體(ti)顯(xian)著下滑主(zhu)要(yao)是第(di)二產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速放緩所致，這正(zheng)反(fan)映出(chu)傳(chuan)統(tong)制造(zao)業(ye)和工業(ye)去產(chan)(chan)(chan)(chan)能過(guo)程正(zheng)在(zai)(zai)(zai)進(jin)行中，未來(lai)經(jing)濟(ji)只要(yao)能夠實(shi)現(xian)中高(gao)速增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)，其增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)的(de)質量(liang)和效率要(yao)比原來(lai)的(de)高(gao)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)要(yao)好很多。”交(jiao)行首席經(jing)濟(ji)學家連平如是向《每日經(jing)濟(ji)新(xin)(xin)(xin)聞》記者說(shuo)(shuo)道(dao)。“我們剛剛發布的(de)互聯(lian)網(wang)網(wang)上的(de)零售額在(zai)(zai)(zai)前幾年大幅增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加的(de)情況下，一(yi)季度增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)41%。高(gao)新(xin)(xin)(xin)技術產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加值增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)11.4%，比工業(ye)平均增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速高(gao)5個(ge)百(bai)分(fen)點。新(xin)(xin)(xin)能源汽車、機器人都是增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)50%以上，快遞(di)業(ye)務量(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)46.8%。”盛來(lai)運在(zai)(zai)(zai)答記者問環節脫口而(er)出(chu)了這些數字(zi)。他(ta)認為(wei)，這些數據充分(fen)說(shuo)(shuo)明中國經(jing)濟(ji)在(zai)(zai)(zai)分(fen)化調整(zheng)中，一(yi)批新(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)、新(xin)(xin)(xin)業(ye)態(tai)、新(xin)(xin)(xin)主(zhu)體(ti)在(zai)(zai)(zai)加快孕育，所以中國經(jing)濟(ji)的(de)新(xin)(xin)(xin)動力(li)是在(zai)(zai)(zai)加快成(cheng)長(chang)(chang)(chang)的(de)。

-8.5%！

房地產投資是最大拖累

是什么拖累了經濟增(zeng)長？答案恐怕還(huan)是房地產。

國家(jia)統(tong)計局15日發(fa)(fa)布的數據顯示(shi)，1~3月份(fen)，住(zhu)宅(zhai)銷售面積16079萬平方(fang)米，同比下降9.8%；住(zhu)宅(zhai)銷售額10062億元(yuan)，同比下降9.1%；開發(fa)(fa)商到(dao)位資金10年來首現負增(zeng)長，房地(di)(di)產(chan)開發(fa)(fa)投(tou)資增(zeng)速甚至(zhi)(zhi)跌破10%——全國房地(di)(di)產(chan)開發(fa)(fa)投(tou)資同比名義增(zeng)長8.5%（扣(kou)除(chu)價格因素實際增(zeng)長9.5%），增(zeng)速比1至(zhi)(zhi)2月份(fen)回落1.9個百(bai)分(fen)(fen)點，而且房屋新(xin)開工(gong)面積23724萬平方(fang)米，下降18.4%，降幅擴大0.7個百(bai)分(fen)(fen)點；房地(di)(di)產(chan)開發(fa)(fa)企業(ye)土地(di)(di)購置面積同比下降32.4%，降幅比1至(zhi)(zhi)2月份(fen)擴大0.7個百(bai)分(fen)(fen)點。

業內人士認(ren)為，在經歷了(le)2013年和(he)2014年每年超過12億(yi)平(ping)方米的商品房成交(jiao)量“天(tian)花板”之后，市場(chang)(chang)由于需求(qiu)透支在今年一(yi)季度顯現(xian)出后繼乏(fa)力的跡象。3月以來(lai)(lai)，中央出臺了(le)一(yi)系列樓市新(xin)政(zheng)策，改善型購房人群開始加速入(ru)市，二季度市場(chang)(chang)上行行情可期。“中國政(zheng)府有應對復雜局面(mian)宏觀(guan)調控(kong)的經驗。這也是多年來(lai)(lai)累積起來(lai)(lai)的經驗，政(zheng)府面(mian)對新(xin)情況(kuang)、新(xin)問(wen)題會不(bu)斷地完善宏觀(guan)調控(kong)，創新(xin)調控(kong)方式，確保(bao)經濟穩增長、調結構保(bao)持合理的平(ping)衡。”盛來(lai)(lai)運(yun)說(shuo)。

李(li)克(ke)強指出，這幾年中央實施區(qu)間調控，不讓經濟運行滑(hua)出合理區(qu)間，現(xian)在又加大(da)定(ding)向(xiang)調控力度，在保(bao)持宏觀基本政策(ce)不變的同(tong)時，用定(ding)向(xiang)調控頂住下(xia)行壓力。

“特(te)別(bie)是(shi)在公(gong)共產品供給等方面，還有(you)很大(da)(da)潛力可挖。現在我(wo)們已(yi)經加(jia)快了棚戶區改造，加(jia)大(da)(da)了以鐵(tie)路為主導的中(zhong)西(xi)部運輸體系(xi)建設(she)、重(zhong)大(da)(da)水(shui)利工(gong)程建設(she)，此(ci)外，像信息基礎設(she)施建設(she)等，仍可以加(jia)大(da)(da)力度(du)。這不是(shi)重(zhong)復(fu)建設(she)，是(shi)遲早(zao)要(yao)做的事。”李克強說，“此(ci)外就(jiu)是(shi)拉動消費，特(te)別(bie)促進服務業，我(wo)們的政策要(yao)給市場更(geng)大(da)(da)空間。”

目前資(zi)金(jin)成本過高已經成為企(qi)業效益提高的絆腳石。根據國家統計局(ju)的調(diao)查，現在(zai)貸款難(nan)、貸款貴仍然是(shi)企(qi)業反映(ying)比較突出的一個問題。目前從企(qi)業調(diao)查結果來看，前三位的問題中(zhong)第一位的問題仍然是(shi)融資(zi)難(nan)、融資(zi)貴。

李克強在座談中(zhong)也向瑞銀首席經濟學(xue)家汪濤詳細詢問了融資成本問題(ti)以及相關(guan)建(jian)議(yi)，隨后(hou)他還直接(jie)問到了降息和降準的效用各自(zi)會怎樣。

連平向(xiang)記者(zhe)表示，在經濟(ji)下(xia)行(xing)壓力持續較(jiao)大的情況下(xia)，建議貨幣(bi)政策“該出手時(shi)就出手”，進(jin)一步加大放松力度。為(wei)降低實際(ji)利(li)率(lv)、促進(jin)社會融資(zi)成本下(xia)行(xing)、應對(dui)通縮(suo)風險，可以(yi)考慮再(zai)次(ci)調(diao)降存貸款基準利(li)率(lv)1次(ci)、0.25個百分點。

他還(huan)提(ti)到，要嚴格執行全年預算(suan)額(e)度(du)(du)，加快財(cai)(cai)(cai)政(zheng)支(zhi)出進度(du)(du)，優化(hua)財(cai)(cai)(cai)政(zheng)支(zhi)出結(jie)構，在二季度(du)(du)使用一定額(e)度(du)(du)的(de)(de)財(cai)(cai)(cai)政(zheng)赤字(zi)，不讓財(cai)(cai)(cai)政(zheng)赤字(zi)計(ji)劃成(cheng)為(wei)擺(bai)設，改(gai)善(shan)財(cai)(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)對(dui)經(jing)濟的(de)(de)支(zhi)持(chi)能力(li)和平衡(heng)作用。