李波

無(wu)懼打(da)新(xin)(xin)“魔咒”，滬綜指昨日強勢(shi)震蕩，小(xiao)幅收漲，盤(pan)中再次刷新(xin)(xin)近7年新(xin)(xin)高。隨著市場(chang)逐步適(shi)應一(yi)(yi)月一(yi)(yi)發(fa)的(de)(de)IPO節奏，“打(da)新(xin)(xin)”擾動呈(cheng)邊(bian)際(ji)遞減效(xiao)應。在(zai)二(er)級市場(chang)漲勢(shi)確定、賺錢效(xiao)應可觀的(de)(de)背景下，“打(da)新(xin)(xin)”對投(tou)資者(zhe)的(de)(de)吸(xi)引(yin)力(li)明顯(xian)下降。對市場(chang)在(zai)“打(da)新(xin)(xin)”前后“先抑后揚”的(de)(de)預(yu)期，令資金敢于借(jie)震蕩之際(ji)建倉，結(jie)果(guo)便是大盤(pan)拒絕調整(zheng)。

總體來看，當前市場牛氣盡顯，打新沖(chong)擊趨弱，市場調整空間有限(xian)，短線震蕩將(jiang)成為布局“4時代(dai)”的好機會。

無懼打新魔咒股指強勢震蕩

“打新(xin)(xin)(xin)魔咒(zhou)”失靈了(le)！15只新(xin)(xin)(xin)股密集申購并未對市場形成明顯壓制，滬綜指昨日(ri)強勢震蕩，盤中再(zai)創近7年(nian)新(xin)(xin)(xin)高(gao)。

截至(zhi)昨日(ri)收(shou)盤，上證綜指(zhi)收(shou)報(bao)4135.56點(dian)，上漲0.34%，盤中(zhong)最高觸(chu)及(ji)4168.35點(dian)；深(shen)證成指(zhi)收(shou)報(bao)14042.46點(dian)，下跌0.76%；中(zhong)小板指(zhi)和創(chuang)業板指(zhi)分(fen)別下跌0.60%和0.73%，收(shou)報(bao)8663.16點(dian)和2558.85點(dian)。滬深(shen)兩市分(fen)別成交8146.45億(yi)元(yuan)和6148.83億(yi)元(yuan)。

行業(ye)(ye)板塊(kuai)漲跌各半。建筑裝飾(shi)、公用(yong)事業(ye)(ye)和國防(fang)軍工板塊(kuai)漲幅(fu)居(ju)前(qian)，計算機、通信和銀行板塊(kuai)跌幅(fu)居(ju)前(qian)。新疆(jiang)區域振興(xing)、核(he)能(neng)(neng)核(he)電(dian)、迪(di)士(shi)尼和上海本(ben)地重(zhong)組(zu)指數漲幅(fu)居(ju)前(qian)，第(di)三方支付、高送轉、物聯網、智(zhi)能(neng)(neng)家居(ju)等板塊(kuai)跌幅(fu)居(ju)前(qian)。

在(zai)資(zi)金“跑步入場(chang)”的火熱格局(ju)下，市場(chang)對打新效應(ying)不再懼怕。盡管滬綜指昨日盤中劇烈震蕩一度跳水(shui)，但在(zai)4100點獲(huo)得(de)明(ming)(ming)顯支(zhi)撐。大盤持續(xu)“該調(diao)不調(diao)”，凸(tu)顯牛市強勢。滬強深弱格局(ju)及行業漲跌分布情況表明(ming)(ming)，資(zi)金開始向大藍(lan)籌遷徙(xi)，回(hui)避部分前期熱點品種，顯示短期避震意(yi)愿有所提升。

三因素共振 打新擾動弱化

前三個月，每逢(feng)新(xin)股(gu)發(fa)行(xing)，大盤都會出(chu)現明(ming)顯階段性調整。自本輪IPO批文發(fa)布以來，市場(chang)幾乎(hu)沒有出(chu)現過(guo)明(ming)顯調整，甚至(zhi)在(zai)昨日頂住(zhu)壓力強勢震蕩。分析人士認為，在(zai)多重因素(su)共同作用下(xia)，當前打新(xin)的擾動效應正在(zai)弱化(hua)，打新(xin)不再是“魔(mo)咒(zhou)”，而成為牛市試金石。

首先，月(yue)(yue)月(yue)(yue)有新(xin)股(gu)(gu)(gu)已成“平(ping)常事”，一(yi)月(yue)(yue)一(yi)發的(de)節奏正在(zai)被(bei)市場所(suo)習慣(guan)。在(zai)此背景下(xia)，市場對(dui)新(xin)股(gu)(gu)(gu)發行存在(zai)足夠充分的(de)預(yu)期，這就(jiu)使打新(xin)對(dui)投資者(zhe)心理層面的(de)沖擊(ji)呈邊際效應(ying)遞(di)減特征。當(dang)新(xin)股(gu)(gu)(gu)不再是“達摩克里斯之劍”，市場情緒(xu)就(jiu)不會突然恐慌(huang)，調(diao)整空間也就(jiu)明(ming)顯小于從(cong)前。

其次，3月中旬(xun)以來(lai)，伴隨改(gai)革(ge)紅利(li)釋(shi)放和寬松預期持續，大盤上行提速，做多氛(fen)圍(wei)濃厚，賺錢效應(ying)可(ke)觀。不同于熊市的步履(lv)維艱(jian)，牛市格局(ju)下的速度與激情(qing)，使打(da)新(xin)吸引(yin)力相對下降。相對于打(da)新(xin)，以及為此減倉(cang)可(ke)能帶(dai)來(lai)的機(ji)會成本(ben)，不少投(tou)資(zi)者更傾向(xiang)于“捏票待(dai)漲”，這就使打(da)新(xin)引(yin)發的資(zi)金(jin)分(fen)流效應(ying)趨弱(ruo)。

另(ling)外，由(you)于打(da)新對資金面(mian)僅是(shi)短(duan)暫擾動(dong)，不(bu)會改變市場(chang)原(yuan)有趨勢，加上前兩個(ge)月(yue)打(da)新造就的(de)波段，因此“先抑后揚”成(cheng)為市場(chang)一(yi)致預期(qi)。在(zai)這種預期(qi)下，市場(chang)一(yi)旦震蕩(dang)調整(zheng)，便有增量資金進場(chang)布局，結(jie)果便是(shi)“拒絕深調”。

當然(ran)，打新引發的(de)資金分流(liu)壓力依然(ran)客觀存在，只是程度較(jiao)此前減(jian)弱(ruo)，這(zhe)也意味著短期(qi)震(zhen)蕩在所難(nan)免(mian)。在上行趨勢確定、牛市前景(jing)向好的(de)格局下(xia)，震(zhen)蕩將成為難(nan)得的(de)“再(zai)布(bu)局”機會。當打新資金解凍歸來，市場將啟動上攻(gong)。操(cao)作(zuo)上，短期(qi)對前期(qi)漲(zhang)幅較(jiao)大品(pin)種(zhong)(zhong)可適當鎖(suo)定盈(ying)利(li)，尋找(zhao)滯漲(zhang)、低估的(de)“洼地”品(pin)種(zhong)(zhong)以求(qiu)避(bi)震(zhen),可借(jie)震(zhen)蕩調整契機低吸優質熱門品(pin)種(zhong)(zhong)。