趙曉輝、許晟、劉(liu)開雄

從13日起(qi)，如果投(tou)資者對證券(quan)公(gong)司的(de)服務(wu)或傭金不(bu)滿意，不(bu)必(bi)再費盡周折轉戶了，只需要(yao)到別的(de)證券(quan)公(gong)司新開一個賬戶即可。A股“一人(ren)一戶”全面解禁，這將給投(tou)資者帶來更(geng)多(duo)的(de)選擇權，增加A股開戶吸引力，并倒逼證券(quan)公(gong)司降(jiang)低傭金，提(ti)升服務(wu)。

開戶數有望大幅增長

根據中國(guo)結算12日晚間(jian)發(fa)布(bu)的證券賬戶業務(wu)指南(修訂版)，同一(yi)投資者(zhe)最多可以申(shen)請開立20個A股賬戶、封閉(bi)式基(ji)金(jin)賬戶。分(fen)析人士預計(ji)，此舉(ju)便利(li)投資者(zhe)，在市(shi)場行情(qing)向好的背景下，有望帶來(lai)開戶數的大幅增長。

放(fang)(fang)開“一人一戶(hu)(hu)(hu)(hu)”限制是證券賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)整合(he)工(gong)作的(de)一部分。根據(ju)中國結(jie)算的(de)整合(he)方案，每位投(tou)資者(zhe)將擁有一個總賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)和若干子賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)。一碼通總賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)下的(de)子賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)包括(kuo)人民幣(6.2085, 0.0030, 0.05%)普通股(gu)票(piao)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(A股(gu)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu))、人民幣特種股(gu)票(piao)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(B股(gu)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu))、全國中小企業(ye)(ye)股(gu)份轉讓系(xi)統賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(股(gu)轉系(xi)統賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu))、封閉式(shi)基金賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)、開放(fang)(fang)式(shi)基金賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)以(yi)及根據(ju)業(ye)(ye)務(wu)需要設立的(de)其他證券賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)。

在證券賬戶(hu)(hu)整合之(zhi)前，每個(ge)(ge)(ge)股(gu)民表面上只有一(yi)個(ge)(ge)(ge)證券賬戶(hu)(hu)，但是在這一(yi)個(ge)(ge)(ge)股(gu)市賬戶(hu)(hu)的背后，默(mo)默(mo)地承受了7個(ge)(ge)(ge)收(shou)費(fei)項(xiang)目。“整合后，收(shou)費(fei)項(xiang)目由原(yuan)來的7項(xiang)調(diao)整到只收(shou)取(qu)開戶(hu)(hu)費(fei)一(yi)項(xiang)，開戶(hu)(hu)費(fei)收(shou)費(fei)標準(zhun)統一(yi)并大幅(fu)降低，降幅(fu)達56%。”中國結算相關負責人介紹說。

據了解，任何擁(yong)有一碼通賬戶信(xin)(xin)息(xi)的投資者可(ke)以在任何證券公司的任何營業網點，隨時(shi)查詢個人所有賬戶信(xin)(xin)息(xi)，只需要提供相關證明信(xin)(xin)息(xi)即可(ke)。

券商傭金大戰在即

“一人一戶(hu)”解(jie)禁給投(tou)資(zi)者帶來(lai)開(kai)戶(hu)便利的同時，也(ye)將直接(jie)沖(chong)擊券(quan)商的業務模(mo)式。“最直接(jie)的影響就(jiu)是(shi)傭金大戰。”武漢科(ke)技大學(xue)金融證券(quan)研究所(suo)所(suo)長(chang)董(dong)登新[微博]說(shuo)。

董登新認為，現在券(quan)商(shang)傭(yong)金(jin)，也(ye)就(jiu)是(shi)股民交(jiao)給券(quan)商(shang)的(de)(de)(de)手續費(fei)，比(bi)率一般都在萬分之八(ba)。但(dan)牛市當中(zhong)，在股市有著高換(huan)手率的(de)(de)(de)情況下，傭(yong)金(jin)還有下降的(de)(de)(de)空間。而投(tou)資者(zhe)選擇哪(na)家券(quan)商(shang)開戶，最(zui)終取(qu)決(jue)于傭(yong)金(jin)的(de)(de)(de)比(bi)較。“牛市中(zhong)，券(quan)商(shang)會(hui)壓低傭(yong)金(jin)爭(zheng)取(qu)留住老股民，投(tou)資者(zhe)則(ze)會(hui)比(bi)較新老賬(zhang)戶，以傭(yong)金(jin)較低的(de)(de)(de)優先。”

新規剛剛發(fa)布，一些券(quan)商(shang)營(ying)(ying)業部的(de)工作人(ren)員(yuan)就已經(jing)感(gan)到了壓力。“競爭肯定(ding)會加劇，拼手續費在(zai)所難免，而且(qie)要有更多的(de)市(shi)場化手段進行營(ying)(ying)銷，從過去(qu)開發(fa)客戶(hu)轉變為挽(wan)留客戶(hu)。”某(mou)證券(quan)公司北京營(ying)(ying)業部的(de)一位客戶(hu)經(jing)理說(shuo)。

“這對門店銷售(shou)來說是(shi)巨大的經營轉(zhuan)型，以后的日子怎么過就說不好了。”該(gai)客(ke)戶經理說。

不過，在財經評論(lun)人士皮(pi)海(hai)洲看(kan)來，現在傭金已(yi)經比(bi)較低了，降低傭金對(dui)吸引新客戶來說(shuo)比(bi)較有(you)利，對(dui)老客戶沒什么吸引力。“短期內傭金率(lv)可能會有(you)調整，下降到萬分之(zhi)五比(bi)較靠(kao)譜，但難有(you)大(da)的調整空間(jian)。”

實際上(shang)(shang)，近兩年(nian)來，隨著互聯(lian)網(wang)(wang)證券(quan)的(de)發(fa)展，網(wang)(wang)上(shang)(shang)開(kai)(kai)戶(hu)的(de)傭金率已(yi)經降(jiang)到萬分之三(san)以下。中國證券(quan)業協會(hui)數據顯示，目前共有55家證券(quan)公司獲準開(kai)(kai)展互聯(lian)網(wang)(wang)證券(quan)業務試點。但是，由于不夠(gou)便捷，網(wang)(wang)上(shang)(shang)開(kai)(kai)戶(hu)尚未普及。

按照之前(qian)的(de)(de)(de)規定，投(tou)資者(zhe)如果對券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)(de)服(fu)務不滿意，必(bi)須進(jin)行轉(zhuan)戶，而這是一個相(xiang)當麻煩的(de)(de)(de)過程。“可現在(zai)，哪家券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)(de)服(fu)務好就在(zai)哪家的(de)(de)(de)賬戶上(shang)面多交易(yi)點。”英大證(zheng)券(quan)(quan)首席經(jing)濟學家李(li)大霄[微博]說，這對券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)(de)要求更高了，立足(zu)于維護客戶權益的(de)(de)(de)券(quan)(quan)商(shang)將在(zai)長遠競爭中獲益，而那(nei)些有坑害客戶行為的(de)(de)(de)券(quan)(quan)商(shang)將受到市(shi)場的(de)(de)(de)懲罰。

監管必須跟進

新規則之(zhi)下，投資(zi)者賬戶將發生(sheng)較大變化，有人擔心：這(zhe)會(hui)(hui)不會(hui)(hui)帶來監(jian)管(guan)難題？會(hui)(hui)否加大利用所掌控的(de)不同賬戶操作套利的(de)空間(jian)？

對(dui)此，李大霄認為，不(bu)管你是在多少個券商(shang)開戶，但最終(zhong)還是托(tuo)(tuo)管到中國結算，中國結算后臺對(dui)投資者的(de)持有交易情況仍(reng)是一目了然。這(zhe)不(bu)同于海外包括香港市場，他們都是托(tuo)(tuo)管在券商(shang)手(shou)上，彼此之(zhi)間(jian)都有信息不(bu)對(dui)稱(cheng)的(de)情況。“A股(gu)多開戶帶來的(de)對(dui)倒風險幾乎沒有。”

“盡管(guan)可以擁有多個賬戶(hu)，但投資者的一碼通賬戶(hu)還是唯(wei)一的，通過大數據，監(jian)管(guan)層很(hen)容易(yi)就能掌握(wo)一碼通賬戶(hu)下的交易(yi)特征。”董登新說。

不(bu)過，毋庸(yong)置疑的(de)(de)是(shi)，一人多戶仍將帶來一些新情(qing)況，需要監管(guan)政策的(de)(de)跟進調整(zheng)。有市場人士指出，比(bi)如(ru)(ru)，按照現在的(de)(de)信息披露規則，單個賬戶持有某上市公司的(de)(de)股票比(bi)例(li)超(chao)過5%，就有義務披露，但如(ru)(ru)果同一投資(zi)者的(de)(de)賬戶分散在不(bu)同券商，誰將為此(ci)負(fu)責？

此外(wai)，賬(zhang)戶限制放(fang)開必(bi)將帶來一(yi)些(xie)業務(wu)創新，這也需要監管的(de)及時跟進。在(zai)中國(guo)結(jie)算董(dong)事長周明看來，放(fang)開“一(yi)人(ren)一(yi)戶”限制將促進各類(lei)證券經(jing)營機構(gou)推進服務(wu)方式創新和(he)服務(wu)升級(ji)，從而促進市(shi)場(chang)競(jing)爭更(geng)為充分、有序和(he)公平，促進市(shi)場(chang)結(jie)構(gou)更(geng)為均衡并提升市(shi)場(chang)整體效率。

“作為證券(quan)賬戶管理機構，中(zhong)國結算(suan)將進一步(bu)支持場(chang)內場(chang)外市場(chang)業務創(chuang)新。”周明說(shuo)。