◎劉世錦

過去(qu)的(de)(de)一年，中(zhong)國經(jing)濟最重要的(de)(de)一個變化(hua)就是決策層以“新常(chang)態”概括中(zhong)國所(suo)處(chu)的(de)(de)發展階段，并獲得廣泛共識。

2014年(nian)中國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)7.4%的(de)增速是最近(jin)一些年(nian)來的(de)新低(di)，但增長態勢總體(ti)平(ping)穩、就業狀(zhuang)況較好、居民收入增長與經(jing)濟(ji)(ji)增長大體(ti)同步。更重要的(de)是，中國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)結(jie)構正在經(jing)歷具有(you)長期意義的(de)轉(zhuan)折性的(de)變化，正在轉(zhuan)變為更多依(yi)靠消費(fei)、依(yi)靠服務業、依(yi)靠內需、依(yi)靠要素生產率提升(sheng)的(de)經(jing)濟(ji)(ji)。

經(jing)濟(ji)發展轉入新常態，所面臨的矛盾(dun)和挑戰必然多于(yu)其他時(shi)期(qi)。從(cong)(cong)國(guo)際經(jing)驗看，許多經(jing)濟(ji)體正是在該時(shi)期(qi)出了大問題，甚至陷入危機，中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)在過去一年時(shi)間里能(neng)穩(wen)住陣腳，守住底線，且(qie)結構轉型(xing)取得(de)實質性進(jin)展，不(bu)論從(cong)(cong)中(zhong)國(guo)自身來說還是從(cong)(cong)國(guo)際比(bi)較的角度來說均屬不(bu)容易。

中(zhong)國經(jing)濟(ji)增長階段的轉換或經(jing)濟(ji)轉型，在前(qian)幾年(nian)只是走(zou)過了上半場，遇到的主要(yao)是認識問題(ti)，即(ji)如何調整由來已久的高增長思(si)維(wei)定式。

去年(nian)(nian)(nian)10月(yue)份以后經(jing)(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行壓力加大，中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)轉型開(kai)始進入下(xia)半場，短期(qi)內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)過(guo)快下(xia)滑的(de)風險加大，面臨的(de)困難和(he)挑戰有可能超過(guo)以往。今年(nian)(nian)(nian)和(he)明年(nian)(nian)(nian)我(wo)們認為很可能是(shi)中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)由高(gao)速增長到中高(gao)速增長的(de)一個觸(chu)底期(qi)。這樣的(de)話，我(wo)們感到一個值得關注(zhu)和(he)爭取的(de)目標就是(shi)要(yao)實現轉型再平衡。

具體地說，就是在避免增速(su)快速(su)下落的同時，實現平穩(wen)觸底，并轉入(ru)穩(wen)定(ding)且(qie)可持續(xu)的新的增長平臺。要實現轉型再平衡(heng)，我們認為需要有三個(ge)條件：

第一個(ge)條件就是(shi)高投(tou)(tou)資觸底。以(yi)往中(zhong)國經濟的(de)高增長(chang)主(zhu)要依(yi)托于高投(tou)(tou)資，而基(ji)礎設(she)施、房地產(chan)和(he)制造業投(tou)(tou)資可(ke)以(yi)解(jie)釋85%左右的(de)總投(tou)(tou)資變動，其(qi)中(zhong)制造業投(tou)(tou)資只有直接依(yi)賴于基(ji)礎設(she)施和(he)房地產(chan)的(de)投(tou)(tou)資以(yi)及出口的(de)增長(chang)。

所以投(tou)資的(de)(de)增速觸底，通俗稱為(wei)基礎設施(shi)(shi)、房地(di)產和出(chu)口(kou)這三只靴子要落(luo)地(di)，目前基礎設施(shi)(shi)投(tou)資和出(chu)口(kou)這兩(liang)只靴子已經相繼落(luo)地(di)，房地(di)產投(tou)資也(ye)開(kai)始回落(luo)，當然現(xian)(xian)在是(shi)一個(ge)分化的(de)(de)態勢，我們認為(wei)有較大的(de)(de)可能性實現(xian)(xian)比較平(ping)穩的(de)(de)軟(ruan)著(zhu)陸。

第(di)二個條件就(jiu)是嚴重(zhong)過(guo)剩(sheng)行業的退出和(he)重(zhong)組(zu)大體完成。標(biao)志是低效(xiao)企業關閉(bi)貨幣重(zhong)組(zu)，產(chan)業集中度提高，嚴重(zhong)過(guo)剩(sheng)行業的價(jia)格主要(yao)是PPI指標(biao)開始(shi)回升，相關企業逐(zhu)步達到正常(chang)的盈利水平。

第三個條件是新的(de)(de)增長動力可(ke)以填(tian)補投資減速和過(guo)剩行(xing)業調整(zheng)留下的(de)(de)空(kong)間而有余。主要包括制造(zao)業轉(zhuan)型升級、服務(wu)業特別是生產性服務(wu)業的(de)(de)擴(kuo)展，更重要的(de)(de)是創(chuang)新。

最近(jin)一段時間，中國(guo)網(wang)上購(gou)物的火爆程度是(shi)超過(guo)了我們在(zai)座各(ge)位的預想，但是(shi)我們感到這僅僅是(shi)一個序幕，重頭(tou)戲很可能出現在(zai)互聯(lian)網(wang)對生產過(guo)程的改(gai)造(zao)，互聯(lian)網(wang)對實體經(jing)濟(ji)的融合(he)和改(gai)造(zao)嚴(yan)重過(guo)剩行業的洗牌，這有三重因素，疊(die)加起來以后(hou)將(jiang)會大大提(ti)高(gao)中國(guo)“互聯(lian)網(wang)+”這個創新的成功機(ji)會。

促進轉(zhuan)型再平衡的實現，宏觀政(zheng)策(ce)應當是(shi)緩沖(chong)性的，也(ye)就是(shi)說(shuo)要(yao)通過政(zheng)策(ce)工具擴大(da)需(xu)求，防止短期(qi)內過快下滑，提供一個緩沖(chong)帶，同時又(you)要(yao)避免放得過松，延(yan)緩必不可少(shao)的調整。

最近中國(guo)有一(yi)個(ge)問題討(tao)論比較多：通(tong)縮。中國(guo)現在出現的價格低迷(mi)現象，我們感到與成(cheng)(cheng)熟經濟體的通(tong)縮相比成(cheng)(cheng)因(yin)大不(bu)相同(tong)，如(ru)果一(yi)定要(yao)把它(ta)叫(jiao)成(cheng)(cheng)通(tong)縮，那么這種通(tong)縮主(zhu)要(yao)不(bu)是因(yin)為流動性不(bu)足，而是由過去30多年，特(te)別(bie)是過去十多年重工業高(gao)速增長所(suo)導致的嚴重產(chan)能過剩所(suo)引起的。

如果不(bu)經歷(li)一個(ge)實質(zhi)性(xing)過剩產(chan)能的(de)(de)退出(chu)和(he)調整，這(zhe)些(xie)行業(ye)的(de)(de)價格不(bu)可能回升，相反如果流動性(xing)過多還會延(yan)緩低效企業(ye)的(de)(de)退出(chu)。

更重要(yao)的(de)是，應(ying)當以(yi)全面(mian)提升要(yao)素生產(chan)率為主線，把一批改革擺上優先位置。中國經濟過去30多年來(lai)(lai)得(de)到過以(yi)量的(de)擴張為特征的(de)第(di)一次重大(da)機(ji)遇，進(jin)入新常(chang)態后將迎來(lai)(lai)以(yi)質的(de)提升為特征的(de)第(di)二次重大(da)機(ji)遇，而(er)且質的(de)提升內(nei)涵更豐富，空(kong)間也更大(da)。

中國的(de)(de)產(chan)業層次(ci)豐富，且處在轉(zhuan)型升(sheng)級(ji)之(zhi)中，配套條(tiao)件也是(shi)世(shi)界最(zui)好的(de)(de)之(zhi)一。更值得關注的(de)(de)是(shi)，互聯(lian)網改造實體(ti)經濟(ji)的(de)(de)創新活動，在中國也是(shi)最(zui)為活躍的(de)(de)。抓(zhua)住并利(li)(li)用(yong)好中國經濟(ji)發(fa)展的(de)(de)第二次(ci)重大(da)機遇，不僅有(you)利(li)(li)于中國人民，也將有(you)利(li)(li)于全球經濟(ji)的(de)(de)穩定繁(fan)榮(rong)和可持續發(fa)展。

（作者為國務院發(fa)展(zhan)研究中心副(fu)主任，本(ben)文據其在論壇上的演(yan)講，有刪節(jie)）