每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 張昊    

◎每經記者 張昊

一個月即翻倍的(de)(de)走勢(shi)，前有東(dong)方財富（300059）、大(da)智慧（601519）、同花順（300033）；現有京天利(li)（300399）、安(an)碩信(xin)息（300380），足見(jian)互(hu)聯(lian)網(wang)金融標的(de)(de)是(shi)多么受資金追捧(peng)。在當前的(de)(de)A股市場，“互(hu)聯(lian)網(wang)+”處于(yu)風(feng)口浪(lang)尖，而互(hu)聯(lian)網(wang)金融則處于(yu)浪(lang)潮(chao)之巔。在經濟(ji)轉型、創新的(de)(de)大(da)趨勢(shi)下，今年(nian)互(hu)聯(lian)網(wang)金融注定是(shi)不平凡的(de)(de)一年(nian)。

互聯網金融牛股頻出

近期京天(tian)利的驚人走(zou)勢，想(xiang)必會讓投(tou)資者驚嘆(tan)。公司近期刷新了(le)上市后最(zui)快融資記(ji)錄，定增(zeng)3.5億元加碼互聯(lian)(lian)網(wang)保險。在互聯(lian)(lian)網(wang)金融領域(yu)的高歌猛(meng)進，成就了(le)京天(tian)利2個月股(gu)(gu)價翻倍。除此之外，在“互聯(lian)(lian)網(wang)+”的風口浪(lang)尖，互聯(lian)(lian)網(wang)金融標的除了(le)前期大(da)牛(niu)股(gu)(gu)東方財富、同(tong)花(hua)順、大(da)智慧等，近期還(huan)涌(yong)現(xian)了(le)安(an)碩信息(xi)、天(tian)源迪科、天(tian)成控(kong)股(gu)(gu)。

在互(hu)聯網金(jin)(jin)融如此(ci)多標的搶眼(yan)走勢背(bei)后，是來自于政策(ce)面的支持。在剛過去的兩會上，李(li)克強(qiang)總(zong)理在政府工(gong)作報告中數次提及“互(hu)聯網金(jin)(jin)融”，要求促進“互(hu)聯網金(jin)(jin)融健(jian)康發展”。

上述講話給(gei)予了資金指(zhi)引，也再次(ci)顯示出政策對以互聯(lian)網金融為代表(biao)的(de)“互聯(lian)網+”產業的(de)堅定(ding)支(zhi)持。隨(sui)著金融信息化的(de)進(jin)程提(ti)速(su)，在余額(e)寶(bao)(bao)效應下(xia)，百度、騰訊等(deng)互聯(lian)網流量平臺都啟(qi)動了“寶(bao)(bao)寶(bao)(bao)模式”，銀行系(xi)統(tong)也推(tui)進(jin)了寶(bao)(bao)寶(bao)(bao)產品，市場的(de)力量正引領著互聯(lian)網金融的(de)創新(xin)。

從(cong)互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)金(jin)融產業鏈(lian)看，包括(kuo)資金(jin)募集、理財、支付、網(wang)(wang)絡貨(huo)幣(bi)、金(jin)融信息服務等多(duo)個環節，資金(jin)募集的(de)(de)模式包括(kuo)股權眾籌、P2P貸款、電商(shang)小貸等；理財包括(kuo)互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)公司與(yu)券商(shang)合(he)作(zuo)發(fa)行產品(pin),與(yu)基金(jin)合(he)作(zuo)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)基金(jin)以(yi)及銀行推出的(de)(de)各(ge)類理財產品(pin)等；支付包括(kuo)網(wang)(wang)上支付和移動支付；此外,還有一些互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)金(jin)融信息服務,主要(yao)是利用互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)已經(jing)成熟的(de)(de)技(ji)術和思維在金(jin)融細分(fen)領(ling)域中的(de)(de)應用。

分析人士指出，互(hu)聯網新技術(shu)與(yu)龐(pang)大的(de)用戶群讓更(geng)(geng)多人參與(yu)到金(jin)(jin)融(rong)投資中，也(ye)讓金(jin)(jin)融(rong)產品(pin)(pin)傳播更(geng)(geng)廣(guang)；而(er)金(jin)(jin)融(rong)靈活(huo)與(yu)強大的(de)產品(pin)(pin)設(she)計能力，又令(ling)互(hu)聯網發展(zhan)空間更(geng)(geng)為廣(guang)闊(kuo)，兩(liang)者(zhe)的(de)結合將會產生(sheng)巨大的(de)發展(zhan)空間。

互聯網金融(rong)產業鏈透視

站在“互聯(lian)(lian)網+”之巔，互聯(lian)(lian)網金融無疑將為(wei)產業鏈變革(ge)帶來機會。

首先(xian)就(jiu)證券行(xing)業看，互聯網帶(dai)來的證券行(xing)業客(ke)(ke)戶規模化(hua)擴展，彌補了前期競爭壁壘低，競爭壓力大(da)的弱點。一(yi)方面，券商傳(chuan)統線下渠(qu)道成(cheng)(cheng)本偏高，互聯網成(cheng)(cheng)為其低成(cheng)(cheng)本獲(huo)取用戶的主要通(tong)道；另一(yi)方面，通(tong)過互聯網渠(qu)道挖掘(jue)年輕客(ke)(ke)戶，成(cheng)(cheng)為了券商在客(ke)(ke)戶開拓(tuo)業務(wu)中的重要一(yi)塊。

與此同時，監管(guan)政策對互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)金融(rong)創新持鼓勵態度。當前A股(gu)市場上券商與互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)融(rong)合的模式大(da)致(zhi)包括三(san)類，一是(shi)互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司(si)收(shou)購券商，比(bi)(bi)如大(da)智慧；二是(shi)互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司(si)建(jian)立(li)(li)券商平(ping)臺(tai)，眾(zhong)多券商接(jie)(jie)入單一互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)公(gong)司(si)所建(jian)立(li)(li)的平(ping)臺(tai)，共享互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)流量(liang)，比(bi)(bi)如金證股(gu)份(fen)；三(san)是(shi)券商與互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)的多向平(ping)臺(tai)及(ji)第三(san)方IT企業建(jian)立(li)(li)券商平(ping)臺(tai)，同時開放統一接(jie)(jie)口建(jian)立(li)(li)互聯(lian)(lian)網(wang)(wang)流量(liang)平(ping)臺(tai)，比(bi)(bi)如恒生電子，公(gong)司(si)在大(da)金融(rong)IT領域的產品涉及(ji)交易(yi)及(ji)金融(rong)協作(zuo)、資產管(guan)理(li)、風(feng)險(xian)管(guan)理(li)、數據及(ji)分析(xi)。

其次，在(zai)銀行業改造方面，互聯(lian)網主要(yao)是(shi)(shi)提供多層次融資途徑，企業不再單獨依賴(lai)銀行貸款，通過互聯(lian)網可(ke)以(yi)(yi)獲得(de)更便捷的融資渠道以(yi)(yi)及更低(di)的融資成本，甚至(zhi)是(shi)(shi)以(yi)(yi)P2P或眾籌(chou)股權(quan)等模式融資。

互聯(lian)網(wang)對保(bao)(bao)險(xian)(xian)的(de)(de)改造則(ze)主要體現在渠道(dao)及產(chan)品設計上(shang)。當前國內的(de)(de)保(bao)(bao)險(xian)(xian)銷(xiao)(xiao)售主要依賴業(ye)務員推廣(guang)及渠道(dao)代銷(xiao)(xiao)，這(zhe)除了(le)導致保(bao)(bao)險(xian)(xian)企業(ye)成本偏高，也(ye)缺乏對渠道(dao)的(de)(de)議價能(neng)力，而通過互聯(lian)網(wang)銷(xiao)(xiao)售則(ze)較好地(di)解決了(le)上(shang)述問題；與此同時，互聯(lian)網(wang)大數(shu)據也(ye)將(jiang)優(you)化(hua)保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品設計，這(zhe)將(jiang)使得保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品精準(zhun)定(ding)價成為可能(neng)。在互聯(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)(xian)方面的(de)(de)標的(de)(de)包括京天(tian)利、天(tian)源迪科及焦點科技等。

就(jiu)A股(gu)市(shi)場產業(ye)鏈(lian)投資機(ji)會(hui)看，民(min)生(sheng)(sheng)證券研究報告認為，1.流量端首推互聯網金(jin)(jin)(jin)融理財入口概(gai)念股(gu)，重(zhong)點(dian)(dian)(dian)推薦(jian)(jian)(jian)同花(hua)順，建(jian)議關(guan)注東方財富(fu)；2.受(shou)益中小(xiao)金(jin)(jin)(jin)融機(ji)構創新和征信(xin)的，重(zhong)點(dian)(dian)(dian)推薦(jian)(jian)(jian)中科金(jin)(jin)(jin)財，建(jian)議關(guan)注銀之杰、安(an)碩(shuo)信(xin)息(xi)；3.通(tong)過供(gong)應(ying)鏈(lian)金(jin)(jin)(jin)融服(fu)務小(xiao)微企業(ye)的，重(zhong)點(dian)(dian)(dian)推薦(jian)(jian)(jian)鼎捷(jie)軟(ruan)件，建(jian)議關(guan)注用友軟(ruan)件、熊(xiong)貓煙花(hua)；4.基(ji)金(jin)(jin)(jin)、券商產品創新方面，重(zhong)點(dian)(dian)(dian)推薦(jian)(jian)(jian)金(jin)(jin)(jin)證股(gu)份，建(jian)議關(guan)注恒生(sheng)(sheng)電(dian)子。5.B2B電(dian)商平臺提供(gong)供(gong)應(ying)鏈(lian)金(jin)(jin)(jin)融增(zeng)值服(fu)務的，建(jian)議關(guan)注上海鋼(gang)聯、生(sheng)(sheng)意寶、三六五網。