多條有(you)關金(jin)(jin)融混業經營的消息近日(ri)成為金(jin)(jin)融股行(xing)情的中(zhong)途“加油站(zhan)”。金(jin)(jin)融混業經營是不(bu)可(ke)逆轉的潮流，隨著(zhu)金(jin)(jin)融創新(xin)發展和監管(guan)制(zhi)度(du)更新(xin)，新(xin)的混業時代將(jiang)開啟，金(jin)(jin)融業也將(jiang)開啟新(xin)增長之門。

中國(guo)金(jin)融業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經歷(li)由(you)混(hun)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)向(xiang)分(fen)(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的演(yan)變。上(shang)世紀80年(nian)代，工(gong)、農、中、建四大(da)國(guo)有銀行相繼開辦有證券、信托(tuo)等業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)。因當(dang)時相當(dang)一部分(fen)(fen)銀行通過其全資(zi)或(huo)參股的證券公(gong)司、信托(tuo)投資(zi)公(gong)司，將(jiang)信貸資(zi)金(jin)和(he)同業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)拆(chai)借資(zi)金(jin)挪用(yong)，投放到證券、房地產市(shi)場(chang)，“混(hun)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經營”淪為“混(hun)亂經營”。在這(zhe)一背(bei)景下，國(guo)務(wu)(wu)院大(da)力整頓金(jin)融秩序，提(ti)出分(fen)(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經營思路(lu)，并于1995年(nian)將(jiang)這(zhe)一思路(lu)上(shang)升為國(guo)家(jia)法(fa)律 。自此，分(fen)(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經營、分(fen)(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)監(jian)管制度沿用(yong)至今(jin)。

國際(ji)上，混(hun)業(ye)(ye)、分(fen)業(ye)(ye)經(jing)營也是幾經(jing)變換(huan)。直到1999年7月，美(mei)國改弦更張，放寬對銀行(xing)(xing)、證(zheng)券(quan)和保險機構行(xing)(xing)業(ye)(ye)限制，結束近70年分(fen)業(ye)(ye)經(jing)營歷史(shi)。

當前，中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)業(ye)在經(jing)歷混(hun)業(ye)經(jing)營混(hun)亂、分(fen)業(ye)經(jing)營多年(nian)獲得(de)穩健增(zeng)長的階段后，已(yi)進入混(hun)業(ye)經(jing)營爆發(fa)式增(zeng)長的前夕(xi)。首先，國(guo)家致力大(da)力發(fa)展直接(jie)融(rong)資，做大(da)做強(qiang)(qiang)資本(ben)市場，發(fa)揮(hui)市場在資源配(pei)置中(zhong)的決定性作用。在政策支持(chi)和金(jin)融(rong)創新及科技發(fa)展下，新的金(jin)融(rong)混(hun)業(ye)產品層出不(bu)窮，分(fen)業(ye)邊界日(ri)漸模(mo)糊(hu)。其次，利(li)率(lv)市場化加速發(fa)展，銀(yin)行業(ye)面臨由高速增(zeng)長向(xiang)低速增(zeng)長的現實，利(li)差收窄令銀(yin)行不(bu)得(de)不(bu)在主業(ye)之外下功夫，積(ji)極(ji)謀(mou)求(qiu)資產管理等其他業(ye)務。再次，居(ju)民(min)財富配(pei)置需(xu)求(qiu)日(ri)益強(qiang)(qiang)烈，居(ju)民(min)資產將銀(yin)行存(cun)款轉化為(wei)其他投資理財產品的需(xu)求(qiu)呼喚各類金(jin)融(rong)業(ye)務供給與創新。國(guo)內金(jin)融(rong)業(ye)混(hun)業(ye)經(jing)營即將迎來爆發(fa)式增(zeng)長。

從實際操(cao)作(zuo)看(kan)，平安、安邦等保(bao)險業已先行一步，可(ke)以預期，其他金(jin)(jin)融機(ji)構也在(zai)(zai)積(ji)極布局。總體而(er)言，綜合化經營(ying)是不可(ke)逆轉的(de)潮流。在(zai)(zai)金(jin)(jin)融牌照方面(mian)，信托、基金(jin)(jin)、保(bao)險、金(jin)(jin)融租賃(lin)等都已對銀(yin)(yin)行放(fang)開(kai)，僅剩(sheng)證券尚(shang)未放(fang)開(kai)。銀(yin)(yin)行券商牌照、券業代客理財，混業躁動、門檻拆除將成為中國金(jin)(jin)融業發展(zhan)的(de)必(bi)然趨勢。

未來，金(jin)融(rong)(rong)混業(ye)(ye)(ye)(ye)會(hui)產生更(geng)多大(da)型集團(tuan)。目前，我國金(jin)融(rong)(rong)混業(ye)(ye)(ye)(ye)途徑或是適度發展(zhan)金(jin)融(rong)(rong)控(kong)股(gu)公(gong)司，逐步(bu)過渡到混業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)營。我國可借鑒(jian)美國經(jing)(jing)驗，通(tong)過組建以大(da)銀行為主題(ti)的金(jin)融(rong)(rong)控(kong)股(gu)集團(tuan)公(gong)司的模式(shi)實現混業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)營。金(jin)融(rong)(rong)控(kong)股(gu)公(gong)司兼具分(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)營和混業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)營優點(dian)，最主要(yao)特點(dian)是“集團(tuan)混業(ye)(ye)(ye)(ye)、經(jing)(jing)營分(fen)業(ye)(ye)(ye)(ye)”，通(tong)過對商業(ye)(ye)(ye)(ye)銀行、證券公(gong)司、保(bao)險公(gong)司和非金(jin)融(rong)(rong)子公(gong)司股(gu)權控(kong)制，實現各公(gong)司在資金(jin)、業(ye)(ye)(ye)(ye)務和技術上的協同效應。