每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 宋雙    

◎每經記者 宋雙

收藏品(pin)市(shi)場(chang)近(jin)年的(de)牛(niu)市(shi)，更多是電(dian)(dian)子盤價(jia)格(ge)的(de)狂(kuang)歡，郵資封片以(yi)及個別(bie)郵票(piao)尤其瘋(feng)狂(kuang)，但(dan)絕(jue)大多數(shu)藏品(pin)的(de)現貨價(jia)格(ge)并未隨電(dian)(dian)子盤起(qi)舞，二(er)者(zhe)價(jia)格(ge)甚至(zhi)出現較大脫節。

如果現貨交易價(jia)格(ge)的(de)(de)波動是基于收(shou)藏界的(de)(de)定位(wei)，那么電子(zi)盤價(jia)格(ge)呢？這或許是甄(zhen)別(bie)這一(yi)輪牛市的(de)(de)密鑰。基于郵資封片、郵票、錢幣情況(kuang)各不相同，《每(mei)日經濟新聞》理財(cai)部(bu)（微信公(gong)眾(zhong)號“火山財(cai)富”，請搜索“huoshan5188”關注訂閱(yue)）記者將通(tong)過多維度(du)價(jia)格(ge)對比(bi)，嘗試尋找(zhao)答案(an)。

同一藏品兩種價格

最(zui)開始，國內收藏愛好者買賣郵票或者錢幣等大眾(zhong)收藏品，都是親身前往現貨市場(chang)，和(he)商(shang)人、小(xiao)販進行(xing)面對(dui)面交易。記者也(ye)曾(ceng)逛過郵市，和(he)商(shang)人討價還價，并且小(xiao)有收集(ji)。

后(hou)來(lai)網絡興起，收藏(zang)愛好者轉(zhuan)戰(zhan)各大網站論壇，賣家憑借網絡身份的信譽度，吸引買家前來(lai)成(cheng)交。再后(hou)來(lai)，就出現了郵幣卡(ka)電(dian)(dian)子盤(pan)，郵幣卡(ka)等藏(zang)品(pin)被集(ji)中托管上市，放到電(dian)(dian)子盤(pan)進行交易。

不(bu)論實地(di)交(jiao)易(yi)還是網絡交(jiao)易(yi)，也(ye)不(bu)論價(jia)(jia)格高低，原本郵(you)幣卡都只有一(yi)個(ge)價(jia)(jia)格，即現貨成交(jiao)價(jia)(jia)。但通過郵(you)幣卡電子(zi)盤交(jiao)易(yi)平臺托管上市之(zhi)后，郵(you)幣卡“憑空”多了一(yi)種價(jia)(jia)格，即電子(zi)盤成交(jiao)價(jia)(jia)。

理論(lun)上，不論(lun)現貨價格還是電子盤成(cheng)交(jiao)價，它(ta)們(men)都只有(you)(you)一(yi)個(ge)“主人(ren)”，都是對同一(yi)藏品的收藏價值的反映，二者可(ke)能會有(you)(you)一(yi)定(ding)差別，但不至于出現太大背(bei)離。

可實際情況是，郵(you)幣卡電子(zi)盤出現僅一年有余，部分藏(zang)品(pin)的電子(zi)盤價(jia)(jia)(jia)格(ge)已經被炒(chao)到數萬元，是現貨價(jia)(jia)(jia)格(ge)的數倍，甚(shen)至數十(shi)倍，這主(zhu)要集中于南京文交所的郵(you)資封(feng)片。不過也有部分藏(zang)品(pin)電子(zi)盤價(jia)(jia)(jia)格(ge)低于現貨價(jia)(jia)(jia)，即出現折價(jia)(jia)(jia)，這主(zhu)要集中于部分錢(qian)幣、金銀幣和紀念(nian)幣品(pin)種。因此(ci)，整(zheng)個(ge)市場需要區別對待。

收(shou)藏(zang)界并沒(mei)有(you)天(tian)生(sheng)的貴族。各(ge)類藝術品(pin)的價(jia)(jia)(jia)值(zhi)都是(shi)人們(men)主觀賦予它的。現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)(jia)即是(shi)長期(qi)以來(lai)市(shi)場對于該類藏(zang)品(pin)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)的持續、統一衡量，反映了收(shou)藏(zang)界對于藏(zang)品(pin)的定位；如果現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)(jia)與電(dian)子盤價(jia)(jia)(jia)格(ge)之間出現(xian)明顯脫(tuo)節，意味著發生(sheng)了什么？溢價(jia)(jia)(jia)率動(dong)輒數十倍的電(dian)子盤價(jia)(jia)(jia)格(ge)，還能(neng)真實(shi)反映藏(zang)品(pin)的實(shi)際(ji)投資價(jia)(jia)(jia)值(zhi)嗎？或許不(bu)同的品(pin)種有(you)不(bu)同的答(da)案。

郵資封片高溢價呈常態

南京(jing)文交所每(mei)個(ge)交易日(ri)(ri)都會公布(bu)現貨(huo)基(ji)(ji)準價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)與二級市場五(wu)日(ri)(ri)均(jun)價(jia)(jia)(jia)的(de)偏(pian)離(li)值，其(qi)官方定(ding)義的(de)現貨(huo)基(ji)(ji)準價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)來(lai)自北京(jing)、上海、網絡三個(ge)報價(jia)(jia)(jia)的(de)均(jun)價(jia)(jia)(jia)乘以系數1.3。也就(jiu)是(shi)說，現貨(huo)基(ji)(ji)準價(jia)(jia)(jia)已經比(bi)實際的(de)現貨(huo)市場價(jia)(jia)(jia)出(chu)現了明顯溢(yi)價(jia)(jia)(jia)。《每(mei)日(ri)(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意到，截至3月13日(ri)(ri)（下同(tong)），相比(bi)公布(bu)的(de)現貨(huo)基(ji)(ji)準價(jia)(jia)(jia)，在南京(jing)文交所托管上市的(de)115個(ge)品種僅(jin)8個(ge)折價(jia)(jia)(jia)，其(qi)余107個(ge)全部(bu)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)，平(ping)均(jun)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率為243.47%，40個(ge)郵資(zi)封片品種平(ping)均(jun)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率最高，為319.24%。此(ci)外，電話卡平(ping)均(jun)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率為302.68%，郵票為234.89%，錢幣為146.1%。

郵資(zi)封片中，青海湖片和(he)國(guo)際農(nong)業片溢價率分別(bie)達到2435.62%和(he)1053.8%，溢價率在(zai)全(quan)市場115個(ge)品種(zhong)中分別(bie)排名第(di)一和(he)第(di)四，為郵資(zi)封片中最高的。

青海(hai)湖片當(dang)初以(yi)折價(jia)上(shang)市(shi)，電(dian)子盤(pan)(pan)經過連續21個交易日漲(zhang)停之后(hou)，由折價(jia)轉(zhuan)為(wei)溢價(jia)，價(jia)格從此(ci)一(yi)飛沖天。具體來(lai)看，青海(hai)湖片從上(shang)市(shi)到創(chuang)下電(dian)子盤(pan)(pan)最高價(jia)，上(shang)漲(zhang)了(le)181.33倍，而同(tong)期現(xian)貨(huo)價(jia)漲(zhang)幅為(wei)16.06%；上(shang)市(shi)至今電(dian)子盤(pan)(pan)價(jia)格漲(zhang)幅為(wei)126.04倍，同(tong)期現(xian)貨(huo)價(jia)格漲(zhang)幅為(wei)1.07倍。目前電(dian)子盤(pan)(pan)價(jia)格為(wei)52850元(yuan)，現(xian)貨(huo)基準(zhun)價(jia)為(wei)2028元(yuan)，二者(zhe)脫(tuo)節十分明顯。

記者注意到，近(jin)期青(qing)海湖片現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市場價格剛剛經歷“異(yi)動”。3月11日現(xian)(xian)(xian)貨(huo)基準價為1139.67元(yuan)，3月12日便(bian)漲(zhang)到2028元(yuan)。這樣(yang)的(de)異(yi)動，也代(dai)表了這類藏品(pin)極易被操縱(zong)的(de)現(xian)(xian)(xian)實。

此外，國際農業(ye)片掛牌(pai)指(zhi)導(dao)價(jia)(jia)為(wei)(wei)2.2元(yuan)(yuan)，首日(ri)開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)為(wei)(wei)2.86元(yuan)(yuan)，目(mu)前電子盤(pan)(pan)價(jia)(jia)格(ge)為(wei)(wei)224.31元(yuan)(yuan)，漲(zhang)幅(fu)(fu)為(wei)(wei)77.43倍，而同期現貨價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)幅(fu)(fu)為(wei)(wei)1.9倍，兩者漲(zhang)幅(fu)(fu)相差75.53倍。郵票頒獎猴(hou)片掛牌(pai)指(zhi)導(dao)價(jia)(jia)為(wei)(wei)32元(yuan)(yuan)，首日(ri)開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)為(wei)(wei)41.6元(yuan)(yuan)，目(mu)前為(wei)(wei)1127.49元(yuan)(yuan)，較開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)上漲(zhang)26.1倍，而同期現貨價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)幅(fu)(fu)僅(jin)2.1%。

記者注意到，絕大多數郵(you)資封片(pian)都是上市之后先(xian)折價(jia)(jia)再大幅(fu)溢價(jia)(jia)，期(qi)間現(xian)貨市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)雖然(ran)有所上漲(zhang)，但(dan)漲(zhang)幅(fu)相(xiang)比電(dian)子盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)相(xiang)當有限(xian)。目前(qian)在南京文(wen)交所上市的郵(you)資封片(pian)品(pin)種，自上市至(zhi)今電(dian)子盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)全部翻倍(bei)，最高漲(zhang)幅(fu)為126.04倍(bei)，最低1.9倍(bei)，但(dan)同期(qi)現(xian)貨市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)幅(fu)均小于二(er)級市場(chang)，少的相(xiang)差接近2倍(bei)，多的相(xiang)差124.79倍(bei)。

除郵資封片之外，登陸南京文交所的郵票品種中，三輪虎大版(ban)溢價(jia)率也高(gao)達1941.83%，僅(jin)次(ci)于青海湖(hu)片；目前其電子盤價(jia)格(ge)為37784.5元，現(xian)貨基(ji)準價(jia)為1798.33元。

對于三(san)輪(lun)虎大(da)版的高溢價(jia)(jia)，收藏界也是爭議(yi)頗多。有業內人士(shi)向記(ji)者(zhe)表示，“三(san)輪(lun)虎大(da)版上(shang)市很早，當時電子盤(pan)(pan)(pan)人氣(qi)低(di)迷，多數藏品價(jia)(jia)格長期在低(di)位徘徊，主(zhu)力在這段(duan)時間拼命收集籌碼，提(ti)高了控盤(pan)(pan)(pan)度，因此電子盤(pan)(pan)(pan)價(jia)(jia)格最高炒到7萬元(yuan)。”

市場(chang)總溢價“結構性脫節”

“郵資(zi)(zi)封(feng)片(pian)就像股票市場的權(quan)證一樣”，江浙(zhe)地(di)區(qu)一位資(zi)(zi)深郵品(pin)收(shou)藏(zang)投資(zi)(zi)者劉先生向《每日經濟新聞》記者表示，“郵資(zi)(zi)封(feng)片(pian)是一類(lei)更加(jia)個(ge)性化的投資(zi)(zi)品(pin)種，僅吸引極小部(bu)分收(shou)藏(zang)群(qun)體參與(yu)，絕(jue)大部(bu)分人是不收(shou)集郵資(zi)(zi)封(feng)片(pian)的。”

“郵資封片并不屬于(yu)(yu)中高端(duan)投資品種(zhong)，在沒(mei)有電子盤(pan)之前，其價格(ge)非常低，而(er)且很難成交。電子盤(pan)托管上(shang)(shang)市之后，可(ke)能(neng)會(hui)活躍(yue)市場(chang)，但對于(yu)(yu)這(zhe)部分(fen)流通數量過(guo)于(yu)(yu)有限的(de)收藏品種(zhong)，我很難評(ping)價其價值。因為這(zhe)些品種(zhong)如果(guo)全部集中在一個(ge)人手(shou)上(shang)(shang)，或者(zhe)只有個(ge)別幾個(ge)愛好者(zhe)參與，其性質已經特(te)殊化(hua)，不再是一個(ge)可(ke)類比的(de)、普遍的(de)收藏品。”劉(liu)先生說。

目前郵資(zi)(zi)(zi)封(feng)片(pian)(pian)(pian)多則(ze)數萬元、少則(ze)數千元的(de)(de)電子盤價格，在郵資(zi)(zi)(zi)封(feng)片(pian)(pian)(pian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)史上(shang)常見嗎？劉(liu)先生(sheng)(sheng)表示，“郵資(zi)(zi)(zi)封(feng)片(pian)(pian)(pian)沒(mei)有(you)絕對的(de)(de)最(zui)高價。但就我(wo)了解的(de)(de)情況，正規(gui)發(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)郵資(zi)(zi)(zi)封(feng)片(pian)(pian)(pian)里(li)算得上(shang)很頂級的(de)(de)是1990年(nian)發(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)JP片(pian)(pian)(pian)中銀錯片(pian)(pian)(pian)，目前在收藏界(jie)也就是幾千塊一枚，而在1997年(nian)之前JP片(pian)(pian)(pian)可能(neng)幾十元一枚。”劉(liu)先生(sheng)(sheng)同時(shi)強調(diao)，“收藏品不能(neng)按個(ge)人喜好一概(gai)而論，只能(neng)說愛(ai)好的(de)(de)群(qun)體(ti)有(you)大有(you)小，這些太主(zhu)觀(guan)的(de)(de)行(xing)為，實(shi)在很難(nan)界(jie)定(ding)價值。放到同一個(ge)金(jin)融平臺(tai)上(shang)進行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)，通融性較高的(de)(de)藏品應該更(geng)受關注(zhu)，但郵資(zi)(zi)(zi)封(feng)片(pian)(pian)(pian)太小眾化了。”

而對于(yu)(yu)郵(you)票(piao)(piao)(piao)溢(yi)價(jia)，劉(liu)先生表示(shi)，“郵(you)票(piao)(piao)(piao)價(jia)格天生波動劇烈(lie)，哪(na)怕是(shi)在現貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)，一般每三到(dao)五年就有(you)一波行情，價(jia)格漲跌(die)幾倍也(ye)是(shi)很(hen)正(zheng)常(chang)的(de)。比如洛(luo)神賦圖(tu)版(ban)票(piao)(piao)(piao)，面(mian)(mian)值9元，其上市(shi)(shi)(shi)之前現貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)均價(jia)12至20元，但最低時(shi)曾跌(die)破面(mian)(mian)值，最高時(shi)曾經漲到(dao)80元，現貨漲幅接(jie)近十倍。因(yin)為所(suo)有(you)收(shou)(shou)藏(zang)品(pin)種中，郵(you)票(piao)(piao)(piao)是(shi)最容易為大(da)眾所(suo)接(jie)受的(de)，屬于(yu)(yu)大(da)眾收(shou)(shou)藏(zang)品(pin)，而有(you)些品(pin)種屬于(yu)(yu)‘貴(gui)族收(shou)(shou)藏(zang)品(pin)’，參與(yu)人數(shu)太少(shao)。因(yin)此(ci)郵(you)票(piao)(piao)(piao)托(tuo)管上市(shi)(shi)(shi)，被(bei)賦予一定的(de)金融屬性之后，普通(tong)投資者(zhe)的(de)參與(yu)度也(ye)很(hen)高，所(suo)以在整個收(shou)(shou)藏(zang)市(shi)(shi)(shi)場(chang)，郵(you)票(piao)(piao)(piao)的(de)溢(yi)價(jia)水平往往不低。”

截至(zhi)3月13日，南京文交(jiao)所郵(you)票整(zheng)體溢(yi)價(jia)水(shui)平為(wei)2.34倍，南方文交(jiao)所郵(you)票整(zheng)體溢(yi)價(jia)率(lv)為(wei)1.18倍。劉先生認(ren)為(wei)，這是可(ke)以(yi)接受的。

但三輪虎大(da)版是特例(li)，截(jie)至3月13日該品(pin)(pin)種(zhong)溢(yi)價率(lv)為1941.83%。劉先生(sheng)表示，“如果某些(xie)特殊(shu)品(pin)(pin)種(zhong)電子盤價格與現貨價格脫離幾(ji)十倍甚(shen)至近(jin)百倍，那么價值投資屬性就缺(que)位(wei)了，就只剩下投機了。這類品(pin)(pin)種(zhong)就與常規的溢(yi)價有很大(da)的差異性。”

值(zhi)得注意的(de)是，多數(shu)藏(zang)品上市(shi)之后，由于托管并未全面放開(kai)，現(xian)貨市(shi)場的(de)藏(zang)品很難再(zai)次上市(shi)流通，受(shou)到(dao)增量沖擊的(de)可能性很小，基本屬于封(feng)閉(bi)交(jiao)易，因此資(zi)金可以放心(xin)做大市(shi)值(zhi)，這也促使了電子盤價格(ge)與現(xian)貨價格(ge)分道揚鑣。

環顧(gu)現貨與電子盤(pan)價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)溢價(jia)程度，以(yi)及(ji)藏品投資(zi)地位，市(shi)場整體(ti)的(de)價(jia)格(ge)(ge)(ge)表現還是健康(kang)的(de)，但是一些郵品已經遠遠脫離收藏價(jia)值，也(ye)脫離了(le)正(zheng)常的(de)溢價(jia)，出現“結(jie)構性脫節”的(de)現象。但就(jiu)交易(yi)價(jia)格(ge)(ge)(ge)而言(yan)，存在即(ji)合理(li)，這是交易(yi)制度造就(jiu)的(de)結(jie)果。

郵資封片溢(yi)價能否(fou)回(hui)歸(gui)正(zheng)常(chang)水平？業內(nei)人(ren)士認為，如果放到一個很長的(de)周期來看，當投資者(zhe)風險意(yi)識加強(qiang)，投機氣氛減(jian)弱(ruo)，不再盲目跟(gen)風，以及(ji)新(xin)品上市(shi)數(shu)量逐(zhu)步減(jian)慢，上市(shi)漲幅(fu)逐(zhu)步縮小，資金失去拼命(ming)做大市(shi)值的(de)動力時，其(qi)溢(yi)價水平會(hui)逐(zhu)步回(hui)歸(gui)。

錢幣“無(wu)牛市”之謎

在郵票的電子盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)獲得不(bu)錯溢價(jia)(jia)的同時(shi)，錢幣品(pin)種又是一番(fan)景(jing)象。

截至3月13日，南京文(wen)交所(suo)郵幣卡電子盤(pan)中(zhong)僅有(you)的8個相比基準(zhun)價折(zhe)價的藏品，就(jiu)有(you)6個屬于(yu)錢幣類(lei)，即(ji)鬧(nao)天宮(gong)彩金(jin)、收月兔彩金(jin)、二輪扇金(jin)蛇、二輪扇金(jin)龍、三版壹角券(quan)、811長城幣。《每日經濟新聞》記(ji)者注意到，南京文(wen)交所(suo)錢幣現貨基準(zhun)價與電子盤(pan)五日均線(xian)價格偏離度為146.1%，錢幣是其所(suo)有(you)上市(shi)品種(zhong)中(zhong)溢價率最低的。

相比南京文(wen)交(jiao)所(suo)，南方(fang)文(wen)交(jiao)所(suo)錢幣品(pin)種數量眾多(duo)，已經演化成其(qi)一(yi)大特(te)色。南方(fang)文(wen)交(jiao)所(suo)錢幣采(cai)取的現貨基準(zhun)價(jia)(jia)格為(wei)廣(guang)州、北京、上(shang)海三(san)地報(bao)價(jia)(jia)的均(jun)(jun)價(jia)(jia)乘以系數1.3，現已上(shang)市68個(ge)品(pin)種，平(ping)(ping)均(jun)(jun)溢價(jia)(jia)率(lv)為(wei)119.21%。其(qi)中(zhong)10種連體鈔(chao)紀(ji)念(nian)鈔(chao)全部呈折(zhe)價(jia)(jia)狀態，平(ping)(ping)均(jun)(jun)折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)為(wei)21.95%；68個(ge)品(pin)種中(zhong)折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)最高的單龍鈔(chao)，折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)為(wei)38.22%。17種流通紀(ji)念(nian)幣平(ping)(ping)均(jun)(jun)溢價(jia)(jia)30.28%，其(qi)中(zhong)9個(ge)品(pin)種折(zhe)價(jia)(jia)，紀(ji)念(nian)幣中(zhong)折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)最高的蛇年紀(ji)念(nian)幣，折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)為(wei)31%；而溢價(jia)(jia)率(lv)最高的是康銀(yin)閣兔卡幣，溢價(jia)(jia)率(lv)為(wei)4.08倍(bei)。15個(ge)金(jin)銀(yin)幣品(pin)種，平(ping)(ping)均(jun)(jun)折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)為(wei)3.51倍(bei)，其(qi)中(zhong)5個(ge)折(zhe)價(jia)(jia)，如梁(liang)紅(hong)玉彩金(jin)、10年錢博會幣、2011年彩銀(yin)兔等。

對于錢幣(bi)品種的(de)溫(wen)和(he)溢(yi)價(jia)和(he)折價(jia)，南(nan)方(fang)文交(jiao)所錢幣(bi)郵(you)票(piao)交(jiao)易(yi)中心總(zong)經理(li)江則昊(hao)接受《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)采訪時(shi)表(biao)示，“造成(cheng)目前部分藏(zang)品折價(jia)最主要的(de)原因是宣傳推廣(guang)不(bu)(bu)夠(gou)，很多投資者(zhe)還不(bu)(bu)知道電子盤這(zhe)個平臺，投資者(zhe)基礎不(bu)(bu)夠(gou)大(da)，參與(yu)人數不(bu)(bu)夠(gou)多。如果宣傳到位了，投資者(zhe)知道這(zhe)里可買到便宜正(zheng)宗的(de)藏(zang)品，折價(jia)就會慢慢消失。”

一(yi)位(wei)資(zi)深錢(qian)幣(bi)投資(zi)人士告訴記者(zhe)，“錢(qian)幣(bi)向來深受大眾投資(zi)者(zhe)喜愛，參與人數(shu)較多，故造成上市(shi)(shi)后資(zi)金(jin)控盤程度極低，交易價格差強人意，甚(shen)至(zhi)破發，這(zhe)導致市(shi)(shi)值申(shen)購新(xin)品已無多少利潤可言，資(zi)金(jin)套現(xian)欲望強烈”。

該投資人(ren)士介紹，各類錢幣(bi)(bi)品種(zhong)中，以退出(chu)流通領域的人(ren)民幣(bi)(bi)為例，存世量(liang)(liang)和最(zui)終托管(guan)總量(liang)(liang)是(shi)未知(zhi)的，導致最(zui)終托管(guan)后籌碼集(ji)中度很(hen)低，大(da)戶手中可能只占10%至30%。而(er)金銀幣(bi)(bi)、流通紀(ji)念幣(bi)(bi)、紀(ji)念鈔(chao)連體鈔(chao)雖然發行總量(liang)(liang)已(yi)知(zhi)，但最(zui)終托管(guan)量(liang)(liang)也是(shi)未知(zhi)的，而(er)且托管(guan)量(liang)(liang)往(wang)往(wang)大(da)大(da)超出(chu)預期，且無法控制(zhi)，所以上市之(zhi)后控盤(pan)度極低，主力推高價(jia)格的意愿不強(qiang)，反而(er)是(shi)想方(fang)設法地盡早(zao)變現(xian)，因此使得(de)這部分藏品電子盤(pan)價(jia)格長(chang)期低于現(xian)貨價(jia)。

而郵資封片、郵票、版票、小(xiao)型張等品種，雖然發行量大部分已知，但往往可(ke)以通過控(kong)制(zhi)最小(xiao)收貨單位和極其苛刻的品相要求，控(kong)制(zhi)最終(zhong)托管量，故(gu)其控(kong)盤程度相對高(gao)很(hen)多。

記(ji)者走訪發現(xian)，不少(shao)資深投資人(ren)士均看好電子(zi)盤中錢幣藏品的投資價值，尤其是部分(fen)折價的紀念(nian)幣、紀念(nian)鈔及部分(fen)紙幣。

“電子盤(pan)比(bi)的是藏品價(jia)值”

電(dian)子盤賦(fu)予收藏品新的(de)流通屬(shu)性，但(dan)電(dian)子盤如何更好、更快地發展，也是擺在(zai)業界的(de)一(yi)道難(nan)題。

江則昊向《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)表示，各文交所電子盤(pan)的競(jing)爭最終(zhong)其(qi)實都是收藏(zang)品的競(jing)爭，比的是收藏(zang)品的價(jia)(jia)值。只要托管(guan)上市的品種有群(qun)眾基礎，有收藏(zang)價(jia)(jia)值，慢(man)慢(man)隨(sui)著郵幣(bi)卡電子盤(pan)的深入人心，自(zi)然就會受到投資(zi)者(zhe)青睞。

江則昊認為，未來比較有(you)價值(zhi)的藏品主要來自錢幣(bi)(bi)類(lei)，如紀念鈔連體(ti)鈔，退出流通(tong)領域的三版(ban)、二版(ban)人民(min)幣(bi)(bi)，以及流通(tong)紀念幣(bi)(bi)、金銀幣(bi)(bi)；還有(you)部分發行(xing)量不大又比較有(you)意思的郵票(piao)，如生(sheng)肖郵票(piao)、小型(xing)張之類(lei)。“2015年南方(fang)文交(jiao)所只上市錢幣(bi)(bi)和郵票(piao)，郵資(zi)封片、磁卡不上。南方(fang)文交(jiao)所將引(yin)進(jin)更多(duo)優秀的、真正(zheng)具有(you)收藏價值(zhi)的東(dong)西，服務(wu)于投資(zi)者。”

一(yi)位資深投(tou)資者(zhe)告訴記者(zhe)，“過(guo)去業界普遍認為交(jiao)易(yi)所(suo)上(shang)市藏品(pin)價值不高，現在交(jiao)易(yi)所(suo)也慢(man)慢(man)托管上(shang)市一(yi)些精品(pin)，比如(ru)部(bu)分收藏型(xing)版(ban)(ban)票型(xing)張、套票或(huo)大全套、京(jing)劇(ju)臉譜版(ban)(ban)票、古(gu)代(dai)錢幣一(yi)組版(ban)(ban)票、西游記版(ban)(ban)票、紅樓夢版(ban)(ban)票、夜宴圖版(ban)(ban)票等。此外還有部(bu)分發行量較小的(de)金銀幣、一(yi)輪生肖流通幣；二版(ban)(ban)人民幣部(bu)分品(pin)種(zhong)及三版(ban)(ban)幣大部(bu)分品(pin)種(zhong)，尤其是兩元和(he)十元面值的(de)。

不(bu)過(guo)江則昊也(ye)(ye)坦(tan)言，剛(gang)剛(gang)起步的(de)郵幣卡電(dian)子(zi)盤(pan)(pan)市場，發展過(guo)程中遇(yu)到不(bu)少(shao)問題。“現階(jie)段投資(zi)(zi)(zi)者還不(bu)是(shi)很成熟，文交所(suo)自身也(ye)(ye)要(yao)尋求創新(xin)，這(zhe)都需要(yao)各方(fang)配合。比(bi)如(ru)國外已經有藝術(shu)品銀行(xing)，藝術(shu)品可(ke)(ke)以(yi)抵押融資(zi)(zi)(zi)，國內房產抵押、股票抵押已經做得很多(duo)，但(dan)藝術(shu)品抵押還不(bu)太通暢(chang)，我(wo)們正在嘗試盤(pan)(pan)中引入P2P（網(wang)貸）融資(zi)(zi)(zi)”。“比(bi)如(ru)某投資(zi)(zi)(zi)者的(de)藏(zang)品貨物加上(shang)賬(zhang)戶資(zi)(zi)(zi)金(jin)共有100萬元(yuan)，P2P平臺就可(ke)(ke)以(yi)根據品種，給予五折或者六折的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)配比(bi)，即(ji)向藏(zang)品持有人融資(zi)(zi)(zi)。但(dan)是(shi)貨持有人的(de)貨和(he)資(zi)(zi)(zi)金(jin)都是(shi)鎖倉的(de)，不(bu)能提貨也(ye)(ye)不(bu)能出金(jin)，不(bu)過(guo)資(zi)(zi)(zi)金(jin)可(ke)(ke)以(yi)在電(dian)子(zi)盤(pan)(pan)內流動，參與買賣。”江澤昊介(jie)紹。

除了交易方式創新，現階段電子盤需(xu)要(yao)完善的地方還(huan)有很(hen)多。江則昊表(biao)示，“以南方文交所(suo)為例，我們需(xu)要(yao)加強對經紀會(hui)員(yuan)的培訓，對業務知識(shi)的推廣，還(huan)要(yao)聯(lian)合媒體引導投資(zi)者(zhe)對于(yu)藏品的正(zheng)確認識(shi)和投資(zi)，投資(zi)者(zhe)教(jiao)育很(hen)重要(yao)。”