每經編輯(ji)｜每經記者 宋(song)雙(shuang)    

◎每經記者 宋雙

收藏(zang)品市場近年的(de)牛市，更多是(shi)電(dian)子盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)的(de)狂歡，郵(you)資(zi)封片以(yi)及個別郵(you)票尤其瘋狂，但絕大多數藏(zang)品的(de)現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)并未隨電(dian)子盤(pan)起(qi)舞，二者價(jia)(jia)格(ge)甚至出現(xian)較大脫節。

如果(guo)現貨交易價(jia)格(ge)的(de)波(bo)動是(shi)基(ji)于收藏界(jie)的(de)定(ding)位，那(nei)么電子盤價(jia)格(ge)呢？這(zhe)或許是(shi)甄別這(zhe)一(yi)輪(lun)牛(niu)市的(de)密鑰。基(ji)于郵資封(feng)片(pian)、郵票、錢幣情況各不相(xiang)同(tong)，《每日經濟(ji)新聞》理財部(bu)（微信公眾號“火山(shan)財富”，請(qing)搜索“huoshan5188”關注訂閱(yue)）記者將通(tong)過多維度價(jia)格(ge)對比(bi)，嘗試(shi)尋找答(da)案。

同一藏品兩種價格

最開始，國內收藏愛好者(zhe)買賣郵票或者(zhe)錢幣等大眾收藏品(pin)，都是親身前往(wang)現貨市場，和商(shang)人(ren)、小(xiao)販進(jin)行面對面交易。記者(zhe)也曾逛(guang)過郵市，和商(shang)人(ren)討價還價，并且小(xiao)有收集。

后來(lai)網絡興(xing)起，收藏愛好者(zhe)轉戰(zhan)各(ge)大(da)網站論(lun)壇，賣家(jia)憑借網絡身份的信譽度，吸(xi)引買家(jia)前(qian)來(lai)成交(jiao)。再后來(lai)，就出現了郵(you)幣卡電(dian)子盤，郵(you)幣卡等藏品被集(ji)中(zhong)托管上市，放到電(dian)子盤進行(xing)交(jiao)易。

不論實地交(jiao)(jiao)易還是網絡交(jiao)(jiao)易，也不論價格高低(di)，原本郵(you)幣卡都只有一(yi)個價格，即現(xian)貨成交(jiao)(jiao)價。但通(tong)過郵(you)幣卡電子盤交(jiao)(jiao)易平臺托(tuo)管(guan)上市之后，郵(you)幣卡“憑空”多了(le)一(yi)種價格，即電子盤成交(jiao)(jiao)價。

理論(lun)上，不論(lun)現(xian)貨價格還是電子盤成交價，它(ta)們都只有一(yi)個(ge)“主人(ren)”，都是對(dui)同一(yi)藏品的(de)收(shou)藏價值的(de)反映，二者可能會有一(yi)定差別，但(dan)不至于出現(xian)太大背離。

可實際情況是，郵(you)幣(bi)卡(ka)電(dian)子盤出(chu)現(xian)僅一(yi)年有(you)余，部(bu)分(fen)(fen)藏品的電(dian)子盤價(jia)格(ge)(ge)已(yi)經被炒到數萬元，是現(xian)貨價(jia)格(ge)(ge)的數倍，甚至(zhi)數十倍，這主要集中于南(nan)京文(wen)交(jiao)所(suo)的郵(you)資封片(pian)。不過也有(you)部(bu)分(fen)(fen)藏品電(dian)子盤價(jia)格(ge)(ge)低于現(xian)貨價(jia)，即出(chu)現(xian)折價(jia)，這主要集中于部(bu)分(fen)(fen)錢幣(bi)、金銀幣(bi)和(he)紀念幣(bi)品種。因此，整個市(shi)場需要區(qu)別(bie)對待(dai)。

收藏界并(bing)沒(mei)有天(tian)生(sheng)的(de)貴族(zu)。各(ge)類(lei)藝術品(pin)(pin)的(de)價值(zhi)都(dou)是(shi)人(ren)們主觀賦(fu)予它的(de)。現(xian)(xian)貨(huo)價即是(shi)長期以來市場對于(yu)該類(lei)藏品(pin)(pin)價值(zhi)的(de)持續、統一(yi)衡量，反(fan)映了(le)(le)收藏界對于(yu)藏品(pin)(pin)的(de)定位；如果現(xian)(xian)貨(huo)價與電子盤價格(ge)(ge)之間出現(xian)(xian)明(ming)顯脫節，意味著發生(sheng)了(le)(le)什么？溢價率動輒數十倍的(de)電子盤價格(ge)(ge)，還能(neng)真實(shi)反(fan)映藏品(pin)(pin)的(de)實(shi)際(ji)投資價值(zhi)嗎？或許不(bu)同的(de)品(pin)(pin)種有不(bu)同的(de)答(da)案。

郵資封片高溢價呈(cheng)常態(tai)

南京文(wen)(wen)交(jiao)所每(mei)個交(jiao)易日都(dou)會公布現貨(huo)(huo)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格與(yu)二級市(shi)場(chang)五(wu)日均價(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)(de)偏離值，其(qi)官(guan)方定義的(de)(de)現貨(huo)(huo)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格來自北京、上海(hai)、網絡三個報價(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)(de)均價(jia)(jia)(jia)(jia)乘以系數1.3。也就是說，現貨(huo)(huo)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)已(yi)經(jing)(jing)比實(shi)際的(de)(de)現貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)(jia)(jia)出現了明顯溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)(jia)。《每(mei)日經(jing)(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者注(zhu)意到，截至3月13日（下同），相比公布的(de)(de)現貨(huo)(huo)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)，在(zai)南京文(wen)(wen)交(jiao)所托管上市(shi)的(de)(de)115個品(pin)(pin)種僅8個折價(jia)(jia)(jia)(jia)，其(qi)余107個全部溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)(jia)，平均溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)(jia)率為243.47%，40個郵資封片品(pin)(pin)種平均溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)(jia)率最高，為319.24%。此外，電(dian)話卡平均溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)(jia)率為302.68%，郵票為234.89%，錢幣為146.1%。

郵(you)(you)資封(feng)片中，青海湖片和(he)國(guo)際(ji)農業片溢(yi)價率(lv)分別達(da)到2435.62%和(he)1053.8%，溢(yi)價率(lv)在全市場115個品種中分別排名第(di)一(yi)和(he)第(di)四(si)，為郵(you)(you)資封(feng)片中最高的。

青(qing)海湖(hu)片(pian)(pian)當(dang)初以(yi)折價(jia)(jia)上(shang)市(shi)，電(dian)子(zi)盤(pan)經(jing)過連續21個交易日漲停之后，由折價(jia)(jia)轉為溢價(jia)(jia)，價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)從此(ci)一飛沖天。具體來看，青(qing)海湖(hu)片(pian)(pian)從上(shang)市(shi)到創(chuang)下(xia)電(dian)子(zi)盤(pan)最高(gao)價(jia)(jia)，上(shang)漲了181.33倍，而同期(qi)現貨(huo)(huo)價(jia)(jia)漲幅(fu)為16.06%；上(shang)市(shi)至今(jin)電(dian)子(zi)盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)漲幅(fu)為126.04倍，同期(qi)現貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)漲幅(fu)為1.07倍。目前電(dian)子(zi)盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)為52850元，現貨(huo)(huo)基(ji)準價(jia)(jia)為2028元，二者(zhe)脫節十分明顯。

記者注(zhu)意到(dao)，近期青海(hai)湖片現貨(huo)市場價(jia)格(ge)剛剛經(jing)歷“異(yi)動”。3月(yue)11日現貨(huo)基準價(jia)為(wei)1139.67元，3月(yue)12日便漲(zhang)到(dao)2028元。這樣的(de)(de)異(yi)動，也代表了這類(lei)藏品極(ji)易被操縱的(de)(de)現實。

此(ci)外，國際農業片掛(gua)牌指導(dao)價為(wei)2.2元(yuan)，首(shou)日(ri)開(kai)盤價為(wei)2.86元(yuan)，目前電子盤價格(ge)為(wei)224.31元(yuan)，漲幅為(wei)77.43倍，而(er)(er)同期現(xian)貨(huo)價格(ge)漲幅為(wei)1.9倍，兩者(zhe)漲幅相(xiang)差75.53倍。郵票頒獎猴片掛(gua)牌指導(dao)價為(wei)32元(yuan)，首(shou)日(ri)開(kai)盤價為(wei)41.6元(yuan)，目前為(wei)1127.49元(yuan)，較開(kai)盤價上(shang)漲26.1倍，而(er)(er)同期現(xian)貨(huo)價格(ge)漲幅僅2.1%。

記者注(zhu)意到，絕(jue)大(da)多數郵資封片都是上市(shi)(shi)(shi)之后先折價(jia)(jia)(jia)再大(da)幅溢價(jia)(jia)(jia)，期(qi)(qi)間現(xian)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場價(jia)(jia)(jia)格雖然(ran)有所上漲(zhang)，但漲(zhang)幅相比電子(zi)盤(pan)價(jia)(jia)(jia)格相當有限(xian)。目前在南京文交所上市(shi)(shi)(shi)的郵資封片品種，自(zi)上市(shi)(shi)(shi)至今電子(zi)盤(pan)價(jia)(jia)(jia)格全部翻倍(bei)(bei)，最高漲(zhang)幅為126.04倍(bei)(bei)，最低1.9倍(bei)(bei)，但同期(qi)(qi)現(xian)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場價(jia)(jia)(jia)格漲(zhang)幅均小于(yu)二(er)級(ji)市(shi)(shi)(shi)場，少(shao)的相差接(jie)近(jin)2倍(bei)(bei)，多的相差124.79倍(bei)(bei)。

除郵(you)資(zi)封片之(zhi)外，登(deng)陸南京文交所的(de)郵(you)票品種(zhong)中，三輪(lun)虎(hu)大版溢價(jia)率也(ye)高(gao)達1941.83%，僅次于青海湖(hu)片；目前其電子盤價(jia)格(ge)為(wei)37784.5元，現貨基準價(jia)為(wei)1798.33元。

對于(yu)三(san)輪虎大版的高(gao)溢價(jia)(jia)，收藏界也是爭議(yi)頗多(duo)。有業內人(ren)士(shi)向記(ji)者表(biao)示，“三(san)輪虎大版上市很早，當時電(dian)子(zi)盤(pan)人(ren)氣低迷(mi)，多(duo)數藏品價(jia)(jia)格(ge)長(chang)期在低位徘徊，主(zhu)力(li)在這(zhe)段時間拼命收集籌(chou)碼，提高(gao)了(le)控盤(pan)度，因此電(dian)子(zi)盤(pan)價(jia)(jia)格(ge)最高(gao)炒到7萬元。”

市(shi)場總溢價“結構性脫節”

“郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片就像股票市場的權(quan)證一(yi)(yi)樣”，江浙地區一(yi)(yi)位資(zi)(zi)深郵(you)(you)品收(shou)藏(zang)投資(zi)(zi)者(zhe)劉(liu)先生向《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)表示，“郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片是一(yi)(yi)類更加個性化(hua)的投資(zi)(zi)品種，僅吸引極小部(bu)分收(shou)藏(zang)群(qun)體參與，絕大部(bu)分人是不(bu)收(shou)集郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片的。”

“郵資封片并(bing)不(bu)屬于中高端投資品種，在沒有(you)電(dian)子盤之(zhi)前，其(qi)價格非(fei)常(chang)低，而且很難成交(jiao)。電(dian)子盤托管上市(shi)之(zhi)后，可(ke)能會活躍(yue)市(shi)場，但對于這(zhe)部分流通數量過于有(you)限的(de)收(shou)藏(zang)品種，我很難評價其(qi)價值。因為這(zhe)些品種如果(guo)全(quan)部集(ji)中在一個(ge)(ge)(ge)人手上，或者只(zhi)有(you)個(ge)(ge)(ge)別幾個(ge)(ge)(ge)愛好者參與，其(qi)性質已經特殊化(hua)，不(bu)再是一個(ge)(ge)(ge)可(ke)類比的(de)、普遍(bian)的(de)收(shou)藏(zang)品。”劉先(xian)生說(shuo)。

目前郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片(pian)多則數萬元、少則數千(qian)元的(de)電子盤價格，在(zai)郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片(pian)投(tou)資(zi)(zi)史上常(chang)見嗎？劉先生表示(shi)，“郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片(pian)沒有(you)絕(jue)對的(de)最高價。但就我了(le)解的(de)情況，正規發(fa)行的(de)郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片(pian)里(li)算(suan)得(de)上很頂級的(de)是1990年(nian)發(fa)行的(de)JP片(pian)中銀錯片(pian)，目前在(zai)收(shou)藏(zang)界(jie)也就是幾千(qian)塊(kuai)一(yi)枚(mei)(mei)，而(er)在(zai)1997年(nian)之(zhi)前JP片(pian)可能幾十元一(yi)枚(mei)(mei)。”劉先生同時強調，“收(shou)藏(zang)品(pin)不(bu)能按個人喜好(hao)一(yi)概而(er)論(lun)，只能說愛好(hao)的(de)群體有(you)大(da)有(you)小，這些(xie)太主觀的(de)行為(wei)，實(shi)在(zai)很難界(jie)定價值(zhi)。放到同一(yi)個金融平臺上進行投(tou)資(zi)(zi)，通融性較(jiao)高的(de)藏(zang)品(pin)應該更受(shou)關注，但郵(you)(you)資(zi)(zi)封(feng)片(pian)太小眾化了(le)。”

而(er)(er)對(dui)于(yu)郵(you)(you)票溢價，劉(liu)先生(sheng)(sheng)表示，“郵(you)(you)票價格(ge)天生(sheng)(sheng)波(bo)動劇(ju)烈(lie)，哪怕是(shi)(shi)在現貨市(shi)場(chang)(chang)，一(yi)(yi)般每三到五年就(jiu)有(you)一(yi)(yi)波(bo)行(xing)情，價格(ge)漲(zhang)跌幾倍(bei)也(ye)是(shi)(shi)很正(zheng)常的(de)。比如洛(luo)神(shen)賦圖(tu)版(ban)票，面值(zhi)9元，其上(shang)市(shi)之前現貨市(shi)場(chang)(chang)均價12至20元，但最低(di)時曾跌破面值(zhi)，最高(gao)時曾經漲(zhang)到80元，現貨漲(zhang)幅接近十(shi)倍(bei)。因(yin)為所(suo)有(you)收藏品(pin)(pin)種中，郵(you)(you)票是(shi)(shi)最容易為大(da)眾所(suo)接受的(de)，屬于(yu)大(da)眾收藏品(pin)(pin)，而(er)(er)有(you)些品(pin)(pin)種屬于(yu)‘貴族收藏品(pin)(pin)’，參與(yu)人數太少。因(yin)此郵(you)(you)票托管上(shang)市(shi)，被(bei)賦予一(yi)(yi)定的(de)金(jin)融屬性之后(hou)，普通投資者的(de)參與(yu)度也(ye)很高(gao)，所(suo)以(yi)在整個收藏市(shi)場(chang)(chang)，郵(you)(you)票的(de)溢價水平往往不(bu)低(di)。”

截至3月13日，南京文(wen)交所(suo)郵票整體溢價(jia)水平(ping)為(wei)2.34倍，南方(fang)文(wen)交所(suo)郵票整體溢價(jia)率(lv)為(wei)1.18倍。劉先生認為(wei)，這(zhe)是可以接受的。

但三(san)輪虎大版是特(te)例，截(jie)至(zhi)3月13日該品(pin)(pin)種(zhong)溢價(jia)率(lv)為1941.83%。劉先生表示，“如果某些特(te)殊品(pin)(pin)種(zhong)電(dian)子盤價(jia)格(ge)與現貨(huo)價(jia)格(ge)脫離幾十倍(bei)甚至(zhi)近百倍(bei)，那么(me)價(jia)值投資屬性就(jiu)缺位了，就(jiu)只剩下投機了。這(zhe)類品(pin)(pin)種(zhong)就(jiu)與常規的溢價(jia)有很大的差異性。”

值(zhi)得注意(yi)的(de)是，多數藏(zang)(zang)品(pin)上市(shi)之后(hou)，由于托(tuo)管(guan)并未全(quan)面放(fang)開，現(xian)貨市(shi)場的(de)藏(zang)(zang)品(pin)很難再次上市(shi)流通，受到增量(liang)沖擊的(de)可能性很小，基本屬于封閉(bi)交易，因此資金可以放(fang)心(xin)做(zuo)大市(shi)值(zhi)，這也促使了電子盤(pan)價(jia)(jia)格與現(xian)貨價(jia)(jia)格分道(dao)揚鑣。

環顧現貨與電子(zi)盤(pan)價(jia)格(ge)的(de)溢價(jia)程度，以及藏(zang)品投(tou)資地位，市場(chang)整體的(de)價(jia)格(ge)表(biao)現還是健康的(de)，但(dan)是一些郵(you)品已經(jing)遠(yuan)遠(yuan)脫離收藏(zang)價(jia)值，也脫離了(le)正常(chang)的(de)溢價(jia)，出現“結(jie)構性脫節(jie)”的(de)現象(xiang)。但(dan)就(jiu)交易價(jia)格(ge)而言，存在即合理，這是交易制度造就(jiu)的(de)結(jie)果。

郵資(zi)封片溢價能否回歸(gui)正(zheng)常水平？業內人士認為，如果放(fang)到一個(ge)很長的周(zhou)期來看，當投資(zi)者(zhe)風(feng)險(xian)意識加強(qiang)，投機氣(qi)氛減弱，不再(zai)盲目跟風(feng)，以及新品上市數量(liang)逐(zhu)步(bu)減慢，上市漲幅逐(zhu)步(bu)縮小，資(zi)金失去拼命做大市值的動力時，其溢價水平會逐(zhu)步(bu)回歸(gui)。

錢幣“無(wu)牛市”之謎

在郵票的電子(zi)盤價格獲得不錯溢價的同時，錢幣品種又是一番景象。

截至3月(yue)13日，南京文(wen)交所郵幣(bi)(bi)卡電子(zi)盤(pan)中(zhong)僅有(you)的8個相比基準價(jia)折價(jia)的藏(zang)品(pin)，就有(you)6個屬于錢(qian)(qian)幣(bi)(bi)類，即(ji)鬧天宮(gong)彩金、收月(yue)兔(tu)彩金、二輪(lun)扇金蛇、二輪(lun)扇金龍、三版壹(yi)角券、811長城幣(bi)(bi)。《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意到，南京文(wen)交所錢(qian)(qian)幣(bi)(bi)現(xian)貨(huo)基準價(jia)與電子(zi)盤(pan)五日均線價(jia)格偏(pian)離(li)度(du)為(wei)146.1%，錢(qian)(qian)幣(bi)(bi)是其所有(you)上市品(pin)種中(zhong)溢價(jia)率最低(di)的。

相比南京(jing)文交所，南方(fang)文交所錢幣品(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)數(shu)量眾多，已(yi)經演化成(cheng)其一大特色。南方(fang)文交所錢幣采取的(de)現(xian)貨基準價(jia)(jia)(jia)格為(wei)廣州(zhou)、北京(jing)、上海(hai)三地報價(jia)(jia)(jia)的(de)均(jun)價(jia)(jia)(jia)乘(cheng)以系數(shu)1.3，現(xian)已(yi)上市68個(ge)(ge)品(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，平均(jun)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)119.21%。其中(zhong)10種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)連體鈔紀念(nian)鈔全部呈折(zhe)價(jia)(jia)(jia)狀(zhuang)態(tai)，平均(jun)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)21.95%；68個(ge)(ge)品(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)中(zhong)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)最高的(de)單龍鈔，折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)38.22%。17種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)流通紀念(nian)幣平均(jun)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)30.28%，其中(zhong)9個(ge)(ge)品(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)，紀念(nian)幣中(zhong)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)最高的(de)蛇(she)年(nian)紀念(nian)幣，折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)31%；而溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)最高的(de)是康銀(yin)(yin)閣兔卡幣，溢(yi)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)4.08倍(bei)。15個(ge)(ge)金(jin)銀(yin)(yin)幣品(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，平均(jun)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)率(lv)(lv)為(wei)3.51倍(bei)，其中(zhong)5個(ge)(ge)折(zhe)價(jia)(jia)(jia)，如梁紅玉彩金(jin)、10年(nian)錢博會幣、2011年(nian)彩銀(yin)(yin)兔等。

對于錢(qian)幣(bi)品種的(de)溫和溢價和折(zhe)價，南方(fang)文交(jiao)所(suo)錢(qian)幣(bi)郵票交(jiao)易(yi)中心(xin)總經理江則(ze)昊(hao)接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采訪時表(biao)示，“造成目前部分藏品折(zhe)價最主要(yao)的(de)原因是宣傳推廣不夠(gou)，很多投資者(zhe)還不知道(dao)電子盤(pan)這個平(ping)臺，投資者(zhe)基礎不夠(gou)大(da)，參與人數不夠(gou)多。如果(guo)宣傳到(dao)位了，投資者(zhe)知道(dao)這里可買到(dao)便(bian)宜(yi)正宗(zong)的(de)藏品，折(zhe)價就會慢慢消失。”

一位(wei)資深(shen)錢幣投資人(ren)士告訴記者(zhe)(zhe)，“錢幣向來深(shen)受(shou)大眾投資者(zhe)(zhe)喜愛，參與人(ren)數較多(duo)，故(gu)造成上市后資金(jin)控盤程(cheng)度極低，交易價格差強人(ren)意(yi)，甚至(zhi)破發，這導(dao)致市值申購新品已(yi)無多(duo)少利潤可言，資金(jin)套現欲望強烈(lie)”。

該(gai)投(tou)資人士介紹，各類錢幣品種中，以退出(chu)流通(tong)領(ling)域的(de)人民幣為例，存世(shi)量和最(zui)終(zhong)托(tuo)(tuo)管(guan)總量是(shi)未知(zhi)的(de)，導致最(zui)終(zhong)托(tuo)(tuo)管(guan)后籌(chou)碼集中度很低，大戶手(shou)中可能只(zhi)占10%至30%。而(er)金銀幣、流通(tong)紀(ji)念(nian)幣、紀(ji)念(nian)鈔(chao)連(lian)體(ti)鈔(chao)雖然發行總量已知(zhi)，但最(zui)終(zhong)托(tuo)(tuo)管(guan)量也是(shi)未知(zhi)的(de)，而(er)且托(tuo)(tuo)管(guan)量往(wang)往(wang)大大超出(chu)預期(qi)，且無法(fa)控制，所以上(shang)市之后控盤度極低，主力(li)推高價(jia)格的(de)意(yi)愿不強，反而(er)是(shi)想方(fang)設法(fa)地(di)盡早(zao)變現，因此使(shi)得這(zhe)部分藏品電子盤價(jia)格長期(qi)低于現貨價(jia)。

而郵資(zi)封片(pian)、郵票(piao)、版票(piao)、小(xiao)型張(zhang)等品種，雖然發行量大部(bu)分已(yi)知，但(dan)往(wang)往(wang)可以通過控制最(zui)小(xiao)收(shou)貨單(dan)位和極其苛刻的品相要求，控制最(zui)終托管量，故(gu)其控盤(pan)程度(du)相對高很多(duo)。

記者走訪發現，不少資(zi)(zi)深投(tou)(tou)資(zi)(zi)人士均看好電子盤(pan)中錢幣(bi)(bi)藏品的投(tou)(tou)資(zi)(zi)價值，尤其是部(bu)分(fen)折價的紀念幣(bi)(bi)、紀念鈔及部(bu)分(fen)紙幣(bi)(bi)。

“電子盤比的是藏品價值”

電子(zi)(zi)盤賦予(yu)收藏品(pin)新(xin)的流(liu)通屬性，但(dan)電子(zi)(zi)盤如(ru)何更(geng)好、更(geng)快地發展，也是擺在(zai)業界(jie)的一道難題。

江(jiang)則(ze)昊向(xiang)《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)表示，各文(wen)交(jiao)所電(dian)子(zi)盤的(de)(de)競爭最終其實(shi)都是收(shou)(shou)藏品(pin)的(de)(de)競爭，比(bi)的(de)(de)是收(shou)(shou)藏品(pin)的(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)。只要托(tuo)管(guan)上市的(de)(de)品(pin)種有群(qun)眾基礎，有收(shou)(shou)藏價(jia)值(zhi)(zhi)，慢慢隨著郵幣卡電(dian)子(zi)盤的(de)(de)深入人(ren)心，自然就會受到投資者(zhe)青睞。

江則(ze)昊認為，未來比(bi)較(jiao)有(you)(you)價(jia)值(zhi)的(de)藏品主要來自錢(qian)(qian)幣(bi)類，如紀念(nian)鈔連體鈔，退出流(liu)通領域的(de)三版(ban)、二版(ban)人(ren)民幣(bi)，以及流(liu)通紀念(nian)幣(bi)、金銀幣(bi)；還(huan)有(you)(you)部分發行量(liang)不(bu)大(da)又(you)比(bi)較(jiao)有(you)(you)意(yi)思(si)的(de)郵(you)票(piao)，如生(sheng)肖郵(you)票(piao)、小型張之類。“2015年南方文(wen)交所(suo)只上(shang)市錢(qian)(qian)幣(bi)和郵(you)票(piao)，郵(you)資(zi)封片、磁卡不(bu)上(shang)。南方文(wen)交所(suo)將引進更多(duo)優秀的(de)、真正具有(you)(you)收藏價(jia)值(zhi)的(de)東西，服務于投資(zi)者。”

一(yi)位資深投資者(zhe)告(gao)訴記者(zhe)，“過去業界普遍(bian)認(ren)為交易所(suo)上(shang)市(shi)(shi)藏品(pin)價值(zhi)不高(gao)，現在(zai)交易所(suo)也(ye)慢慢托管(guan)上(shang)市(shi)(shi)一(yi)些精品(pin)，比如(ru)部(bu)分收藏型(xing)版票(piao)型(xing)張、套票(piao)或大全套、京劇(ju)臉(lian)譜版票(piao)、古(gu)代錢幣(bi)一(yi)組版票(piao)、西游記版票(piao)、紅樓夢(meng)版票(piao)、夜宴圖版票(piao)等。此外還有部(bu)分發行量(liang)較(jiao)小的金銀(yin)幣(bi)、一(yi)輪生肖流(liu)通幣(bi)；二版人民幣(bi)部(bu)分品(pin)種(zhong)及三版幣(bi)大部(bu)分品(pin)種(zhong)，尤其(qi)是兩元(yuan)和十元(yuan)面值(zhi)的。

不(bu)過江則昊也坦言(yan)，剛剛起步的(de)(de)郵幣卡電子盤市場，發展(zhan)過程中遇(yu)到不(bu)少問題。“現階段投資(zi)者還(huan)(huan)不(bu)是(shi)很成熟，文交所自身也要(yao)尋求創新，這都需要(yao)各方配合。比如國(guo)外已(yi)經有(you)(you)藝(yi)術品(pin)(pin)(pin)銀(yin)行(xing)，藝(yi)術品(pin)(pin)(pin)可(ke)(ke)以抵(di)(di)押融資(zi)，國(guo)內房產抵(di)(di)押、股票抵(di)(di)押已(yi)經做得很多(duo)，但藝(yi)術品(pin)(pin)(pin)抵(di)(di)押還(huan)(huan)不(bu)太(tai)通(tong)暢，我們正在(zai)嘗試盤中引入P2P（網貸）融資(zi)”。“比如某投資(zi)者的(de)(de)藏品(pin)(pin)(pin)貨(huo)物加(jia)上賬戶資(zi)金(jin)共有(you)(you)100萬(wan)元，P2P平臺就(jiu)可(ke)(ke)以根據品(pin)(pin)(pin)種，給(gei)予五折(zhe)或者六折(zhe)的(de)(de)資(zi)金(jin)配比，即向藏品(pin)(pin)(pin)持(chi)有(you)(you)人(ren)融資(zi)。但是(shi)貨(huo)持(chi)有(you)(you)人(ren)的(de)(de)貨(huo)和資(zi)金(jin)都是(shi)鎖倉(cang)的(de)(de)，不(bu)能提貨(huo)也不(bu)能出金(jin)，不(bu)過資(zi)金(jin)可(ke)(ke)以在(zai)電子盤內流動，參與買(mai)賣(mai)。”江澤(ze)昊介紹。

除(chu)了交易方(fang)式創新，現(xian)階段電(dian)子盤(pan)需要(yao)(yao)完善(shan)的(de)地方(fang)還有(you)很多。江(jiang)則昊表示(shi)，“以南方(fang)文交所為例，我們需要(yao)(yao)加強對(dui)經紀會員的(de)培訓，對(dui)業務知識(shi)的(de)推廣，還要(yao)(yao)聯合媒體引(yin)導(dao)投資(zi)者對(dui)于藏品的(de)正確認識(shi)和投資(zi)，投資(zi)者教育很重(zhong)要(yao)(yao)。”

《《《

馴(xun)服“瘋牛”實戰(zhan)手冊：教你玩轉郵幣卡(ka)電子(zi)盤

◎每經記者 宋雙

或許你已躍(yue)躍(yue)欲試(shi)，想(xiang)要進(jin)場馴服這頭“瘋(feng)牛”了。基于(yu)郵幣卡電(dian)子盤與A股交(jiao)易機制(zhi)上的(de)各(ge)種(zhong)異(yi)同(tong)，《每日經(jing)濟新聞》理財部(bu)（微信公眾號(hao)“火山財富”，請(qing)搜索(suo)“huoshan5188”關注訂(ding)閱）記者從實戰角度出(chu)發，特意(yi)整(zheng)理的(de)十(shi)大差異(yi)以(yi)供投資者參考；并(bing)邀請(qing)資深投資人，披露獨家(jia)賺錢秘(mi)訣，也(ye)講述虧錢的(de)心(xin)酸往事。

與A股交易制度比較

郵(you)幣卡(ka)電子盤亮(liang)相之初(chu)，南京(jing)文交所就打出“像炒股一樣炒錢幣郵(you)票”的宣傳語，使外(wai)界能以(yi)最快(kuai)速度了(le)解郵(you)幣卡(ka)電子盤交易模(mo)式(shi)。

不(bu)(bu)過，盡(jin)管(guan)郵幣(bi)卡(ka)電子盤(pan)基本照搬(ban)股市(shi)交易制度，但細節設置上仍有(you)許多差異，例(li)如交易門檻低、交易時(shi)間不(bu)(bu)同、打新中簽概率高、可實物(wu)提取等。《每日經濟新聞》記者(zhe)通(tong)過詳細對比整理(li)，列出(chu)以下十點(dian)差異。

第一，交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)場所(suo)。郵幣卡(ka)電(dian)子盤目前(qian)登陸(lu)9家交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)，即南(nan)京文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、南(nan)方文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、北京福麗特、上海(hai)文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、中南(nan)文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、華夏文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、江(jiang)蘇(su)文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、海(hai)西商交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)，投資者可在(zai)任一交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)開戶(hu)，也(ye)可以(yi)同時在(zai)9家交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)開戶(hu)；而股票交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)目前(qian)主要在(zai)滬深交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)進行(xing)。

第二，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)間(jian)。多數郵(you)幣卡電子盤交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)間(jian)為(wei)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)一(yi)(yi)(yi)到(dao)(dao)(dao)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)六(liu)，上午9:30~11:30和下(xia)午13:00~15:00，而股(gu)市(shi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)間(jian)為(wei)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)一(yi)(yi)(yi)到(dao)(dao)(dao)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)五(wu)。但江蘇(su)文交(jiao)(jiao)所和上海(hai)郵(you)幣卡中心(xin)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)間(jian)是周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)一(yi)(yi)(yi)到(dao)(dao)(dao)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)五(wu)；其中江蘇(su)文交(jiao)(jiao)所去年(nian)12月15日起增開夜盤交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)間(jian)為(wei)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)一(yi)(yi)(yi)至周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)四19：30~21：30，周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)五(wu)夜盤不交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)。

第三(san)，交(jiao)易(yi)(yi)機制。郵幣卡電子盤可(ke)做T+0，即當(dang)(dang)日買(mai)入的品(pin)種可(ke)以當(dang)(dang)日賣出；A股主要以T+1日交(jiao)易(yi)(yi)為主，即當(dang)(dang)日買(mai)入的股票需要到(dao)第二個交(jiao)易(yi)(yi)日才(cai)能賣出。

第四，交(jiao)易(yi)門(men)檻。郵幣卡電子盤最低(di)的買(mai)(mai)賣(mai)數量都是(shi)1枚，交(jiao)易(yi)門(men)檻低(di)，最低(di)交(jiao)易(yi)額(e)低(di)至(zhi)幾(ji)十(shi)元(yuan)(yuan)甚(shen)至(zhi)幾(ji)元(yuan)(yuan)；而股票(piao)買(mai)(mai)入至(zhi)少是(shi)100股，交(jiao)易(yi)額(e)至(zhi)少也是(shi)上百元(yuan)(yuan)。

第五，交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)費(fei)用(yong)。目前(qian)郵幣卡電子盤投(tou)資者所需(xu)承擔的交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)費(fei)用(yong)即(ji)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金，不(bu)(bu)同的交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所收(shou)(shou)費(fei)標準不(bu)(bu)同，例如南京文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金為(wei)收(shou)(shou)取買賣(mai)雙方0.1%，南方文(wen)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所為(wei)收(shou)(shou)取賣(mai)方0.2%，如果成交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)量大，并且在代理(li)商處開戶的投(tou)資者，還(huan)可以(yi)要求代理(li)商返傭；A股除(chu)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)傭金外，還(huan)要收(shou)(shou)取印花(hua)稅和過戶費(fei)（僅(jin)滬市），不(bu)(bu)過以(yi)目前(qian)A股最低能(neng)達到的萬分之三(san)傭金率和賣(mai)出(chu)時0.1%的印花(hua)稅計算，買賣(mai)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)成本(ben)基本(ben)相(xiang)當。

第六，申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)新(xin)(xin)品。申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)新(xin)(xin)品是郵幣卡電子盤的主(zhu)要(yao)盈利點，投(tou)資者(zhe)既可(ke)以市(shi)值(zhi)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)也可(ke)以現(xian)金(jin)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)，不過(guo)兩(liang)者(zhe)之間比例不同。按照上(shang)(shang)市(shi)新(xin)(xin)品可(ke)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)部分(fen)(fen)，其中(zhong)70%分(fen)(fen)配(pei)給按持(chi)倉市(shi)值(zhi)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)的投(tou)資者(zhe)，而余下30%則分(fen)(fen)配(pei)給用現(xian)金(jin)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)的投(tou)資者(zhe) （僅南方(fang)文交(jiao)所(suo)為80%和20%），且市(shi)值(zhi)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)無上(shang)(shang)限，各文交(jiao)所(suo)略有區別。而A股網(wang)上(shang)(shang)配(pei)售(shou)(shou)必須按市(shi)值(zhi)配(pei)售(shou)(shou)，不同上(shang)(shang)市(shi)公司(si)網(wang)上(shang)(shang)配(pei)售(shou)(shou)比例各不相(xiang)同。

此外，各文(wen)交所打新(xin)資(zi)金(jin)占用(yong)時間也不同，例如南(nan)方文(wen)交所是T日(ri)申購，T+1日(ri)開(kai)盤(pan)前解(jie)凍，可(ke)使(shi)用(yong)買入藏品(pin)(pin)，T+2日(ri)出(chu)金(jin)；南(nan)京T日(ri)申購，T+1日(ri)收盤(pan)后解(jie)凍，T+2日(ri)出(chu)金(jin)。實際上，由于郵幣卡電(dian)子盤(pan)“打新(xin)”是按照(zhao)最少(shao)中(zhong)簽1枚(mei)來(lai)計算，只要(yao)資(zi)金(jin)具有一定規模(mo)，大多數都(dou)能中(zhong)上幾(ji)枚(mei)或者幾(ji)十枚(mei)；而股市“打新(xin)”還(huan)要(yao)配號，每個配號1000股或者500股，中(zhong)簽概率(lv)遠低于郵幣卡的新(xin)品(pin)(pin)申購。

第七，除(chu)權。郵幣(bi)卡電(dian)子(zi)盤定向托管(guan)和放開托管(guan)，登(deng)記日以后，正式上市日不除(chu)權；A股(gu)(gu)配股(gu)(gu)之后要除(chu)權。

第八，漲(zhang)跌幅限(xian)(xian)制。首日上市，郵幣卡電子盤漲(zhang)幅限(xian)(xian)制為30%，A股為44%。日常(chang)漲(zhang)跌幅限(xian)(xian)制均是10%。

第九，資金存(cun)管。想要在郵幣卡電子盤上交(jiao)易，不同的(de)文交(jiao)所(suo)有不同的(de)指定開(kai)戶(hu)行，開(kai)戶(hu)之前(qian)需(xu)仔細查(cha)看；而(er)在A股開(kai)戶(hu)，基本所(suo)有銀(yin)行都能(neng)對(dui)接。

第十，提(ti)貨制度。郵(you)幣卡電(dian)子盤以實物作(zuo)為交易標的(de)(de)，允(yun)許從交易所申請提(ti)取現貨藏(zang)品(pin)，在股市上被(bei)套者(zhe)常有將股票留給兒孫后(hou)代(dai)的(de)(de)念頭，而這個想法(fa)在郵(you)幣卡電(dian)子盤市場倒是(shi)比較現實；提(ti)貨數量是(shi)該藏(zang)品(pin)的(de)(de)最小提(ti)貨數量及整數倍。而A股為電(dian)子化交易，股票無實物可以提(ti)取。

電子盤追漲停秘籍

實(shi)(shi)際上，郵(you)(you)幣卡(ka)電子(zi)(zi)盤與股市的(de)(de)(de)(de)(de)區別(bie)，大(da)多(duo)都是(shi)基于同一(yi)(yi)制度之(zhi)下的(de)(de)(de)(de)(de)細節差(cha)異，因此，確實(shi)(shi)已有(you)一(yi)(yi)批先(xian)知先(xian)覺的(de)(de)(de)(de)(de)資深(shen)股民轉戰郵(you)(you)幣卡(ka)電子(zi)(zi)盤。“大(da)俠(xia)”是(shi)一(yi)(yi)位年輕的(de)(de)(de)(de)(de)郵(you)(you)幣卡(ka)二級市場炒家，剛滿30歲(sui)。“大(da)俠(xia)”是(shi)他的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資朋友(you)圈(quan)集體給他起的(de)(de)(de)(de)(de)外號，因為圈(quan)子(zi)(zi)里數他投(tou)資收益最(zui)高(gao)(gao)。當(dang)然，他有(you)比(bi)較特別(bie)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資技(ji)巧，那就是(shi)熱衷于追漲(zhang)(zhang)停(ting)板。“大(da)俠(xia)”很(hen)坦(tan)誠(cheng)地(di)和(he)《每日經濟新(xin)聞》記者交流起來(lai)。“我(wo)(wo)(wo)投(tou)電子(zi)(zi)盤，不看(kan)品種(zhong)，不看(kan)價格，我(wo)(wo)(wo)只看(kan)漲(zhang)(zhang)幅”，大(da)師臉上露(lu)出一(yi)(yi)絲得(de)意，“現在南京、南方我(wo)(wo)(wo)都有(you)開戶(hu)。”“一(yi)(yi)個藏品，如果(guo)二級市場價格漲(zhang)(zhang)幅有(you)7%~8%時，我(wo)(wo)(wo)就趕(gan)快進，然后坐等漲(zhang)(zhang)停(ting)，漲(zhang)(zhang)停(ting)一(yi)(yi)打開，不管是(shi)一(yi)(yi)個漲(zhang)(zhang)停(ting)還(huan)是(shi)十個漲(zhang)(zhang)停(ting)，我(wo)(wo)(wo)都立刻賣(mai)，絕對不繼續(xu)持有(you)。如果(guo)追了漲(zhang)(zhang)不上去我(wo)(wo)(wo)也(ye)賣(mai)，反正可(ke)以做(zuo)T+0，出貨很(hen)方便”。“大(da)俠(xia)”表示，“我(wo)(wo)(wo)追漲(zhang)(zhang)停(ting)最(zui)經典的(de)(de)(de)(de)(de)兩役，是(shi)炒南京文交所的(de)(de)(de)(de)(de)物理年郵(you)(you)資片(pian)和(he)東北亞投(tou)資片(pian)，分別(bie)賺了60%和(he)30%，全部賣(mai)在最(zui)高(gao)(gao)點，而(er)且都是(shi)漲(zhang)(zhang)停(ting)板一(yi)(yi)打開就賣(mai)。”

同時，“大俠”對二級市(shi)場(chang)也相當熟(shu)悉，雖然年輕，卻也是老股(gu)民(min)了(le)。股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)上，他(ta)本來就是很成(cheng)功的股(gu)市(shi)短(duan)線炒手。

“大俠”還講到他(ta)的(de)(de)(de)一(yi)個朋友。這位(wei)朋友只(zhi)做“打(da)新”，500萬元投入，通(tong)過現金(jin)申購中(zhong)(zhong)簽后，持有一(yi)段時間，最近(jin)半年收益(yi)率(lv)也達(da)20%左右。而(er)這位(wei)朋友也是(shi)從股市(shi)的(de)(de)(de)“打(da)新”轉(zhuan)戰到電(dian)子(zi)盤的(de)(de)(de)，早在滬深交易所配(pei)售比(bi)例為5：5時，其(qi)半年收益(yi)率(lv)曾一(yi)度高(gao)達(da)40%。整體來看，郵幣卡電(dian)子(zi)盤早期(qi)中(zhong)(zhong)簽概率(lv)比(bi)股市(shi)要高(gao)很多(duo)，“打(da)新”利(li)(li)潤不菲。當然(ran)，隨著參與“打(da)新”的(de)(de)(de)資金(jin)越來越多(duo)和現金(jin)配(pei)售比(bi)例的(de)(de)(de)下降，后期(qi)利(li)(li)潤將大幅降低(di)。

“大俠(xia)”和他的(de)(de)朋友畢竟是很(hen)有經驗(yan)的(de)(de)投資者，而在郵幣卡電子盤(pan)上虧錢的(de)(de)也大有人在。這部分(fen)投資者的(de)(de)主(zhu)要(yao)特點是受制(zhi)于資金規模，即(ji)持倉(cang)市值很(hen)小，手中的(de)(de)現金也不多，“打(da)新”沒有優勢，做二級市場交(jiao)易往往高買(mai)低賣，追漲殺(sha)跌。

記(ji)者(zhe)就遇到一位投資失利的(de)投資者(zhe)，叫藍先(xian)生(sheng)。藍先(xian)生(sheng)告訴記(ji)者(zhe)，“我是(shi)(shi)在(zai)(zai)去年9月底大牛市(shi)啟(qi)動的(de)時候(hou)入場的(de)，所有交易(yi)所全(quan)部開(kai)戶，不過只在(zai)(zai)南京和南方(fang)文交所做交易(yi)，基本上(shang)全(quan)部都是(shi)(shi)虧(kui)錢，”藍先(xian)生(sheng)回(hui)憶稱，“我虧(kui)得最多(duo)的(de)一筆是(shi)(shi)做郵票(piao)，在(zai)(zai)南方(fang)文交所上(shang)市(shi)的(de)黃猴小版，當時上(shang)市(shi)沒多(duo)久(jiu)，漲停打(da)開(kai)后，我去追(zhui)炒(chao)這(zhe)個次新(xin)品種(zhong)，結果買(mai)在(zai)(zai)最高位，接著遭遇連續3個跌(die)停。”

深入理解郵幣卡交易

眾(zhong)所周(zhou)知，企(qi)業(ye)上(shang)市(shi)主要是為了(le)融資(zi)。登陸二(er)級市(shi)場，基本上(shang)就算找到了(le)固(gu)定的(de)(de)融資(zi)渠道，解決了(le)企(qi)業(ye)發(fa)展過程中資(zi)金(jin)短缺問題。也就是說，上(shang)市(shi)令企(qi)業(ye)獲得持(chi)續發(fa)展壯大的(de)(de)資(zi)本，隨之而(er)來(lai)的(de)(de)知名度和品牌形象也能為其加分。

因此(ci)，當企(qi)業變(bian)為(wei)上市公司后，投(tou)資(zi)者們還能通(tong)過二級市場購買(mai)股份，成為(wei)股東，享(xiang)受企(qi)業發展紅利。而(er)好的企(qi)業，不(bu)僅可(ke)以(yi)通(tong)過分紅來(lai)降低投(tou)資(zi)者的持有成本，還可(ke)以(yi)通(tong)過企(qi)業的發展壯大(da)來(lai)提升估值(zhi)和(he)股價水平，從而(er)回(hui)報投(tou)資(zi)者。

而郵票、錢幣、電話卡等藏(zang)品謀求上市，其追求的是什么呢(ni)？

郵幣卡自身(shen)不能(neng)創造和(he)繁殖(zhi)價值(zhi)，這一(yi)點與股票形(xing)成(cheng)最大的(de)不同(tong)。而(er)其上(shang)漲的(de)邏輯，更(geng)多是(shi)與藏(zang)品的(de)供求關系和(he)收(shou)藏(zang)價值(zhi)有關。

2013年(nian)10月21日，南(nan)京文交(jiao)所(suo)錢(qian)幣(bi)郵票交(jiao)易(yi)平(ping)臺(tai)上線時(shi)，總裁(cai)周(zhou)軍在接受新浪（江蘇(su)）采訪時(shi)表(biao)示，“收(shou)藏(zang)(zang)藏(zang)(zang)品，卻無法判斷準確價值(zhi)，一直是(shi)收(shou)藏(zang)(zang)愛好(hao)者(zhe)的心頭痛。錢(qian)幣(bi)郵票交(jiao)易(yi)平(ping)臺(tai)就是(shi)將(jiang)原本‘霧里(li)看(kan)花’的流(liu)程全打破，將(jiang)藏(zang)(zang)品實物掛牌交(jiao)易(yi)，讓收(shou)藏(zang)(zang)者(zhe)和購買者(zhe)不再有后顧之憂”。

“錢幣(bi)郵票交易平臺實際(ji)上(shang)是簡化(hua)了流程，將原(yuan)本(ben)文化(hua)藝術(shu)產品(pin)(pin)的買賣匯集到互聯網中，通(tong)過(guo)平臺形成(cheng)(cheng)網上(shang)市場，形成(cheng)(cheng)更(geng)為開放透明(ming)的交易環(huan)境。而藏(zang)友不但可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)網站查(cha)詢到相關收藏(zang)品(pin)(pin)的價(jia)值，更(geng)可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)簡便的方(fang)式托管、出售自己的藏(zang)品(pin)(pin)，形成(cheng)(cheng)文化(hua)產品(pin)(pin)和金融資(zi)本(ben)價(jia)值的轉化(hua)。”周軍表示。

不難看(kan)出，郵幣(bi)卡電子盤(pan)的(de)初衷是(shi)針對收藏(zang)(zang)愛好(hao)者(zhe)(zhe)的(de)，打通一級(ji)、二級(ji)市場的(de)交易(yi)平臺(tai)。對于資歷淺的(de)收藏(zang)(zang)者(zhe)(zhe)來說(shuo)，至(zhi)少在這(zhe)里買(mai)到的(de)都是(shi)真品，讓人放(fang)心。當(dang)然，也不乏部(bu)分收藏(zang)(zang)愛好(hao)者(zhe)(zhe)熱(re)衷于將實物隨時賞玩。收藏(zang)(zang)是(shi)愛好(hao)，也是(shi)一種情懷，但一枚郵票或(huo)者(zhe)(zhe)錢幣(bi)K線(xian)圖曲線(xian)的(de)變化，和賬戶上數字的(de)跳(tiao)躍，有時并不能滿足其(qi)收藏(zang)(zang)的(de)精(jing)神(shen)需求。

電子盤(pan)交易始終是一(yi)個開(kai)放(fang)的(de)市(shi)場(chang)，無法規避某些資金單純的(de)進場(chang)逐利(li)。于是出現(xian)了這樣的(de)現(xian)象：部(bu)分(fen)郵(you)資封片(pian)和郵(you)票，電子盤(pan)價格(ge)被炒到(dao)數萬(wan)元一(yi)枚(mei)，遠高于現(xian)貨市(shi)場(chang)交易價格(ge)；部(bu)分(fen)錢幣、紀(ji)念幣電子盤(pan)價格(ge)與現(xian)貨市(shi)場(chang)卻(que)呈現(xian)不相上下的(de)狀態。

記者(zhe)了解(jie)到(dao)，逐利資(zi)金具有辨識能(neng)力，更多流向上市(shi)初(chu)期籌(chou)碼總市(shi)值(zhi)偏低(di)、易于收(shou)集、波動(dong)性強的部分郵資(zi)封片和郵票，繞開上市(shi)初(chu)期總市(shi)值(zhi)較大(da)、籌(chou)碼分散、炒不(bu)動(dong)的錢幣等。

這就像(xiang)股票市場(chang)炒(chao)消息(xi)、炒(chao)概念一樣，過(guo)度炒(chao)作(zuo)郵(you)資(zi)(zi)封片和郵(you)票就變成(cheng)純(chun)粹的(de)資(zi)(zi)金(jin)推動，與價值無關(guan)了。因此，所謂的(de)“電子盤救活(huo)郵(you)票市場(chang)”，其實(shi)就是經(jing)歷1997年郵(you)市暴(bao)跌、在收藏圈漸(jian)冷的(de)郵(you)票重新在電子盤市場(chang)，以傲人的(de)高價重回(hui)大眾視線，同時也大幅拉動了郵(you)票現貨市場(chang)的(de)價格。

不(bu)少(shao)做(zuo)中長線(xian)的(de)投資者，正在(zai)價格結構更趨合理的(de)錢幣市(shi)場(chang)交(jiao)易；在(zai)采訪過程之中，一(yi)些(xie)人不(bu)止一(yi)次地提醒(xing)記者，“遠離已炒瘋的(de)郵資封片，多看看便宜的(de)紀念幣。”世(shi)界(jie)上沒有完(wan)全理性(xing)的(de)交(jiao)易市(shi)場(chang)，股票市(shi)場(chang)如此，郵幣卡電子(zi)盤亦如此。投資者唯(wei)一(yi)要(yao)做(zuo)的(de)，就是控制風(feng)險，盡可(ke)能低買高賣(mai)。

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郵幣卡電子盤與A股的十大(da)區別(bie)

郵幣卡電子盤

交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)場所(suo)：目前(qian)登(deng)陸(lu)9家交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)，即南(nan)京文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、南(nan)方(fang)文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、北京福麗特(te)、上海文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、中南(nan)文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、華夏文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、江蘇文交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)、海西商交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)等，投資者可在任一交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)開(kai)戶，也可同時開(kai)戶

交(jiao)(jiao)(jiao)易時(shi)(shi)間：多數(shu)交(jiao)(jiao)(jiao)易時(shi)(shi)間為(wei)周一(yi)到周六(liu)，9:30-11:30和13:00-15:00。江(jiang)蘇文交(jiao)(jiao)(jiao)所和上海郵(you)幣卡(ka)中心為(wei)周一(yi)至周五(wu)；其中江(jiang)蘇文交(jiao)(jiao)(jiao)所還有夜盤交(jiao)(jiao)(jiao)易，時(shi)(shi)間為(wei)周一(yi)至周四(si)的19：30-21：30

交易制度(du)：T+0（當日買入品(pin)種可(ke)當日賣出(chu)）

交易(yi)門檻：買賣最少(shao)1枚，交易(yi)額低(di)至幾元

交(jiao)易費用：需承擔交(jiao)易傭金，不同(tong)(tong)交(jiao)易所收費標準不同(tong)(tong)。如南京(jing)文交(jiao)所交(jiao)易傭金為(wei)收取買賣雙方(fang)0.1%；南方(fang)文交(jiao)所為(wei)收取賣方(fang)0.2%，如成交(jiao)量大且在代理商(shang)處開戶(hu)的投資(zi)者，還可要(yao)求(qiu)代理商(shang)返傭

申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)新品：既(ji)可市(shi)(shi)值申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)也可現金(jin)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)，但(dan)兩者比例不同，其中70%分配給(gei)按持倉市(shi)(shi)值申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)的投(tou)資者，余下(xia)30%分配給(gei)現金(jin)申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)的投(tou)資者（僅南(nan)方文(wen)交所為8：2），且市(shi)(shi)值申(shen)(shen)購(gou)(gou)(gou)無上限。由于郵幣(bi)卡電子盤(pan)打新是按最少(shao)中簽1枚(mei)計(ji)算，所以只要資金(jin)具(ju)有一定(ding)規模，基本(ben)都能中上幾枚(mei)或(huo)幾十枚(mei)

除權(quan)：定向(xiang)托管和(he)放(fang)開托管，登(deng)記日以后，正(zheng)式上市日不(bu)除權(quan)

漲跌(die)幅(fu)限(xian)制：上市首日漲幅(fu)限(xian)制為30%，日常漲跌(die)幅(fu)限(xian)制為10%

資金(jin)存管：不同的文交所有不同的指定開戶(hu)行

提貨(huo)制度：以實物作為(wei)交易標(biao)的，允許從交易所申請提取現貨(huo)藏(zang)品(pin)，提貨(huo)數(shu)量是該藏(zang)品(pin)的最(zui)小提貨(huo)數(shu)量及整數(shu)倍

A股

交易(yi)場(chang)所：滬深交易(yi)所

交易時間：周(zhou)(zhou)一(yi)到(dao)周(zhou)(zhou)五，9:30-11:30和(he)13:00-15:00

交易制(zhi)度：T+1（當日買(mai)入(ru)股票需(xu)次日才能賣出）

交(jiao)易門檻：買入(ru)至(zhi)少100股，交(jiao)易額(e)至(zhi)少上(shang)百(bai)元

交(jiao)易費用：除交(jiao)易傭金之(zhi)外，還要收取印花稅（賣(mai)出(chu)時收取0.1%）和過戶費（僅滬市(shi)）

申購(gou)新(xin)品：網(wang)上配(pei)售(shou)須按(an)市(shi)值配(pei)售(shou)，不(bu)同(tong)上市(shi)公司配(pei)售(shou)比例各不(bu)相同(tong)。且(qie)股(gu)市(shi)打新(xin)還要配(pei)號，每1000股(gu)（滬）或500股(gu)（深(shen)）為(wei)一個配(pei)號，中簽(qian)概率遠(yuan)低于郵(you)幣卡(ka)的新(xin)品申購(gou)

除權：配股之后要除權

漲跌幅限(xian)制：上市首(shou)日漲幅為44%，日常漲跌幅限(xian)制為10%

資(zi)金(jin)存管：所有(you)銀行基本都能對接

提(ti)貨制度：無實物可提(ti)取