每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者(zhe) 王耀龍(long)    

每經記者 王耀龍

“滬指站(zhan)上3500點了！終于突破了2009年的(de)(de)3478點。經濟有周期(qi)，牛(niu)熊一(yi)直在(zai)輪回，就算(suan)2007年入市，到現在(zai)都8年了。8年，抗戰都勝(sheng)利了，都能讀兩次大學了。”今(jin)日(ri)收盤后，社交(jiao)網站(zhan)雪球上有投資(zi)者發(fa)出這樣的(de)(de)感慨。

17日(ri)午(wu)后(hou)，滬指突(tu)破3500點(dian)后(hou)快速跳(tiao)水，隨后(hou)在券商等權(quan)重股帶動下(xia)再次反彈，3500點(dian)失而復得，指數再創近7年來(lai)新高(gao)。

時隔6年，滬指(zhi)再(zai)次突破2009年的高(gao)位3478點，創下67個月來新高(gao)。韭菜割了(le)一(yi)茬又(you)一(yi)茬，股神來了(le)一(yi)波又(you)一(yi)波。那(nei)么，股民們現在是什么樣的生(sheng)態？深(shen)交所每年發布的《個人(ren)投資者狀況調查(cha)報告》，帶我們一(yi)探究竟(jing)。

信心篇

股民信心與指數齊漲共跌

2009年(nian)(nian)(nian)到現在(zai)還活(huo)在(zai)市(shi)場中的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)應(ying)該算是金剛之軀(qu)了。滬(hu)指(zhi)從2007年(nian)(nian)(nian)10月(yue)的(de)6124點(dian)跌落到2008年(nian)(nian)(nian)10月(yue)的(de)1664點(dian)，很多投(tou)資(zi)者(zhe)都(dou)被(bei)消滅(mie)了。可隨后，滬(hu)指(zhi)絕地反(fan)彈，從1664點(dian)拉升至(zhi)2009年(nian)(nian)(nian)8月(yue)的(de)3478點(dian)。不過，3478高地不久又淪陷，隨后是長達數年(nian)(nian)(nian)的(de)大熊市(shi)。

在這(zhe)期間，投資(zi)者信心如何？交易(yi)活(huo)躍度又如何？我們讓數(shu)據來說話。

2011年(nian)到(dao)2014年(nian)，滬指一直(zhi)在2000~3000點的箱體中(zhong)運行，且(qie)呈先抑后揚走(zou)勢(shi)，2013年(nian)6月一度下(xia)探(tan)到(dao)1849點，這期(qi)間股民(min)對股市的信心也是起起落落。

深交所數據(ju)顯示，2011年受訪投(tou)資(zi)者(zhe)平均(jun)賬戶資(zi)產(chan)為41.3萬元(yuan)，相(xiang)比2010年（42.2萬元(yuan)）略有下(xia)降。深交所分析稱，考慮到(dao)2011年之(zhi)前居(ju)(ju)民(min)證券賬戶資(zi)產(chan)量是上漲的，且居(ju)(ju)民(min)收入近兩年是增加(jia)的，這一變(bian)化可能(neng)與2011年的經(jing)濟形(xing)勢及市場行情有關。

相應(ying)地，2011年股票(piao)在家庭資(zi)產配置中(zhong)的地位也有所(suo)減弱。平(ping)均(jun)來講，2011年股票(piao)占(zhan)受訪投資(zi)者(zhe)家庭總投資(zi)額(e)的比例(li)為(wei)29.0％，比2010年（34.6%）下降近6個百分(fen)點，回歸到2009年水平(ping)。

權益類(lei)(lei)資(zi)(zi)產比例(li)下(xia)降的(de)同(tong)時(shi)，是固定收益類(lei)(lei)資(zi)(zi)產的(de)上升。除股票外，投資(zi)(zi)者(zhe)購買(mai)的(de)投資(zi)(zi)產品類(lei)(lei)型以(yi)(yi)銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)產品、基(ji)金(jin)（公募）為主，以(yi)(yi)貴(gui)金(jin)屬(shu)、投資(zi)(zi)性房產和政府(fu)債券（國(guo)債或地方債）為輔。平均(jun)每人持有的(de)產品數量（3.84種）比2010年(nian)（3.22種）輕微上升。同(tong)時(shi)，各類(lei)(lei)型產品在投資(zi)(zi)者(zhe)中的(de)滲(shen)透(tou)率(lv)均(jun)有不同(tong)程度上升，其中銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)產品和黃金(jin)、白(bai)銀(yin)等貴(gui)金(jin)屬(shu)最(zui)受投資(zi)(zi)者(zhe)青睞，滲(shen)透(tou)率(lv)均(jun)比2010年(nian)上升了13個百分點。

到了2012年(nian)(nian)，情況更不樂(le)觀。深交(jiao)所(suo)調查結果顯(xian)示，2012年(nian)(nian)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)直接投(tou)(tou)資(zi)股(gu)票(piao)的(de)熱情有(you)(you)所(suo)降(jiang)(jiang)低。一方面，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)證券賬(zhang)戶(hu)(hu)資(zi)產(chan)量繼續下(xia)降(jiang)(jiang)。受(shou)訪投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)平均(jun)賬(zhang)戶(hu)(hu)資(zi)產(chan)量為(wei)38.1萬元(yuan)，相比(bi)2011年(nian)(nian)（41.3萬元(yuan)）有(you)(you)較明顯(xian)下(xia)滑(hua)。與此同時，股(gu)票(piao)在投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)家(jia)庭(ting)資(zi)產(chan)配置中的(de)地位也持續下(xia)降(jiang)(jiang)。2012年(nian)(nian)股(gu)票(piao)投(tou)(tou)資(zi)額(e)占受(shou)訪投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)家(jia)庭(ting)總投(tou)(tou)資(zi)額(e)的(de)比(bi)例為(wei)26.6%，連續兩年(nian)(nian)下(xia)滑(hua)。

另一方(fang)面，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的交(jiao)易(yi)頻率也較往(wang)年有(you)所降低，其中2012年創業板投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的平均(jun)交(jiao)易(yi)頻率由2011年的每月8.2次降至約每月5.4次。相比之下，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的資(zi)(zi)(zi)(zi)產組合多元化趨勢更為明顯。2012年受訪投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者人(ren)均(jun)持有(you)的投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產品數量為4.21種(zhong)(zhong)，相比2011年（3.84種(zhong)(zhong)）和2010年（3.22種(zhong)(zhong)）繼續有(you)所增加(jia)。

同時，調查顯示(shi)，投(tou)資者在2012年對股(gu)票投(tou)資收(shou)益(yi)的期望和(he)風(feng)險承(cheng)受度相(xiang)比2011年均(jun)有所降低。其中創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)資者2012年期望的年收(shou)益(yi)率均(jun)值為26.2%，可承(cheng)受的虧損比例均(jun)值為24.6%，相(xiang)比2011年分(fen)別降低了1.7%和(he)0.8%。非創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)資者2012年的投(tou)資收(shou)益(yi)期望與可承(cheng)受風(feng)險相(xiang)比2011年降幅更大，分(fen)別降低了3.7%和(he)3.9%。

這種情況到2013年才有(you)所(suo)好轉，2013年個(ge)(ge)人投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)信心和交易活(huo)躍度都有(you)所(suo)提升(sheng)(sheng)。首(shou)先，個(ge)(ge)人投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)在證(zheng)券市場的(de)(de)入市資(zi)(zi)(zi)金有(you)所(suo)上(shang)升(sheng)(sheng)。受(shou)(shou)訪(fang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)2013年的(de)(de)平均賬戶(hu)資(zi)(zi)(zi)產(chan)量為49.4萬(wan)元，相比(bi)(bi)2012年的(de)(de)38.1萬(wan)元有(you)較明顯上(shang)升(sheng)(sheng)。其次，個(ge)(ge)人投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)占比(bi)(bi)小幅上(shang)升(sheng)(sheng)。受(shou)(shou)訪(fang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)2013年股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)占家庭總(zong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額(e)的(de)(de)比(bi)(bi)例上(shang)升(sheng)(sheng)到28.3%，相比(bi)(bi)2012年26.6%有(you)小幅提升(sheng)(sheng)。

再次，非創業板(ban)投(tou)資(zi)者的總(zong)體(ti)(ti)交易(yi)活躍(yue)度略有上升。受訪投(tou)資(zi)者2013年的總(zong)體(ti)(ti)交易(yi)頻(pin)率平均為5.3次/月，而2012年平均為5.0次/月。分板(ban)塊來看(kan)，創業板(ban)投(tou)資(zi)者2013年平均交易(yi)頻(pin)率為5.1次/月，而2012年為5.4次/月；非創業板(ban)投(tou)資(zi)者相比2012年交易(yi)更(geng)為活躍(yue)，交易(yi)頻(pin)率由每月4.8次上升至5.4次。

到了2014年，股(gu)民的投(tou)資(zi)熱情被點燃，對(dui)股(gu)票投(tou)資(zi)的信心和交(jiao)(jiao)易活躍(yue)度(du)都有所(suo)提升。股(gu)民戶均資(zi)產為52萬元，股(gu)票投(tou)資(zi)者的總體交(jiao)(jiao)易活躍(yue)度(du)也(ye)有所(suo)上升，受訪(fang)投(tou)資(zi)者2014年的交(jiao)(jiao)易頻(pin)(pin)率平(ping)均為6.7次(ci)/月(yue)(yue)，而2013年為5.3次(ci)/月(yue)(yue)。分板塊(kuai)來(lai)看(kan)，創(chuang)業板投(tou)資(zi)者的交(jiao)(jiao)易頻(pin)(pin)率為6.8次(ci)/月(yue)(yue)，非創(chuang)業板投(tou)資(zi)者交(jiao)(jiao)易頻(pin)(pin)率為6.6次(ci)/月(yue)(yue)。

新經濟篇

創業板地位大幅上升

和(he)2009年(nian)4萬億刺激下的單邊“反(fan)彈牛(niu)(niu)”不(bu)同(tong)，本輪(lun)牛(niu)(niu)市(shi)被定義為“改革牛(niu)(niu)”。事(shi)實上，主板(ban)牛(niu)(niu)市(shi)從(cong)2014年(nian)開始(shi)，而中(zhong)小板(ban)和(he)創(chuang)業板(ban)牛(niu)(niu)市(shi)從(cong)2012年(nian)底就已開始(shi)，且在2013年(nian)演繹(yi)得淋漓盡致，尤其是被寄予經濟轉型新希望(wang)的創(chuang)業板(ban)指數。

那(nei)么(me)，股民那(nei)些年對(dui)于創業(ye)(ye)板(ban)指數是什么(me)態度呢？深交(jiao)所數據顯示(shi)，股民對(dui)創業(ye)(ye)板(ban)青睞有(you)加。

首先，受(shou)教育程度比(bi)較高的(de)(de)(de)(de)股民更(geng)青睞創業(ye)(ye)板(ban)(ban)，2013年(nian)受(shou)訪者(zhe)(zhe)(zhe)中創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)大(da)學本科(ke)或以(yi)上(shang)學歷(li)的(de)(de)(de)(de)群體(ti)比(bi)例(li)（79%）較非(fei)(fei)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)這一群體(ti)比(bi)例(li)（73%）高6個(ge)百分點。2014年(nian)受(shou)訪投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)中創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)大(da)學本科(ke)或以(yi)上(shang)學歷(li)的(de)(de)(de)(de)群體(ti)比(bi)例(li)（76%）較非(fei)(fei)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)這一群體(ti)比(bi)例(li)（68%）高8個(ge)百分點。同(tong)時，創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)平(ping)均賬(zhang)戶資產(chan)量(liang)更(geng)多，創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)平(ping)均賬(zhang)戶資產(chan)量(liang)為77.0萬元，非(fei)(fei)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)平(ping)均賬(zhang)戶資產(chan)量(liang)為43.7萬元。

其次(ci)，創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)平均交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)頻(pin)率(lv)高于非(fei)創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)。創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)2013年(nian)平均交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)頻(pin)率(lv)為5.1次(ci)/月(yue)，而(er)2012年(nian)為5.4次(ci)/月(yue)；非(fei)創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)相比(bi)2012年(nian)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)更(geng)為活躍，交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)頻(pin)率(lv)由(you)每月(yue)4.8次(ci)上升至5.4次(ci)。2014年(nian)創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)的交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)頻(pin)率(lv)為6.8次(ci)/月(yue)，非(fei)創業(ye)板(ban)(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)頻(pin)率(lv)為6.6次(ci)/月(yue)。

第三，創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)在收(shou)(shou)益期望和風險承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)能(neng)力上(shang)(shang)都高于非創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)。創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)2014年(nian)平均期望年(nian)化收(shou)(shou)益率(lv)為26.5%，2013年(nian)這一數字為25.9%，2012年(nian)是(shi)26.2%；2014年(nian)可(ke)承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)的(de)(de)虧(kui)(kui)損(sun)率(lv)為22.2%，2013年(nian)為23.6%，2014年(nian)為24.6%。受(shou)(shou)訪的(de)(de)非創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對(dui)股票投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)收(shou)(shou)益期望從2013年(nian)的(de)(de)21.8%升至(zhi)2014年(nian)22.7%，可(ke)承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)的(de)(de)虧(kui)(kui)損(sun)率(lv)由2013年(nian)的(de)(de)20.7%上(shang)(shang)升至(zhi)本(ben)年(nian)的(de)(de)21.7%。總體(ti)來看，創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)無論在收(shou)(shou)益期望還是(shi)風險承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)能(neng)力上(shang)(shang)，依然高于非創(chuang)(chuang)業板(ban)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)。

杠桿篇

股民對兩融認識加深

中國股市(shi)一直是(shi)(shi)政策推動資金，資金助推股市(shi)的(de)(de)局面。這在2014年尤為(wei)明顯，一個(ge)重(zhong)要推手就(jiu)是(shi)(shi)融資余額大幅增加。融資融券(quan)制度(du)是(shi)(shi)證券(quan)市(shi)場(chang)一項基本的(de)(de)信用交易制度(du)，自2010年試(shi)點以(yi)來交易活躍度(du)逐步提升。本輪牛市(shi)相比2009年的(de)(de)單邊牛市(shi)，一個(ge)很(hen)重(zhong)要的(de)(de)區別就(jiu)是(shi)(shi)融資額度(du)不(bu)斷創新高(gao)，甚至(zhi)突破(po)了1萬億元(yuan)，這在以(yi)前是(shi)(shi)不(bu)可想象的(de)(de)。因此，業內人士(shi)也將本輪牛市(shi)稱為(wei)“杠(gang)桿牛”。

華寶證券數(shu)據顯示(shi)，從兩融(rong)數(shu)據上(shang)可以(yi)看出，自2012年底(di)至2014年底(di)這兩年間，兩融(rong)余(yu)(yu)(yu)額大(da)幅(fu)增加(jia)。2012年底(di)，兩融(rong)余(yu)(yu)(yu)額僅為(wei)895.16億(yi)元，2014年底(di)的(de)兩融(rong)余(yu)(yu)(yu)額則上(shang)升至10256.56億(yi)元，增長(chang)幅(fu)度(du)超過十倍。

從兩融賬(zhang)(zhang)戶數(shu)可以看出(chu)，個人賬(zhang)(zhang)戶由(you)2011年1月(yue)(yue)的(de)24569戶上升至(zhi)2014年12月(yue)(yue)的(de)2916845戶，數(shu)量(liang)(liang)擴(kuo)張(zhang)了117倍(bei)(bei)。機構(gou)賬(zhang)(zhang)戶從2011年1月(yue)(yue)的(de)138戶上漲(zhang)至(zhi)2014年12月(yue)(yue)的(de)5036戶，數(shu)量(liang)(liang)擴(kuo)張(zhang)了35倍(bei)(bei)。因此(ci)，目前可以說(shuo)進(jin)入了全(quan)民杠桿時代。

除(chu)融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)外，通過傘形信托、券(quan)(quan)商兩(liang)融(rong)收(shou)(shou)(shou)益權(quan)質(zhi)押、收(shou)(shou)(shou)益互(hu)換等(deng)渠道(dao)也(ye)可加大A股市場杠桿(gan)。而作(zuo)為主力的傘形信托存量規模在2000億元左右。券(quan)(quan)商兩(liang)融(rong)收(shou)(shou)(shou)益權(quan)質(zhi)押通常(chang)是券(quan)(quan)商將(jiang)兩(liang)融(rong)收(shou)(shou)(shou)益權(quan)質(zhi)押給(gei)銀行，從而提高杠桿(gan)。除(chu)此(ci)之外，通過收(shou)(shou)(shou)益互(hu)換等(deng)場外創新業(ye)務也(ye)可提高杠桿(gan)。

那么(me)，股(gu)民對兩(liang)融(rong)的態(tai)度如何呢？深交所數(shu)據顯(xian)示，股(gu)民連續兩(liang)年普遍認為融(rong)資融(rong)券(quan)交易(yi)風險較(jiao)大，大都持謹慎心態(tai)參與交易(yi)。

2013年受(shou)訪(fang)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)對融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)(yi)的(de)風(feng)險(xian)意識較(jiao)高，在參與(yu)(yu)過融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)(yi)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)中(zhong)，超(chao)八(ba)成（81%）受(shou)訪(fang)者(zhe)認為(wei)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)(yi)風(feng)險(xian)較(jiao)大(da)，比進行股票買賣(mai)時“需要更加謹慎”。而受(shou)訪(fang)者(zhe)未開立融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券賬戶兩大(da)主要原(yuan)因(yin)分(fen)別為(wei)“融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)(yi)風(feng)險(xian)太(tai)大(da)”和“不了解或沒聽過融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券業務”，占(zhan)未參與(yu)(yu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)(yi)受(shou)訪(fang)者(zhe)的(de)比例分(fen)別為(wei)45%和30%。

而到了(le)2014年，股民心(xin)態(tai)發(fa)生了(le)微(wei)妙(miao)的變化，股民仍普(pu)遍認(ren)為融資(zi)融券交(jiao)(jiao)易風險較(jiao)大，大都持謹慎心(xin)態(tai)參與交(jiao)(jiao)易。不過，大部分(fen)投資(zi)者認(ren)為融資(zi)融券對(dui)股市(shi)是“中性”或“正面(mian)”作用(yong)。

2014年交(jiao)易(yi)過融資(zi)融券的受訪(fang)者比例為37%，其中(zhong)近八成（77%）受訪(fang)者認為融資(zi)融券交(jiao)易(yi)風險(xian)較大，比進行股票買賣(mai)時(shi)“需要更(geng)加謹慎”，平均融資(zi)融券為34萬(wan)(wan)元，最大負債金(jin)額50萬(wan)(wan)以下的占(zhan)87%。

關于融(rong)資融(rong)券(quan)對股市的作(zuo)(zuo)用，投(tou)資者(zhe)(zhe)主要(yao)認為是“中性”（50%）或是“正面(mian)作(zuo)(zuo)用”（34%），只(zhi)有16%的投(tou)資者(zhe)(zhe)持有“負(fu)面(mian)作(zuo)(zuo)用”的觀(guan)點(dian)。此外，受(shou)訪者(zhe)(zhe)未開立融(rong)資融(rong)券(quan)賬戶兩大主要(yao)原因分(fen)別為“融(rong)資融(rong)券(quan)交易風險太大”（48%）和“不了(le)解或沒聽過融(rong)資融(rong)券(quan)業務”（21%）。

而(er)對(dui)于新生事物股(gu)票期(qi)(qi)權(quan)，2014年受(shou)訪(fang)投(tou)(tou)資者(zhe)了(le)解程(cheng)度不高，主(zhu)要持觀望(wang)態度。整體(ti)來看，10%的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)表示(shi)沒聽說過，57%的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)表示(shi)了(le)解很少(shao)，只有33%的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)有一定(ding)程(cheng)度了(le)解；此外，對(dui)于參與(yu)(yu)個股(gu)和(he)ETF期(qi)(qi)權(quan)，投(tou)(tou)資者(zhe)目(mu)前(qian)以觀望(wang)為(wei)主(zhu)，52%的(de)了(le)解期(qi)(qi)權(quan)的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)表示(shi)要等(deng)推出之后再決定(ding)，有10%的(de)受(shou)訪(fang)者(zhe)表示(shi)肯定(ding)不會參與(yu)(yu)；而(er)對(dui)于交(jiao)易目(mu)的(de)，最主(zhu)要是套期(qi)(qi)保值（45%），其次分別是套利（32%）和(he)投(tou)(tou)機（23%）。