每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

6年一輪回，3月(yue)17日(ri)上(shang)證指(zhi)數一舉突(tu)破3500點(dian)，創(chuang)出自(zi)2009年8月(yue)4日(ri)以來的新(xin)高，經(jing)歷漫漫熊市(shi)，此次(ci)滬指(zhi)突(tu)破3500點(dian)后(hou)，投(tou)資(zi)人士普(pu)遍對(dui)后(hou)市(shi)的預期非(fei)常樂觀。《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》邀請到幾(ji)位私募界頂(ding)尖投(tou)資(zi)人士，包括中域投(tou)資(zi)總(zong)經(jing)理袁鵬濤(tao)、海潤達資(zi)本總(zong)裁仇(chou)天嫡以及玖逸投(tou)資(zi)總(zong)經(jing)理戰軍(jun)濤(tao)，為大家解讀(du)后(hou)市(shi)的機遇。

改革推動經濟發展

NBD：3月17日滬指(zhi)沖破(po)3500點，相較2009年(nian)(nian)的(de)市場，今年(nian)(nian)的(de)市場與2009年(nian)(nian)有哪些(xie)不同之處(chu)？

袁(yuan)鵬濤：此(ci)(ci)次股市上(shang)(shang)漲并(bing)不(bu)是(shi)(shi)(shi)特別寬(kuan)松的貨(huo)幣政策所(suo)推動，只是(shi)(shi)(shi)適度(du)寬(kuan)松，并(bing)且現在的寬(kuan)松是(shi)(shi)(shi)結構性的，是(shi)(shi)(shi)鼓(gu)(gu)勵(li)制度(du)變(bian)革、鼓(gu)(gu)勵(li)創(chuang)新的，因此(ci)(ci)宏觀環境跟2009年是(shi)(shi)(shi)完全不(bu)同的。雖然現在經濟比(bi)較低迷，但(dan)政府的改革措施讓大家對市場都有著向上(shang)(shang)的預期。

仇天嫡：2009年和現在的(de)歷史背景不(bu)一(yi)樣(yang)、經(jing)(jing)濟情況不(bu)一(yi)樣(yang)、股票(piao)整體的(de)結(jie)構(gou)不(bu)一(yi)樣(yang)，因此投(tou)資(zi)的(de)風格也不(bu)一(yi)樣(yang)。現在的(de)情況主要是GDP在從數(shu)量的(de)增(zeng)長(chang)向質量增(zeng)長(chang)轉換，經(jing)(jing)過(guo)6年多的(de)熊市后，藍籌(chou)股估值已經(jing)(jing)相當(dang)低了，因此我(wo)們重點看好中央的(de)改革(ge)措施，這對整個經(jing)(jing)濟的(de)釋放將起到(dao)很(hen)大推動作用。

戰軍濤：2009年那一(yi)波上漲的主線和現(xian)在不一(yi)樣，這(zhe)次牛市(shi)(shi)是(shi)(shi)由于(yu)市(shi)(shi)場本來有上漲的內在動力，改革的預(yu)期、實體經濟(ji)資(zi)金流向虛擬經濟(ji)，地產、信(xin)托也(ye)流到資(zi)本市(shi)(shi)場，因此我認為居民資(zi)產向金融資(zi)產、尤其是(shi)(shi)股票類資(zi)產轉(zhuan)移可(ke)能(neng)是(shi)(shi)中長期過(guo)程。

把握震蕩機會加倉

NBD：站在3500點的A股(gu)市場上看，未來會是怎樣的走勢(shi)？

袁鵬濤(tao)：從(cong)(cong)短期來(lai)看，指數還(huan)會繼續往上走，當然從(cong)(cong)結構(gou)性(xing)講(jiang)，有些股(gu)票(piao)漲(zhang)得比較多，需要(yao)休息，可能會出現一(yi)(yi)些調整，但還(huan)是(shi)(shi)有很(hen)多傳(chuan)統行業(ye)龍(long)頭企業(ye)或者一(yi)(yi)些周(zhou)期性(xing)股(gu)票(piao)，基于國企改革制度紅利，還(huan)有比較大的機會。總體(ti)來(lai)說，市(shi)場是(shi)(shi)熱(re)度是(shi)(shi)很(hen)高的，整體(ti)沒有太大風險(xian)。中期來(lai)看，可能在(zai)今年4月(yue)~6月(yue)出現一(yi)(yi)些震蕩(dang)，我們倒是(shi)(shi)希望能夠(gou)在(zai)結構(gou)性(xing)震蕩(dang)中加倉(cang)。

仇(chou)天(tian)嫡：降(jiang)(jiang)準(zhun)、降(jiang)(jiang)息一定程(cheng)度上保證了經濟穩(wen)定增長(chang)，再加上政(zheng)府放權、多項金融(rong)(rong)改(gai)革(ge)年內開(kai)花，政(zheng)策始終推動著市場良性發展。比如券商改(gai)革(ge)為該板塊帶來了高額收益，市場也已經作出了反應。尤其要關注金融(rong)(rong)改(gai)革(ge)，將會(hui)徹底(di)且全面地釋放金融(rong)(rong)業(ye)的生產力(li)水平。

戰軍濤：今年的走(zou)勢(shi)總體(ti)會是慢牛行情，3500點(dian)應該(gai)不(bu)是頂部。不(bu)過，從短期(qi)來看，市場漲得有(you)一點(dian)過快了，不(bu)排除會有(you)震蕩(dang)調整。

看好新興行業和藍籌

NBD：在(zai)市場站上(shang)3500點后(hou)，哪(na)些板塊(kuai)和行業(ye)仍然(ran)有較明顯的投(tou)資機(ji)會？

袁鵬濤：我們主要關(guan)心的是國企改革、新能源板塊(kuai)，軍工也會繼續關(guan)注，但軍工會出現比較(jiao)明顯的分化行(xing)情。

仇天嫡：新興行業(ye)是(shi)(shi)目前國家戰略性(xing)的(de)規劃，在政策方面(mian)和(he)投資方面(mian)都會(hui)加大，不過互聯網產業(ye)現在市場已經(jing)進行了爆炒，估值回落后(hou)還會(hui)有機會(hui)，這是(shi)(shi)長(chang)期(qi)的(de)波段(duan)性(xing)機會(hui)。我們依然看好藍籌股(gu)，主要是(shi)(shi)金融股(gu)。

總之，股市(shi)整體走勢是(shi)非常(chang)好的，市(shi)場也非常(chang)活躍。無論是(shi)政策(ce)刺(ci)激的板塊(kuai)(kuai)，還是(shi)估值修復(fu)的板塊(kuai)(kuai)，都(dou)體現出大(da)家對(dui)中國的未(wei)來充滿信心。

戰(zhan)軍濤：市(shi)場(chang)目前的(de)(de)上(shang)漲(zhang)(zhang)基本(ben)是漲(zhang)(zhang)估值(zhi)，因為(wei)上(shang)市(shi)公司(si)業(ye)(ye)績上(shang)漲(zhang)(zhang)并不明顯，估值(zhi)上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)階(jie)段(duan)(duan)給大(da)家的(de)(de)感覺就是市(shi)盈率不斷拉高，股(gu)價(jia)(jia)泡沫(mo)很大(da)。但(dan)在(zai)整個(ge)(ge)經濟轉(zhuan)型過程中，這(zhe)個(ge)(ge)特(te)征會(hui)(hui)持續較(jiao)長時間。在(zai)行業(ye)(ye)和(he)個(ge)(ge)股(gu)選擇(ze)上(shang)，著眼(yan)于(yu)經濟轉(zhuan)型，投資主線放在(zai)新興(xing)產業(ye)(ye)，包(bao)括(kuo)互聯網、科技股(gu)、節(jie)能(neng)環保、傳媒等(deng)。年初(chu)到現(xian)在(zai)創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)指數漲(zhang)(zhang)幅好于(yu)主板(ban)，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)又基本(ben)是新興(xing)產業(ye)(ye)集中的(de)(de)領(ling)域，從今后(hou)一(yi)段(duan)(duan)時間看(kan)，市(shi)場(chang)還會(hui)(hui)體現(xian)這(zhe)種特(te)征。當然(ran)，也不排(pai)除一(yi)些板(ban)塊，比如和(he)油價(jia)(jia)相關的(de)(de)行業(ye)(ye)，海(hai)運(yun)、航空板(ban)塊會(hui)(hui)有階(jie)段(duan)(duan)性表(biao)現(xian)。

中期(qi)(qi)來看，代表新(xin)興產業的(de)公司在上(shang)漲一段(duan)時間(jian)后會出現(xian)劇烈震蕩調整，但長(chang)期(qi)(qi)來看會不斷(duan)走強。