每(mei)經編輯｜劉明濤    

每經記者 劉明濤

“國務(wu)院批準置(zhi)換(huan)的(de)規模是1萬(wan)億(yi)。”全國政(zheng)協委(wei)員、財政(zheng)部(bu)副部(bu)長朱(zhu)光耀(yao)的(de)回應，成為國民關(guan)注的(de)重點， 雖然不(bu)是市場(chang)盛傳的(de)3萬(wan)億(yi)存(cun)量債(zhai)務(wu)置(zhi)換(huan)，但(dan)是在昨日(ri)的(de)A股市場(chang)，也是激起千層浪，直接(jie)利(li)(li)好的(de)銀行板塊(kuai)帶領(ling)主(zhu)板反彈大漲，而《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者通過采(cai)訪調查發(fa)現(xian)，除(chu)了銀行以外(wai)，此次(ci)債(zhai)務(wu)置(zhi)換(huan)也會對房地產(chan)和(he)基建板塊(kuai)產(chan)生(sheng)一定利(li)(li)好作用。

                       放松資金利好地產

一直(zhi)(zhi)以來(lai)，地(di)方債就(jiu)與房地(di)產市場有著密切聯系。無(wu)論是地(di)方政(zheng)府(fu)(fu)直(zhi)(zhi)接的財政(zheng)債務，還是以政(zheng)府(fu)(fu)信用(yong)擔保(bao)的地(di)方政(zheng)府(fu)(fu)融資平臺債務，都需要增加財政(zheng)收(shou)入去(qu)彌補。近(jin)年來(lai)，土地(di)財政(zheng)已經成(cheng)為(wei)地(di)方政(zheng)府(fu)(fu)財政(zheng)收(shou)入的重(zhong)要來(lai)源(yuan)(yuan)，土地(di)收(shou)入成(cheng)為(wei)地(di)方還債的重(zhong)要資金來(lai)源(yuan)(yuan)之一。

然而隨著房地產調控，房地產投資放緩(huan)，也讓土地收入(ru)十分慘淡，導致(zhi)地方債(zhai)“高企”，如今，國務(wu)院(yuan)批準地方債(zhai)置換(huan)規模1萬億，這會對(dui)整個(ge)地產行(xing)業產生怎樣(yang)的影響呢？

中投證券(quan)房地(di)產行業分(fen)析師李(li)少明告(gao)訴《每日經濟新聞(wen)》記者，“因為房地(di)產很多都與地(di)方融(rong)(rong)資平臺融(rong)(rong)資資金(jin)(jin)有(you)關系，如果地(di)方融(rong)(rong)資平臺資金(jin)(jin)鏈緩解的(de)話，那么(me)(me)就會減少房地(di)產行業的(de)壓力。地(di)方融(rong)(rong)資需求的(de)下降(jiang)(jiang)，對(dui)資金(jin)(jin)的(de)需求也(ye)會降(jiang)(jiang)低，那么(me)(me)對(dui)市場利率也(ye)會隨之下降(jiang)(jiang)，因此對(dui)房地(di)產整個經營成本緩解有(you)利好作用。”

中信建投房(fang)地(di)產(chan)分析師蘇雪晶同時告訴記者，“萬億地(di)方債置換(huan)計劃現在還(huan)傳(chuan)，具體計劃是(shi)什么樣也沒有出來，所以不(bu)(bu)太好(hao)講對(dui)房(fang)地(di)產(chan)影響(xiang)，不(bu)(bu)過這(zhe)個地(di)方債置換(huan)的話，意味(wei)著資金趨松(song)，資金面的放(fang)松(song)，這(zhe)肯(ken)定對(dui)房(fang)地(di)產(chan)行業(ye)有利(li)好(hao)作(zuo)用。”

不過，方正證券房(fang)地產行業高級分析(xi)師(shi)趙若瓊也表(biao)示，“我覺得這(zhe)(zhe)對(dui)政府投資相關的基建(jian)這(zhe)(zhe)一(yi)塊(kuai)影(ying)響更大，對(dui)房(fang)地產影(ying)響應該不大。”

                       基建板塊略受益

國信證(zheng)券建(jian)筑工程邱(qiu)波向(xiang)《每日經(jing)濟新聞》記者表(biao)示，“從主觀上(shang)來看(kan)，萬億地方(fang)債置換還是(shi)對基建(jian)板塊有(you)利好的(de)(de)(de)作用，不(bu)過(guo)，現在置換的(de)(de)(de)方(fang)式是(shi)怎樣的(de)(de)(de)，還不(bu)知道，這也(ye)是(shi)很重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)，還有(you)就是(shi)地方(fang)債務的(de)(de)(de)規模有(you)多(duo)大，如果未來有(you)實質(zhi)性(xing)內(nei)容(rong)出來，那么(me)就會對地方(fang)政府投資(zi)能力有(you)很大的(de)(de)(de)幫助。”

邱波還指出(chu)，“現在(zai)說(shuo)(shuo)的1萬億(yi)的債務置換，我們認為這個(ge)規模還是偏小，目前整個(ge)地方債務可(ke)能(neng)有幾十(shi)(shi)萬億(yi)，二(er)十(shi)(shi)萬億(yi)左右(you)，所(suo)以(yi)地方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)償還債務的壓力(li)是比較大的，因此，此次債務置換，對地方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)減負有幫助，但還談上(shang)不改善(shan)。總體(ti)來說(shuo)(shuo)，從趨勢上(shang)來說(shuo)(shuo)，這是一個(ge)好(hao)的趨勢。”

一(yi)(yi)(yi)武漢不愿具名私募人士則(ze)分析認為(wei)，這個地方(fang)(fang)債置(zhi)換，我(wo)感覺與地產(chan)政府投資(zi)相關(guan)的(de)產(chan)業可能會有影響，比如園(yuan)林(lin)板塊(kuai)(kuai)，因(yin)(yin)為(wei)園(yuan)林(lin)這一(yi)(yi)(yi)塊(kuai)(kuai)一(yi)(yi)(yi)大收(shou)(shou)入來源就是(shi)(shi)市(shi)政收(shou)(shou)入，如果政府的(de)投資(zi)能力(li)上去了(le)，自然會對(dui)園(yuan)林(lin)形(xing)成利(li)好，不過從昨日走勢來看，無論是(shi)(shi)園(yuan)林(lin)還是(shi)(shi)地產(chan)這一(yi)(yi)(yi)塊(kuai)(kuai)，表現(xian)不算(suan)太搶眼，總(zong)體來說，影響最為(wei)直接的(de)銀行是(shi)(shi)大利(li)好。因(yin)(yin)此，最后置(zhi)換計劃到底是(shi)(shi)怎樣的(de)方(fang)(fang)式(shi)，也還是(shi)(shi)需要跟蹤了(le)解。

記(ji)者了解到，從(cong)園林板塊普邦園林的年報(bao)來(lai)看，其市(shi)政收(shou)(shou)入(ru)的在收(shou)(shou)入(ru)上(shang)占有一定比重(zhong)，2014年，該公司(si)市(shi)政業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入(ru)約6.24億元，同比大幅增長，占當期營業(ye)總收(shou)(shou)入(ru)的比重(zhong)19.75%。

因此(ci)，一旦地產政府的(de)(de)投資能力(li)未來有(you)所改善，對(dui)于園林行(xing)業市政收入的(de)(de)提高(gao)，會有(you)一定(ding)刺激作用。