每經編輯(ji)｜每經記者 萬敏 發(fa)自(zi)北(bei)京    

◎每經記者 萬敏 發自北京

昨日(ri)（3月11日(ri)），人民幣中間(jian)價連(lian)續五個交易日(ri)低開，而即期匯率則繼續波瀾(lan)不驚，僅較前日(ri)小幅反彈3個基點(dian)。

實際上，全國(guo)“兩會(hui)(hui)”以來，任美元(yuan)指數(shu)如(ru)何強勢(shi)表(biao)現(xian)，人民幣即期(qi)匯(hui)率(lv)的走(zou)勢(shi)卻穩如(ru)磐石。但本(ben)周全國(guo)“兩會(hui)(hui)”結束后，內(nei)(nei)有國(guo)內(nei)(nei)經濟數(shu)據表(biao)現(xian)不佳(jia)，貨幣政策依(yi)然(ran)承受較(jiao)大放松壓(ya)力；外有美元(yuan)強勢(shi)復蘇，資本(ben)外流壓(ya)力可能加劇(ju)，人民幣匯(hui)率(lv)的走(zou)向(xiang)依(yi)然(ran)牽(qian)動著市(shi)場的神經。

有(you)市(shi)(shi)場(chang)分析人士對《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記者表示，“兩(liang)會(hui)”期間，通過大行持續結匯，可以(yi)穩定在岸(an)人民(min)幣匯率的預期，但(dan)從離岸(an)市(shi)(shi)場(chang)來(lai)看，貶(bian)值的預期依然(ran)存在。

即期匯率脫離跌停

記者注意到，央行(xing)網站公(gong)布(bu)的最新數據(ju)顯(xian)示，昨日(ri)，人民(min)幣對(dui)美(mei)元匯率(lv)中間(jian)價報6.1597，較(jiao)前一(yi)交(jiao)(jiao)易日(ri)調(diao)低25個基(ji)點。實際上，這已經是央行(xing)連續第五個交(jiao)(jiao)易日(ri)下調(diao)人民(min)幣對(dui)美(mei)元匯率(lv)中間(jian)價。

“最近幾(ji)天可以看到，即期匯(hui)(hui)(hui)率(lv)正在脫離跌停，逐漸向中(zhong)間價靠攏。”招商銀行金(jin)融市(shi)場(chang)部高級分析師劉東亮對(dui)(dui)《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者表示，隨(sui)著人民幣小幅貶值(zhi)，此前(qian)的(de)(de)貶值(zhi)預期得到了一定(ding)釋放，企業會選擇在高位結匯(hui)(hui)(hui)，當前(qian)是(shi)結匯(hui)(hui)(hui)的(de)(de)好窗口。同時，即期匯(hui)(hui)(hui)率(lv)近期的(de)(de)走穩(wen)也體現了央行對(dui)(dui)匯(hui)(hui)(hui)率(lv)的(de)(de)管理。

上周五（3月(yue)(yue)6日(ri)），美國公布的(de)2月(yue)(yue)新增(zeng)非農(nong)就業(ye)數(shu)據為29.5萬(wan)，遠超(chao)預期的(de)23.5萬(wan)人，連續12個(ge)月(yue)(yue)增(zeng)幅在(zai)20萬(wan)人以(yi)上，為10年來(lai)最(zui)強升(sheng)勢(shi)。受此消息刺(ci)激，當日(ri)收盤，美元(yuan)(yuan)指數(shu)飆升(sheng)1.4%，盤中最(zui)高(gao)至(zhi)97.74，刷新了2003年9月(yue)(yue)以(yi)來(lai)的(de)新高(gao)。截至(zhi)昨日(ri)（3月(yue)(yue)11日(ri)）歐洲時段(duan)，美元(yuan)(yuan)指數(shu)最(zui)高(gao)升(sheng)至(zhi)99.51，在(zai)最(zui)近的(de)10個(ge)交(jiao)易日(ri)內累(lei)計上升(sheng)超(chao)過5%。

盡管央(yang)行連續調(diao)低人(ren)民幣中間(jian)價，但即(ji)期匯率(lv)的(de)走勢卻波(bo)瀾不驚。《每日經濟新聞》記者注意到，在美(mei)元強勢上行的(de)情(qing)況下，人(ren)民幣對美(mei)元即(ji)期匯率(lv)（詢價）非但沒有(you)出現貶值，反(fan)而在最近的(de)6個交易日內(nei)小(xiao)幅升值近0.2%。

“‘兩(liang)會’期(qi)(qi)間有一定(ding)特殊性，匯(hui)率(lv)方面我們更關注美元是否會進一步走強。”一位機構分(fen)析師對(dui)《每(mei)日經(jing)濟新聞(wen)》記者表示，“兩(liang)會”期(qi)(qi)間的(de)即期(qi)(qi)匯(hui)率(lv)保持(chi)穩定(ding)，可(ke)能來自有關部門的(de)授意；通過大行的(de)持(chi)續結匯(hui)可(ke)以穩定(ding)在岸人民(min)幣的(de)預期(qi)(qi)，但從(cong)離岸市場來看，貶值的(de)預期(qi)(qi)依然存在。

年內或維持雙向波動

2014年3月(yue)17日(ri)起，央行續(xu)將匯(hui)(hui)率日(ri)波幅擴至2%，繼續(xu)按照(zhao)已公(gong)布的外匯(hui)(hui)市場匯(hui)(hui)率浮(fu)動(dong)區間，對(dui)人民幣匯(hui)(hui)率浮(fu)動(dong)進行動(dong)態(tai)管理(li)和調節。

摩根士丹利 (MorganStanley)3月11日表示，人(ren)(ren)民幣(bi)匯率總體仍(reng)然(ran)堅挺，以(yi)及國內通脹率低企的(de)狀況，都使得本已凸顯的(de)中國政府(fu)債務(wu)問(wen)題變得更加嚴(yan)峻，而地(di)方政府(fu)減債的(de)歷程也將因此變得更加漫長而坎坷。盡(jin)管近(jin)幾個月來(lai)人(ren)(ren)民幣(bi)兌美(mei)元走軟，但(dan)由于美(mei)元大幅(fu)走強，人(ren)(ren)民幣(bi)兌大部分貿易國貨幣(bi)的(de)匯率仍(reng)大幅(fu)上(shang)升(sheng)。

Wind數據顯示，截至3月10日，代表(biao)人民(min)(min)幣對一(yi)攬子貨幣的人民(min)(min)幣實際指(zhi)數（CNYR）已經(jing)連續(xu)8個交(jiao)易日收(shou)陽，累計漲幅超過2%，并(bing)刷新(xin)(xin)歷史新(xin)(xin)高(gao)至129.11一(yi)線。

劉(liu)東亮(liang)認為，人民幣后(hou)續(xu)大(da)幅貶(bian)值的(de)可能性很(hen)小，年內應(ying)該(gai)是(shi)維持雙向波動。實(shi)際有(you)(you)效匯率升(sheng)值肯定對(dui)進出口會有(you)(you)影響，但當(dang)前出口對(dui)GDP拉動的(de)貢獻(xian)已經(jing)不(bu)那么大(da)，匯率的(de)有(you)(you)限貶(bian)值對(dui)出口的(de)幫助(zhu)也不(bu)明(ming)顯，解決不(bu)了問題。

據海關(guan)統計，2月份我(wo)國(guo)進(jin)出口總值增(zeng)長(chang)11.3%。其中，出口增(zeng)長(chang)48.9%;進(jin)口下(xia)降(jiang)20.1%;貿(mao)易(yi)順差3705億元(yuan)，去(qu)年(nian)同(tong)期貿(mao)易(yi)逆差1373億元(yuan)。而國(guo)際清算銀(yin)行此前公(gong)布的(de)數據顯示，今年(nian)1月人民(min)幣實際有(you)效(xiao)(xiao)匯率環比上升(sheng)1.65%，為連續第八個(ge)月上漲(zhang)并創歷史(shi)新高。人民(min)幣實際有(you)效(xiao)(xiao)匯率去(qu)年(nian)漲(zhang)幅為6.39%。