《關于深化省屬(shu)國有企(qi)(qi)業改革幾項重(zhong)點工作的實施(shi)意見》要求(qiu)9月底前省管企(qi)(qi)業董事會成(cheng)員必(bi)須全部配齊(qi)，上半(ban)年(nian)確定2-3戶(hu)省管企(qi)(qi)業改建(jian)為國有資本投(tou)資運營公司

山(shan)東證監(jian)局建議，以(yi)資(zi)本市場為主(zhu)陣地，通過(guo)5個途徑(jing)推動(dong)山(shan)東國企(qi)改革；加(jia)快整體(ti)上市、IPO和借殼上市，提高(gao)國資(zi)證券化率(lv)

國有資本投資運營(ying)公(gong)司應盡快實(shi)施與旗下上(shang)(shang)市公(gong)司主營(ying)業務相同的相關資產(chan)整合(he)重組，擇機向上(shang)(shang)市公(gong)司注入優質(zhi)資產(chan)

昨日，山(shan)東(dong)(dong)資(zi)本市場與(yu)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)座談會(hui)傳出信息，春(chun)節前召開的(de)(de)山(shan)東(dong)(dong)省委全面深化(hua)改(gai)革(ge)領導小組第九次會(hui)議，討論審(shen)議并原則通過了《關于深化(hua)省屬(shu)國(guo)有企(qi)業(ye)改(gai)革(ge)幾項重點工作(zuo)的(de)(de)實施意見(jian)》及(ji)5個(ge)配套文件，將(jiang)于近期以山(shan)東(dong)(dong)省委省政(zheng)府的(de)(de)名義下發(fa)。山(shan)東(dong)(dong)省內市屬(shu)等(deng)國(guo)有企(qi)業(ye)也將(jiang)參照執(zhi)行。

山東省副省長(chang)于曉明 、金融(rong)辦主(zhu)任李(li)永健、深交(jiao)所總(zong)經理宋(song)麗(li)萍 、山東省證(zheng)監局(ju)局(ju)長(chang)馮鶴年，以及山東省內諸多國企參(can)加了座(zuo)談會。

國企改革五大途徑

山(shan)東國資體量在全國排(pai)前5位，但是其改革卻遠比上海、江蘇(su)等(deng)地來得緩慢，在資本(ben)市場(chang)層面表現為(wei)：國資證券(quan)化率不(bu)(bu)理(li)(li)想(xiang)，上市公(gong)司(si)作為(wei)國資整(zheng)合(he)平臺功能(neng)發揮不(bu)(bu)理(li)(li)想(xiang)；國有(you)控股上市公(gong)司(si)股權結(jie)構(gou)不(bu)(bu)合(he)理(li)(li)，資本(ben)結(jie)構(gou)也不(bu)(bu)夠合(he)理(li)(li)；國有(you)控股上市公(gong)司(si)整(zheng)體經營活力不(bu)(bu)足。

為(wei)利(li)用資(zi)(zi)本(ben)市場推動(dong)山(shan)(shan)東國(guo)(guo)資(zi)(zi)改革，山(shan)(shan)東相關(guan)部門(men)成立了《資(zi)(zi)本(ben)市場助推山(shan)(shan)東混合所(suo)有制發(fa)展研究》課題組(zu)。在本(ben)次會議上，課題組(zu)負責人、山(shan)(shan)東證監(jian)局局長馮鶴年結合國(guo)(guo)家相關(guan)政策與(yu)其他省(sheng)份(fen)國(guo)(guo)資(zi)(zi)改革案例，就山(shan)(shan)東國(guo)(guo)資(zi)(zi)改革現狀、資(zi)(zi)本(ben)市場助推山(shan)(shan)東混合所(suo)有制發(fa)展主(zhu)要(yao)途(tu)徑做了詳細的報告。

根據這份研究報告 ，山東(dong)證監局(ju)建議，以資本市場為主(zhu)陣地，通過5個途徑(jing)推(tui)動山東(dong)國企(qi)改革：立(li)足提高國資證券化(hua)率，加(jia)快整體上(shang)(shang)(shang)市、IPO和(he)“借殼”上(shang)(shang)(shang)市。就整體上(shang)(shang)(shang)市而(er)言，對于那些股(gu)權比(bi)較集中的(de)(de)公司(si)，建議酌情發行(xing)部(bu)分優先股(gu)作為支(zhi)付對價。就借殼上(shang)(shang)(shang)市而(er)言，建議推(tui)動產業(ye)(ye)相近、行(xing)業(ye)(ye)相關、主(zhu)業(ye)(ye)相同的(de)(de)國有(you)及控股(gu)企(qi)業(ye)(ye)，整合至(zhi)同一(yi)上(shang)(shang)(shang)市平臺，由(you)此騰出(chu)的(de)(de)“殼資源”讓(rang)渡給省國資范(fan)圍內其他優質(zhi)資產，如目前(qian)一(yi)些優質(zhi)文化(hua)類企(qi)業(ye)(ye)、金融類企(qi)業(ye)(ye)，甚至(zhi)服(fu)務企(qi)業(ye)(ye)等。

推進國(guo)有(you)控股上(shang)市(shi)公司(si)(si)(si)開放性市(shi)場化重(zhong)組。對此(ci)，一(yi)要在(zai)公司(si)(si)(si)股東(dong)層面引入社(she)會資本，整合(he)國(guo)有(you)控股上(shang)市(shi)公司(si)(si)(si)，打(da)造優(you)勢產業(ye)，以股份支付(fu)作為對價，主(zhu)動對外開展股權資本的(de)并購(gou)和(he)重(zhong)組；二要視需要實施(shi)控股股權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)，在(zai)個(ge)別國(guo)有(you)資本不需要的(de)完(wan)全競爭(zheng)領(ling)域，可(ke)將控股權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)(rang)給民營資本或戰略投資者；三是準予參股一(yi)批(pi)符合(he)經濟結(jie)構調整優(you)化目標(biao)，有(you)利于技術提升，自主(zhu)創(chuang)新能力增強和(he)產業(ye)鏈完(wan)備的(de)非公有(you)制(zhi)及其(qi)他(ta)類型所(suo)有(you)制(zhi)企業(ye)；四是以上(shang)市(shi)公司(si)(si)(si)為平臺進行深(shen)度國(guo)資整合(he)，加(jia)大控股上(shang)市(shi)公司(si)(si)(si)之(zhi)間(jian)資產重(zhong)組力度，調整清(qing)理非主(zhu)業(ye)資產部分，為省內其(qi)他(ta)優(you)質國(guo)企上(shang)市(shi)預留空間(jian)。

立足(zu)改(gai)善(shan)股權(quan)結(jie)構和(he)資產負債(zhai)結(jie)構，探索(suo)(suo)發(fa)(fa)行優先(xian)股，使用(yong)可(ke)(ke)交(jiao)換債(zhai)實現溢價減(jian)(jian)持(chi)(chi)和(he)有序(xu)減(jian)(jian)持(chi)(chi)等。在(zai)此方面，可(ke)(ke)視持(chi)(chi)股權(quan)的(de)(de)(de)(de)不同而(er)采取不同的(de)(de)(de)(de)方式(shi)：對(dui)于第(di)一(yi)大股東(dong)持(chi)(chi)股在(zai)30%甚至(zhi)25%以(yi)(yi)下的(de)(de)(de)(de)，建議發(fa)(fa)行優先(xian)股、可(ke)(ke)轉債(zhai)等；對(dui)于第(di)一(yi)大股東(dong)持(chi)(chi)股40%甚至(zhi)50%以(yi)(yi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)，除傳統減(jian)(jian)持(chi)(chi)方式(shi)外(wai)，也(ye)可(ke)(ke)以(yi)(yi)探索(suo)(suo)使用(yong)可(ke)(ke)交(jiao)換債(zhai)等有序(xu)減(jian)(jian)持(chi)(chi)。這類企(qi)業如濰柴集(ji)(ji)團、高速集(ji)(ji)團、山鋼(gang)集(ji)(ji)團等可(ke)(ke)以(yi)(yi)考(kao)慮發(fa)(fa)行“一(yi)籃子”以(yi)(yi)股票(piao)為標的(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)交(jiao)換債(zhai)。

圍繞健全激勵(li)機制，加快員工持(chi)股(gu)計劃推行，重點關注(zhu)以“獎勵(li)金(jin)”為紐帶的持(chi)股(gu)方案。

組建國資(zi)投資(zi)運營公(gong)司

以國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)公(gong)司(si)(si)組建為契機，理(li)順上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)與國(guo)有(you)(you)(you)股東(dong)關系，提(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)獨立性(xing)。可新建或(huo)改建一家或(huo)幾家國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)平(ping)臺(tai)，作(zuo)為國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)有(you)(you)(you)序流轉的(de)“蓄水(shui)池”和增量國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本的(de)投融資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)。組建和新建國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)公(gong)司(si)(si)時(shi)，應注意減少旗下上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)管理(li)層級，縮短信息傳遞和決策鏈條(tiao)，提(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)獨立性(xing)。通(tong)過(guo)國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)平(ping)臺(tai)，對(dui)于符合發展(zhan)規(gui)劃(hua)、有(you)(you)(you)一定(ding)盈利(li)水(shui)平(ping)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)繼(ji)續做大(da)做強，對(dui)于不(bu)適應市(shi)(shi)(shi)場經濟(ji)發展(zhan)需要、盈利(li)能力(li)較(jiao)差或(huo)虧損(sun)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，穩妥實施退出。從(cong)推動(dong)省、市(shi)(shi)(shi)國(guo)有(you)(you)(you)經濟(ji)布(bu)局結構調整優化出發，通(tong)過(guo)行政(zheng)劃(hua)撥(bo)方(fang)式，將(jiang)管理(li)的(de)同(tong)(tong)類資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)劃(hua)撥(bo)至相(xiang)關國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)公(gong)司(si)(si)，盡(jin)快(kuai)達成協(xie)同(tong)(tong)效應。國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)(zi)運(yun)營(ying)公(gong)司(si)(si)盡(jin)快(kuai)實施與旗下上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)相(xiang)同(tong)(tong)的(de)相(xiang)關資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)整合重組，擇(ze)機向(xiang)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)注入優質資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)。

座談會上，深(shen)(shen)交所(suo)總經理(li)宋麗萍表示，資(zi)(zi)本市(shi)場作為(wei)國企(qi)改(gai)(gai)革主陣地，具有(you)其(qi)他(ta)市(shi)場平臺(tai)無(wu)可(ke)比擬的產(chan)權(quan)明晰(xi)、交易公開透明、定價機(ji)制(zhi)科學公允等諸(zhu)多優勢(shi)，可(ke)大(da)大(da)降(jiang)低“混改(gai)(gai)”中國有(you)資(zi)(zi)產(chan)流失、民(min)營(ying)資(zi)(zi)產(chan)被侵吞等諸(zhu)多顧(gu)慮。深(shen)(shen)交所(suo)將深(shen)(shen)入服務于山東國資(zi)(zi)改(gai)(gai)革，盡量(liang)(liang)做到一司一策、為(wei)上市(shi)公司量(liang)(liang)身(shen)定做方案。

據了(le)解，目前山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)省國資(zi)委履行出資(zi)人(ren)職責的(de)省管企(qi)業為23戶，除(chu)了(le)已實現員工激勵的(de)山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)黃金(jin)和(he)浪潮信息外，尚有(you)(you)：山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)鋼鐵集(ji)團(tuan)(tuan)(旗下上市公司(si)山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)鋼鐵)、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)商業集(ji)團(tuan)(tuan)(魯(lu)(lu)商置業 、銀(yin)座股份(fen) )、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)高速集(ji)團(tuan)(tuan)(山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)高速、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)路(lu)橋 )、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)航空集(ji)團(tuan)(tuan)(山(shan)(shan)航B)、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)重工集(ji)團(tuan)(tuan)(濰(wei)柴動(dong)力 、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)重機)、山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)省國有(you)(you)資(zi)產投(tou)資(zi)控(kong)股有(you)(you)限(xian)公司(si)、魯(lu)(lu)銀(yin)投(tou)資(zi) 、新華制藥 、魯(lu)(lu)抗醫(yi)藥等(deng)。而山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)省優質(zhi)文化企(qi)業和(he)金(jin)融類企(qi)業尚有(you)(you)山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)出版傳媒 、齊魯(lu)(lu)證(zheng)券等(deng)諸多優質(zhi)非上市公司(si)。即將加快的(de)山(shan)(shan)東(dong)(dong)(dong)(dong)國資(zi)改革無疑將對(dui)上述上市公司(si)和(he)企(qi)業集(ji)團(tuan)(tuan)產生強大的(de)作用。

另(ling)據記者了解，已經原則通過的(de)《關于深(shen)化省(sheng)屬國有(you)企(qi)業(ye)(ye)改革幾項重點工作(zuo)的(de)實施意見》要求9月底前省(sheng)管企(qi)業(ye)(ye)董事(shi)會成員必須全部配齊。上半年(nian)確定2-3戶省(sheng)管企(qi)業(ye)(ye)改建為國有(you)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)運營公司。