每經編輯｜每經記者 胡健 發自(zi)北京    

◎每經記(ji)者 胡健(jian) 發(fa)自北京

經濟基本面仍(reng)受(shou)制于多重因素影響(xiang)而顯得較為低迷(mi)。

昨日(ri)（3月(yue)(yue)1日(ri)），國家統計局和物流與采購聯合會(CFLP)聯合公布(bu)了我國2月(yue)(yue)官方(fang)制造業采購經理(li)人(ren)指數(shu) (PMI)微升至49.9，盡(jin)管結束長達(da)四個(ge)月(yue)(yue)的下(xia)行(xing)態勢(shi)，但(dan)仍(reng)連續第二個(ge)月(yue)(yue)在榮枯線(xian)50之下(xia)。

海通(tong)證券宏觀團隊表示(shi)，前兩月(yue)PMI均值49.85，創2009年以來同(tong)期新(xin)低，顯示(shi)制造(zao)業景氣度依然不佳，印證2月(yue)各類經濟(ji)數據持(chi)續低迷，實體經濟(ji)亮點難尋。

全國(guo)“兩會(hui)”召開在(zai)即(ji)，今(jin)年經濟(ji)增速和(he)物價等指導目(mu)標(biao)即(ji)將公布。多家機構和(he)官方(fang)智庫人士均向《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)表示，結合(he)目(mu)前經濟(ji)基本面形勢和(he)今(jin)年的改革大形勢，我國(guo)GDP控(kong)制目(mu)標(biao)很可能下調(diao)至(zhi)7%左右。

PMI連續兩個月低于50

在2月PMI的12個(ge)分項指數中(zhong)，升降各(ge)半。受春節(jie)因素(su)影(ying)響(xiang)，企業生產(chan)經營(ying)活動減緩，但訂單影(ying)響(xiang)不大，穩中(zhong)有升。受政(zheng)策利(li)好提振(zhen)，企業預期普遍轉好，尤其是小企業生產(chan)經營(ying)活動回落態勢受到抑制。

需求轉(zhuan)暖是2月PMI所(suo)顯現出的(de)最喜人利好(hao)，新訂(ding)單指數扭轉(zhuan)連續6個月下降的(de)局面，回升0.2個百分點，達到50.4%。

CFLP分析師陳中濤說，企業訂(ding)單上升，一方面(mian)(mian)受節日(ri)效應帶動，另一方面(mian)(mian)也是穩(wen)增(zeng)長的政(zheng)策措施逐(zhu)漸(jian)發(fa)揮(hui)作用的結果。

陳中濤說，整體來看，經(jing)濟運行呈現向好(hao)跡象，隨著節后企業(ye)生產經(jing)營活動恢復正(zheng)常，經(jing)濟走(zou)勢有(you)望逐漸筑(zhu)底趨穩。

交(jiao)通銀行(xing)首席經濟(ji)學家(jia)連平告訴《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)，制造業PMI低位小幅回升，主要原因(yin)是近期(qi)加大基建(jian)投(tou)資、減(jian)稅降費(fei)、降準降息等財政貨幣(bi)政策提振企業生產預期(qi)。

連(lian)平說(shuo)，結合近期煤炭價格(ge)、工(gong)業用電(dian)量、鐵路貨(huo)運量等指標(biao)走弱來看，經濟增長微觀(guan)基礎疲弱，一季度經濟增速環比可能(neng)明顯(xian)下降。

宏觀政策還需再積極

從(cong)昨日（3月1日）開始(shi)，央(yang)行下調(diao)金(jin)融(rong)機構人民幣貸款和存款基(ji)準(zhun)利率，一(yi)年期(qi)貸款基(ji)準(zhun)利率下調(diao)0.25個百分點(dian)至5.35%，一(yi)年期(qi)存款基(ji)準(zhun)利率下調(diao)0.25個百分點(dian)至2.5%。

申銀(yin)萬國首席宏觀分(fen)析師(shi)李慧勇(yong)表示，當(dang)前的(de)頭號危機就是通(tong)貨緊縮(suo)(suo)，只有不斷的(de)量(liang)寬(降息(xi)降準(zhun))才能緩解實際利率(lv)過高經濟(ji)收縮(suo)(suo)的(de)惡性循環。他認為，春節是慣常的(de)漲價(jia)高峰(feng)，但(dan)2月份物價(jia)可能只有1%，說(shuo)明(ming)當(dang)前通(tong)縮(suo)(suo)形勢比想象(xiang)嚴重，降息(xi)勢在必行。

從最新PMI的(de)數據來(lai)看，主要(yao)原材料(liao)購進價(jia)格指數回(hui)升2個百分(fen)點至43.9%，終止了持(chi)續下跌趨勢，但依然處于較(jiao)低數值(zhi)。

連平說，隨著油(you)價(jia)止跌回升等多種因(yin)素(su)影響，預計工(gong)業產品環比價(jia)格(ge)降幅可(ke)能收窄(zhai)，但PPI負增長態勢短期(qi)內難以顯著改善。

陳中濤(tao)說(shuo)(shuo)，宏觀調(diao)控仍需將穩增(zeng)長置于重(zhong)要位置，相關政策(ce)措施宜偏向積(ji)極。“鑒于此次(ci)降息后一年期存(cun)貸款基準(zhun)利率均(jun)已接近十年來的(de)最(zui)低水平(ping)，進(jin)一步下(xia)調(diao)的(de)空間已經很小。在外(wai)匯(hui)占款低迷、資本流出(chu)壓力較(jiao)大的(de)情況下(xia)，存(cun)款準(zhun)備(bei)金(jin)率還可能有(you)1～2次(ci)的(de)下(xia)調(diao)。”連平(ping)說(shuo)(shuo)。

全年GDP目(mu)標或下調至(zhi)7%

今(jin)(jin)年(nian)的《政府(fu)工作報(bao)告(gao)》將在3月5日正式對外公布，其最大看點(dian)就是(shi)今(jin)(jin)年(nian)決策層會(hui)將GDP增速目標(biao)設為多(duo)少，據《每(mei)日經濟(ji)(ji)新(xin)聞》記(ji)者(zhe)調查，更(geng)多(duo)經濟(ji)(ji)研究者(zhe)判斷(duan)今(jin)(jin)年(nian)GDP增速目標(biao)會(hui)在7%左右。

在一場宏觀經濟(ji)論壇上(shang)，中國工商銀行(xing)投(tou)(tou)行(xing)部總經理劉金(jin)表示，從經濟(ji)增長(chang)(chang)來(lai)看，原來(lai)拉動經濟(ji)的(de)兩(liang)大主(zhu)力投(tou)(tou)資和貿易我們(men)都(dou)遇到了(le)明顯的(de)障(zhang)礙(ai)，都(dou)在減速(su)。地(di)方政府投(tou)(tou)資機制在轉(zhuan)型，再加上(shang)房地(di)產(chan)拐(guai)點已(yi)經出現，投(tou)(tou)資難有回升的(de)勢頭，“因此穩增長(chang)(chang)和調結構都(dou)是我們(men)要(yao)面臨(lin)的(de)現實。”

有(you)(you)官方(fang)智庫人士告訴《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者，經(jing)濟(ji)增速換(huan)擋期，依靠(kao)刺激政策(ce)，中國經(jing)濟(ji)仍然能(neng)夠達到一定速度，但會影響調結構進程。即便GDP增速只有(you)(you)7%左(zuo)右，在(zai)李克(ke)強(qiang)總理區間(jian)調控(kong)的思(si)路(lu)下(xia)(xia)，經(jing)濟(ji)下(xia)(xia)限的就業目標也能(neng)夠順利完成。

巴克萊(lai)首(shou)席中(zhong)國(guo)(guo)經濟學家常健預計(ji)。中(zhong)國(guo)(guo)政府可(ke)能將把2015年的(de)GDP、CPI和M2增長目標分別(bie)下調至(zhi)7%、3%及(ji)12%左右。同時，預計(ji)中(zhong)國(guo)(guo)將繼續下調利(li)率和存款準(zhun)備金(jin)率，因(yin)而金(jin)融改革及(ji)進一步放松銀行(xing)業管制將是議(yi)事日程上(shang)的(de)重要主(zhu)題(ti)。

上述官方智庫人士還(huan)稱，即(ji)使將2015年(nian)GDP目標(biao)設定在7%左右，仍(reng)然(ran)是(shi)全球范圍(wei)內的高(gao)增速，2020年(nian)我國全面建成小康社會的GDP目標(biao)和“十二五”目標(biao)同樣能(neng)夠(gou)完成。