每經(jing)記(ji)者：陸慧(hui)婧(jing) 發(fa)自上海

 “債券市場長短利(li)率已經倒掛，部分(fen)透支降息利(li)好，債市或短期調整，不(bu)過在(zai)央行(xing)降息大(da)趨勢下，長期慢牛(niu)行(xing)情不(bu)改(gai)。”華南某債券基金經理如是分(fen)析降息對債市影響。

繼降準(zhun)之后，債券(quan)市場再(zai)迎利(li)(li)(li)好。2月(yue)(yue)28日晚，中國人民銀(yin)行(xing)決定，自2015年3月(yue)(yue)1日起下調(diao)(diao)(diao)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構人民幣貸款(kuan)(kuan)和存(cun)款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)。金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構一年期(qi)貸款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)下調(diao)(diao)(diao)0.25個(ge)百(bai)(bai)分點至(zhi)5.35%；一年期(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)下調(diao)(diao)(diao)0.25個(ge)百(bai)(bai)分點至(zhi)2.5%，同(tong)時結合推進利(li)(li)(li)率(lv)(lv)市場化改革，將金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)浮動區(qu)間的(de)上(shang)限由存(cun)款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)的(de)1.2倍調(diao)(diao)(diao)整(zheng)為1.3倍；其他各檔(dang)次存(cun)貸款(kuan)(kuan)基準(zhun)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)及(ji)個(ge)人住房公積金(jin)(jin)存(cun)貸款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)相應調(diao)(diao)(diao)整(zheng)。

回(hui)顧2月4日央行降準，債(zhai)市收益率應聲回(hui)落，之后又開始回(hui)升(sheng)接近前(qian)一天的水平。“相比前(qian)次降準，央行此次是直接調整利率價格，對債(zhai)市整體利好，但利好幅(fu)度(du)難以(yi)判斷。”北京某基金公司債(zhai)券專戶投(tou)資經理稱。

“在(zai)利好(hao)透支情況下(xia)，上次(ci)降準，債(zhai)券(quan)(quan)市場收益率先下(xia)行(xing)再回升的(de)走(zou)勢(shi)，也說明了(le)市場上投資者博弈的(de)一(yi)面。”上述華南基金(jin)公(gong)司債(zhai)券(quan)(quan)基金(jin)經(jing)理(li)稱，債(zhai)券(quan)(quan)市場長期(qi)仍是慢牛(niu)走(zou)勢(shi)，短線(xian)波動操作難以(yi)把握(wo)，建議投資者賺(zhuan)長期(qi)趨勢(shi)的(de)錢。

“債(zhai)券市(shi)場(chang)走(zou)勢(shi)最(zui)終仍看經(jing)濟基本(ben)面，若(ruo)降息不改經(jing)濟疲弱現象，債(zhai)市(shi)前(qian)景依舊樂觀。”華南某基金公(gong)司(si)固定收益部投資(zi)總監(jian)稱。