每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 王霞 發自上海    

每經(jing)記者 王霞 發(fa)自上海(hai)

在業內(nei)傳出輝(hui)瑞收購阿(a)斯利(li)康消息之(zhi)后，制藥巨(ju)頭諾華(hua)、葛(ge)蘭(lan)素史克(ke)（以下簡稱GSK）也按(an)捺不住了。昨日（4月22日），諾華(hua)和GSK宣布重大交(jiao)易，對其業務進行重要調整。

諾華制(zhi)藥全球(qiu)官(guan)方網站顯示，諾華將以(yi)160億(yi)(yi)美元收購(gou)葛(ge)蘭素(su)(su)史克旗(qi)下腫瘤(liu)科相關產品。同(tong)時以(yi)71億(yi)(yi)美元向葛(ge)蘭素(su)(su)史克出售其(qi)除流感以(yi)外的(de)疫苗(miao)業務。

此外，諾(nuo)華旗下(xia)OTC（非處方藥）業務(wu)與GSK消費品業務(wu)合并(bing)成立合資公司，由GSK主導(dao)。此外，諾(nuo)華制藥還宣布將以(yi)54億美元(yuan)向禮來出售動物保(bao)健業務(wu)。

GSK方面表(biao)示，將在加強疫苗和消費品業(ye)務的(de)同時，對占比(bi)較小的(de)腫瘤(liu)業(ye)務進行剝(bo)離。

近期(qi)外資藥企(qi)在業(ye)務整合重組方面(mian)相(xiang)當活躍，制藥公(gong)司熱衷于剝離或出售(shou)他們認為太小或增長緩慢的業(ye)務，而專(zhuan)注于新藥與細(xi)分市場暢銷(xiao)產品。

諾華：加碼腫瘤(liu)業務/

《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)從諾華(hua)全球官(guan)網上獲悉，除了上述一攬子收(shou)購或置換(huan)協議外(wai)，諾華(hua)此次還涉及多(duo)個領域的調整。

從 諾 華(hua) 全 球(qiu)CEO JosephJimenez的表述來看(kan)，公司(si)將(jiang)此次(ci)變革看(kan)作(zuo)一個轉折點(dian)，此次(ci)重(zhong)組涉及公司(si)腫(zhong)瘤、疫苗、動物保健和(he)OTC板塊。

北大縱橫高級醫藥(yao)合伙人史立臣(chen)表示，諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)2013年(nian)銷售額為579.2億美元,僅增(zeng)長2%，聚(ju)焦(jiao)業(ye)(ye)務將是諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)脫離低增(zeng)長的(de)必要戰(zhan)略(lve)選擇(ze)，血液檢測、OTC、動(dong)物保健和(he)疫苗部(bu)門是諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)經(jing)營領(ling)域的(de)薄弱(ruo)環節。在(zai)諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)調整經(jing)營戰(zhan)略(lve)的(de)前(qian)提下，這四項業(ye)(ye)務必須脫離，以(yi)利于諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)更好(hao)地聚(ju)焦(jiao)優勢業(ye)(ye)務，所以(yi)諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)已經(jing)將旗下的(de)血液檢測業(ye)(ye)務以(yi)17億美元的(de)價格賣給了西班牙醫藥(yao)公(gong)(gong)司(si)(si)Grifols，現(xian)在(zai)又(you)把(ba)疫苗和(he)動(dong)物保健剝(bo)離，而OTC業(ye)(ye)務與GSK成立合資公(gong)(gong)司(si)(si)，借助GSK在(zai)OTC領(ling)域相(xiang)對較好(hao)的(de)優勢業(ye)(ye)務帶(dai)動(dong)諾(nuo)(nuo)華(hua)(hua)(hua)OTC業(ye)(ye)務的(de)發展。

“諾(nuo)華(hua)的疫苗(miao)、動物保健等業(ye)務體(ti)量較小，不足10％，且疫苗(miao)業(ye)務是唯一虧損(sun)業(ye)務，市(shi)場份額遠低于葛(ge)蘭(lan)(lan)素、賽諾(nuo)非和默(mo)沙東。”羅蘭(lan)(lan)貝格(ge)全(quan)球合伙人、大中華(hua)區醫藥(yao)健康行業(ye)中心負(fu)責人劉(liu)宇剛表示，禮來則通過(guo)該并購(gou)強化其(qi)全(quan)球動物保健市(shi)場第二的位(wei)置，同時彌補這兩年(nian)專利(li)懸崖對其(qi)處方(fang)藥(yao)業(ye)務的影響。

根據(ju)諾華方面在官網上的表述，去年(nian)諾華除了(le)流感之外的疫苗(miao)凈銷(xiao)(xiao)售額為(wei)14億美元，OTC業務凈銷(xiao)(xiao)售額為(wei)29億美元，動物(wu)保健(jian)業務的凈銷(xiao)(xiao)售額為(wei)11億美元。

諾華預計(ji)，與(yu)禮來的(de)交易將在明年(nian)(nian)一季度末完(wan)成(cheng)，與(yu)GSK的(de)交易將在明年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)完(wan)成(cheng)。

GSK：加碼疫苗和(he)消費品業務/

與諾(nuo)(nuo)華的業(ye)務(wu)(wu)(wu)板(ban)塊重組“互補”的是GSK，諾(nuo)(nuo)華制藥將(jiang)以71億美(mei)元(yuan)向GSK出售其疫苗(miao)業(ye)務(wu)(wu)(wu) （不(bu)包括(kuo)流感業(ye)務(wu)(wu)(wu)）。此外，諾(nuo)(nuo)華和(he)GSK達(da)成協議，雙方(fang)將(jiang)成立一家合(he)資(zi)公(gong)司，合(he)資(zi)公(gong)司將(jiang)囊括(kuo)諾(nuo)(nuo)華旗下(xia)的OTC業(ye)務(wu)(wu)(wu)和(he)GSK的消費保健(jian)品業(ye)務(wu)(wu)(wu)。從股權比(bi)例來看，GSK占主導地(di)位，占比(bi)63.5%，諾(nuo)(nuo)華占比(bi)36.5%并在董事會中占有4席。

“疫(yi)苗一直是(shi)GSK重點業(ye)務(wu),占比25％，進(jin)一步發展該業(ye)務(wu)也符合其在新興市場的(de)布局。”劉宇剛表示。

“這次將給我們疫苗和(he)消費品(pin)業務板塊帶來(lai)更大的機會(hui)。”GSK全球CEOAndrewWitty表(biao)示，“我們將加(jia)強核心業務和(he)創(chuang)建新(xin)的選項為股東創(chuang)造(zao)價值。”

GSK此番也等(deng)于(yu)放棄了腫(zhong)瘤(liu)業務。記(ji)者了解(jie)到，在葛蘭素(su)史(shi)克(ke)本來的業務領域，腫(zhong)瘤(liu)業務占(zhan)比較少。GSK表示，此次交易完成后，公司70％左右的收入將來自于(yu)處方藥、疫苗和消(xiao)費品等(deng)業務。

北大(da)縱橫高(gao)級醫藥(yao)(yao)合伙人史(shi)立臣表示，對于GSK來(lai)說，雖然黑色素瘤(liu)藥(yao)(yao)物(wu)Tafinlar和Mekinist為GSK帶來(lai)了(le)較大(da)的(de)(de)(de)業(ye)績提升，但(dan)兩個產品對GSK的(de)(de)(de)支持遠不及(ji)其在疫苗(miao)方面(mian)的(de)(de)(de)增值，所以，GSK試圖強化在全球疫苗(miao)領域的(de)(de)(de)競(jing)爭優(you)勢，而弱(ruo)化甚至拆(chai)解(jie)掉(diao)腫(zhong)瘤(liu)業(ye)務(wu)。

對于未來(lai)業績的預期，GSK表示將在(zai)2013年256億英榜(bang)的基礎上，增加至269億英鎊(bang)。

外資藥企(qi)重組和并購(gou)潮(chao)來臨/

隨著諾華(hua)和GSK對(dui)旗下業務的(de)重(zhong)大(da)改組，以及輝瑞收(shou)購阿斯利康傳聞的(de)傳出(chu)，在不少(shao)業內人士來看，近期外資(zi)藥企在業務組合方面(mian)相(xiang)當(dang)活躍。

本月初，跨國藥(yao)企強(qiang)生宣(xuan)布以40億美(mei)元(yuan)收購其臨(lin)床診斷業務分(fen)支Ortho，而在(zai)之前強(qiang)生也曾(ceng)透(tou)露要出售(shou)旗(qi)下女性(xing)消費品(pin)業務。

目前(qian)，默沙東正(zheng)在出售(shou)旗下消(xiao)費(fei)者(zhe)保(bao)健品(pin)業(ye)務，引來包(bao)括賽諾菲、諾華、利時潔等企業(ye)的(de)競購。

然而(er)從外資藥企要剝離(li)的業(ye)務(wu)(wu)(wu)來看，通常這(zhe)些業(ye)務(wu)(wu)(wu)占(zhan)比較少或者(zhe)發展(zhan)較慢(man)。比如，診斷(duan)設(she)備業(ye)務(wu)(wu)(wu)在強生(sheng)總(zong)業(ye)務(wu)(wu)(wu)中占(zhan)到的比重并不是很大(da)，而(er)去年(nian)，默沙東的消費者(zhe)保(bao)健品業(ye)務(wu)(wu)(wu)銷售額(e)下降了3%。

而其(qi)他制(zhi)藥(yao)公司此前已經開始了剝離。2012年(nian)，輝瑞公司將其(qi)嬰兒營養品業務以119億美元出售給雀巢公司，并在2013年(nian)剝離其(qi)動物保健品部門單獨(du)上市(shi)。

史立(li)臣(chen)表示，全(quan)(quan)球醫(yi)藥企(qi)業(ye)(ye)經(jing)(jing)過多(duo)元(yuan)(yuan)(yuan)化的規模經(jing)(jing)濟發展(zhan)，已經(jing)(jing)認識到銷售額(e)和(he)利潤的短暫增(zeng)長并(bing)(bing)不完全(quan)(quan)等同于企(qi)業(ye)(ye)實(shi)質性的持(chi)續(xu)增(zeng)長。全(quan)(quan)球醫(yi)藥企(qi)業(ye)(ye)通過核心業(ye)(ye)務(wu)單(dan)元(yuan)(yuan)(yuan)并(bing)(bing)購，并(bing)(bing)剝(bo)離(li)非相關業(ye)(ye)務(wu)單(dan)元(yuan)(yuan)(yuan)，進(jin)行(xing)戰略(lve)轉(zhuan)型。這是一(yi)個從單(dan)一(yi)化到多(duo)元(yuan)(yuan)(yuan)化又(you)回歸(gui)到單(dan)一(yi)化的過程(cheng)。于是多(duo)數全(quan)(quan)球醫(yi)藥企(qi)業(ye)(ye)放棄了單(dan)純意義上的多(duo)元(yuan)(yuan)(yuan)化戰略(lve)，企(qi)業(ye)(ye)重新集中到核心業(ye)(ye)務(wu)上來。

“專注與否很大(da)程(cheng)度上(shang)取決于(yu)各自對市場、競爭和(he)業務(wu)(wu)間(jian)協同的(de)判斷，比如賽諾非CEO魏(wei)巴赫就堅(jian)信(xin)其各業務(wu)(wu)板塊(kuai)的(de)范圍經濟效應。”劉宇剛(gang)認為，“不難預(yu)期(qi)全球醫藥(yao)行業在諸多(duo)挑戰下，近(jin)期(qi)將看(kan)到(dao)更多(duo)的(de)大(da)分大(da)合，但多(duo)會(hui)圍繞業務(wu)(wu)組合優化的(de)主題，這(zhe)一點在這(zhe)幾起交易中得到(dao)了很好(hao)的(de)體現。”