每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)實習(xi)記者(zhe) 覃鈺景     

每經實習記者 覃鈺景

2013年(nian)，在“安倍經(jing)濟(ji)(ji)學”的刺激(ji)下(xia)，日(ri)本經(jing)濟(ji)(ji)擺脫了(le)長久以來(lai)的低迷，終于看(kan)到了(le)實現(xian)2%通(tong)脹(zhang)目(mu)標的希(xi)望。伴隨著美聯儲退出QE（量化(hua)寬松）政策，2014年(nian)日(ri)本經(jing)濟(ji)(ji)會否面臨“倒(dao)春寒”？同時，正(zheng)處在超(chao)寬松貨幣政策“保護”下(xia)的歐洲經(jing)濟(ji)(ji)，2014年(nian)能(neng)否順(shun)利實現(xian)復蘇(su)？

美元(yuan)回流為歐(ou)洲最大風(feng)險

2014年1月起，美聯儲(chu)開始退出QE政策，歐洲經濟未來面臨的(de)最大(da)(da)風險將是大(da)(da)規模的(de)美元回流。

四川(chuan)大學經濟學院王亞梅教授在(zai)(zai)接受(shou)《每日經濟新聞》記者采訪時(shi)指出(chu)，“歐(ou)洲(zhou)經濟回暖主要(yao)原因在(zai)(zai)于(yu)歐(ou)盟委(wei)員會、歐(ou)洲(zhou)央行和(he)國際(ji)貨幣基金組(zu)織(zhi)的(de)救(jiu)助(zhu)計劃的(de)實施以(yi)及(ji)經濟結(jie)構(gou)改(gai)革(ge)的(de)推進；同時(shi)受(shou)低(di)利率政(zheng)策和(he)較(jiao)低(di)通脹(zhang)水平的(de)影響，歐(ou)元貶(bian)值且購買力增強，歐(ou)元區的(de)出(chu)口(kou)回升，并且其內(nei)部(bu)消費也增長明顯(xian)。”

不過也(ye)(ye)有(you)(you)專家指出(chu)，雖然2013年(nian)歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)區(qu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)環境(jing)有(you)(you)所好轉，但仍面(mian)臨(lin)諸多風險(xian)。歐(ou)洲貨幣金融機構官方論壇(tan)聯合主席戴(dai)維·馬什表示，受德國(guo)大(da)選、希臘(la)債(zhai)務重組(zu)、各國(guo)失業率(lv)居(ju)高不下等因素的(de)影響，歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)區(qu)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)和政治仍存在三大(da)較為突出(chu)的(de)風險(xian)：首(shou)先(xian)，美(mei)聯儲(chu)縮減QE或將(jiang)導(dao)致投資歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)區(qu)的(de)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)撤回，這會(hui)使歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)區(qu)金融市場乃至實體經(jing)(jing)濟(ji)(ji)面(mian)臨(lin)考驗；其次(ci)，德國(guo)通(tong)脹率(lv)呈上升(sheng)趨(qu)勢，若2014年(nian)德國(guo)通(tong)脹率(lv)進一步走高，歐(ou)央行(xing)控(kong)制通(tong)脹的(de)難(nan)度將(jiang)有(you)(you)所增大(da)，超寬(kuan)松貨幣政策也(ye)(ye)會(hui)面(mian)臨(lin)考驗；最后(hou)，希臘(la)將(jiang)在2014年(nian)進行(xing)新(xin)一輪債(zhai)務重組(zu)，屆時不僅(jin)公共部門(men)持有(you)(you)的(de)希臘(la)債(zhai)權(quan)將(jiang)減值，私營部門(men)也(ye)(ye)難(nan)幸免，金融市場無疑會(hui)再(zai)次(ci)受到沖擊。

對于(yu)歐央行(xing)2014年(nian)是否會繼(ji)續維(wei)持低利率(lv)(lv)的(de)(de)貨幣政策，王亞梅(mei)表(biao)示，這還得(de)根據2014年(nian)的(de)(de)通脹率(lv)(lv)、經濟增(zeng)長率(lv)(lv)和失業率(lv)(lv)情況(kuang)來具體判斷。不過(guo)歐央行(xing)的(de)(de)中(zhong)期目標是將通脹率(lv)(lv)維(wei)持在(zai)接近且不低于(yu)2%的(de)(de)狀態，目前歐元區通脹率(lv)(lv)大約在(zai)1.6%，還存(cun)在(zai)降息(xi)空間；同時，目前歐洲經濟處(chu)于(yu)低增(zeng)長狀態，失業率(lv)(lv)仍處(chu)于(yu)高位(wei)，有降息(xi)必(bi)要，因此2014年(nian)歐央行(xing)可能繼(ji)續保持低利率(lv)(lv)的(de)(de)基調。

倫(lun)敦(dun)樓市或存投資機會(hui)

提(ti)到抄(chao)底歐洲房地(di)產(chan)，2014年(nian)倫敦樓(lou)市可能是一個(ge)不錯的(de)投資(zi)機會(hui)。資(zi)料顯示，2013年(nian)李(li)嘉(jia)誠(cheng)在3個(ge)月內售(shou)出了(le)約1000億港元的(de)內地(di)和(he)香(xiang)港資(zi)產(chan)，這(zhe)些資(zi)金(jin)大(da)部分都流向了(le)英國房產(chan)市場(chang)，國內也(ye)掀起了(le)跟李(li)嘉(jia)誠(cheng)一起去英國抄(chao)底房地(di)產(chan)的(de)熱潮。

據不完全統計，至2012年(nian)底(di)，中國人投(tou)(tou)資倫敦樓(lou)市在全球投(tou)(tou)資者中僅占5%，而目前這一占比已上升至27%。不過2013年(nian)倫敦房(fang)價漲幅達9.4%，那么英國房(fang)產市場是(shi)否(fou)存在泡沫，2014年(nian)是(shi)否(fou)仍是(shi)投(tou)(tou)資時機？

倫敦(dun)大學(xue)(xue)皇后(hou)學(xue)(xue)院從事經(jing)濟(ji)與統計(ji)研(yan)究的博士(shi)后(hou)賈先生(sheng)向 《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者表示(shi)，造成倫敦(dun)房價上(shang)漲的主要(yao)因素(su)是供(gong)需的變(bian)動(dong)，并沒有所謂的泡(pao)沫(mo)存在，大量海外(wai)投資者的涌(yong)入(ru)，使供(gong)需關系發生(sheng)變(bian)化，導致價格小幅上(shang)漲也(ye)是合理(li)的。

對于2014年是否仍(reng)可以投(tou)(tou)資(zi)(zi)倫敦樓市(shi)，賈先生(sheng)表示(shi)“理論上沒有問題(ti)”，歐(ou)洲(zhou)經濟處于復蘇(su)階段，未來房(fang)價應會(hui)持續(xu)攀升。不(bu)過(guo)英國政府為了(le)限(xian)制(zhi)大量海外投(tou)(tou)資(zi)(zi)涌(yong)入(ru)樓市(shi)導致供需(xu)不(bu)平(ping)衡，已經決定(ding)對投(tou)(tou)資(zi)(zi)房(fang)地產的外國投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)增加征稅，這肯定(ding)會(hui)影響投(tou)(tou)資(zi)(zi)收益。

安倍經濟學只(zhi)是短(duan)暫繁榮？

2008年金融危(wei)機(ji)后，日(ri)本(ben)經濟一直處于低迷狀態。在連續兩個季度破紀錄的高增(zeng)長之(zhi)后，12月(yue)9日(ri)日(ri)本(ben)政府公布(bu)的三季度國內生(sheng)產總值（GDP）修(xiu)(xiu)正值和10月(yue)貿易(yi)數據均(jun)表現不佳。其(qi)中三季度GDP年化增(zeng)速(su)從(cong)初值1.9%被(bei)大幅下修(xiu)(xiu)至1.1%，這無疑又加深了公眾對日(ri)本(ben)經濟復蘇(su)的懷疑。

四川省社(she)會科學院副研究員、全國日本(ben)經濟學會理事謝春凌博(bo)士對《每日經濟新(xin)聞》記者表(biao)示，任(ren)何刺激政策在短期都(dou)是有效的，不(bu)過長期的作用還有待觀察。

國際貨幣基金組織在2013年10月的世界經濟展望中指出(chu)，“安(an)倍(bei)經濟學”在短(duan)期(qi)內取(qu)得了極大成(cheng)效，但不(bu)能保(bao)證長期(qi)的有效性，特(te)別是(shi)在維持通脹(zhang)率上(shang)。

日(ri)(ri)本(ben)大阪大學金(jin)融與數學博士研究員張曉向(xiang) 《每日(ri)(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者表(biao)示，他到日(ri)(ri)本(ben)的(de)(de)6年里(li)，其(qi)(qi)實(shi)并沒(mei)有感覺(jue)到實(shi)際(ji)上的(de)(de)經(jing)濟危機，生活水平和物價其(qi)(qi)實(shi)都是相對(dui)穩定的(de)(de)，日(ri)(ri)本(ben)人也(ye)從來不(bu)覺(jue)得自己(ji)的(de)(de)生活變差了(le)。不(bu)過日(ri)(ri)本(ben)經(jing)濟絕不(bu)是沒(mei)有問題，勞動力短缺、需求(qiu)不(bu)足(zu)等，其(qi)(qi)實(shi)大家都能看(kan)到。日(ri)(ri)本(ben)的(de)(de)經(jing)濟數據(ju)是沒(mei)有水分的(de)(de)，增速雖然低(di)，但一直在發展。安倍(bei)的(de)(de)經(jing)濟政策也(ye)許破壞了(le)這一平衡，短期大補了(le)，但最后的(de)(de)結(jie)果不(bu)一定都好。

對中國外貿影響不大

由于(yu)安倍的擴張性政(zheng)策抗(kang)擊通縮和提振了(le)經濟，日元(yuan)2013年大(da)幅度(du)貶(bian)值(zhi)，從前期低點至近日高點，日元(yuan)對美元(yuan)累(lei)計(ji)貶(bian)值(zhi)超過30%。日元(yuan)貶(bian)值(zhi)的主要(yao)目的在于(yu)刺激日本出口，減(jian)少貿易逆(ni)差。

人民(min)幣(bi)兌日元(yuan)持續升(sheng)值，這將會(hui)對(dui)我國(guo)的出口帶來怎樣影響(xiang)？

謝(xie)春凌對此表示，影(ying)(ying)(ying)響是(shi)肯定有的(de)(de)。盡管我國(guo)和日(ri)本的(de)(de)出口結構差異(yi)較大(da)，日(ri)本優勢產(chan)業集中在機(ji)械、電(dian)(dian)子、汽(qi)車等(deng)領(ling)域(yu)，而中國(guo)的(de)(de)優勢主要是(shi)皮革制(zhi)(zhi)品(pin)、鞋帽類、家具和玩具等(deng)制(zhi)(zhi)造(zao)業，日(ri)元(yuan)貶(bian)值(zhi)對中國(guo)經濟會有一定負(fu)面影(ying)(ying)(ying)響。例如在中國(guo)對日(ri)出口方面，食品(pin)飲料、動植物產(chan)品(pin)、木制(zhi)(zhi)品(pin)和紡織品(pin)等(deng)行(xing)業受到的(de)(de)影(ying)(ying)(ying)響比較大(da)。同時，日(ri)元(yuan)貶(bian)值(zhi)還將給中國(guo)的(de)(de)機(ji)械制(zhi)(zhi)造(zao)、汽(qi)車零件、電(dian)(dian)視和晶體管等(deng)領(ling)域(yu)的(de)(de)出口帶來激(ji)烈的(de)(de)競(jing)爭(zheng)。

據中國(guo)國(guo)際金(jin)融(rong)有(you)限公司的(de)預測表(biao)明(ming)，人民幣(bi)對(dui)日元每升(sheng)值20%，就可能造(zao)成中國(guo)實際出(chu)(chu)口下降約2.5個百分(fen)點。海關(guan)統計(ji)顯示，2013年(nian)1~4月，中國(guo)出(chu)(chu)口額達(da)4.37萬億元人民幣(bi)，同(tong)比增(zeng)長17.4%，貿易(yi)順差3834.6億元，可見日元貶值其實對(dui)我(wo)國(guo)的(de)出(chu)(chu)口影響并不大(da)。

不過(guo)，日元貶值會使中(zhong)國人(ren)(ren)去(qu)日本旅(lv)游(you)、購物、留學變得更加實惠(hui)，這對中(zhong)國留學生(sheng)和希望赴(fu)日旅(lv)游(you)的人(ren)(ren)來說(shuo)無疑是好消息。中(zhong)國駐日本國大使館統計數據顯示，2013年每月中(zhong)國游(you)客赴(fu)日旅(lv)游(you)人(ren)(ren)數在5萬(wan)左(zuo)右(you)，從2013年5月一直(zhi)呈快(kuai)速增長趨勢。日本也多次(ci)放寬中(zhong)國個(ge)人(ren)(ren)赴(fu)日旅(lv)游(you)簽證條(tiao)件(jian)，以(yi)吸引更多的中(zhong)國游(you)客。

實際上，日本(ben)(ben)(ben)也希望通過擴大外來群體(ti)消(xiao)費(fei)來平衡國內日漸萎縮的(de)需(xu)求。日本(ben)(ben)(ben)政府提(ti)出了“到2020年吸(xi)引(yin)2千萬游客(ke)”的(de)目標(biao)，如果實現，日本(ben)(ben)(ben)的(de)GDP將(jiang)增(zeng)加(jia)5.3萬億日元。