每經編輯｜每經記者 趙笛(di)    

每經記者 趙笛

2013年，A股(gu)(gu)限售(shou)股(gu)(gu)解禁(jin)數量不是(shi)歷年來(lai)最多的，但(dan)大小非減持金額卻創出了歷年來(lai)的新高。2014年，限售(shou)股(gu)(gu)解禁(jin)數量整體上大幅減少(shao)，但(dan)創業板將迎來(lai)一個解禁(jin)高峰(feng)。值得(de)注(zhu)意的是(shi)，在中(zhong)國遠洋集團(tuan)疑減持招(zhao)商銀行后，虧損國企(qi)減持限售(shou)股(gu)(gu)開(kai)始為市場關注(zhu)，并值得(de)警惕(ti)。

2014年解禁股市值大降

2013年(nian)，雖然(ran)滬指年(nian)線走勢(shi)乏善可陳，但(dan)中小盤股卻走勢(shi)強勁(jing)，不少個(ge)股股價翻番，賺(zhuan)錢(qian)效應(ying)明顯(xian)。西南(nan)證券最新數(shu)據顯(xian)示(shi)，2013年(nian)全年(nian)涉(she)及(ji)限售股解(jie)禁(jin)(jin)(jin)的(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)司共有920家 （186家公(gong)司出(chu)現兩次以(yi)上(shang)的(de)(de)解(jie)禁(jin)(jin)(jin)），合(he)計解(jie)禁(jin)(jin)(jin)股數(shu)約4430.71億股，是(shi)2012年(nian)的(de)(de)近3倍，占解(jie)禁(jin)(jin)(jin)公(gong)司A股總股本的(de)(de)43%；合(he)計解(jie)禁(jin)(jin)(jin)市(shi)值(zhi)23050.68億元，同比增加超過70%。

據興業證券統計顯(xian)示，截至2013年12月(yue)6日，大小非(fei)2013年已(yi)經減持了916.17億元，減持金額(e)較2012年的498.17億元增長了84%。

相比(bi)2013年(nian)，2014年(nian)限售股(gu)解禁數量大幅減(jian)少(shao)。

西(xi)南(nan)證券統(tong)計(ji)顯示，2014年(nian)(nian)將有639家(jia)（61家(jia)公司出(chu)現兩次以上的解禁）公司有限(xian)售股解禁，較(jiao)2013年(nian)(nian)減少(shao)281家(jia)，減少(shao)比例達到30%。2014年(nian)(nian)合(he)(he)計(ji)解禁股數為1319億股，較(jiao)2013年(nian)(nian)的4431億股減少(shao)70%。2014年(nian)(nian)合(he)(he)計(ji)解禁市值15219億元，較(jiao)2013年(nian)(nian)的23051億元減少(shao)34%。

西南(nan)證券表示，2014年(nian)限售股解禁市值是2007年(nian)以(yi)來的第二低，僅高(gao)于2012年(nian)。

值(zhi)得注(zhu)意的(de)(de)是，由(you)于2012年(nian)8月以來(lai)(lai)IPO暫停，2014年(nian)不存在(zai)(zai)原股(gu)(gu)東鎖倉(cang)(cang)期(qi)1年(nian)的(de)(de)限(xian)(xian)售(shou)(shou)(shou)股(gu)(gu)解(jie)禁，而只存在(zai)(zai)鎖倉(cang)(cang)3年(nian)的(de)(de)原股(gu)(gu)東限(xian)(xian)售(shou)(shou)(shou)股(gu)(gu)解(jie)禁。整體來(lai)(lai)看，2014年(nian)首發原股(gu)(gu)東限(xian)(xian)售(shou)(shou)(shou)股(gu)(gu)、定(ding)向(xiang)增發限(xian)(xian)售(shou)(shou)(shou)股(gu)(gu)、股(gu)(gu)改(gai)限(xian)(xian)售(shou)(shou)(shou)股(gu)(gu)的(de)(de)比例分別為61.79%、30.61%、5.31%。

創業板(ban)高(gao)漲幅遭遇(yu)解禁潮

2014年限(xian)售股(gu)解(jie)禁(jin)數量總體上銳減，但(dan)并不代表各(ge)個板塊都無解(jie)禁(jin)壓(ya)力(li)。在(zai)2014年的限(xian)售股(gu)解(jie)禁(jin)中，創業板面臨的限(xian)售股(gu)解(jie)禁(jin)壓(ya)力(li)不容小覷。尤其是2011年是新股(gu)發(fa)行的高(gao)峰(feng)年份(fen)，一大批鎖倉三年的首發(fa)限(xian)售股(gu)將于2014年解(jie)禁(jin)。

《每日經濟新(xin)聞》記者統計發現，2011年有128家創業(ye)板(ban)公司上(shang)市，高于2010年的(de)117家，占(zhan)355家創業(ye)板(ban)的(de)36%。

值得注意的(de)是，2013年創業板(ban)指數漲(zhang)(zhang)幅(fu)高(gao)達80%，不少個股(gu)(gu)漲(zhang)(zhang)幅(fu)翻倍。在新(xin)股(gu)(gu)發(fa)行開閘后，市場普遍(bian)認為創業板(ban)的(de)高(gao)估值面臨向下調(diao)整，在這種情況下，首發(fa)限售股(gu)(gu)已經獲利頗(po)豐，實際減持壓力(li)不容(rong)小(xiao)覷。

從(cong)歷(li)史(shi)經驗看(kan)，大小(xiao)非減持的多寡(gua)的確能夠左右行情。

“解(jie)(jie)禁市值(zhi)高(gao)(gao)的月(yue)(yue)(yue)份前后，大(da)盤會出現(xian)力度較大(da)的升勢，從而形(xing)成重要頂部。”西南(nan)證券(quan)分析師張剛指(zhi)出，2013年(nian)單月(yue)(yue)(yue)限售股解(jie)(jie)禁市值(zhi)的高(gao)(gao)峰分別(bie)為7月(yue)(yue)(yue)、9月(yue)(yue)(yue)和2月(yue)(yue)(yue)，而2013年(nian)大(da)盤最(zui)高(gao)(gao)點就(jiu)出現(xian)在2月(yue)(yue)(yue)份，而9月(yue)(yue)(yue)份大(da)盤形(xing)成了2013年(nian)下半年(nian)的最(zui)高(gao)(gao)點。7月(yue)(yue)(yue)份的特殊性是(shi)因為解(jie)(jie)禁量(liang)主要集中在農(nong)行，其他解(jie)(jie)禁的不(bu)多(duo)。

張剛指(zhi)出，2014年單月(yue)(yue)(yue)(yue)解禁的最高(gao)峰出現在(zai)9月(yue)(yue)(yue)(yue)（2103.42億(yi)元）、8月(yue)(yue)(yue)(yue)（1686.87億(yi)元）和(he)3月(yue)(yue)(yue)(yue)（1680.99億(yi)元），2014年前三季度走勢較為樂觀(guan)，8、9月(yue)(yue)(yue)(yue)間(jian)會形成重要頂(ding)部。