每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者(zhe) 朱秀(xiu)偉    

每經記者 朱秀偉

融(rong)(rong)(rong)資融(rong)(rong)(rong)券推出(chu)(chu)以來(lai)，融(rong)(rong)(rong)資一直都備受青睞，融(rong)(rong)(rong)資余額也是(shi)節節攀高，A股投資者可(ke)能(neng)是(shi)習慣了單邊思維，極少使用融(rong)(rong)(rong)券賣出(chu)(chu)這個做空(kong)工具，最近的國金(jin)證券出(chu)(chu)現了一個特例(li)，融(rong)(rong)(rong)券首當主角(jiao)。

首現個股(gu)融券余額超融資(zi)

一則與(yu)騰訊合作的消息，讓國金(jin)證券(quan)股價(jia)(jia)在(zai)短期(qi)內暴(bao)漲(zhang)50%，但隨著股價(jia)(jia)攀(pan)高，一群做空者(zhe)不期(qi)而至。自11月(yue)15日(ri)起，國金(jin)證券(quan)的融券(quan)余額從此(ci)前(qian)的3億元左右開始節節攀(pan)升，11月(yue)27日(ri)達(da)到(dao)6.41億元。

據《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者統計，自11月(yue)(yue)18日至12月(yue)(yue)9日的16個交易日中，共有12個交易日國(guo)金證券的融(rong)券余額(e)都(dou)超過(guo)了(le)其融(rong)資余額(e)，而(er)這在兩融(rong)市(shi)場中還從未(wei)出(chu)現(xian)過(guo)。

“這是兩融(rong)(rong)以來，大額融(rong)(rong)券做空的第一(yi)股”，一(yi)位金融(rong)(rong)量化分(fen)析師略顯興奮地(di)表示。

“做空(kong)者(zhe)是(shi)朝著12月(yue)(yue)23日上市的(de)2.93億股增發(fa)股解禁而(er)來(lai)，跟(gen)騰(teng)訊合作的(de)消(xiao)息有(you)利(li)于增發(fa)機構(gou)的(de)套現(xian)，當(dang)時增發(fa)價是(shi)10.21元(yuan)，解禁后這些機構(gou)還(huan)有(you)較豐厚的(de)利(li)潤(run)，所以股價有(you)壓力，做空(kong)者(zhe)有(you)利(li)可圖(tu)”，前述分(fen)析師詳細(xi)分(fen)析道。12月(yue)(yue)24日，在解禁利(li)空(kong)兌現(xian)給做空(kong)者(zhe)相當(dang)的(de)利(li)潤(run)后，5億元(yuan)融券資金果斷(duan)離場(chang)。

國金證券(quan)的“特例”，在2014年或許將成為常態，個(ge)(ge)股(gu)時代來臨。另一個(ge)(ge)殺手锏(jian)是個(ge)(ge)股(gu)期權的即將推(tui)出。

個股期權漸行漸近

12月(yue)中旬上交(jiao)所通(tong)過(guo)微博對(dui)外(wai)表示，已(yi)經組成了以行業專家(jia)為主的(de)專家(jia)委(wei)員會(hui)(hui)，正在制定(ding)個(ge)股期權全(quan)真模擬交(jiao)易標(biao)(biao)的(de)的(de)選取標(biao)(biao)準，并根(gen)據選取標(biao)(biao)準，由專家(jia)委(wei)員會(hui)(hui)確定(ding)相(xiang)關標(biao)(biao)的(de)。

今年(nian)7月(yue)(yue)份，證監會表(biao)(biao)態稱我國開展個股(gu)期(qi)權(quan)試點條件(jian)已(yi)經(jing)基(ji)本成(cheng)熟。該消(xiao)息一(yi)(yi)出，上(shang)交所就積極準備(bei)。12月(yue)(yue)初(chu)，上(shang)交所副總(zong)經(jing)理謝瑋表(biao)(biao)示，根據交易所內部(bu)計劃，明年(nian)3月(yue)(yue)底將(jiang)完成(cheng)個股(gu)期(qi)權(quan)系統(tong)正式(shi)上(shang)線(xian)前的準備(bei)工作，4月(yue)(yue)份可以將(jiang)產品推向市場。此表(biao)(biao)態讓(rang)個股(gu)期(qi)權(quan)的正式(shi)推出第(di)一(yi)(yi)次有了明確的時間表(biao)(biao)。

根據上(shang)交所12月(yue)最新發(fa)布的個(ge)(ge)股期(qi)權業務方案，試(shi)點期(qi)間股票期(qi)權標(biao)的要(yao)求為：具有(you)融資融券(quan)標(biao)的，上(shang)市時間不少于6個(ge)(ge)月(yue)，抗(kang)操縱性強(qiang)，流通規模較大，波動幅度適(shi)中(zhong)(zhong)，且最近6個(ge)(ge)月(yue)日(ri)均持股數不低于4000戶。第一批可能處于仿真(zhen)期(qi)權交易的有(you)工商銀行、中(zhong)(zhong)國石油(you)、貴州茅臺(tai)以及(ji)50ETF等(deng)品(pin)種(zhong)。

一(yi)(yi)旦個股(gu)(gu)期(qi)權推出，對(dui)A股(gu)(gu)量化交(jiao)易(yi)將(jiang)是(shi)極大的(de)(de)推動，所(suo)以類似今年(nian)光大證券“烏龍(long)指”事件出現的(de)(de)概率(lv)或(huo)許將(jiang)大增，某只(zhi)股(gu)(gu)票或(huo)者(zhe)ETF突(tu)然暴(bao)漲(zhang)、暴(bao)跌，將(jiang)常(chang)常(chang)遇到，這也(ye)是(shi)風險之(zhi)一(yi)(yi)，投資者(zhe)在2014年(nian)要(yao)做好(hao)相關(guan)的(de)(de)準(zhun)備。