◎余豐慧

在(zai)經(jing)歷過6月(yue)“錢荒”之后(hou)，銀行季末錢緊再(zai)次(ci)挑起了(le)人們脆弱的神經(jing)。9月(yue)底是又一個月(yue)末和季末的時間點。

9月初已經傳(chuan)出銀行(xing)全面取消首套(tao)房(fang)優惠(hui)利(li)率，接著(zhu)有傳(chuan)聞二套(tao)房(fang)貸(dai)利(li)率全面上(shang)浮并出現(xian)(xian)停辦的消息，現(xian)(xian)在(zai)再次傳(chuan)聞一些(xie)銀行(xing)已經全面停止住房(fang)按揭(jie)貸(dai)款。目前商(shang)業(ye)銀行(xing)不僅收緊了房(fang)貸(dai)，而且(qie)其他貸(dai)款也都掌握相當嚴格(ge)。同時，商(shang)業(ye)銀行(xing)不良貸(dai)款正(zheng)在(zai)呈現(xian)(xian)較(jiao)快上(shang)升。

反映銀行(xing)間資金緊缺與否的(de)上(shang)海(hai)銀行(xing)間同業拆借利(li)率(lv)（shibor）正在(zai)急(ji)速攀升(sheng)。自9月(yue)6日以來，shibor利(li)率(lv)全(quan)線品(pin)種開始一路上(shang)行(xing)。隔(ge)夜(ye)利(li)率(lv)從9月(yue)6日的(de)2.95%上(shang)漲至9月(yue)22日的(de)3.573%；1個月(yue)期利(li)率(lv)從9月(yue)6日的(de)4.48%一直飆升(sheng)至9月(yue)22日的(de)5.948%。9月(yue)22日shibor所有期限利(li)率(lv)都呈現(xian)紅色上(shang)漲箭頭。

從實際情(qing)況看(kan)，除了上海銀(yin)行間(jian)(jian)拆借市場會(hui)員間(jian)(jian)拆入急(ji)速走高外，基層銀(yin)行之間(jian)(jian)參照shibor利(li)率浮動(dong)的(de)(de)拆借行為也急(ji)劇升溫(wen)。特別是(shi)一些股份制銀(yin)行從大型銀(yin)行拆入資金需求急(ji)速增(zeng)多。這(zhe)與6月20日“錢荒”前后(hou)的(de)(de)市場動(dong)向極為相(xiang)似。

現在離9月30日只有(you)(you)7天時間，這個(ge)時間對于商業(ye)銀行是備(bei)受(shou)煎(jian)熬的(de)時間段。隨著(zhu)存款儲蓄大(da)戰(zhan)進入白(bai)熱化，資(zi)(zi)金將越來越緊(jin)張，甚(shen)至直接危及柜(ju)面(mian)支付的(de)頭寸資(zi)(zi)金。不排除6月20日的(de)“錢荒”卷土重來，進入第二季(ji)。對此(ci)，央行、銀監會(hui)、商業(ye)銀行和(he)資(zi)(zi)金市場都(dou)應(ying)該有(you)(you)充分的(de)準(zhun)備(bei)。

作為(wei)央行(xing)(xing)應該密切觀察銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)間資(zi)金動(dong)態(tai)，不到(dao)(dao)萬一(yi)盡量不要(yao)出手(shou)相救。因(yin)為(wei)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)“錢荒”苦(ku)酒是自己(ji)釀(niang)成的(de)。6月20日“錢荒”以(yi)(yi)后，商(shang)業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)包括大(da)型銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)和股份制(zhi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)都沒有汲取教(jiao)訓，仍然相互(hu)之間進行(xing)(xing)大(da)量資(zi)金拆借(jie)，將大(da)量資(zi)金在銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)-信托(tuo)(tuo)-銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)之間空(kong)轉(zhuan)倒(dao)騰。除了(le)shibor市場(chang)內(nei)正規拆借(jie)以(yi)(yi)外(wai)的(de)基層(ceng)行(xing)(xing)“地(di)(di)下”拆借(jie)活動(dong)泛濫，大(da)型銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)將資(zi)金拆給股份制(zhi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，股份制(zhi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)又通過信托(tuo)(tuo)產品借(jie)給信托(tuo)(tuo)公司項目(mu)，最終進入(ru)到(dao)(dao)了(le)地(di)(di)方融(rong)資(zi)平臺和房地(di)(di)產領域。一(yi)邊(bian)資(zi)金在金融(rong)機構、房地(di)(di)產和地(di)(di)方融(rong)資(zi)平臺里風險巨大(da)的(de)空(kong)轉(zhuan)圈，另一(yi)邊(bian)自己(ji)釀(niang)成內(nei)部資(zi)金緊張，卻伸手(shou)向央行(xing)(xing)尋求救援。

央(yang)(yang)行應(ying)該靜觀(guan)其變，底線(xian)是(shi)不(bu)發生支付性(xing)金(jin)融(rong)風(feng)險。一旦出(chu)現支付風(feng)險，央(yang)(yang)行再救不(bu)遲。手段包括加大逆(ni)回(hui)購規模，甚(shen)至降(jiang)低存款(kuan)準備金(jin)率等。央(yang)(yang)行手段多的是(shi)，就是(shi)不(bu)能輕易使(shi)用。

銀監會必須(xu)加力整頓銀行與信(xin)托推(tui)出的(de)(de)風險(xian)巨大的(de)(de)信(xin)托產品。一(yi)定(ding)要杜絕商業銀行資金除(chu)貸款(kuan)以(yi)外的(de)(de)違規使(shi)用(yong)資金漏(lou)洞(dong)。這種拆(chai)借資金甚至短期拆(chai)借用(yong)于長期使(shi)用(yong)，期限嚴重(zhong)錯配的(de)(de)現象已經成為(wei)金融風險(xian)一(yi)大隱患。

商業銀(yin)行不僅要(yao)收緊(jin)貸款運用，更要(yao)停(ting)止“地下”拆借，停(ting)止將資(zi)金(jin)在(zai)銀(yin)行之間倒騰(teng)牟利(li)。特別是在(zai)月(yue)末、季末來臨之際(ji)，要(yao)全力以赴(fu)增加(jia)存款、壓縮運用保(bao)支付(fu)。決(jue)不能搞(gao)賠本賺吆喝(he)的存款儲蓄(xu)大戰，更不能搞(gao)存款儲蓄(xu)月(yue)底時點一日(ri)游，否(fou)則(ze)，最終坑害的是自己——資(zi)金(jin)緊(jin)張、白付(fu)高息。

從根(gen)本上解決(jue)銀(yin)行(xing)(xing)“錢荒”問題，必須進行(xing)(xing)深層次的(de)金融體制(zhi)改革。當務之(zhi)急(ji)是攻破存款(kuan)利(li)(li)率(lv)上限(xian)管制(zhi)這個利(li)(li)率(lv)市(shi)場化的(de)最(zui)后堡壘。儲蓄基(ji)準利(li)(li)率(lv)與(yu)市(shi)場利(li)(li)率(lv)的(de)嚴(yan)重背離(li)已經(jing)使得官(guan)方資(zi)金價格(ge)形同虛設，也給(gei)商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)資(zi)金來(lai)源帶來(lai)巨(ju)大(da)危機。

盡快徹底(di)實行利率市場化是改變銀(yin)行“錢荒”的治本之策。當然，存款保險制度應該率先推出。