自上周后半周開始，銀行間資金面重現緊張苗頭，本周資金價格持續上漲，新一輪“錢荒”烽煙再起。

　　本周四，“錢荒”進一步升級，資金利率繼續全面走高。質押式回購利率方面，隔夜回購加權利率由前一日的4.8032%上行至5.4702%，單日上漲67個基點；7天回購利率由5.4945%漲至5.9195%，上行43個基點。14天回購、21天回購利率則各自突破6%、7%關口，分別漲至6.2795%和7.0077%，1個月回購亦由5.9526%漲至6.7634%。另外，資金利率上漲開始向更長期限品種蔓延，前期相對穩定的長端品種也出現了不同程度的上揚。

　　分析人士表示，7月中下旬資金面重新收緊，與財政存款季節性增長存在著較大關系。由于企業集中上繳利稅，歷史上7月份新增財政存款往往大幅度增長，進而會通過存貸比指標增加銀行的資金鏈壓力。另外，年中企業分紅、公開市場到期資金下降、外匯占款流入減少也構成近階段資金面的不利因素。不過，造成資金面持續緊張的根本原因，還在于商業銀行“高法定低超儲”的格局，在監管趨嚴、調控未放松的背景下，銀行資金鏈已極度脆弱而敏感，因此這些不利影響容易被放大。

　　目前來看，由于未來兩周公開市場到期資金仍然較少，資金面緩解可能需要等到8月中旬之后。但是，鑒于銀行超儲資源瀕臨枯竭，未來任何風吹草動仍有可能導致資金面再度緊張，整個三季度資金環境或許都難言樂觀。