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銀行借道券商席位入場

中國證券報 2011-07-22 08:34:07

  對于爭取交易所自有席位(交易單元)問題,銀行顯得“灑脫”。某銀行人士告訴中國證券報記者:“能夠爭取到交易單元自然好,但從目前交易所方面的表態看,這種可能性不大。”

  目前,部分銀行已經租用券商席位參與交易所債市交易。對于牽手銀行這一大客戶,券商表現出了極大的熱情,在席位租金方面格外讓利。有銀行人士稱:“我們已經接待了四、五撥券商,他們提供的席位租金都很優惠。除了交易所的硬性收費是必須的,券商的服務基本免費。”該人士稱,銀行樂于與券商合作。

  銀行取道券商入場

  作為交易所市場的后來者,銀行不存在險資交易席位的歷史遺留問題和爭議,銀行在爭取自有交易單元時沒有足夠的話語權。

  一家大型銀行資金部的人士表示,如果能夠允許銀行擁有自己的交易單元,對銀行的風險控制、數據集中管理和降低成本費用有一定的積極作用,但目前來看,拿到交易席位可能性不大。他說,不論險資交易席位的爭議問題如何解決,銀行都很難分上一杯羹。“現在交易所實行會員制管理,增加銀行席位需要會員表決通過,但占據交易所會員主體的券商顯然不愿意再增加銀行這個競爭對手。”

  “如果券商持反對意見,那么增加銀行交易單元的阻力就很大。”某知情人士表示,目前滬深交易所的態度都很明確,銀行應該租用券商交易單元進行二級市場交易。

  券商爭搶銀行客戶

  自去年底上市銀行獲準重返交易所債市后,券商顯得情緒高漲,急于拉銀行“入伙”。“中金、申萬、中信等幾大券商都主動找過我們,他們互相競爭搶業務。”競爭的結果就是租金價格大大降低。該銀行人士透露,目前開戶費、通訊費、數據流量費等費用只要是券商能做主的,基本能免就免。租用券商的交易單元,銀行只需支付一些交易所必須收的費用。

  某股份制銀行金融市場部人士指出,由于銀行只能參與交易所的現券交易,而債券品種的盈利本來就很低,所以銀行需要交納的服務費率較低,對銀行來說“不值一提”。

  但對券商來說,銀行進場擴大了券商的業務渠道,必然增厚券商的交易傭金收入。雖然在業務開展初期,受制于整個交易規模較小以及免費服務,券商還無法從銀行獲取較多收益,但隨著市場發展、成交量的放大,自然會使交易所傭金隨之增加。

  在交通銀行(601328)通過租賃券商交易單元參與交易所債市后,為了呼吁更多的上市銀行進入交易所債市,上海證券交易所總經理張育軍曾公開表示,自去年12月交通銀行進入交易所債市后,今年上半年進入交易所債市的上市銀行將達到總數的一半,到今年年底爭取16家上市銀行全部進入交易所債市,進一步促進銀行間和交易所兩個債券市場之間的互聯互通。

  銀行業人士表示,現在交易所成立了專門的工作組,工作組正在拜訪上市商業銀行,提供上門服務。為了鼓勵銀行回歸交易所債市,深圳證券交易所率先暫免收取上市銀行租用交易單元的使用費、流量費和流速費。據業內人士透露,某國有大型銀行5月底曾參與企業債一級市場的交易,債券上市后必然面臨二級市場交易的問題。據悉,目前工商銀行(601398)、北京銀行(601169)、南京銀行(601009)等上市銀行正在辦理相關手續。

  部分先行的銀行已經選擇和券商合作。例如,交通銀行租用海通證券(600837)的交易單元向上交所集中競價系統順利實現報單,成交4000萬元。

  銀行進場動力匱乏

  與券商、交易所的積極行動不同,目前銀行對進場交易的興趣不大。據某股份制銀行人士透露,部分銀行在參與交易所債券交易方面進展遲緩。

  業內人士表示,由于目前交易所債券市場規模過小,很難真正吸引商業銀行加入,這限制了交易所市場尤其是固定收益平臺市場流動性的提高。目前,銀行間債券市場的債券存量和交易量約占市場總量的90%。與銀行間市場相比,交易所債市一直處于邊緣化狀態。

  現在銀行間市場每天的債券交易量動輒在數百億元,而交易所債市的交易量僅為銀行間市場的十分之一,不適合銀行這樣的“航母”進駐。“進場交易讓銀行嘗不到甜頭,銀行自然無動力推進。”

  由于交易所市場采取集合競價的方式,銀行的一筆大買單可能會對債券價格產生較大影響,導致債券價格的飆升,自然壓縮交易的盈利空間。

  此外,交易所債券市場和銀行間債券市場仍存在一定的分割,銀行進入交易所市場后,交易方式存在限制,僅能通過固定收益平臺從事國債、企業債、公司債等現券交易,無法進行回購交易,尚不能滿足銀行的要求。

責編 何劍嶺

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