方正證券表示，國企改革深化背景下，國央企占比高的板塊具備天然優勢，煤炭尤為典型。在A股煤炭板塊中，國資占比達85.4%，這類企業兼具公益屬性與經營屬性，在資產注入、分拆上市等改革動作中具備獨特優勢。

此外，行業也通過查超產及“穩煤價、穩電價”遏制惡性競爭，為重組整合奠定財務基礎。2025年7月10日能源局發布《國家能源局綜合司關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩有序的通知》，正式開始對煤炭行業開啟查超產。9月25日，國資委進一步主持召開部分國有企業經濟運行座談會，將“穩電價”與“穩煤價”并列為核心議題，此外容量電價補償有望進一步提升。企業盈利穩定性增強，也為重組整合奠定了財務基礎。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數（399998），規模超130億元，煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機會。

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