今日A股三大指數集體調整，滬指跌1.95%，深成指跌3.04%，創業板指跌3.36%，北證50指數跌3.75%，全市場成交額達1.95萬億元。

新能源板塊有所承壓，創業板新能源ETF國泰（159387）跌5.71%，光伏50ETF（159864）跌5.59%，碳中和50ETF（159861）跌4.2%。

下跌驅動因素分析

今日新能源板塊明顯回調，主要原因：

1. 市場風格切換：市場對APEC會談情況存在較大分歧，風險偏好開始降低，成長股短期有所承壓。
2. 光伏小作文反復：光伏多晶硅收儲方案進展是業內關注的焦點之一，此前市場傳聞硅料收儲平臺已成立，但近日又傳消息不實。

后市展望

從基本面角度來看，新能源板塊沒有明顯變化：

1. 光伏反內卷穩步推進：“政策支持+市場化出清+技術迭代”三大要素將支撐產業鏈重回健康經營通道。反內卷仍是板塊核心主線，四中全會將于下周召開，10月或為反內卷重要觀察時點，硅料收并購方案、能耗標準制定、限產限銷政策等有望逐步落地。此外，硅料作為政策重點對象之一，Q3經歷了價格上漲有望迎來業績的環比改善。綜合而言，整個板塊的反內卷政策預期持續，企業基本面也在緩慢修復。
2. 儲能進入量價齊升通道：國內方面，儲能中標/裝機/規劃量等高頻數據指引需求持續超預期，政策托底+終端收益率改善的底層邏輯驅動需求延續高增。海外方面，美國AI數據中心擴容加劇缺電，終端需求好于預期；非美市場受益光儲平價+政府補貼，需求高增延續。供需改善下，產業鏈價格已逐步進入上漲周期。
3. 鋰電需求或將繼續上修：受益于國內外儲能持續向好、商用車空間廣闊、歐洲新車周期來臨，電池排產維持高景氣。根據鑫欏鋰電的數據，10月電池及材料平均排產（預估）同環比均有提升，電池為7.1%/37.1%，正極為0.7%/21.1%，負極為5.8%/49.5%，隔膜為4. 3%/31.4%，電解液為4.2%/46.3%。后續需求端的驗證窗口將是年底，若出現備貨現象，則Q1排產將延續淡季不淡，2026年鋰電需求或有望進一步上修。
4. 固態電池技術不斷突破：近期固態電池板塊技術突破消息不斷，我國多個科研團隊紛紛出手，三大關鍵技術“特殊膠水”、“柔性變身”和“氟力加固”的突破，有望解決固固界面的接觸難題，徹底打通固態電池的續航瓶頸。2025Q4有望在政策預期和產業催化下迎來持續性行情，具有邊際變化的碘離子、電解質、設備等環節有望受益。

但受資金和情緒面影響，新能源板塊短期或將延續寬幅震蕩態勢，感興趣的投資者可適當逢低布局新能源相關ETF：

1. 針對性：對鋰電需求上修+固態電池突破感興趣的投資者，可關注新能源車ETF（159806），鋰電池上中下游全覆蓋，固態電池含量65%；對反內卷概念感興趣的投資者，可以關注光伏50ETF（159864）。
2. 全面性：想要鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋的投資者，可以關注20cm的創業板新能源ETF（159387），固態+儲能含量超65%；以及碳中和50ETF（159861），市場上唯一一個跟蹤環保50指數的ETF，各種新能源配置更為均衡。

（數據來源：Wind，指數公司，國泰基金；截至日期：2025年10月15日。）

風險提示

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