此前，達哥在文中說，白酒股短期有點不妙了。結果，昨天白酒股果然全線調整，酒鬼酒更是遭遇跌停。不僅僅是白酒股，前期很強的軍工板塊、鋰電池板塊、汽車股，全線大幅調整。而前期一直低迷的科創板、芯片股，還有中字頭個股全線大漲，蹺蹺板效應明顯。這說明隨著大盤調整，機構調倉動作已開始。

大盤這么一跌，很多投資者不淡定了，不知道該怎么辦了。說實話，包括達哥在內，凡是重倉核心資產的人，這兩天都會有些損失。

而大盤漲了那么多，現在才調整兩天，真的沒必要患得患失。接下來，大盤調整可能還會延續，如果滬指跌破3500點，核心資產的階段性調整才會告一段落。

科創板揚眉吐氣

近期，機構調倉的跡象確實很明顯。前天達哥就有預感，投資者參與白酒股的積極性太高，這是一個信號，感覺白酒股要迎來階段性調整。雖然不是看空白酒股，但是短期來看，調整的概率很高。

結果被達哥言中，2020年漲幅最大的白酒股酒鬼酒昨天遭遇跌停。2020年12月到現在，酒鬼酒股價幾乎翻倍，昨天才出現第一個跌停，調整一下很正常。其他白酒股跌幅也不小，五糧液跌5.22%，瀘州老窖、古井貢酒、水井坊跌幅都超3%。白酒“老大”貴州茅臺跌得不多，還不到1%。

除了白酒，鋰電池、光伏、汽車制造，還有軍工，昨天都比較慘。總之，前期風光無限的板塊昨天集體“吃面”，可以抓一大把跌停個股出來。

有“吃面”的，就有“吃肉”的。科創板是一個低迷了很長時間的板塊，之前因為新股上市太多，而且投資門檻又比較高，沒有太多散戶參與，始終表現不佳，終于在昨天揚眉吐氣，科創50指數盤中一度大漲5%，收盤上漲2.83%。

科創板中，多只半導體類個股漲幅超10%，比如滬硅產業、安集科技、芯原股份、芯源微等，中微公司漲幅近8%。短期看，科創板有點苦盡甘來的味道。

昨天雖然指數跌了，但是上漲個股的數量明顯多于下跌個股數量，這就說明，權重指標股調整更多，小盤股迎來喘息機會。出現這種情況就是由于之前機構抱團的個股漲得太多了，部分機構考慮調倉換股，鎖定階段性利潤，同時布局一些相對低位的品種。

接下來，就要看調倉的幅度到底有多大。個人認為，短期可能還會有一些調整，但幅度不會太大，畢竟之前抱團的是核心資產，不論是白酒，還是汽車、鋰電池、光伏等。機構賺得太多了，會讓出一定的籌碼，應該不會太多。

我覺得機構新布局的方向可能是以芯片為代表的科技股為主。這個領域是中國經濟未來的希望，而且前期調整比較充分。

優質白馬值得持有

對很多普通投資者來說，好不容易跟進了前期的熱門公司，結果機構又開始調倉換股了，如果是高位買入，確實有些被動。現在該如何應對這種突如其來的變化？

個人認為，對于一些真正優質的白馬公司，還是值得長期持有。以貴州茅臺為例，如果把時間拉長來看，過去10年，任何一次賣出，可能都是錯誤的。

這個例子有些極端，而且A股只有一只貴州茅臺，如果說這種操作不具有可復制性，那么合理的應對方式可以考慮部分減倉，鎖定利潤，然后等待下一個“右側”來臨，然后重新介入。波段操作是應對主流品種階段性調整的一種方式。

此外，如果堅定看好某一領域，愿意承受階段性回調的話，也可以考慮以不變應萬變的策略。

舉個例子，2020年的明星基金經理蔡嵩松，他的特點就是堅定看好芯片股，他管理的基金諾安成長，重倉持有北方華創、卓勝微、韋爾股份等一大批芯片股，2020年上半年有非常出色的業績表現。2020年下半年，芯片股出現明顯調整，諾安成長的凈值也出現明顯回落。

蔡嵩松的策略就是緊抓龍頭公司，以不變應萬變，在扛住最大幅度近30%的回撤之后，近期依靠芯片股的復蘇，諾安成長又一次崛起。當然，這就需要極其堅定的信念和超強的抗壓能力。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。