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東財Choice數據顯示，上周（10月(yue)28日(ri)-11月(yue)2日(ri)），滬深(shen)兩市(shi)公(gong)司共(gong)披露了166份調(diao)研(yan)公(gong)告（包括現場(chang)調(diao)研(yan)和電(dian)話(hua)會議），涉及148家公(gong)司。梳理發現，蘋果產業鏈、區塊鏈、5G、PCB等近期市(shi)場(chang)熱(re)點備受關注。

從(cong)行業情況看(kan)(kan)，調研集中覆(fu)蓋計算機應用、光學光電子(zi)、電子(zi)制造(zao)、電源(yuan)設備(bei)、通信設備(bei)、專用設備(bei)、互聯網傳媒等(deng)領(ling)域。從(cong)調研內容看(kan)(kan)，機構更多關注上(shang)市公司三季報業績增長(chang)或(huo)下滑背后的(de)邏輯，以及業績的(de)持(chi)續性(xing)等(deng)問題。

多家公司被集中調研

東(dong)財Choice數據顯示，廣聯達、匯(hui)川技術不少被(bei)調研公司對全(quan)年(nian)業(ye)績做了展望，有(you)喜有(you)憂。廣聯達表示，今年(nian)前三季度業(ye)務進展正常，數字(zi)造價業(ye)務預(yu)計(ji)2019年(nian)云合同額15億(yi)元，云預(yu)收10億(yi)元左右；數字(zi)施工業(ye)務整體上處(chu)于投入期，維持全(quan)年(nian)30%左右的(de)增長判斷。

匯川技術表示，“2019年(nian)以來是(shi)公司歷史上(shang)經營業(ye)績(ji)最差的一年(nian)，凈利潤同比(bi)增幅一直(zhi)為負。外部原因(yin)無法左右，我(wo)們唯(wei)有迎難而上(shang)；內(nei)部方(fang)面(mian)，希望組織變(bian)革能讓公司進一步(bu)提升競爭力，發揮小(xiao)業(ye)務、強平臺(tai)的優勢。”

在(zai)上述148家(jia)公(gong)司中，兆易創(chuang)新是(shi)集成(cheng)電(dian)路領域(yu)的(de)獨苗(miao)。這與(yu)(yu)公(gong)司自第二季(ji)(ji)度以來業(ye)績(ji)好轉不無關系(xi)。公(gong)司今年前三個季(ji)(ji)度營收達到22億(yi)元，同比增長28%；其中，第三季(ji)(ji)度公(gong)司實現約10億(yi)元營收，同比增長約63%，環(huan)比增長34%。公(gong)司表示，NorFlash在(zai)第三季(ji)(ji)度的(de)需求情況(kuang)往(wang)上走(zou)，主要驅(qu)動力在(zai)于(yu)IOT及5G相關應用。第三季(ji)(ji)度公(gong)司產(chan)能供給緊(jin)張，作為一家(jia)設計公(gong)司是(shi)與(yu)(yu)晶圓廠合作，爭(zheng)取獲得(de)更(geng)多產(chan)能。

一(yi)些(xie)業績下(xia)(xia)滑(hua)的知名上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司也(ye)在(zai)調研之(zhi)列。如(ru)分眾傳媒，公(gong)司前三季度實現營業收入89.06億(yi)元，同比下(xia)(xia)滑(hua)18.12%；歸母凈利(li)潤為(wei)13.60億(yi)元，同比下(xia)(xia)滑(hua)71.72%。公(gong)司表示，上(shang)半年受經(jing)濟周期影響，廣(guang)告(gao)主對2019年整體經(jing)濟市(shi)(shi)場的信心有所波動，致使國內廣(guang)告(gao)市(shi)(shi)場重(zhong)新(xin)進入調整期。下(xia)(xia)半年整體廣(guang)告(gao)行(xing)業未見明(ming)顯回暖。上(shang)半年廣(guang)告(gao)市(shi)(shi)場需求疲軟態勢延續至第三季度。根(gen)據(ju)(ju)CTR數據(ju)(ju)，2019年8月(yue)份，中國廣(guang)告(gao)市(shi)(shi)場同比下(xia)(xia)滑(hua)4.2%。

關注市場熱點

機構對(dui)蘋(pin)果產業(ye)(ye)鏈上市公(gong)司(si)(si)的關注熱情不減。以歌爾(er)股份(fen)為例，繼在10月(yue)24日的三季報(bao)電話會議后，10月(yue)28日-10月(yue)29日，又有幾十(shi)家機構代表趕(gan)赴公(gong)司(si)(si)現場調研(yan)。受益于(yu)智(zhi)能(neng)無線耳(er)機和(he)智(zhi)能(neng)可穿戴業(ye)(ye)務(wu)的高(gao)速(su)發展，歌爾(er)股份(fen)前三季度業(ye)(ye)績大增。公(gong)司(si)(si)預計全年(nian)實現歸(gui)母凈利潤11.71億元(yuan)至13.45億元(yuan)，同比(bi)增長35%至55%。其中(zhong)，智(zhi)能(neng)無線耳(er)機業(ye)(ye)務(wu)的情況成為機構調研(yan)關注要(yao)點。

歌爾股份表示，“因TWS耳機(ji)產(chan)品供不應求，公司(si)目前(qian)產(chan)能(neng)(neng)利用率(lv)非常飽滿(man)。今年(nian)以來，公司(si)拿了一些新的(de)產(chan)線(xian)，有的(de)已(yi)經(jing)完(wan)成，有的(de)年(nian)底完(wan)成。公司(si)前(qian)期公告的(de)可轉債(zhai)項目中(zhong)已(yi)明確說(shuo)明，未來會(hui)繼續在(zai)智能(neng)(neng)聲學(xue)整機(ji)方(fang)面擴大投入，看好此類產(chan)品的(de)前(qian)景。未來無論國內還是國外大客(ke)戶，公司(si)都會(hui)成為主力供應商。”

工(gong)業富(fu)聯(lian)受益于5G技(ji)術對PCB的需求(qiu)增(zeng)長，滬電(dian)股(gu)份(fen)7月(yue)(yue)份(fen)以(yi)來股(gu)價漲逾(yu)60%。機構目光自然不會缺席(xi)這家公(gong)(gong)司(si)。10月(yue)(yue)29日披露三(san)季報后，滬電(dian)股(gu)份(fen)在(zai)(zai)10月(yue)(yue)31日、11月(yue)(yue)1日接(jie)受了(le)三(san)次特定對象的調研，證券公(gong)(gong)司(si)、基金公(gong)(gong)司(si)、私募公(gong)(gong)司(si)等近(jin)50家機構參與其中。滬電(dian)股(gu)份(fen)表示(shi)，公(gong)(gong)司(si)5G產品(pin)已向(xiang)全(quan)(quan)球(qiu)主要通訊設(she)備廠商(shang)批(pi)量(liang)供貨，今年前(qian)三(san)季度公(gong)(gong)司(si)5G產品(pin)快速成(cheng)長。但5G的部署(shu)和(he)商(shang)用不會一蹴而就，現階段5G建(jian)設(she)過程中依然面臨較高的網絡部署(shu)成(cheng)本(ben)、應用生態培育(yu)和(he)擴(kuo)展等諸多(duo)挑戰，5G大規模商(shang)用仍需時(shi)日；全(quan)(quan)球(qiu)5G建(jian)設(she)速度依然存在(zai)(zai)不確定性，產業鏈相關的風險在(zai)(zai)不斷累(lei)積(ji)。

近期(qi)區塊(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)(lian)板(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)受到市(shi)場熱(re)捧(peng)，甚至(zhi)出(chu)現單個交易日百只概念股(gu)漲停的(de)(de)情況。安妮股(gu)份在(zai)10月28日盤后與投資者進行(xing)電話互動中介紹了對區塊(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)(lian)業務的(de)(de)開展情況。公司表示，“我(wo)(wo)們(men)是(shi)一家典(dian)型的(de)(de)版(ban)權(quan)綜合服務提供商，主營業務收入來自版(ban)權(quan)服務，區塊(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)(lian)對我(wo)(wo)們(men)而(er)言是(shi)核心技(ji)(ji)術之一。版(ban)權(quan)服務方面，區塊(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)(lian)技(ji)(ji)術支撐(cheng)版(ban)權(quan)的(de)(de)六種服務內容。區塊(kuai)(kuai)(kuai)鏈(lian)(lian)在(zai)整個服務體系中是(shi)非常重要的(de)(de)技(ji)(ji)術底層支撐(cheng)，我(wo)(wo)們(men)在(zai)這些服務上會有收益。”

青睞科創板公司

科創板平穩運行(xing)已滿百日，期間多家科創板公(gong)司(si)接待(dai)了投(tou)資者（以機構投(tou)資者為(wei)主）的調(diao)研。東財Choice數據顯示，截至11月2日，共(gong)披露了42份科創板公(gong)司(si)的調(diao)研報告，涉及華興源創、安集科技、南微(wei)醫學、杭可科技等(deng)14家公(gong)司(si)。

其中，作為科創板“001”號選(xuan)手，7月22日上(shang)市以(yi)來(lai)華(hua)(hua)興源(yuan)創合計披(pi)露5次投資者(zhe)調研報(bao)告(gao)；最新一次調研時間是10月28日，屬于(yu)特定對象(xiang)調研類別(bie)，共15家機(ji)構代表(biao)參加。華(hua)(hua)興源(yuan)創主要(yao)從事自(zi)動化(hua)檢測設備，前三季度(du)實(shi)現9.93億元銷售(shou)額，同比增長(chang)22.74%。

調研(yan)中，華興源(yuan)創(chuang)(chuang)回答了收(shou)入(ru)增(zeng)長的(de)動力。“蘋果(guo)今年(nian)的(de)新品已經(jing)發布，公司(si)的(de)營收(shou)增(zeng)長也來源(yuan)于此。蘋果(guo)的(de)新技(ji)術(shu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)管(guan)(guan)理BMS，電(dian)(dian)池(chi)(chi)容(rong)量只增(zeng)長一(yi)(yi)點點，卻可以大(da)(da)幅度(du)地提(ti)(ti)升(sheng)能力和(he)電(dian)(dian)池(chi)(chi)管(guan)(guan)理效率。這就歸(gui)功(gong)于BMS技(ji)術(shu)，也是我們今年(nian)半(ban)年(nian)報中披露(lu)的(de)與蘋果(guo)合作的(de)大(da)(da)訂單——定制(zhi)(zhi)化的(de)半(ban)導體設備檢(jian)(jian)測。蘋果(guo)公司(si)每年(nian)都會(hui)有技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)新，相信華興源(yuan)創(chuang)(chuang)在(zai)定制(zhi)(zhi)化檢(jian)(jian)測領域，無論是光學、電(dian)(dian)學、熱(re)學、力學等方面，都可以為(wei)客(ke)戶(hu)提(ti)(ti)供更多優質的(de)產品和(he)服務。同(tong)時，客(ke)戶(hu)會(hui)在(zai)各個方面提(ti)(ti)出一(yi)(yi)些新的(de)需求。”

華興(xing)源創(chuang)指出，“公司是京東(dong)方(fang)(fang)的主力(li)供應商(shang)。2020年，除了京東(dong)方(fang)(fang)，國(guo)內還有很多其他OLED廠商(shang)，包括車載電子(zi)檢測等將呈(cheng)現出增長態勢，華興(xing)源創(chuang)可能實現大幅增長。”

此外(wai)，杭(hang)(hang)可(ke)科技(ji)、南微(wei)醫學(xue)、容百(bai)科技(ji)、天(tian)準科技(ji)等公司被(bei)密集關注。以杭(hang)(hang)可(ke)科技(ji)為(wei)例，公司披露了7份(fen)投資者調研(yan)報告(gao)，最新一(yi)份(fen)的(de)披露時間(jian)為(wei)9月25日。杭(hang)(hang)可(ke)科技(ji)表示(shi)，始終致(zhi)力于各類可(ke)充電電池，特別(bie)是鋰離子(zi)電池的(de)后處(chu)(chu)理系(xi)(xi)統的(de)設計、研(yan)發、生(sheng)產與銷(xiao)售，目前在充放電機、內阻測試(shi)儀等后處(chu)(chu)理系(xi)(xi)統核心設備的(de)研(yan)發、生(sheng)產方面擁有(you)核心技(ji)術(shu)和能(neng)力，并能(neng)提供鋰離子(zi)電池生(sheng)產線后處(chu)(chu)理系(xi)(xi)統整(zheng)體解決方案。

中(zhong)國證券(quan)報記(ji)者 吳(wu)科(ke)任(ren)