每經實習記者｜ 趙李南 每經記者 孫嘉夏    每經編輯｜張海妮    

9月23日晚間，寧德時代（300750，SZ）發布公告稱，其通過下屬全資子公司香港時代新能源科技有限公司擬認購Pilbara Minerals Limited（以下簡稱Pilbara）的增發股份已獲得發改部門和商務部門備案。

《每日經濟新聞》記者注意到，據Pilbara稱，其擁有世界一流的Pilgangoora鋰鉭項目（Pilgangoora項目）100%權益，該項目被認為是全球領先的鋰和鉭項目之一。

Pilbara低成本的鋰礦資源 

據此前寧德時代的公告披露，雙方已于今年9月3日簽署了認購協議，寧德時代擬通過認購增發股份的方式對Pilbara進行戰略投資，以每股0.3澳元、總價5500萬澳元認購Pilbara新發行的1.83億股普通股，占Pilbara本次股份發行完成后總股本的8.5%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這并非是中國企業第一次關注Pilbara。據Pilbara的《投資者介紹》披露，目前贛鋒鋰業（002460，SZ）的全資子公司GFL International Co., Ltd（贛鋒國際）為Pilbara的第一大股東，持有Pilbara8.24%的股權。

Pilbara的Pilgangoora項目位于西澳大利亞州Pilbara地區的Hedland港口120公里處，靠近基礎設施和出口市場。

而令眾多國內機構看上這家澳洲鋰礦公司的重要原因之一是其礦藏的成本低。據Pilbara披露，其Pilgangoora項目礦藏生命期（以下簡稱LOM）的現金成本為312美元/噸。按Pilbara計算的鋰礦成本曲線圖，該礦藏屬于相對優質的鋰礦資源。

圖片來源：Pilbara《投資者介紹》截圖

（注釋：礦藏圖中橙色為運營成本，土黃色為其他成本，二者相加為總成本）

此外，據Pilbara披露，其客戶包括了贛鋒鋰業、長城汽車和POSCO（韓國浦項）。 

鋰化工產品價格大幅下降

記者注意到，Pilbara的財務數據表現一般。2018年年報顯示，從2014年以來Pilbara的凈利潤一直為虧損。

數據來源：公司2018年年報，記者制圖

《每日經濟新聞》記者也就Pilbara長期虧損，向寧德時代發出《采訪函》。寧德時代向記者回復稱：“上游的布局可以使公司加強上游資源供應上的保障，更好地發揮產業鏈的協同（作用），創造更大的價值。”

2018年以來，鋰的價格處于下降趨勢中，這也是上游鋰礦生產企業經營壓力加大的一個重要原因。

天齊鋰業（002466，SZ）在2019年半年報中稱，自2018年下半年開始，隨著供給逐步增加，行業供需關系格局逐漸改變。由于上游供應釋放過快，鋰化工產品平均售價出現明顯回調。據亞洲金屬網數據，碳酸鋰價格（含稅）自2018年3月的約15.4萬元/噸下降至7.4萬元/噸到8.0萬元/噸的區間；氫氧化鋰價格（含稅）自2018年3月的13.9萬元/噸下降至約7.7萬元/噸到9.0萬元/噸的區間。

這也意味著鋰化工產品的價格幾乎遭遇腰斬。

對此，寧德時代方面向《每日經濟新聞》記者表示：“礦業本就有自身的周期性，這個是行業特性。公司看好EV（電動汽車）市場的長期發展，投資PLS（Pilbara）是更好地獲得上游資源保障、形成產業鏈協同。”

此外，記者注意到，寧德時代2019年上半年動力電池系統的毛利率為28.88%，相比上年同期下降3.79個百分點。對此，寧德時代在半年報中解釋稱，公司各細分產品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結果。若未來市場競爭加劇或國家政策調整等因素使得公司產品售價及原材料采購價格發生不利變化，公司毛利率存在下降的風險。

封面圖片來源：視覺中國