每經記者｜李一瑋    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

海航系的長江租賃有限公司（以下簡稱“長江租賃”）曾騰挪專項募集資金，將其用于海航系統內部統一資金調撥，長城證券因監督不力收到警示函。

12月6日，天津證監局在官網公布了對長城證券的監管警示函，被監管事項為長城證券作為長江租賃公司債券的受托管理人，在債券存續期內，未持續監督并定期檢查發行人募集資金的使用情況是否與公司債券募集說明書約定一致，未能勤勉盡責地履行受托管理責任。

據火山君（微信公眾號：huoshan5188）統計，在今年8~9月期間，作為債券的受托管理人，英大證券、華西證券、國泰君安和國金證券等券商也因為類似原因收到地方證監局的監管警示函。

火山君了解到，不同券商對債券發行人的持續監督方式有所差異。但火山君采訪到券商債券業務人士認為，如果按照管理規定去認真做后續監督，發行人對募集資金的使用問題是可以很快被發現的。

長城證券作為債券受托管理人收警示函

12月6日，天津證監局在其官網公告了對長城證券采取出具警示函措施的決定，原因是長江租賃曾騰挪發行公司債所募得的資金，將其用于海航系統內部統一資金調撥，長城證券作為該債券的受托管理人監督不力。

圖片來源：天津證監局官網

該監管措施決定書顯示，長江租賃在深圳證券交易所非公開發行公司債券“15長租01”、“16長租01”和“16長租02”募集資金10億元，募集資金約定用于補充營運資金。經查，長江租賃自2015年12月11日起從募集資金專戶累計將9.48億元募集資金轉入其中國銀行賬戶，并經該賬戶累計將1.83億元募集資金轉給長江租賃控股股東及受同一最終控制人控制的關聯方，用于海航系統內部統一資金調撥。截至2016年底，上述1.83億元資金陸續轉回。

天津證監局認為，長城證券作為長江租賃公司債券的受托管理人，在債券存續期內，未持續監督并定期檢查長江租賃募集資金的使用情況是否與公司債券募集說明書約定一致，未能勤勉盡責地履行受托管理責任，違反了《公司債券發行與交易管理辦法》第七條、第四十九條第二款有關規定。

西南地區某券商債券業務人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示：“一般債券發行人都是拿到募集資金就去用了，特別是用作補充營運資金。這種情況下發行人對資金的使用自由度較大，但是用于資金拆借肯定是不可以的。”

Choice數據顯示，作為承銷商，長城證券在2018年共承銷了53家數的公司債，其中40家數是聯席保薦，募集資金在所有券商中排第18名，合計233.22億元。

中證協數據顯示，2017年長城證券債券主承銷家數為35家，位列所有券商第30名；債券主承銷金額為271.28億元，排名第34名；債券主承銷傭金收入2.13億元，位列第25名。

券商因對債券存續期內的監督不力而頻收警示函

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，作為受托管理人，因對債券在存續期間的使用情況監督不力而收到警示函的情況近來時有發生。

據火山君（微信公眾號：huoshan5188）初步統計，在今年8~9月期間，作為債券的受托管理人，英大證券、華西證券、國泰君安和國金證券等券商也因在債券業務中的問題收到地方證監局的監管警示函。

根據2017年最新發布的《證券公司分類監管規定》，評價期內證券公司因違法違規行為被中國證監會及其派出機構實施行政處罰、監管措施或者被司法機關刑事處罰的，按相應原則給予扣分。由此看來，在債券存續期間，券商對相應的監督責任仍不容懈怠。

而在業內，不同券商對債券發行人的持續監督方式有所差異。

上述西南地區某券商人士表示：“按照基礎規定，我們每年對發行人至少做一次現場檢查，包括看工作底稿、銀行流水之類的，平時有什么異常的話也是隨時去檢查。但是，為了讓不合規使用資金的情況不被發現，有發行人會通過倒好幾個賬戶做一些隱藏，也是挺隱蔽的。”

西部地區某券商債券業務人士則表示：“我們每個月都會問詢發行人，在每個季度都會通過公開信息對發行人是否失信或者重大事項進行檢索，還會依具體事項定期或不定期地做現場培訓和調查。募集資金這個按理來說是要發行人自己編制臺賬的，每一筆資金用到了哪里都要做穿透核查，不能只監管專戶，要核查到最后用掉的那個賬戶。”

值得注意的是，上述兩位券商人士均認為，要發現發行人對募得資金使用的不合規行為其實并不難。上述西南地區某券商人士認為：“專項募集資金使用不合規的話，肯定是可以發現的。尤其是在剛發完債的時間段，而且之后還要披露年報、半年報，甚至季度報。如果要較真去查，這些資金以什么費用形式被使用掉，是要看相應的合同和發票，這都是可以查出來的，特別是大額支出。”上述西部地區某券商人士也表示：“一般只要好好監管，如果是募集資金的使用有問題，都會很快被發現。”