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◎每經記者 胥帥

上(shang)(shang)市不久就忙著(zhu)搞重(zhong)組。每(mei)經投資寶(bao)（微(wei)信號(hao)：mjtzb2）注(zhu)意到，在今年新(xin)上(shang)(shang)市的新(xin)股中(zhong)，廣信材料（300537，前(qian)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)價48.79元(yuan)(yuan)(yuan)）、兆易創新(xin)（603986，前(qian)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)價177.97元(yuan)(yuan)(yuan)）、金(jin)冠(guan)電氣(qi)（300510，前(qian)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)價40.95元(yuan)(yuan)(yuan)）、帝王(wang)潔具（002798，前(qian)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)價67.00元(yuan)(yuan)(yuan)）和恒泰實達（300513，前(qian)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)價95.36元(yuan)(yuan)(yuan)）5只新(xin)股已停牌，而停牌原(yuan)因(yin)清一色地是“擬籌劃重(zhong)大(da)資產(chan)重(zhong)組”。值(zhi)得注(zhu)意的是，上(shang)(shang)述5家上(shang)(shang)市公司目前(qian)尚未用完上(shang)(shang)市募集的資金(jin)。

上市不到(dao)半年(nian)就有“大動(dong)作”

近日(ri)，帝(di)王潔具(ju)(ju)因籌劃重大資(zi)產(chan)重組停(ting)牌。每經投資(zi)寶（微信號：mjtzb2）注意(yi)到，帝(di)王潔具(ju)(ju)在5月25日(ri)才完成首發(fa)上市，11月2日(ri)就停(ting)牌，從時間來(lai)看，此(ci)次籌劃重大資(zi)產(chan)重組距離其上市還不到半年。

類似的，上市半年內就停牌籌劃重大資產重組的還有廣信(xin)材料、兆易創新、金冠(guan)電(dian)氣和恒泰實達(da)。

在上(shang)述5家上(shang)市公司中(zhong)，金(jin)冠電氣和廣信材(cai)料(liao)均在重大資(zi)產重組(zu)進(jin)展公告中(zhong)披(pi)露了收購標的，前者擬(ni)購買南京能瑞自動化(hua)設備股份有(you)限(xian)公司，后(hou)者擬(ni)購買江蘇宏泰高分子材(cai)料(liao)有(you)限(xian)公司。值(zhi)得一提的是，金(jin)冠電氣和廣信材(cai)料(liao)此番重大資(zi)產重組(zu)的最(zui)大共同點是：均以增(zeng)發形式(shi)進(jin)行再(zai)融資(zi)，同時募集配套資(zi)金(jin)。

由(you)于其余3家上市公司尚未發布重(zhong)大資產重(zhong)組預(yu)案，所以對它們的重(zhong)組細則(ze)暫(zan)不得(de)而知。

一(yi)投行人士對每經投資(zi)寶（微信號：mjtzb2）表示(shi)，從過往的上市公司重(zhong)大資(zi)產重(zhong)組來看(kan)，支付(fu)交易對價(jia)或募集配套資(zi)金通常(chang)是(shi)以上市公司增發股本(ben)形(xing)式(shi)完(wan)成，而這也是(shi)普(pu)遍(bian)的一(yi)種融資(zi)手段。

2014年(nian)成“分(fen)水嶺(ling)”

如果將(jiang)時間段拉長的話，上市后不久就籌劃再(zai)融(rong)資的現象(xiang)在(zai)2015年(nian)更為(wei)普(pu)遍。

在(zai)2015年新(xin)上(shang)市(shi)的公(gong)(gong)司中(zhong)(zhong)，有(you)106家公(gong)(gong)司在(zai)2015年或2016年籌(chou)劃了(le)(le)定向增發，其(qi)中(zhong)(zhong)有(you)33家是在(zai)2015年就推(tui)出了(le)(le)定增再(zai)融資預案。更有(you)甚者，藍思科技（300433，收(shou)盤(pan)價27.46元）和吉祥航(hang)空（603885，收(shou)盤(pan)價25.22元）在(zai)首發上(shang)市(shi)后不到3個月時間，就推(tui)出了(le)(le)定增預案。前(qian)者擬募(mu)資49億元，后者擬募(mu)資35.65億元，而(er)且募(mu)資總額均超(chao)過IPO首發募(mu)資額。

再看2014年(nian)(nian)。每經投資(zi)寶(bao)（微信號(hao)：mjtzb2）注意到，在2014年(nian)(nian)上市(shi)的公司中，有43家在上市(shi)2年(nian)(nian)內籌劃了(le)定(ding)向(xiang)增(zeng)發或重大資(zi)產重組。其中，也有才(cai)上市(shi)就(jiu)火速(su)停牌(pai)籌劃再融資(zi)的。譬(pi)如麥趣爾（002719，收盤價61.80元(yuan)）在2014年(nian)(nian)1月28日首發上市(shi)，僅僅過(guo)去半年(nian)(nian)它又推出了(le)一份(fen)定(ding)增(zeng)預案，擬募資(zi)4.9億元(yuan)。

中科(ke)曙(shu)光（603019，收盤價31.81元）與(yu)麥趣爾類似，其在2014年11月(yue)6日完成(cheng)首(shou)發上(shang)市后，又(you)在2015年4月(yue)25日推出了(le)一份14億元的定增預案，而這一數額遠(yuan)遠(yuan)超過其IPO募資的3.97億元。

令人驚奇的是(shi)，在2014年(nian)以前，特別是(shi)2010年(nian)、2011年(nian)，上市(shi)不久就進(jin)行(xing)再融資的現象(xiang)則非常罕見(jian)。很明顯，2014年(nian)成為一(yi)個“分水(shui)嶺”，那(nei)么為什么會出現這樣的現象(xiang)呢？