（原標題：互聯(lian)網(wang)+不良資產處置(zhi)(zhi)成萬(wan)億風口 瞄準傳統金融機構不良資產處置(zhi)(zhi)）

隨著我國經(jing)濟(ji)和金融(rong)轉型不斷深入(ru)，商業銀(yin)行(xing)不良貸款(kuan)余額持續攀(pan)升，P2P借貸、眾籌融(rong)資(zi)、互(hu)(hu)聯網理財等新(xin)興互(hu)(hu)聯網金融(rong)業態相關風(feng)險(xian)日(ri)益(yi)積聚(ju)，不良資(zi)產(chan)的處置市場或迎來(lai)(lai)大(da)爆(bao)發。專家估(gu)算，不良資(zi)產(chan)市場已(yi)處于萬億級規模(mo)，按照經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)的周期來(lai)(lai)看(kan)，其規模(mo)仍在增長。

不僅(jin)如此(ci)，傳統金融機(ji)構的不良資產處置(zhi)渠道趨于(yu)多元(yuan)化(hua)，也將(jiang)積(ji)極尋求與互聯網平臺合作。

中國證券報記(ji)者了解到，敏感的(de)資(zi)本已經嗅到其中的(de)機會，一(yi)些新興的(de)互聯網(wang)創(chuang)業公司攜巨資(zi)紛紛“殺(sha)入”不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)處置(zhi)領域(yu)，借助互聯網(wang)的(de)力量解決(jue)不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)處置(zhi)難(nan)題，已成為當(dang)前不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)處置(zhi)創(chuang)新的(de)熱點。

讓人頭疼(teng)的不良資產處(chu)置(zhi)，或是互聯網(wang)金融領域(yu)的下一個“萬億(yi)風(feng)口”。

大數據“玩轉”不良資產

這(zhe)一次，大數(shu)據要(yao)“染指(zhi)”的是讓(rang)人(ren)談之(zhi)色變的不(bu)良(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)產(chan)。零壹財經最新發布的《“互聯網(wang)+不(bu)良(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)產(chan)”處置研究報告》認為，互聯網(wang)不(bu)良(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)產(chan)處置主要(yao)有四種(zhong)模式(shi):淘寶(bao)拍賣、數(shu)據服務、撮合(he)催(cui)收以(yi)及眾(zhong)籌投資(zi)(zi)。統計數(shu)據顯示，目前(qian)國內從事不(bu)良(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)產(chan)處置領域(yu)的互聯網(wang)公司約有25-30家(jia)。截(jie)至2016年3月底(di)，這(zhe)些平臺累(lei)計發布或委托金額合(he)計在2000億元以(yi)上(shang)。

人(ren)(ren)(ren)人(ren)(ren)(ren)聚財CEO許(xu)建文(wen)認為，不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)作為金融(rong)領(ling)(ling)域(yu)的(de)(de)(de)棘手問題一直以(yi)來(lai)給人(ren)(ren)(ren)較為負(fu)面的(de)(de)(de)印象，一談(tan)到(dao)(dao)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，大(da)家(jia)唯恐避之不(bu)及。但(dan)隨著整個(ge)行業(ye)(ye)變得(de)愈加細分和垂直，不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)處置也會(hui)成(cheng)為互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)生態鏈不(bu)可(ke)或缺(que)的(de)(de)(de)一環，不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)價值也將被重(zhong)新定(ding)義(yi)和發(fa)掘，不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)將從“負(fu)礦(kuang)”變成(cheng)“富礦(kuang)”。同(tong)時，專業(ye)(ye)的(de)(de)(de)第三(san)方服(fu)務為互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)盤活不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)創設了通途，全(quan)(quan)行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配置效率將得(de)到(dao)(dao)大(da)幅提升，整個(ge)互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)生態的(de)(de)(de)穩定(ding)性會(hui)變得(de)越來(lai)越強，這也意味(wei)著投資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金安(an)全(quan)(quan)會(hui)得(de)到(dao)(dao)更(geng)(geng)有力(li)的(de)(de)(de)保障(zhang)。“雖然(ran)中國有互(hu)聯(lian)網(wang)借貸、有小貸公司(si)，但(dan)沒(mei)有專業(ye)(ye)的(de)(de)(de)貸后管理公司(si)。”許(xu)建文(wen)表示，雖然(ran)能做(zuo)好(hao)(hao)貸款服(fu)務，但(dan)很難做(zuo)好(hao)(hao)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)回收，特別(bie)是針對細分市(shi)場、細分人(ren)(ren)(ren)群的(de)(de)(de)貸后管理。互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)和互(hu)聯(lian)網(wang)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)處理一旦“結盟”，就可(ke)以(yi)更(geng)(geng)專注在自己(ji)的(de)(de)(de)領(ling)(ling)域(yu)。

專家(jia)認為(wei)，傳(chuan)統不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產處(chu)(chu)置(zhi)中往(wang)往(wang)存在著信息(xi)不(bu)(bu)(bu)(bu)對稱、委單流(liu)程長、匹(pi)(pi)配不(bu)(bu)(bu)(bu)合理(li)、處(chu)(chu)置(zhi)效(xiao)(xiao)率低(di)、投(tou)(tou)資門檻高、資產積(ji)壓重(zhong)等(deng)(deng)問題，借助云(yun)計算、互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網、大數據等(deng)(deng)有(you)效(xiao)(xiao)整(zheng)合匹(pi)(pi)配資源的(de)(de)(de)方式來處(chu)(chu)置(zhi)不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產，正成為(wei)當前互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網金(jin)融領域的(de)(de)(de)創新(xin)熱點。《“互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網+不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產”處(chu)(chu)置(zhi)研究報告》報告認為(wei)，“互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網+”模(mo)式之所以(yi)能(neng)超(chao)越傳(chuan)統模(mo)式是(shi)因為(wei)其擁有(you)快速“價值發(fa)現(xian)”和(he)“市場發(fa)現(xian)”功能(neng)，能(neng)夠為(wei)錯配的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產進行重(zhong)新(xin)配置(zhi)。借助互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)(lian)網平臺“平等(deng)(deng)、開放”的(de)(de)(de)基本(ben)(ben)功能(neng)，不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產的(de)(de)(de)處(chu)(chu)置(zhi)方、投(tou)(tou)資方、第三方中介等(deng)(deng)各類市場主體，可以(yi)最(zui)大限(xian)度地(di)減少信息(xi)不(bu)(bu)(bu)(bu)對稱，降低(di)時間、地(di)域等(deng)(deng)因素的(de)(de)(de)限(xian)制，實現(xian)市場資源的(de)(de)(de)自動匹(pi)(pi)配。這既能(neng)有(you)效(xiao)(xiao)提升不(bu)(bu)(bu)(bu)良資產處(chu)(chu)置(zhi)效(xiao)(xiao)率，降低(di)處(chu)(chu)置(zhi)成本(ben)(ben)，也能(neng)滿(man)足眾多市場投(tou)(tou)資者的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資需求(qiu)

“加速(su)提高(gao)不良資產(chan)處(chu)置能(neng)力將(jiang)為(wei)整個國家的金(jin)(jin)融(rong)市場增添(tian)韌性，助推國家金(jin)(jin)融(rong)實(shi)力顯著升級。現在(zai)已有很多(duo)互(hu)(hu)聯網企(qi)業(ye)(ye)從數(shu)據查(cha)詢、信息撮合(he)、房產(chan)處(chu)置、眾包(bao)催收等角(jiao)度切(qie)入了不良資產(chan)處(chu)置領域。”紫馬(ma)財行(xing)CEO唐學(xue)慶表示(shi)，“相信未來會有更多(duo)互(hu)(hu)聯網企(qi)業(ye)(ye)以及互(hu)(hu)聯網金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)針對不良貸款進行(xing)顛覆性的創(chuang)新處(chu)置。”

在(zai)原(yuan)動天CEO殷賓(bin)看來(lai)，打破地域時(shi)間壁壘，是大(da)(da)數(shu)據處(chu)置不(bu)(bu)良資產最大(da)(da)的(de)(de)(de)優勢(shi)。利用互(hu)聯(lian)網(wang)技術智能催(cui)收管理，可以實現不(bu)(bu)良資產一(yi)站式的(de)(de)(de)專業處(chu)置。“互(hu)聯(lian)網(wang)企業自建催(cui)收團隊成本(ben)高卻效(xiao)率(lv)低(di)，同時(shi)無法尋找(zhao)合(he)適的(de)(de)(de)委外(wai)機構。而通過'互(hu)聯(lian)網(wang)+’的(de)(de)(de)渠道，合(he)理的(de)(de)(de)逾期資產打包化(hua)，可消除大(da)(da)型委外(wai)公(gong)司(si)和(he)律所的(de)(de)(de)顧慮(lv)，使(shi)得互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)公(gong)司(si)和(he)委外(wai)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)O2O無縫(feng)連接(jie)。相信在(zai)不(bu)(bu)久的(de)(de)(de)將來(lai)這一(yi)模式將成為互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)公(gong)司(si)貸(dai)后管理的(de)(de)(de)一(yi)種趨勢(shi)。”

殷賓給記者舉了(le)(le)一個例子(zi):上海本地某肉(rou)制品連鎖店經營與資(zi)(zi)(zi)質(zhi)(zhi)情(qing)況良(liang)好(hao)，但由于(yu)(yu)為其他企(qi)業擔保，被一家P2P平臺(tai)催收債(zhai)務(wu)。“于(yu)(yu)是(shi)我們將某外地的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)引入委案(an)中(zhong)，最終(zhong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)和該企(qi)業雙方(fang)達成合(he)作協議，投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)以(yi)1000萬(wan)元置換該企(qi)業百分之四十股份。如此，最終(zhong)保住了(le)(le)企(qi)業，也解決了(le)(le)催收款(kuan)項問題。像這樣的(de)(de)案(an)例是(shi)屬于(yu)(yu)經典(dian)的(de)(de)債(zhai)務(wu)重組形式，原動(dong)(dong)天(tian)互(hu)聯網不(bu)良(liang)資(zi)(zi)(zi)產處置平臺(tai)除了(le)(le)最大范(fan)圍布局線下網點，還致(zhi)力于(yu)(yu)不(bu)斷吸納優質(zhi)(zhi)資(zi)(zi)(zi)產方(fang)，及與之相(xiang)關的(de)(de)上下游企(qi)業，進行資(zi)(zi)(zi)源(yuan)整合(he)。”據悉(xi)，目前各類資(zi)(zi)(zi)產持有人在(zai)原動(dong)(dong)天(tian)上處置的(de)(de)不(bu)良(liang)債(zhai)權委托(tuo)金(jin)額已高達10.2億(yi)元，已顯示(shi)出原動(dong)(dong)天(tian)在(zai)行業內的(de)(de)引領地位。

監管細則亟待落地

盈(ying)燦集團副總裁、網貸(dai)之家CEO石鵬峰認為，在(zai)強烈(lie)的(de)(de)市場(chang)需求下(xia)，預計(ji)“互聯網+不良資產處(chu)置”還有更大的(de)(de)想象空間，但仍需政(zheng)策層面的(de)(de)進一(yi)步明(ming)確和支持。“比如，以(yi)P2P平臺(tai)為代表的(de)(de)網絡(luo)借貸(dai)模式，目前其在(zai)逾期(qi)率(lv)、不良率(lv)等關鍵數據方面仍舊沒有一(yi)個(ge)統一(yi)的(de)(de)標準和規范。這(zhe)不僅不利于(yu)不良資產處(chu)置，更加不利于(yu)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)(de)健康有序發(fa)展(zhan)。因此(ci)，'互聯網+不良資產處(chu)置’要想真正打開萬億級市場(chang)，亟(ji)待相關監管(guan)細則(ze)的(de)(de)落地。”他說(shuo)，監管(guan)細則(ze)尚未明(ming)確的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，許多P2P平臺(tai)對于(yu)自(zi)身(shen)的(de)(de)不良資產都是“藏著掖著”，這(zhe)就給(gei)批量化處(chu)置帶來了(le)難(nan)度和障礙。

作(zuo)為互聯網金(jin)融行業標桿的紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)創(chuang)投(tou)(tou)(tou)，前不(bu)久也通(tong)過第三(san)方機構開始處置一批劃為不(bu)良(liang)資產的房產。據了解，這個叫作(zuo)“紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)江(jiang)南苑(yuan)”原名為“外灘鑫(xin)鉆”項目(mu)，是紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)創(chuang)投(tou)(tou)(tou)的一個快借標項目(mu)。該項目(mu)產生(sheng)不(bu)良(liang)后，紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)創(chuang)投(tou)(tou)(tou)介(jie)入后期處置。隨后，經(jing)紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)創(chuang)投(tou)(tou)(tou)同意，開發商將(jiang)樓(lou)盤更(geng)名為“紅(hong)(hong)嶺(ling)(ling)江(jiang)南苑(yuan)”。

紅嶺創投董事長周世(shi)平(ping)(ping)表(biao)示，隨著宏觀(guan)經(jing)濟(ji)的(de)下行(xing)，無(wu)論(lun)是傳統金(jin)(jin)融機構(gou)還(huan)是新興(xing)(xing)金(jin)(jin)融業(ye)(ye)態，都將面臨不良資產問題。他認為(wei)未(wei)來將會有(you)更多的(de)新興(xing)(xing)互聯(lian)網機構(gou)布局不良資產處(chu)置，但他同樣強調監管細則落(luo)地對于(yu)這(zhe)個新興(xing)(xing)領域的(de)重要性(xing)。周世(shi)平(ping)(ping)透露，“目(mu)前像深圳這(zhe)樣走(zou)得快的(de)地方，已經(jing)硬性(xing)要求平(ping)(ping)臺(tai)報送逾(yu)期和不良等數據了。預計相(xiang)關的(de)監管細則很(hen)快就會出臺(tai)，屆(jie)時行(xing)業(ye)(ye)的(de)相(xiang)關指標(biao)將有(you)一個明確的(de)標(biao)準。”

另外亦(yi)有專(zhuan)家建議(yi)，互聯網(wang)金融行(xing)業亂象主要源于(yu)早期(qi)缺乏行(xing)業準(zhun)入(ru)標準(zhun)。因此，未(wei)來(lai)在互聯網(wang)不良資(zi)產處(chu)置環節，也(ye)應該出臺相關(guan)的(de)行(xing)業法規(gui)，使行(xing)業生長有法可依，有規(gui)可循，并適(shi)度考慮行(xing)業資(zi)金門(men)檻，提升(sheng)抗風險能力。

“覬覦”傳統金融機構不良資產

中國證券(quan)報了解到，對于“殺入”不(bu)良(liang)資產(chan)處置(zhi)的互聯網機(ji)(ji)(ji)構而言，僅(jin)僅(jin)是(shi)P2P和(he)小貸機(ji)(ji)(ji)構等產(chan)生的不(bu)良(liang)資產(chan)，已經滿足不(bu)了他(ta)們的“胃(wei)口”。他(ta)們接(jie)下來的目標，是(shi)商(shang)業銀行、資產(chan)管理(li)公(gong)司等傳統(tong)金(jin)融機(ji)(ji)(ji)構的不(bu)良(liang)資產(chan)。

券(quan)商分析(xi)人士認為(wei)，本(ben)輪(lun)不(bu)良(liang)資產(chan)(chan)處(chu)置將更多(duo)以市場(chang)化方式推(tui)進，且會(hui)是一(yi)系(xi)列“組合拳(quan)”。從(cong)中央和相關部委的一(yi)系(xi)列政(zheng)策(ce)表述(shu)看，未(wei)來不(bu)良(liang)資產(chan)(chan)處(chu)置更多(duo)會(hui)是“一(yi)攬子”政(zheng)策(ce)，形成(cheng)一(yi)系(xi)列“組合拳(quan)”，包括(kuo)擴(kuo)大業務范圍、放開市場(chang)準(zhun)入、拓(tuo)寬(kuan)不(bu)良(liang)資產(chan)(chan)批量轉讓市場(chang)等(deng)。

殷賓(bin)認為，其(qi)實從政策(ce)上(shang)說(shuo)(shuo)，非金融機(ji)(ji)構不(bu)良資(zi)產處置(zhi)(zhi)并不(bu)受財政部《不(bu)良資(zi)產處置(zhi)(zhi)管理辦法(fa)》約束，互聯(lian)網金融平(ping)臺或其(qi)他社會投資(zi)者可以直接參與處置(zhi)(zhi)環節(jie)。另(ling)據透露，包括原(yuan)動(dong)天在內的多家互聯(lian)網機(ji)(ji)構正在積極探索不(bu)良資(zi)產證券化(hua)事宜(yi)。“融合了(le)渠(qu)道(dao)創新和(he)(he)模(mo)式創新的網絡化(hua)資(zi)產處置(zhi)(zhi)，在不(bu)斷完善的過程中有必要和(he)(he)其(qi)它創新工具結(jie)合起來，形成互補(bu)效(xiao)(xiao)應(ying)(ying)。在這個(ge)過程中，網絡化(hua)的不(bu)良資(zi)產處置(zhi)(zhi)可以很好地發揮平(ping)臺效(xiao)(xiao)應(ying)(ying)，成為鏈接各(ge)方面資(zi)源和(he)(he)需(xu)求的媒介(jie)，推動(dong)不(bu)良資(zi)產處置(zhi)(zhi)向多元化(hua)的方向發展。”殷賓(bin)說(shuo)(shuo)。

即(ji)便是東(dong)(dong)(dong)方(fang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)這樣專業(ye)的“壞賬銀行(xing)”，也(ye)在(zai)積極(ji)尋(xun)求(qiu)與互(hu)(hu)聯網機構合(he)作的機會(hui)。日前(qian)，東(dong)(dong)(dong)方(fang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)旗下兩(liang)大辦(ban)(ban)(ban)事(shi)處(chu)(chu)(chu)—杭州辦(ban)(ban)(ban)事(shi)處(chu)(chu)(chu)、南京辦(ban)(ban)(ban)事(shi)處(chu)(chu)(chu)以及(ji)東(dong)(dong)(dong)方(fang)前(qian)海資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)管理(li)公司相關(guan)負(fu)責人分別密(mi)集前(qian)往到東(dong)(dong)(dong)方(fang)匯進(jin)行(xing)了考察和(he)(he)商務會(hui)談，內容(rong)涉及(ji)到不(bu)(bu)良(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)處(chu)(chu)(chu)置(zhi)、非標(biao)業(ye)務等領域(yu)的合(he)作。東(dong)(dong)(dong)方(fang)匯董事(shi)長孫(sun)洋(yang)表示，東(dong)(dong)(dong)方(fang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)早有(you)利(li)用東(dong)(dong)(dong)方(fang)匯平臺來提高不(bu)(bu)良(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)處(chu)(chu)(chu)置(zhi)效率，同(tong)時推進(jin)不(bu)(bu)良(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)證券(quan)化(hua)進(jin)程的戰(zhan)略考慮。“很(hen)明顯，將東(dong)(dong)(dong)方(fang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)在(zai)收(shou)購(gou)、管理(li)及(ji)處(chu)(chu)(chu)置(zhi)不(bu)(bu)良(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)方(fang)面的豐富經驗和(he)(he)專業(ye)能力(li)，與東(dong)(dong)(dong)方(fang)匯的互(hu)(hu)聯網渠道相結合(he)，處(chu)(chu)(chu)置(zhi)不(bu)(bu)良(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的市(shi)場(chang)前(qian)景(jing)十分可(ke)期。”

《“互(hu)聯網(wang)+不良資產”處(chu)(chu)置(zhi)研究報告》認(ren)為(wei)，互(hu)聯網(wang)+不良資產處(chu)(chu)置(zhi)行(xing)業(ye)正在(zai)吸引大(da)量的(de)(de)(de)(de)新興互(hu)聯網(wang)機(ji)構不斷涌入(ru)，盡管整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)目前還(huan)處(chu)(chu)于一個(ge)探(tan)索(suo)階段，深(shen)度創新和(he)成熟的(de)(de)(de)(de)商業(ye)模(mo)式(shi)尚未(wei)形(xing)成，但在(zai)巨大(da)的(de)(de)(de)(de)市場(chang)容量下，未(wei)來競爭將(jiang)會更(geng)加(jia)激烈，模(mo)式(shi)、技術和(he)資本將(jiang)成為(wei)行(xing)業(ye)競爭的(de)(de)(de)(de)主要(yao)領域。更(geng)為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)(de)是，在(zai)資本不斷加(jia)速布(bu)局(ju)的(de)(de)(de)(de)形(xing)式(shi)下，互(hu)聯網(wang)+不良資產處(chu)(chu)置(zhi)行(xing)業(ye)將(jiang)有望(wang)出現(xian)百億級估值的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)。