中(zhong)國人民銀行(xing)研究(jiu)局首(shou)席經濟學家馬(ma)駿(jun)19日對新華社記者表示，一季度(du)信貸增速(su)較快有一定階段性(xing)、周期性(xing)的(de)原因。

馬駿指出，今(jin)年一季度廣義貨幣M2增(zeng)速(su)(su)基本在合理區間(jian)，3月(yue)底(di)(di)M2同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)速(su)(su)（13.4%）與全年13%左右的預期目(mu)標相(xiang)差不遠(yuan)。但(dan)一季度人民幣信(xin)貸(dai)增(zeng)速(su)(su)確實比(bi)(bi)(bi)(bi)較快：3月(yue)底(di)(di)人民幣信(xin)貸(dai)余額同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)14.7%，比(bi)(bi)(bi)(bi)M2增(zeng)速(su)(su)高1.3個百分點，比(bi)(bi)(bi)(bi)去年同期信(xin)貸(dai)增(zeng)速(su)(su)高0.7個百分點。

馬駿分析(xi)，一(yi)季度信貸(dai)增(zeng)(zeng)速(su)較(jiao)(jiao)快有一(yi)定(ding)階段性、周期(qi)性的(de)(de)原(yuan)因。比如，前期(qi)各部(bu)門出臺(tai)了(le)一(yi)系列穩增(zeng)(zeng)長措施，各地(di)(di)基(ji)建(jian)項目啟動(dong)比較(jiao)(jiao)集中(zhong)，拉動(dong)了(le)信貸(dai)需求(qiu)；房地(di)(di)產市場回暖(nuan)帶動(dong)房地(di)(di)產按揭和開發(fa)貸(dai)款快速(su)增(zeng)(zeng)長；以石(shi)油(you)為代表(biao)的(de)(de)國際大宗商(shang)品價格回暖(nuan)，也使得許多(duo)企業開始補庫存。從環(huan)比來看，3月份信貸(dai)增(zeng)(zeng)速(su)較(jiao)(jiao)快也反(fan)映了(le)一(yi)定(ding)的(de)(de)季節性因素(su)。但是，民(min)間(jian)投資(zi)的(de)(de)增(zeng)(zeng)速(su)仍然比較(jiao)(jiao)低迷。

“目前貨幣政策操作(zuo)的(de)(de)(de)(de)主要(yao)考(kao)慮，是為穩增長提供所需要(yao)的(de)(de)(de)(de)貨幣條(tiao)件(jian)。”馬駿(jun)說，最近(jin)我國一些(xie)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟指標(biao)開始出現(xian)回暖(nuan)，一些(xie)機(ji)構也(ye)開始上(shang)(shang)調(diao)中國今年全(quan)年的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟增長預測。未來的(de)(de)(de)(de)貨幣政策操作(zuo)，除了要(yao)繼續支持實現(xian)穩增長的(de)(de)(de)(de)目標(biao)，也(ye)要(yao)注意防范宏(hong)觀(guan)風險，尤其是要(yao)避免企(qi)業杠桿率過快上(shang)(shang)升(sheng)，還(huan)要(yao)考(kao)慮到貨幣信貸增長對未來物(wu)價(jia)走勢和(he)房地產價(jia)格(ge)的(de)(de)(de)(de)影響。