在經歷數(shu)次(ci)震(zhen)蕩后，A股重新回到(dao)3000點(dian)關(guan)口，市(shi)場(chang)后續到(dao)底會如(ru)何演繹(yi)？廣(guang)發基(ji)金副(fu)總經理(li)、廣(guang)發聚祥靈活配(pei)置基(ji)金經理(li)易陽方(fang)指(zhi)出，市(shi)場(chang)處于存量資金博弈(yi)階段，全年(nian)市(shi)場(chang)或處于震(zhen)蕩格局(ju)，投(tou)資需要結合影響(xiang)市(shi)場(chang)的核(he)心因素變化靈活調整組合，避免激進。投(tou)資方(fang)向(xiang)上，推動(dong)經濟增長和轉型的成(cheng)長股仍(reng)然(ran)是重點(dian)。

對(dui)當前市(shi)場(chang)(chang)的(de)判斷，易(yi)(yi)陽(yang)(yang)方表示主(zhu)要基于三個(ge)方面：一(yi)是(shi)(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟仍處在(zai)去產能、降(jiang)(jiang)杠(gang)桿的(de)過(guo)程中(zhong)(zhong)，GDP走(zou)勢(shi)預計呈(cheng)L形；二是(shi)(shi)暫(zan)時沒有出現增量(liang)資金大(da)(da)規模入(ru)(ru)場(chang)(chang)的(de)跡象。當前兩融余(yu)額(e)維持在(zai)8800億(yi)元左右，而(er)2015年年中(zhong)(zhong)兩融余(yu)額(e)為2萬億(yi)元。此(ci)外，歐洲和日(ri)本進入(ru)(ru)負(fu)利率(lv)時代，為避免輸入(ru)(ru)型緊縮，美國(guo)加息的(de)概率(lv)降(jiang)(jiang)低，人民幣貶值(zhi)空(kong)間(jian)有限，未來資金有望回(hui)流中(zhong)(zhong)國(guo)。據(ju)此(ci)，易(yi)(yi)陽(yang)(yang)方判斷全年A股市(shi)場(chang)(chang)大(da)(da)概率(lv)以震蕩為主(zhu)，短期市(shi)場(chang)(chang)將處于存量(liang)資金博弈、打游擊戰格(ge)局(ju)。

基于震蕩市(shi)格局的(de)判斷，易陽方認為(wei)，在不(bu)同階段(duan)，主導市(shi)場(chang)行情的(de)關(guan)鍵(jian)因素會發生變化(hua)，并成為(wei)影響(xiang)市(shi)場(chang)的(de)階段(duan)性轉折點。因此(ci)，今年(nian)投資(zi)操作的(de)關(guan)鍵(jian)就是密切(qie)關(guan)注重要因素的(de)變化(hua)，并作為(wei)組合管理的(de)依據。例如(ru)，一季度主導市(shi)場(chang)走勢(shi)的(de)因素包括人民幣匯(hui)率(lv)貶(bian)值、注冊制改革、美(mei)元加息(xi)預期變化(hua)等。

最近(jin)一年(nian)的(de)震(zhen)蕩行情中，憑(ping)借豐富的(de)投資經(jing)驗，易陽方無論是在大類資產配置，還是擇時選股(gu)方面，均表現(xian)得相當出色。資料顯示(shi)，易陽方有近(jin)20年(nian)證券從業(ye)經(jing)歷，其中基金(jin)管理年(nian)限超過(guo)12年(nian)，是基金(jin)行業(ye)少數投資經(jing)驗超過(guo)10年(nian)的(de)基金(jin)經(jing)理之一。

“過去(qu)十年(nian)，我(wo)們依靠(kao)房地(di)(di)產(chan)、基建投資、出口等拉動(dong)經(jing)濟增(zeng)長(chang)(chang)，當時的(de)(de)(de)(de)‘五(wu)朵金(jin)花’如房地(di)(di)產(chan)、有色(se)等也是那個(ge)時代的(de)(de)(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)股。最近幾年(nian)，科技、傳媒、電子通訊等新興(xing)行(xing)(xing)業(ye)在經(jing)濟結(jie)構轉型和升級背景下(xia)獲得快(kuai)速發(fa)展(zhan)，選擇這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)龍頭品種(zhong)進行(xing)(xing)配(pei)置(zhi)，帶來的(de)(de)(de)(de)回報(bao)有望(wang)超越市場。”易陽方強調(diao)，每個(ge)時代的(de)(de)(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)股不(bu)一樣，要把握時代發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)脈絡，挖掘確定性(xing)高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)股。在行(xing)(xing)業(ye)方面，他(ta)建議(yi)從行(xing)(xing)業(ye)滲(shen)(shen)(shen)透率指標(biao)來觀察。當行(xing)(xing)業(ye)滲(shen)(shen)(shen)透率較(jiao)(jiao)低(di)時，意味著行(xing)(xing)業(ye)正(zheng)處于快(kuai)速發(fa)展(zhan)期，行(xing)(xing)業(ye)景氣度較(jiao)(jiao)高(gao)(gao)，企業(ye)有望(wang)保持高(gao)(gao)速增(zeng)長(chang)(chang)。例(li)如，新能(neng)源(yuan)產(chan)業(ye)鏈的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)滲(shen)(shen)(shen)透率正(zheng)在快(kuai)速提升，包括新能(neng)源(yuan)車、新能(neng)源(yuan)電池以及它的(de)(de)(de)(de)上游（即原(yuan)材料和生產(chan)設備等）都有增(zeng)長(chang)(chang)不(bu)錯的(de)(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)(de)。

此外，易(yi)陽方認為，價值(zhi)(zhi)股和主題投(tou)資也可(ke)以適當兼顧。由(you)于今(jin)年會(hui)有(you)一大批(pi)境外上市的公司(si)回(hui)歸A股，相關概念股將出現投(tou)資機會(hui)。主題方面，中(zhong)小市值(zhi)(zhi)有(you)借殼重(zhong)組預期的公司(si)可(ke)能得到市場的追捧，也值(zhi)(zhi)得關注(zhu)。