每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 鄧莉蘋    

每經記者 鄧莉蘋

4月19日，中國銀行間(jian)市場(chang)交易商(shang)協會（以下(xia)簡稱交易商(shang)協會）正式(shi)發布《不良貸款(kuan)資產支持證券(quan)信息披露(lu)指引(試行) 》（以下(xia)簡稱《指引》），不良貸款(kuan)資產證券(quan)化正式(shi)試點(dian)或將(jiang)不遠。

就在(zai)上月(yue)，交易商協會曾(ceng)經發布“關于《不良(liang)貸款資產支持證券信息披露指引（征(zheng)求(qiu)意(yi)見稿）》公開征(zheng)求(qiu)意(yi)見的公告(gao)”。

2005~2008年期(qi)間(jian)，我國曾發行過4單不良貸款(kuan)資(zi)(zi)產(chan)(chan)證券化產(chan)(chan)品(pin)中，建(jian)設銀行、信達(da)資(zi)(zi)產(chan)(chan)和(he)東方資(zi)(zi)產(chan)(chan)均有參(can)與項目，在(zai)2008年金融(rong)危(wei)機(ji)爆發之(zhi)后(hou)停滯。

此(ci)前(qian)，包(bao)括(kuo)央(yang)行(xing)(xing)(xing)、銀監會在內的多位監管官員，在不(bu)同的公開場合均表(biao)示(shi)要探索不(bu)良資產證券化。有(you)消息(xi)稱，首(shou)批試點機構(gou)包(bao)括(kuo)工(gong)行(xing)(xing)(xing)、農行(xing)(xing)(xing)、中行(xing)(xing)(xing)、建行(xing)(xing)(xing)、交行(xing)(xing)(xing)和招(zhao)行(xing)(xing)(xing)六家銀行(xing)(xing)(xing)。

而《指引》的發布，似(si)乎意(yi)味(wei)著不(bu)良(liang)資產證(zheng)券化的重啟已經不(bu)遠(yuan)。此次的《指引》共有(you)包(bao)括六章(zhang)、共36條，涵蓋發行環節信息(xi)披(pi)(pi)(pi)露(lu)、存(cun)續期(qi)定期(qi)信息(xi)披(pi)(pi)(pi)露(lu)、存(cun)續期(qi)重大(da)事件信息(xi)披(pi)(pi)(pi)露(lu)、信息(xi)披(pi)(pi)(pi)露(lu)評價(jia)與反饋機制(zhi)等內容。

中債(zhai)資(zi)(zi)信(xin)結(jie)構融資(zi)(zi)一部(bu)副總(zong)經理(li)呂明遠表示，針(zhen)對不(bu)良(liang)貸(dai)(dai)款(kuan)資(zi)(zi)產(chan)支持證券(quan)風險(xian)特(te)征，《指(zhi)引》條(tiao)款(kuan)設置有其特(te)殊性。如，對基礎資(zi)(zi)產(chan)篩選標準(zhun)提(ti)出了(le)嚴格的(de)披(pi)露(lu)(lu)要求(qiu)，在基礎資(zi)(zi)產(chan)篩選標準(zhun)部(bu)分，新增(zeng)披(pi)露(lu)(lu)“單個借款(kuan)人在發起(qi)機構的(de)所有貸(dai)(dai)款(kuan)是否(fou)(fou)全(quan)部(bu)入池”，對于沒有全(quan)部(bu)入池的(de)資(zi)(zi)產(chan)，還應(ying)披(pi)露(lu)(lu)相關(guan)信(xin)息，可包括相應(ying)資(zi)(zi)產(chan)的(de)未(wei)入池未(wei)償(chang)本金余(yu)額(e)、抵(di)(di)(di)質(zhi)押物是否(fou)(fou)重合、重合的(de)抵(di)(di)(di)質(zhi)押物順位等情況，以(yi)使投資(zi)(zi)者更好的(de)判(pan)斷不(bu)良(liang)貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)抵(di)(di)(di)銷風險(xian)、混同風險(xian)以(yi)及回收(shou)風險(xian)。

此外，《指引(yin)》還對(dui)基礎資產總體信(xin)(xin)(xin)息(xi)提出(chu)(chu)了具有(you)針(zhen)對(dui)性(xing)的(de)(de)(de)(de)披(pi)露要求(qiu)，對(dui)判斷回收(shou)金(jin)額的(de)(de)(de)(de)依據(ju)提出(chu)(chu)了客觀全面的(de)(de)(de)(de)披(pi)露要求(qiu)，對(dui)參(can)與(yu)機構(gou)信(xin)(xin)(xin)息(xi)提出(chu)(chu)了更加全面的(de)(de)(de)(de)披(pi)露要求(qiu)，對(dui)證券存(cun)續期的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露提出(chu)(chu)了具有(you)針(zhen)對(dui)性(xing)的(de)(de)(de)(de)要求(qiu)。