“這是一項新(xin)政策，有些(xie)內容細節還在(zai)(zai)討論。據我所(suo)知(zhi)，債轉(zhuan)股主要是針對杠(gang)桿率比較高(gao)的公司，并不(bu)是針對特定規模或產權結(jie)構的某一類企(qi)業(ye)。”4月14日(ri)，央行行長周小川在(zai)(zai)美國華盛頓出席經合組(zu)織(OECD)《關于中(zhong)小企(qi)業(ye)和企(qi)業(ye)家(jia)融(rong)資(zi)狀(zhuang)況的報告——OECD打(da)分板》新(xin)聞發布會時(shi)指出。

周(zhou)小川強調，大型企(qi)(qi)業(ye)借貸比(bi)較多，杠桿(gan)率(lv)(lv)自(zi)然也(ye)比(bi)較高。而這些大企(qi)(qi)業(ye)既有(you)(you)上市公司，也(ye)有(you)(you)未上市的混(hun)合所有(you)(you)制企(qi)(qi)業(ye)，也(ye)包括一些民營(ying)企(qi)(qi)業(ye)。債轉股對它們都適(shi)用，可(ke)以幫助(zhu)它們降(jiang)低(di)杠桿(gan)率(lv)(lv)。另外，這個政策也(ye)跟產(chan)能(neng)過剩有(you)(you)關。如果(guo)存(cun)在(zai)過剩產(chan)能(neng)，企(qi)(qi)業(ye)就(jiu)會虧損，導致資本受損，杠桿(gan)率(lv)(lv)就(jiu)會上升。因(yin)此，降(jiang)低(di)存(cun)在(zai)過剩產(chan)能(neng)部門的杠桿(gan)率(lv)(lv)，也(ye)是制定這個政策的一個目的。而中小企(qi)(qi)業(ye)因(yin)為沒(mei)有(you)(you)過度貸款(kuan)，杠桿(gan)率(lv)(lv)不(bu)算(suan)高。

“中國(guo)(guo)公司部門(men)總體(ti)杠(gang)桿率比較(jiao)高(gao)，但(dan)如果進一(yi)(yi)步(bu)細分，我們(men)可以發現中小企業(ye)獲得銀(yin)(yin)行(xing)(xing)資源相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)難，所以要(yao)增(zeng)加對(dui)(dui)中小企業(ye)的(de)(de)融資。而傳(chuan)統企業(ye)仍(reng)然處在改革和(he)轉型階段，需要(yao)降低杠(gang)桿率。”周小川(chuan)指出，導(dao)致中國(guo)(guo)企業(ye)部門(men)高(gao)杠(gang)桿的(de)(de)深(shen)層次原因(yin)有三個(ge)，一(yi)(yi)是中國(guo)(guo)的(de)(de)大型企業(ye)雖然進行(xing)(xing)了公司化改革，但(dan)一(yi)(yi)般只有很少的(de)(de)資本金，其他資金都來(lai)自(zi)于銀(yin)(yin)行(xing)(xing)貸款(kuan)，因(yin)此杠(gang)桿率比較(jiao)高(gao)；二(er)是從(cong)整個(ge)國(guo)(guo)家的(de)(de)情(qing)況看，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)資產負債表的(de)(de)負債方面(mian)有很多(duo)的(de)(de)存(cun)款(kuan)，與之相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)應，必然有很多(duo)貸款(kuan)；三是股(gu)權融資還(huan)不成熟(shu)。

據(ju)央行公布(bu)數據(ju)顯示，截至3月(yue)末，人(ren)民(min)幣存款余(yu)額141.12萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長13.0%，增(zeng)速(su)比(bi)(bi)(bi)上月(yue)末低0.3個百分點，比(bi)(bi)(bi)去年同(tong)期高2.9個百分點。一季度(du)人(ren)民(min)幣存款增(zeng)加(jia)5.41萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)1.26萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)。其中，住戶存款增(zeng)加(jia)3.47萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)。3月(yue)份(fen)，人(ren)民(min)幣存款增(zeng)加(jia)2.52萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)少增(zeng)448億(yi)元(yuan)(yuan)。

“高(gao)杠桿同時意(yi)味著高(gao)風險(xian)，貸款發得多(duo)，不(bu)良貸款可能也相對較多(duo)，尤其是在經濟形勢不(bu)好的(de)時候，因此我們希望通過改革和發展，逐(zhu)步改善(shan)這種現象。”周小川強(qiang)調。